Biên bản họp buổi sáng ngày 12.16 của SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 15/12, hợp đồng nhôm 2602 được giao dịch nhiều nhất trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) mở c cửa ở mức 21.955 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 21.970 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 21.840 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng c cửa ở mức 21.865 nhân dân tệ/tấn, giảm 55 nhân dân tệ/tấn hay 0,25% so với mức đóng cửa phiên trước. Về góc độ kỹ thuật, các đường trung bình động MA sắp xếp phân kỳ (MA5: 21.981,00 > MA10: 21.953,00 < MA20: 22.048,00 > MA40: 21.806,25), trong khi MACD khung 4 giờ tiếp tục hiển thị thanh màu xanh (DIFF: 41,23, DEA: 82,98). Về khối lượng mở, khối lượng mở phiên đêm là khoảng 295.000 lô, tăng 984 lô so với phiên ngày. Nhôm LME mở c cửa ở mức 2.869 USD/tấn, đạt mức cao 2.889 USD/tấn, chạm mức thấp 2.859,5 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.875 USD/tấn, giữ ổn định so với phiên trước. Khối lượng giao dịch là 18.900 lô, giảm 3.958 lô, và khối lượng mở là 695.000 lô, giảm 11.951 lô.
Mặt vĩ mô: Hầu hết các nhà kinh tế và nhà đầu tư kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, hạ lãi suất chuẩn xuống 3,75%. Đây là một đến hai lần cắt giảm lãi suất so với "lãi suất trung lập" của Vương quốc Anh được chỉ ra bởi một số dữ liệu, bao gồm một chỉ số mà Thống đốc Andrew Bailey đã trích dẫn gần đây. (Tích c cực ★) Theo ứng dụng Tin tức CCTV, vào ngày 15/12 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng ông đã có "những cuộc trò chuyện rất tốt đẹp" với các nhà lãnh đạo châu Âu trong ngày hôm đó, nhiều cuộc trò chuyện liên quan đến xung đột Nga-Ukraine, mà họ đã thảo luận chi tiết, và mọi thứ "có vẻ đang diễn ra tốt đẹp". (Tiêu cực ★)
Mặt cơ bản: Theo thống kê của SMM, t tổng lượng rút kho phôi nhôm trong nước trong tuần từ 8-14/12 là 123.400 tấn, tăng 7.500 tấn so với tuần trước; t tổng lượng rút kho billet nhôm trong nước cùng kỳ là 43.200 tấn, giảm 3.400 tấn so với tuần trước. Thị trường alumina trong nước cho thấy mô hình cung vượt cầu đáng kể, trần công suất nhôm đè nén nhu cầu, tồn kho tiếp tục tích lũy trên các phân khúc khác nhau, và cùng với tác động của các sản phẩm nước ngoài giá thấp, những yếu tố này tạo thành động lực cốt lõi cho việc giảm giá.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Vào thứ Hai, giá tuyệt đối giảm, ý định giữ giá của người bán tăng nhẹ, nhưng do lượng hàng tập trung và cung cấp dồi dào trên thị trường, người mua hạ nguồn thể hiện sự sẵn lòng mua với mức chiết khấu cao. Các giao dịch thực tế dao động từ mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến mức phụ thu 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Vào thứ Hai, tâm lý bán hàng ở thị trường miền Trung tương đối mạnh, và khi giá tuyệt đối kỳ hạn giảm, mức phụ thu và chiết khấu ở miền Trung tăng lên. Tuy nhiên, do mùa thấp điểm đã đến và nhu cầu suy yếu, sự sẵn lòng mua của các doanh nghiệp hạ nguồn giảm, và họ chủ yếu thực hiện mua theo yêu cầu. Với lượng hàng lớn được bán trên thị trường và giá tiếp tục xu hướng giảm, giá giao dịch thực tế giảm từ mức phụ thu 30 nhân dân tệ/tấn so với giá miền Trung trước khi mở cửa xuống bằng với giá miền Trung.
Nguyên liệu nhôm tái chế: Vào thứ Hai, giá nhôm giao ngay giảm so với phiên giao dịch trước, với giá SMM A00 đóng cửa ở mức 21.710 nhân dân tệ/tấn, và thị trường phế liệu nhôm cũng theo sau. Một số doanh nghiệp tái chế phế liệu báo cáo rằng tồn kho hợp kim nhôm đúc trong mùa cao điểm cao, thiếu đơn đặt hàng đủ để bù đắp tồn kho nguyên liệu, do đó làm chậm tốc độ mua sắm cho phế liệu liên quan. Ngoài ra, hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở Chongqing ảnh hưởng đến tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hợp kim, dẫn đến nhu cầu hạ nguồn cho phế liệu nhôm giảm nhẹ. Thị trường phế liệu nhôm nhập khẩu có nguồn cung eo hẹp, các thương nhân duy trì mức tồn kho thấp. Tuy nhiên, phạm vi điều chỉnh giá nhôm hẹp vào giữa tuần khiến giá phế liệu nhôm giảm, thúc đẩy một số nhà cung cấp giữ giá và hạn chế bán. Các doanh nghiệp hợp kim hạ nguồn cũng đối mặt với nguồn cung nguyên liệu nhôm tái chế eo hẹp. Vào thứ Hai, giá UBC đóng gói được niêm yết chung ở mức 16.250-16.750 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm căng mỏng (được định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được niêm yết ở mức 18.000-18.550 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá UBC đóng gói, dây nhôm sạch, phế liệu nhôm ép không sơn, phế liệu nhôm đúc cơ khí, bánh xe mô tô cũ, và phế liệu nhôm căng mỏng hỗn hợp giảm 100-300 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng, mức chênh lệch đóng c cửa vào ngày 15 tháng 12 là 1.864 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá của dây nhôm sáng trần tại Giang Tô là 881,9 nhân dân tệ/tấn.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường giao ngay, vào thứ Hai, giá giao ngay nhôm A00 của SMM giảm mạnh 340 nhân dân tệ/tấn xuống 21.710 nhân dân tệ/tấn, và giá ADC12 giảm 150 nhân dân tệ/tấn xuống 21.600 nhân dân tệ/tấn. Chịu ảnh hưởng từ việc giá nhôm giảm mạnh, thị trường nhôm thứ cấp nhìn chung đi xuống. Tuy nhiên, trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt, tâm lý các thương nhân giữ hàng không bán gia tăng, hạn chế mức giảm giá phế liệu nhôm. Chi phí cao hỗ trợ giá nhôm thứ cấp tương đối linh hoạt, với các báo giá chủ lưu giảm 100-200 nhân dân tệ/tấn. Biến động mạnh của giá nhôm trong ngắn hạn làm trầm trọng thêm tâm lý chờ đợi của các bên tham gia hạ nguồn, khiến các doanh nghiệp đúc khuôn thận trọng về tốc độ thu mua, dẫn đến giao dịch thị trường ở mức vừa phải. Mặc dù có sự gia tăng nhu cầu theo giai đoạn từ người dùng cuối vào cuối năm, nhu cầu t tổng thể đã cho thấy dấu hiệu suy yếu. Hiện tại, thị trường hợp kim nhôm thứ cấp đang trải qua cuộc giằng co gay gắt giữa phe mua và phe bán: nguồn cung phế liệu nhôm thắt chặt tạo đáy cho giá, trong khi nhu cầu suy yếu và giá nhôm biến động đè nén tâm lý thu mua. Sự sụt giảm t tỷ lệ vận hành ngành đã đẩy thị trường vào trạng thái cân bằng chặt chẽ. Dự kiến giá ADC12 sẽ tiếp tục biến động ở mức cao trong ngắn hạn, và cần chú ý sát sao đến xu hướng giá nhôm, nguồn cung phế liệu nhôm và thay đổi đơn đặt hàng hạ nguồn.
Triển vọng tổng quan: Mặc dù góc nhìn vĩ mô thuận lợi, nó vẫn chưa thể bù đắp được sự đè nén từ cơ bản và dòng vốn trong ngắn hạn. Trong nước, Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương xác nhận chính sách tài khóa tích cực sẽ tiếp tục vào năm tới, nhấn mạnh sự phát triển bền vững của trí tuệ nhân tạo và hệ thống năng lượng mới. Điều này mang lại động lực mạnh mẽ cho nhu cầu nhôm trung và dài hạn trong lĩnh vực sản xuất cao cấp và năng lượng xanh. Kế hoạch thúc đẩy tiêu dùng do Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin cùng năm bộ ban hành cũng chỉ ra môi trường chính sách tích cực. Ở nước ngoài, thị trường hiện đang chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp và dữ liệu bán lẻ của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Ba để có thêm cái nhìn sâu sắc về lộ trình chính sách của Fed Mỹ. Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện nhận thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 1/2026 là 78%. Về phía cung, công suất hoạt động nhôm trong nước hiện đạt 44,39 triệu tấn, với công suất hoạt động tăng nhẹ trong bối cảnh lợi nhuận cao, mặc dù thay đổi t tổng thể vẫn tương đối nhỏ. Về phía cầu, mặc dù tháng 12 thuộc mùa tiêu thụ truyền thống, tiêu thụ trong các lĩnh vực như ô tô, điện và điện tử đã cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ mà không suy yếu hơn theo mùa, và tỷ lệ nhôm lỏng cũng vẫn cao; lô hàng phôi nhôm từ Tân Cương bị trì hoãn cùng với mức tiêu thụ bán thành phẩm nhôm kiên cường đã tạm thời ngăn t tồn kho xã hội của phôi nhôm bước vào giai đoạn tích lũy bền vững. Về phía chi phí, giá alumina tiếp tục giảm, trong khi giá vật liệu phụ vẫn ổn định, dẫn đến h hỗ trợ chi phí suy yếu. Nhìn chung, nguồn cung thị trường nhôm đang tăng nhẹ, nhu cầu thể hiện yếu, h hỗ trợ chi phí suy yếu, và cùng với việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất được hiện thực hóa kích hoạt chốt lời bởi các quỹ, SMM kỳ vọng giá nhôm sẽ duy trì mức cao với điều chỉnh giảm nhẹ trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên c cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
