Biên bản họp buổi sáng SMM ngày ２７／１１
Thị trường tương lai：Trong phiên đêm ngày ２６／１１， hợp đồng nhôm ２６０１ trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải （SHFE） mở c cửa ở mức ２１，６００ nhân dân tệ／tấn， chạm mức cao ２１，６１０ nhân dân tệ／tấn， mức thấp ２１，５１５ nhân dân tệ／tấn và cuối cùng đóng c cửa ở ２１，５６５ nhân dân tệ／tấn， tăng ０，５１％． Về số lượng lệnh mở， số lệnh mở phiên đêm là khoảng ２５９，０００ lot， biến động nhỏ so với phiên ngày， không có sự gia tăng hoặc giảm đáng kể． Từ góc độ hệ thống đường trung bình động， giá trong phiên đêm liên tục giao dịch trên các đường trung bình động ５ ngày và １０ ngày， tạo thành hỗ trợ mạnh bên dưới． Nhôm LME mở cửa ở mức ２，８０５ USD／tấn， đạt mức cao ２，８６９．５ USD／tấn， mức thấp ２，８０４ USD／tấn và cuối cùng đóng c cửa ở ２，８６４ USD／tấn， tăng ２，２５％． Khối lượng giao dịch là ２７，４００ lot， tăng ９，２４５ lot， trong khi số lượng lệnh mở là ６９１，０００ lot， giảm ２，０８７ lot．
Mặt bằng vĩ mô：Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin （MIIT） cùng năm bộ ngành khác đã ban hành “Kế hoạch triển khai về việc tăng cường khả năng thích ứng cung－cầu của hàng tiêu dùng để thúc đẩy hơn nữa tiêu dùng”． Kế hoạch chỉ ra rằng đến năm ２０２７， cơ cấu cung ứng hàng tiêu dùng sẽ được tối ưu hóa đáng kể， hình thành ba lĩnh vực tiêu dùng quy mô nghìn tỷ và mười chủ đề tiêu dùng nóng quy mô trăm tỷ， đồng thời tạo ra một loạt sản phẩm tiêu dùng chất lượng cao giàu hàm văn hóa và nổi tiếng toàn cầu． （Tích c cực ★） Chịu ảnh hưưởng từ những phát biểu thiên về nới lỏng của Chủ tịch Fed New York Williams， J．P． Morgan hiện kỳ vọng Fed Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất ２５ điểm cơ bản vào tháng １２ và tháng １ năm sau． Kỳ vọng xác suất thị trường hiện tại cho một lần cắt giảm ２５ điểm cơ bản vào tháng １２ đã tăng lên ８４，７％． （Tích cực ★）
Cơ bản：Về mặt tồn kho， theo thống kê của SMM， t tồn kho nhôm thỏi sơ cấp trong nước tại các khu vực tiêu thụ chủ lực ghi nhận ５９６，０００ tấn vào thứ Tư tuần này， giảm １７，０００ tấn so với thứ Hai， và giảm ２５，０００ tấn so với tuần trước．
Thị trường nhôm sơ cấp：Hợp đồng nhôm kỳ hạn tháng １２ trên SHFE chủ yếu giao dịch với biến động． Tại Đông Trung Quốc， các chủ sở hữu chủ yếu bán ra， không khí mùa thấp điểm dần gia tăng．Người mua hạ nguồn chủ yếu thực hiện việc mua hàng theo phương thức just-in-time. Giá giao dịch thực tế cho hàng hóa có hóa đơn tháng này chủ yếu ở mức bằng hoặc giảm khoảng 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình của SMM, trong khi giá cho hàng hóa có hóa đơn tháng sau chủ yếu giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình của SMM. Chỉ số tâm lý bán hàng tại thị trường Đông Trung Quốc hôm thứ Tư này là 2,97, giảm 0,05 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,88, giảm 0,07 so với tuần trước. Ngày 26 tháng 11, giá nhôm A00 của SMM được báo cáo là 21.400 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 12, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Gần đây, nhu cầu tiêu thụ hạ nguồn suy yếu, và ý muốn mua hàng của doanh nghiệp không cao. Giao dịch trên thị trường Trung Trung Quốc tiếp tục chậm chạp. Khi các hợp đồng dài hạn cuối năm sắp được ký kết, người nắm giữ tăng cường ý định duy trì giá, và giá giao dịch tương đối ổn định. Cuối cùng, giá giao dịch thị trường chủ yếu ở mức bằng với giá Trung Trung Quốc, dao động từ mức tăng 10 nhân dân tệ/tấn đến mức giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với giá Trung Trung Quốc. Hôm thứ Tư, chỉ số tâm lý bán hàng tại thị trường Trung Trung Quốc là 2,95, không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,87, giảm 0,03 so với tháng trước. Giá nhôm A00 của SMM tại Trung Trung Quốc đóng cửa ở mức 21.290 nhân dân tệ/tấn, giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức giảm 130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 12, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -110 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước.
Nguyên liệu Nhôm tái chế:Hôm thứ Tư, giá giao ngay của nhôm nguyên chất có sự điều chỉnh nhỏ so với phiên giao dịch trước, với giá giao ngay A00 của SMM đóng cửa ở mức 21.400 nhân dân tệ/tấn, và thị trường nhôm phế liệu cũng giảm theo. Vào cuối tháng 11, nhu cầu về nhôm phế liệu của hạ nguồn thể hiện sự phân hóa rõ rệt: nhu cầu về phế liệu dùng để sản xuất hợp kim đúc vẫn mạnh mẽ và có xu hướng tăng nhẹ, cung cấp thêm hỗ trợ cho tiêu thụ, và một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở Sơn Đông báo cáo rằng việc mua nguyên liệu chủ yếu là giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế; nhu cầu về phế liệu dùng để sản xuất hợp kim rèn bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên， nguồn cung thị trường thắt chặt vẫn là chủ đề chính， khiến giá thu mua duy trì ở mức cao． Vào thứ Tư， phế liệu UBC đóng kiện được chào bán trong khoảng １６，０００－１６，５００ nhân dân tệ／tấn （chưa thuế）， trong khi phế liệu nhôm vụn căng thẳng （định giá dựa trên hàm lượng nhôm） được chào bán trong khoảng １８，０００－１８，５００ nhân dân tệ／tấn （chưa thuế）． Giá tại Hồ Bắc， An Huy， Hồ Nam， Quý Châu và Tứ Xuyên giữ ổn định so với tháng trước， trong khi giá tại Thượng Hải， Chiết Giang， Thiên Tân， Giang Tô và các khu vực khác giảm ２５－１００ nhân dân tệ／tấn so với tháng trước． Về chênh lệch giá giữa nhôm sơ cấp và phế liệu， chênh lệch giá giữa nhôm A００ và phế liệu ép nhôm h hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là ２，４３４ nhân dân tệ／tấn， và chênh lệch giá giữa nhôm A００ và dây nhôm sáng trần tại Giang Tô là ８６７．５ nhân dân tệ／tấn． Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động quanh mức cao trong tuần này， với khoảng giá chủ đạo cho phế liệu nhôm vụn căng thẳng （định giá dựa trên hàm lượng nhôm） có khả năng biến động trong khoảng １７，８００－１８，６００ nhân dân tệ／tấn． Về phía cung， cân bằng cung－cầu thắt chặt trong thị trường phế liệu nhôm khó thay đổi trong ngắn hạn， nhưng khi giá nhôm sơ cấp dao động ở mức cao， nỗi sợ giá cao có thể gia tăng， và ý muốn tăng giá theo tại một số khu vực có thể suy yếu． Nhìn chung， thị trường sẽ tiếp tục cuộc giằng co giữa người bán và người mua ở mức cao， và khuyến nghị theo dõi sát diễn biến giá nhôm sơ cấp và điều chỉnh chiến lược thu mua của các doanh nghiệp hạ nguồn．
Hợp kim nhôm thứ cấp：Vào thứ Tư， hợp đồng tương lai hợp kim nhôm được giao dịch nhiều nhất， al２６０１， mở cửa ở mức ２０，６６０ nhân dân tệ／tấn và duy trì mô hình dao động trong biên độ hẹp suốt cả ngày， chủ yếu dao động quanh mức ２０，６００ nhân dân tệ／tấn． Đến khi kết thúc phiên sáng， giá tương lai định giá ở mức ２０，６９０ nhân dân tệ／tấn， tăng ３５ nhân dân tệ／tấn hay ０．１７％ so với ngày giao dịch trước đó， với động thái chủ yếu được thúc đẩy bởi việc mua lại vị thế bán． Trên thị trường giao ngay， giá giao ngay nhôm A００ SMM được điều chỉnh giảm ４０ nhân dân tệ／tấn xuống ２１，４００ vào thứ Tư， trong khi giá ADC１２ giữ ổn định ở mức ２１，３５０ nhân dân tệ／tấn． Tuần này， biên độ dao động giá nhôm thu hẹp， và bầu không khí giao dịch tổng thể vẫn ổn định．Được h hỗ trợ bởi áp lực hoàn thành mục tiêu cuối năm và hiệu ứng đặt hàng sớm do điều chỉnh chính sách, nhu cầu thị trường nhôm thứ cấp vẫn duy trì khả năng phục hồi. Cùng với chi phí nguyên liệu thô liên tục ở mức cao, giá hợp kim nhôm thứ cấp tiếp tục xu hướng vững và dự kiến duy trì xu hướng biến động trong biên độ hẹp trong ngắn hạn. Về nhập khẩu, mức giá ADC12 từ nước ngoài hiện nay tiếp tục trong khoảng 2,600–2,630 USD/tấn, t tổn thất nhập khẩu mở rộng lên khoảng 500 nhân dân tệ/tấn, và cánh c cửa nhập khẩu vẫn đóng.
Tóm tắt thị trường nhôm:Nhìn chung, về mặt vĩ mô, các yếu tố vĩ mô trong và ngoài nước nghiêng về tích cực, các quan điểm thiên diều hâu trong Fed Mỹ lại xuất hiện, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ đang nóng lên. Việc giá nhôm bị đè nén trước đó đối với tiêu thụ đã làm trì hoãn một phần nhu cầu, cung cấp một số hỗ trợ cho giá từ yếu tố cơ bản; ở nước ngoài, trọng tâm vẫn là tiến độ cắt giảm sản lượng tại nhà máy nhôm Iceland. Giá nhôm dự kiến sẽ biến động ở mức cao trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế quyết định độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
