[SMM Đánh Giá Hàng Ngày Thép Không Gỉ] Fed Mỹ Cắt Giảm Lãi Suất Đúng Kỳ Vọng, Thị Trường Quay Về Căn Bản, Hợp Đồng Tương Lai SS Giữ Vững, Giao Dịch Thép Không Gỉ Giao Ngay Ảm Đạm

 SMM ngày 11/12 - Hợp đồng tương lai thép không gỉ (SS) ảm đạm. Dù Fed Mỹ cắt lãi suất 25 điểm cơ bản theo kế hoạch, phù hợp kỳ vọng trước đó và đã được thị trường định giá sẵn, nhưng không gây biến động lớn. Trong ngày, giá từng bật tăng gần mốc 12.700 nhân dân tệ/tấn trước khi điều chỉnh giảm. Thị trường giao ngay về cơ bản ổn định, trở lại với yếu tố cơ bản. Việc bổ sung hàng t tồn kho của các doanh nghiệp hạ nguồn hầu như hoàn tất từ sớm, giao dịch vẫn trầm lắng, một số thương nhân chào chiết khấu nhẹ để giải phóng hàng. Tồn kho xã hội tuần này tích lũy thêm, tăng 0,07% so với tuần trước lên 947.600 tấn. Hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất yếu đi. Vào lúc 10h30, SS2602 được chào ở mức 12.675 nhân dân tệ/tấn, tăng 110 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Tại Vô Tích, chênh lệch giá giao ngay (premium/chiết khấu) cho loại 304/2B trong khoảng 195-395 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích là 8.000 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nguội 304/2B biên nhà máy có giá trung bình 12.800 nhân dân tệ/tấn tại cả Vô Tích và Phật Sơn; cuộn cán nguội 316L/2B có giá 23.775 nhân dân tệ/tấn tại Vô Tích và Phật Sơn; cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích có giá 23.000 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nguội 430/2B có giá 7.600 nhân dân tệ/tấn tại cả Vô Tích và Phật Sơn. Tuần này, quyết định cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ đã diễn ra như dự kiến, nhưng do tin tích cực đã được thị trường tiêu hóa từ trước, tác động cải thiện tâm lý vĩ mô hạn chế. Dù hợp đồng tương lai SS có lúc bật tăng, nhưng với tín hiệu chính sách ổn định cuối năm rõ ràng, kỳ vọng kích thích thêm mờ nhạt, đà tăng của hợp đồng tương lai thiếu hụt rõ rệt, dẫn đến mô hình phục hồi yếu với xu hướng điều chỉnh giảm sau khi tăng nhanh. Thị trường giao ngay thể hiện còn yếu hơn. Đầu tuần chỉ các nguồn hàng giá thấp ghi nhận giao dịch tăng nhẹ, các đơn vị hạ nguồn chủ yếu thận trọng chờ đợi, ý muốn bổ sung hàng tồn kho vẫn thấp. Thương nhân phản ánh đơn hàng tiếp tục thiếu hụt, xu hướng thu hẹp nhu cầu cuối năm đã định hình. Mất cân đối cung-cầu thêm trầm trọng, tồn kho xã hội tăng nhẹ 0,07% so với tuần trước lên 947.600 tấn, khiến áp lực giảm tồn kho ngày càng rõ rệt. Mặc dù các nhà máy thép lớn thường xuyên công bố kế hoạch cắt giảm sản lượng trong tháng 12, nhưng mức giảm thực tế theo lịch trình sản xuất có thể chỉ là 4,15%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Trong bối cảnh cung mạnh - cầu yếu, giá giao dịch thực tế liên tục giảm ngầm. Trong khi đó, giá niken gang và ferrochrome tiếp tục lao dốc, làm suy yếu thêm sự h hỗ trợ từ chi phí. Nhìn chung, thép không gỉ hiện đối mặt với ba áp lực: khoảng trống động lực vĩ mô, mất cân đối cung-cầu cơ bản và đà sụp đổ của giá thành. Dù hợp đồng tương lai tạm thời được kích thích bởi các yếu tố bên ngoài, chúng thiếu động lực nội tại. Động lực tăng trong ngắn hạn dự kiến vẫn không đủ, đồng thời vẫn tiềm ẩn một số rủi ro giảm giá.