Nhập Khẩu Tinh Quặng Kẽm Giảm Nhiều Hơn Dự Kiến Vào Tháng 10; Triển Vọng Tháng 11 Ra Sao? [Phân Tích SMM]

Tin SMM ngày 20 tháng 11：

Theo số liệu hải quan mới nhất， tháng 10 năm 2025， Trung Quốc nhập khẩu 340，900 tấn tinh quặng kẽm hàm lượng thực， giảm 32，56％ so với tháng trước （giảm 164，500 tấn hàm lượng thực） nhưng tăng 2，97％ so với cùng kỳ năm ngoái． Tổng nhập khẩu tinh quặng kẽm từ tháng 1 đến tháng 10 đạt 4，3489 triệu tấn hàm lượng thực， tăng 36，59％ so với cùng kỳ năm ngoái．

Xét theo quốc gia， ba nguồn nhập khẩu lớn nhất trong tháng 10 năm 2025 là Peru （95，700 tấn hàm lượng thực， 28，1％）， Australia （49，800 tấn hàm lượng thực， 14，6％） và Nga （32，400 tấn hàm lượng thực， 9，5％）． So với tháng trước， các nước như Australia， Eritrea và Bolivia ghi nhận mức sụt giảm đáng kể， trong khi dòng nhập khẩu từ Peru， Chile và Kazakhstan tăng ở các mức độ khác nhau．

SMM cho rằng nhập khẩu tinh quặng kẽm tháng 10 giảm nhiều hơn dự kiến so với tháng 9 do các lý do sau：

1． Ảnh hưưởng bởi chu kỳ hàng đến， lượng giao tinh quặng kẽm từ Australia giảm mạnh trong tháng 10， đóng góp phần lớn vào mức sụt giảm chung．

2． Tỷ giá SHFE／LME tiếp tục xấu đi． Trong tháng 9， thua lỗ trên tinh quặng kẽm nhập khẩu mở rộng lên hơn 2，000 nhân dân tệ mỗi tấn hàm lượng kim loại， khiến tinh quặng kẽm nội địa có tính cạnh tranh về giá cao hơn． Các nhà máy luyện kim tích cực mua tinh quặng kẽm nội địa và thể hiện ý muốn mua thấp đối với nguyên liệu nhập khẩu．

Bước vào tháng 11， một mặt， một số lô tinh quặng kẽm trước đó bị ảnh hưởng bởi chậm trễ vận chuyển theo chu kỳ dự kiến sẽ đến tập trung trong tháng 11， dẫn đến sự phục hồi về khối lượng nhập khẩu． Mặt khác， mặc dù t tỷ giá vẫn bất lợi kể từ tháng 10， nhu cầu dự trữ cho mùa đông mạnh mẽ từ các nhà máy luyện kim đã dẫn đến mức giảm nhanh chóng phí gia công （TC） tinh quặng kẽm nội địa． Để đảm bảo nguyên liệu thô， một số nhà máy luyện kim đã bắt đầu mua tinh quặng kẽm nhập khẩu， và nhập khẩu dự kiến sẽ phục hồi so với tháng trước trong tháng 11．

（Thông tin trên dựa trên việc thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên c cứu SMM． Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ dành cho mục đích tham khảo． Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên c cứu và ra quyết định đầu tư． Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế sự đánh giá độc lập của mình bằng thông tin này． Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM．）