【Phân tích SMM】 Mùa vụ phụ ngắn ngủi và những biến đổi dài hạn trên thị trường nhôm phế liệu Đông Nam Á

【Phân tích SMM】 Mùa vụ ngắn và biến đổi dài hạn trên thị trường nhôm phế liệu Đông Nam Á

Kể từ khi giá nhôm LME bắt đầu xu hướng tăng vào tháng 10/2025, nghiên cứu của SMM cho thấy khối lượng giao dịch nhôm phế liệu và hợp kim nhôm tái chế tại Đông Nam Á, đặc biệt là Thái Lan và Malaysia, đã sụt giảm do các yếu tố như giá nhôm tăng và thiên tai. Từ ngày 1 đến 31/10, giá nhôm LME leo từ 2,683.5 USD/tấn lên 2,885 USD/tấn, và dao động trong khoảng 2,840-2,875 USD/tấn trong phần lớn tháng 11, trước khi giảm trở về mức 2,749.5 USD/tấn vào cuối tháng. Mặc dù giá nhôm phế liệu Đông Nam Á không liên kết trực tiếp với giá LME, biến động của chúng vẫn chủ yếu chịu ảnh hưởng từ dao động giá LME. Do đó, giá nhôm phế liệu tại Thái Lan và Malaysia cũng tăng theo trong tháng 10 và tháng 11. Theo số liệu khảo sát của SMM:

• Giá trung bình nhôm đúc h hỗn hợp Tense của Malaysia tăng từ 2,197.5 USD/tấn cuối tháng 10 lên 2,245 USD/tấn, trước khi giảm nhẹ xuống 2,225 USD/tấn vào cuối tháng 11;
• Giá trung bình dây cáp nhôm Talon của Malaysia tăng từ 10,400 RM/tấn cuối tháng 10 lên 11,900 RM/tấn, sau đó giảm về 11,250 RM/tấn cuối tháng 11;
• Giá trung bình vỏ lon nhôm đóng gói UBC của Malaysia tăng từ 7,500 RM/tấn cuối tháng 10 lên 8,350 RM/tấn;
• Giá trung bình vỏ lon nhôm đóng gói UBC của Thái Lan tiếp tục tăng từ 61,000 THB/tấn đầu tháng 10 lên 63,625 THB/tấn, trước khi điều chỉnh nhẹ xuống 63,250 THB/tấn cuối tháng 11.

Trong cùng kỳ, giá phôi hợp kim nhôm tái chế tại Đông Nam Á cũng cho thấy xu hướng tương tự. Nghiên c cứu của SMM chỉ ra giá ADC12 tại Thái Lan tăng dần từ 82 baht/kg đầu tháng 10 lên 83 baht/kg, sau đó leo ổn định lên 84.5 baht/kg trong khoảng tháng 10 đến tháng 11. Giá nhôm phế liệu tăng cao đã đẩy chi phí sản xuất các hợp kim nhôm tái chế như ADC12 lên, khiến các doanh nghiệp hạ nguồn tại Thái Lan và Malaysia, đặc biệt là nhà sản xuất ô tô, giảm mua nguyên liệu thô như ADC12. Hệ quả là một số nhà sản xuất ADC12 đang đối mặt với áp lực tiêu thụ và buộc phải cắt giảm hoặc dừng sản xuất.

Trong khi đó, các thương nhân nhôm phế liệu địa phương bắt đầu noi gương các đối tác EU áp dụng chiến lược tích trữ, hy vọng thu lợi từ việc giá nhôm tăng vào năm 2026 khi Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon (CBAM) của EU và thuế xuất khẩu nhôm phế liệu đẩy giá lên. Mặc dù giá nhôm trên Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đã điều chỉnh mạnh vào cuối tháng 11, nhưng mưa lớn liên tục do gió mùa Đông Bắc gây ra lũ lụt ở nhiều khu vực của Thái Lan và Malaysia, hạn chế nghiêm trọng và thậm chí trì hoãn hoạt động giao dịch nhôm phế liệu và hợp kim nhôm tái chế. Nhìn về phía trước, SMM dự kiến khối lượng giao dịch tại Đông Nam Á sẽ phục hồi nhẹ vào tháng 12/2025, nhưng nhìn chung vẫn bị hạn chế đáng kể bởi biến động giá nhôm LME. Nhiều thương nhân có thể có xu hướng tiếp tục tích trữ để kỳ vọng giá nhôm tăng vào năm 2026, trong khi người mua sẽ duy trì việc giảm hoặc tạm dừng sản xuất do giao dịch trì trệ ở cả khu vực thượng nguồn và hạ nguồn. Với việc triển khai chính thức chính sách CBAM của EU vào năm 2026, nhôm phế liệu, nhờ đặc tính carbon thấp, dự kiến sẽ quay trở lại giao dịch tần suất cao, nhưng các hạn chế xuất khẩu toàn cầu và chính sách thương mại thận trọng ở châu Âu và Mỹ có thể mang lại sự không chắc chắn cho cơ hội xuất nhập khẩu t tổng thể.