Chênh lệch kỳ hạn kẽm LME tháng 1 chuyển thành contango khi giá gần hạn giảm

Biên dao động giá kỳ hạn gần của kẽm LME đã có sự biến chuyển đáng chú ý trong các phiên gần đây. Ngày 15/12, cấu trúc kỳ hạn giao ngay–tháng 1 đã chuyển từ backwardation sang contango nhẹ, với các tín hiệu thị trường cho thấy biên dao động kỳ hạn gần tích c cực. Trong khi đó, chênh lệch giá giao ngay–3 tháng vẫn duy trì ở trạng thái backwardation, cho thấy sự phân kỳ giữa cấu trúc kỳ hạn gần và trung hạn.

Cùng ngày, t tồn kho kẽm LME ngoài kho chứng nhận đã tăng khoảng 7.000 tấn, với mức tăng chủ yếu được ghi nhận tại Singapore, Port Klang, Antwerp và Cao Hùng. Động thái này trùng với ngày giao dịch kỳ hạn gần tháng 12, khi các vị thế kỳ hạn gần được đóng hoặc chuyển sang kỳ hạn sau. Trong bối cảnh này, biên dao động kỳ hạn gần trở nên nhạy cảm hơn với các tín hiệu liên quan đến t tồn kho, khi chênh lệch giá giao ngay–tháng 1 giảm trước cấu trúc giao ngay–3 tháng.

Nhìn chung, sự chuyển dịch của biên dao động kỳ hạn gần từ backwardation sang contango phản ánh sự thay đổi trong định giá thị trường về tình trạng thắt chặt nguồn cung giao ngắn hạn, cho thấy kỳ vọng mới về nguồn cung kỳ hạn gần dồi dào hơn. Tuy nhiên, cho đến nay sự điều chỉnh chủ yếu vẫn giới hạn trong cấu trúc chênh lệch giá, và các động lực cơ bản cũng như tính bền vững của xu hướng này vẫn cần được xác nhận thêm từ các dữ liệu tồn kho, giao nhận và luồng giao dịch vật chất tiếp theo.