Nhập khẩu quặng tinh kẽm tháng 11 tăng như dự kiến; Liệu sản lượng tháng 12 có được duy trì? [Phân tích SMM]

Tin SMM ngày 22/12:

Theo số liệu hải quan mới nhất, Trung Quốc đã nhập khẩu 519.000 tấn hàm lượng thực tế quặng tinh kẽm trong tháng 11/2025, tăng 52,27% so với tháng trước (tăng 164.500 tấn hàm lượng thực tế) và tăng 13,84% so với cùng kỳ. Tổng nhập khẩu quặng tinh kẽm tích lũy từ tháng 1 đến tháng 11 đạt 4,8679 triệu tấn hàm lượng thực tế, tăng 33,74% so với cùng kỳ.

Theo quốc gia, ba nguồn nhập khẩu hàng đầu trong tháng 11/2025 là Úc (111.100 tấn hàm lượng thực tế, 21,4%), Peru (96.800 tấn hàm lượng thực tế, 18,7%) và Nam Phi (50.000 tấn hàm lượng thực tế, 9,6%). So với tháng trước, các quốc gia như Úc, Nam Phi, Mexico và Bolivia ghi nhận mức tăng đáng kể, trong khi lượng nhập khẩu từ Chile, Thổ Nhĩ Kỳ và Cuba giảm ở các mức độ khác nhau.

SMM nhận định mức tăng trưởng rõ rệt theo tháng về nhập khẩu quặng tinh kẽm trong tháng 11 phần lớn đáp ứng kỳ vọng thị trường trước đó, với các lý do sau:

1. Do lô hàng đến theo chu kỳ, lượng vận chuyển quặng tinh kẽm từ Úc đã tăng so với tháng trước trong tháng 11, đóng góp phần lớn vào mức tăng hàng tháng.

2. Mặc dù cánh c cửa chênh lệch giá nhập khẩu quặng tinh kẽm vẫn đóng trong tháng 11, nhu cầu mạnh mẽ về quặng tinh kẽm trong giai đoạn dự trữ mùa đông trong nước, cùng với nguồn cung quặng nội địa thắt chặt, đã khiến các nhà máy luyện kim trong nước tiếp tục mua quặng tinh kẽm nhập khẩu để duy trì sản xuất.

Bước sang tháng 12, mặc dù tình trạng cắt giảm sản xuất tại các nhà máy luyện kim trong nước tiếp tục mở rộng khi mức giá gia công (TC) giảm cả trong nước và quốc tế, lượng quặng tinh kẽm nhập khẩu đã được các nhà máy luyện kim định giá trước đó vẫn tiếp tục đến. Ngoài ra, nguồn cung quặng nội địa thắt chặt khiến một số nhà máy luyện kim thiếu quặng vẫn duy trì mong muốn mua quặng tinh kẽm nhập khẩu tương đối mạnh. Hơn nữa, cấu trúc LME Cash-3M chuyển sang contango vào giữa tháng, mở lại cánh c cửa chênh lệch giá nhập khẩu quặng tinh kẽm của Trung Quốc sau nửa năm, tạo ra một số điều kiện cho dòng đơn hàng giao ngay của quặng tinh kẽm nhập khẩu. Xem xét các yếu tố đa dạng này, nhập khẩu quặng tinh kẽm trong tháng 12 dự kiến sẽ duy trì trên mức 400.000 tấn.

(Thông tin trên dựa trên việc thu thập thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên c cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho việc nghiên cứu và ra quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế phán đoán độc lập bằng thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.)