Thứ Sáu, ngày 21 tháng 11 năm 2025
Hợp đồng tương lai: Đồng LME mở c cửa qua đêm ở mức 10,789.5 USD/tấn, dao động tăng và chạm mức cao 10,827 USD/tấn vào đầu phiên. Sau đó, trọng tâm giá đồng dần di chuyển xuống, tiến gần mức thấp 10,680 USD/tấn gần lúc đóng c cửa phiên, và cuối cùng ổn định ở 10,686 USD/tấn, giảm 1.08%. Khối lượng giao dịch đạt 18,600 lô, và số lô mở (open interest) đạt 317,000 lô. Hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE được giao dịch nhiều nhất 2601 mở c cửa qua đêm ở mức 86,380 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 86,620 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó dao động giảm và đóng cửa ở mức thấp nhất phiên 85,920 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.53%. Khối lượng giao dịch đạt 44,100 lô, và số lô mở đạt 190,000 lô.
[Biên bản hội nghị buổi sáng Đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào ngày 20 tháng 11, theo tin tức thị trường, Codelco chào giá hợp đồng dài hạn cathode đồng CIF Hàn Quốc năm 2026 ở mức 330 USD/tấn, tăng 245 USD/tấn so với giá năm 2025 là 85 USD/tấn, lập mức cao kỷ lục.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 20 tháng 11, giá giao ngay cathode đồng #1 của SMM so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất 2512 được chào ở mức premium 10-150 nhân dân tệ/tấn, premium trung bình là 80 nhân dân tệ/tấn, giảm 5 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Giá cathode đồng #1 SMM dao động trong khoảng 86,180 đến 86,690 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giữa các kỳ hạn (intermonth spread) dao động giữa Contango 50 và Contango 10. Khoản lỗ nhập khẩu đối với đồng kỳ hạn gần nhất SHFE mở rộng lên trong vòng 800 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về phía trước ngày mai, chứng nhận ký gửi (warrants) tiếp tục chảy ra, và giá tại Giang Tô vẫn có thể đối mặt với áp lực giảm tiềm tàng. Tuy nhiên, có một số nhu cầu giao dịch tại Thượng Hải, và nhu cầu đối với nguồn cung đồng chất lượng tiêu chuẩn vẫn t tồn tại, hỗ trợ cho premium.
(2) Quảng Đông: Ngày 20 tháng 11, giá giao ngay cathode đồng #1 của Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất được chào ở mức premium 10-100 nhân dân tệ/tấn, premium trung bình là 55 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Đồng SX-EW được chào ở mức chiết khấu (discount) 80-40 nhân dân tệ/tấn, chiết khấu trung bình là 60 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước đó. Giá trung bình cathode đồng #1 của Quảng Đông là 86,460 nhân dân tệ/tấn, tăng 470 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Giá đồng SX-EW trung bình là 86,345 nhân dân tệ/tấn, tăng 460 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Nhìn chung, tồn kho giảm mạnh trong hai ngày liên tiếp, thúc đẩy nhà cung cấp tích cực giữ vững giá. Tuy nhiên, nhu cầu mua hàng từ phía hạ nguồn giảm, dẫn đến mức tăng phí giao ngay chỉ nhẹ.
(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 20 tháng 11, giá chứng khoán là 27–39 đô la Mỹ/tấn, QP tháng 12, với mức giá trung bình không thay đổi so với phiên giao dịch trước đó. Giá vận đơn (B/L) là 42–54 đô la Mỹ/tấn, QP tháng 12, với mức giá trung bình không thay đổi so với phiên giao dịch trước đó. Giá đồng EQ (CIF B/L) là 0–12 đô la Mỹ/tấn, QP tháng 12, với mức giá trung bình tăng 1 đô la Mỹ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Báo giá tham khảo cho các lô hàng đến vào giữa cuối tháng 11 và đầu tháng 12.
(4) Đồng phế liệu: Tính đến 11:30 ngày 20 tháng 11, giá chốt hợp đồng tương lai là 86,290 nhân dân tệ/tấn, tăng 210 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Mức phí giao ngay trung bình là 80 nhân dân tệ/tấn, giảm 5 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng tái chế tăng 200 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng sáng trần tại Quảng Đông là 78,300–78,500 nhân dân tệ/tấn, tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 3,066 nhân dân tệ/tấn, tăng 92 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathode dạng thanh và đồng phế liệu dạng thanh là 1,580 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi giá đồng biến động và c củng cố, giao dịch đồng phế liệu dạng thanh trong ngày ở mức trung bình. Với việc giao hàng từ các doanh nghiệp đồng phế liệu dạng thanh giảm, mong muốn mua nguyên liệu đồng tái chế của họ vẫn thấp, dẫn đến nguồn cung nguyên liệu đồng tái chế lưu thông trên thị trường tương đối dồi dào.
(5) Tồn kho: Vào ngày 19 tháng 11, tồn kho đồng cathode LME tăng 50 tấn lên 157,925 tấn; vào ngày 20 tháng 11, tồn kho chứng khoán SHFE giảm 3,369 tấn xuống 54,983 tấn.
Giá: Về mặt vĩ mô, dữ liệu việc làm tháng 9 của Hoa Kỳ cho thấy hiệu suất h hỗn hợp, với số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng ngoài dự kiến nhưng t tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong bốn năm. Các tín hiệu mâu thuẫn từ thị trường lao động làm tăng khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong việc đưa ra quyết định chính sách. Một số quan chức Fed vẫn cảnh giác với rủi ro lạm phát, với Barr nhắc lại mục tiêu lạm phát 2%, Harker cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất có thể kéo dài lạm phát cao, và Goolsbee thận trọng với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Trong bối cảnh này, thị trường lãi suất duy trì kỳ vọng không thay đổi lãi suất vào tháng 12, chỉ số USD tiếp tục dao động ở mức cao, gây áp lực lên giá đồng。Về cơ bản, nhập khẩu và nguồn cung tăng, trong khi nhu cầu phục hồi nhẹ sau khi giá đồng điều chỉnh。Về t tồn kho, tính đến thứ Năm ngày 20 tháng 11, t tồn kho đồng SMM tại các khu vực chủ chốt trên toàn Trung Quốc tăng 700 tấn so với thứ Hai, lên mức 194,500 tấn。Nhìn chung, giá đồng dự kiến vẫn được hỗ trợ trong ngày hôm nay。
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo。Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên c cứu đầu tư trực tiếp hoặc tư vấn quyết định。Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập。Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM。]
