Giá Đồng Liên Tiếp Lập Đỉnh Cao Kỷ Lục, Phân Kỳ Lớn Giữa Vĩ Mô và Cơ Bản [Tuần San Vĩ Mô SMM]

Giá đồng lại lập kỷ lục mới trong tuần này. Đồng LME đã vượt qua và giữ vững trên mốc 12.000 USD/tấn trước kỳ nghỉ Giáng sinh, trong khi đồng SHFE tăng vọt lên trên 97.000 nhân dân tệ/tấn vào cuối tuần, với mức giá được nâng cao đáng kể và tâm lý thị trường lạc quan rõ rệt.Về góc độ vĩ mô, kỳ vọng mới về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất là động lực chính. Dữ liệu việc làm ADP của Mỹ thấp hơn đáng kể so với dự kiến, và chỉ số PMI sản xuất ISM yếu kéo dài cho thấy động lực kinh tế trì trệ, cùng c củng cố kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Chỉ số USD tiếp tục chịu áp lực và giảm trong cả tuần, h hỗ trợ rõ rệt cho giá đồng.

Về cơ bản, mức giá chuẩn hợp đồng dài hạn cho TC quặng đồng được đặt ở 0 USD/tấn. Theo SMM, CSPT đã t tổ chức cuộc họp t tổng giám đốc quý 4/2025 tại Thượng Hải vào sáng ngày 25/12. Cuộc họp quyết định không đặt con số tham chiếu cho TC quặng đồng giao ngay trong quý 1/2026. Do giá axit sulfuric có xu hướng giảm, lo ngại xuất hiện về áp lực bảo trì sản xuất tại một số nhà máy luyện kim vào năm 2026. Với việc giá đồng liên tục lập kỷ lục mới,cùng với các yếu tố như mùa thấp điểm, thị trường giao ngay trở nên trầm lắng, và phí giao ngay giảm mạnh.

Dự báo tuần tới, tâm lý từ phía vốn sẽ là yếu tố chính thúc đẩy giá đồng, với hiệu suất mạnh mẽ tổng thể của ngành kim loại màu h hỗ trợ vững chắc. Đồng LME dự kiến dao động trong khoảng 12.400-12.800 USD/tấn, trong khi đồng SHFE được dự báo giao dịch trong khoảng 97.500-100.000 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, cả cung và cầu đều được dự báo sẽ yếu đi khi giao dịch chuyển sang hàng hóa có hóa đơn ngày tháng sau. Giá giao ngay so với hợp đồng đồng 2601 của SHFE dự kiến dao động từ chiết khấu 300 nhân dân tệ/tấn đến chiết khấu 150 nhân dân tệ/tấn.