Tâm Lý Vĩ Mô Lạc Quan Và Tồn Kho Thấp Hỗ Trợ Nhôm SHFE Trong Biến Động Ngắn Hạn [Nhận Định Tuần Về Nhôm Của SMM]

Trên phương diện vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã khởi động đợt cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm và bắt đầu mua trái phiếu như dự kiến vào sáng sớm thứ Năm theo giờ Bắc Kinh. Phát biểu của Chủ tịch Powell có xu hướng ôn hòa hơn dự đoán, dẫn đến đồng USD suy yếu và kim loại cơ bản phục hồi. Tâm lý thị trường vĩ mô ngắn hạn được cải thiện.

Về phía nguồn cung, công suất vận hành nhôm trong nước hiện đạt 44,39 triệu tấn. Lợi nhuận cao đã thúc đẩy công suất vận hành tăng nhẹ, mặc dù mức thay đổi t tổng thể vẫn tương đối nhỏ.

Về phía nhu cầu, mặc dù tháng 12 thuộc mùa tiêu thụ truyền thống, các lĩnh vực như ô tô, điện và điện tử vẫn thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ, không có dấu hiệu suy yếu vượt quá mô hình theo mùa. Tỷ lệ nhôm lỏng cũng duy trì ở mức cao. Tình trạng chậm trễ trong vận chuyển nhôm thỏi từ Tân Cương, cùng với nhu cầu nhôm bán thành phẩm kiên cường, đã ngăn lượng t tồn kho nhôm thỏi xã hội bước vào giai đoạn tích lũy bền vững. Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 11 tháng 12, tồn kho nhôm thỏi xã hội chủ lưu là 584.000 tấn, giảm 11.000 tấn so với thứ Hai tuần này, duy trì ở mức tương đối thấp và h hỗ trợ phần nào cho giá nhôm.

Nhìn chung, phía nguồn cung vẫn ổn định với sản lượng tăng nhẹ. Cơ bản thị trường suy yếu chút ít, nhưng điều này chưa chuyển thành mức tồn kho, và không có mâu thuẫn cung-cầu đáng kể. Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) dự kiến sẽ dao động trong khoảng 21.700-22.300 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới; giá nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) dự kiến giao dịch trong khoảng 2.840-2.900 USD/tấn.

Dự báo mô hình: Phạm vi giá cho giá đóng cửa của hợp đồng giao dịch nhiều nhất nhôm từ thứ Sáu tuần này đến thứ Năm tuần sau (18-12-2025) là [21.740, 22.805], với mức giá trung tâm là 22.180, đơn vị tính bằng nhân dân tệ/tấn. Phạm vi giá c cực đoan là [21.290, 23.180], phạm vi giá bình thường là [21.590, 22.930], và phạm vi giá bảo thủ là [21.890, 22.680]. Xu hướng giá tuần tới dự kiến sẽ dao động trong biên độ hoặc đi ngang. Phạm vi hỗ trợ là [21.590, 21.890], và phạm vi kháng c cự là [22.680, 22.930].