Biên bản hội nghị buổi sáng Nhôm SMM 11.12
Hợp đồng tương lai:Về góc độ kỹ thuật, hợp đồng nhôm kỳ hạn SHFE 2601 tăng nhẹ 0.28% lên 21,750 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm ngày 11/11, thể hiện mô hình dao động tăng trong phạm vi hẹp. Các đường trung bình động (MA5, MA10, MA30, MA60) phân bố dày đặc trong khoảng 21,731-21,737, với giá nằm hơi trên các đường trung bình, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn nhưng động lực hạn chế. Trong chỉ báo MACD, DIF (1.8998) cao hơn DEA (1.0469) và biểu đồ histogram dương (1.7058), thể hiện động lực tăng nhẹ nhưng chưa đủ mạnh. Khối lượng giao dịch là 77,905 lô, đi kèm với sự gia tăng số lượng lô mở là 8,954 lô, phản ánh dòng vốn vào nhẹ. Tham chiếu mức thấp phiên đêm 21,635 và mức cao 21,780, hỗ trợ ngắn hạn dự kiến tại 21,700-21,730 (khu vực MA dày đặc và đáy trước đó), trong khi kháng c cự tại 21,780-21,800 (đỉnh trước đó và kháng c cự tâm lý). Thị trường tổng thể đang trong thế giằng co giữa phe mua và phe bán, cần theo dõi hướng phá vỡ.
Mặt bằng vĩ mô:Hoa Kỳ thông báo tạm dừng quy tắc kiểm soát xuất khẩu xuyên biên từ ngày 10/11/2025 đến ngày 9/11/2026. Bộ Thương mại phản hồi, khẳng định đây là biện pháp quan trọng của Hoa Kỳ nhằm thực hiện đồng thuận từ tham vấn kinh tế-thương mại Trung-Mỹ tại Kuala Lumpur. Các sắp xếp sau một năm tạm dừng sẽ tiếp tục được thảo luận. (Tích c cực ★) Theo truyền thông nước ngoài, kế hoạch áp thuế của Mexico đối với Trung Quốc lại bị hoãn và dự kiến đưa ra Quốc hội thảo luận sớm nhất vào tháng 12. Trong bối cảnh một số nước tùy tiện áp thuế, Trung Quốc và Mexico cần tăng cường giao tiếp phối hợp, cùng bảo vệ thương mại tự do và chủ nghĩa đa phương. (Tích cực ★) Bộ trưởng Thương mại Vương Văn Đào chỉ ra sẽ ban hành các biện pháp chi tiết hơn trong các lĩnh vực như đẩy mạnh tiêu dùng, mở rộng ổn định mở cửa thể chế, tích cực mở rộng mở cửa tự chủ, thúc đẩy phát triển sáng tạo thương mại, mở rộng hợp tác đầu tư song phương, xây dựng chất lượng cao "Vành đai và Con đường" cùng biên soạn chất lượng cao loạt kế hoạch chuyên ngành lĩnh vực thương mại. （Hào cả ★）
Cơ bản:Theo thống kê SMM，sản lượng nhôm trong nước tháng 10/2025（31 ngày）tăng 1，13％ so với cùng kỳ và tăng 3，52％ so với tháng trước。Tháng 10 tiếp tục mùa cao điểm truyền thống。Dù "mùa cao điểm tháng 10" kém kỳ vọng，nhưng với việc các nhà máy gia công hạ nguồn bắt đầu vận hành và tăng sản lượng hỗ trợ nhà máy luyện nhôm，tỷ lệ nhôm lỏng tại các nhà máy luyện nhôm trong nước phục hồi vượt dự kiến，tăng 1，4 điểm phần trăm so với tháng trước lên 77，7％ tháng này。Dựa trên dữ liệu t tỷ lệ nhôm lỏng của SMM，khối lượng đúc phôi nhôm trong nước tháng 9 giảm 13，5％ so với cùng kỳ và giảm 2，6％ so với tháng trước，khoảng 834，000 tấn。Về phía nhu cầu，bước vào tháng 11，ngành đang trong giai đoạn chuyển tiếp giữa mùa cao điểm và mùa thấp điểm，cộng với giá nhôm duy trì cao。Việc mua hàng hạ nguồn chủ yếu cho nhu cầu cứng，các doanh nghiệp ép đùn phần lớn báo cáo đơn hàng trong tay giảm，và t tỷ lệ vận hành có xu hướng điều chỉnh giảm。Tuần trước，tỷ lệ vận hành ép đùn nhôm Trung Quốc đạt 52，6％，giảm 0，9 điểm phần trăm so với tuần trước。Hiệu suất vận hành tại các phân ngành hạ nguồn khác cũng cho thấy mức độ yếu kém khác nhau。Theo thống kê SMM，thứ Hai tuần này，tồn kho phôi nhôm sơ cấp tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước ghi nhận 627，000 tấn，tăng 5，000 tấn so với thứ Năm tuần trước。SMM dự báo xu hướng t tồn kho phôi nhôm trong nước sẽ ổn định với mức tăng nhẹ vào nửa đầu tháng 11，dao động quanh 600，000－650，000 tấn。
Thị trường nhôm sơ cấp:Nhôm trên SHFE chủ yếu biến động điều chỉnh trong phiên sáng，dao động quanh mức 21，600 nhân dân tệ/tấn。Tại miền Đông Trung Quốc，nguồn hàng giao ngay giảm so với tuần trước，một phần do chênh lệch giá giữa các hợp đồng kỳ hạn mở rộng，làm tăng hoạt động luân chuyển vị thế của thương nhân，và một phần do nhà cung cấp lạc quan về xu hướng giá nên giảm lượng giao hàng。Nhìn chung，tâm lý giao dịch thị trường phục hồi vào thứ Ba tuần này，với giao dịch thực tế ở mức ngang giá hoặc cao hơn 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM。Thứ Ba，chỉ số tâm lý bán hàng tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 3，02，tăng 0，04 so với tuần trước；chỉ số tâm lý mua hàng là 2，89，tăng 0，05 so với tuần trước。Thứ Ba, nhôm A00 của SMM đóng c cửa ở mức 21,620 nhân dân tệ/tấn, tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 11, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc vào thứ Ba, các nhà cung cấp duy trì tâm lý bán hàng, giữ triển vọng lạc quan và giải phóng hàng hóa theo nhiều lô nhỏ. Các doanh nghiệp hạ nguồn thực hiện mua sắm đúng lúc, chủ yếu dựa trên hợp đồng dài hạn, trong khi người mua là thương nhân giao dịch thưa thớt với ít giao dịch. Sau 9:30 sáng, hiện tượng bán tháo một chiều xảy ra, và giao dịch thị trường tiếp tục suy yếu. Giá giao dịch thực tế cuối cùng dao động từ chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến cao hơn 10 nhân dân tệ/tấn so với giá miền Trung Trung Quốc. SMM miền Trung Trung Quốc đóng cửa ở mức 21,510 nhân dân tệ/tấn, tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, chiết khấu 130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 11, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -110 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước.
Nguyên liệu nhôm tái chế:Thứ Ba, giá nhôm sơ cấp giao ngay tăng so với phiên giao dịch trước, với nhôm giao ngay A00 của SMM đóng cửa ở mức 21,620 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm theo xu hướng tăng của giá nhôm. Khi mùa cao điểm truyền thống kết thúc, nhu cầu hạ nguồn thể hiện sự phân hóa rõ rệt: nhu cầu phế liệu sử dụng trong hợp kim nhôm đúc vẫn ổn định, cung cấp nhiều h hỗ trợ tiêu thụ hơn, trong khi nhu cầu phế liệu sử dụng trong hợp kim nhôm biến dạng bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, nguồn cung thị trường thắt chặt vẫn là chủ đề chính, giữ giá thu mua ở mức cao, mặc dù tính bền vững của các mức cao này cần được quan sát thêm. Thứ Ba, UDC đóng kiện được niêm yết trong khoảng 16,350-16,850 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), và phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được niêm yết trong khoảng 17,800-18,450 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá UDC đóng kiện tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi dây nhôm sạch, phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu vành bánh xe, phế liệu nhôm đúc cơ khí và giá phoi nhôm tăng 50-150 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước vào thứ Ba. Giá nhôm giao ngay tăng vào thứ Ba, với giá phế liệu nhôm tại Thượng Hải, Chiết Giang, Giang Tô và Thiên Tân cũng tăng theo, tăng 50-150 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch cho phế liệu nhôm đúc cơ khí tại Thượng Hải đã mở rộng thêm 130 tệ lên 2.882 tệ/tấn so với tháng trước, trong khi chênh lệch cho phế liệu nhôm ép h hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn tăng 120 tệ lên 2.409 tệ/tấn so với tháng trước. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến duy trì thế mạnh trong tuần này, với phạm vi giá chủ đạo cho phế liệu nhôm vụn căng thẳng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) có khả năng dịch chuyển lên mức 17.900-18.400 tệ/tấn. Môi trường vĩ mô trong và ngoài nước tiếp tục giải phóng tín hiệu tích cực, và sự cải thiện trong đơn đặt hàng cho gia công hợp kim đúc xu hướng có khả năng tiếp tục, cung cấp hỗ trợ bền vững cho giá nhôm phế liệu. Tuy nhiên, hai rủi ro lớn cần được theo dõi: thứ nhất, trong bối cảnh giá nhôm cao, các doanh nghiệp chủ yếu mua hàng đúng lúc, giảm lượng t tồn kho nguyên liệu, điều này có thể kìm hãm giá; thứ hai, việc thực hiện hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường tại miền Trung Trung Quốc và rủi ro tiềm ẩn của sự điều chỉnh giảm sau khi tăng nhanh giá nhôm nguyên chất. Nếu những rủi ro này thành hiện thực, thị trường nhôm phế liệu sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh. Nhìn chung, thị trường nhôm phế liệu tương lai sẽ tiếp tục thể hiện một cuộc giằng co phức tạp giữa người bán và người mua, và khuyến nghị các nhà tham gia thị trường theo dõi sát diễn biến giá nhôm nguyên chất, thay đổi nhu cầu xu hướng và hướng đi của chính sách bảo vệ môi trường.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường giao ngay, giá giao ngay nhôm A00 của SMM tăng 130 tệ/tấn lên 21.620 tệ/tấn vào thứ Ba; trên thị trường nhôm thứ cấp, giá ADC12 tăng 50 tệ/tấn lên 21.500 tệ/tấn. Hôm nay, khi giá nhôm phục hồi, báo giá trên thị trường nhôm thứ cấp cho thấy xu hướng phân hóa: một số doanh nghiệp, dưới áp lực chi phí và tồn kho thấp, tích c cực theo mức tăng 100 tệ/tấn, trong khi những doanh nghiệp khác duy trì báo giá, chủ yếu do ý muốn mua hàng xu hướng bị kìm hãm bởi giá cao. Hiện tại, nguồn cung nhôm phế liệu thắt chặt, cùng với giá cao của các vật liệu phụ trợ như đồng, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ về phía chi phí, và giá ADC12 vẫn có đà tăng trong ngắn hạn. Mặc dù có sự kiên cường trong tiêu dùng cuối cùng, việc mua hàng xu hướng vẫn thận trọng do giá nhôm cao. Trong ngắn hạn, giá ADC12 sẽ duy trì thế mạnh, và cần chú ý tiếp theo đến sự cải thiện nguồn cung nhôm phế liệu, hiệu quả triển khai chính sách liên quan, và thay đổi trong nhịp độ mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn.
Tóm tắt thị trường nhôm: Việc Mỹ tạm dừng quy định kiểm soát xuất khẩu và Mexico trì hoãn kế hoạch áp thuế hàng hóa Trung Quốc đã phần nào giảm bớt căng thẳng môi trường thương mại bên ngoài, h hỗ trợ kỳ vọng xuất khẩu các sản phẩm nhôm bán thành phẩm và liên quan. Đồng thời, Bộ Thương mại khẳng định sẽ ban hành các biện pháp chi tiết hơn để thúc đẩy tiêu dùng và mở rộng c cởi mở, cho thấy tiêu thụ nhôm nội địa, đặc biệt trong các lĩnh vực được chính sách h hỗ trợ như xe điện và thiết bị gia dụng xanh, có tiềm năng được kích thích thêm. Về cơ bản, bước vào tháng 11/2025, các hạn chế môi trường mùa đông dự kiến ảnh hưưởng đến hoạt động của một số doanh nghiệp, nhưng do sản xuất điện phân không thể giảm ngay về 0 sau khi dừng, thay đổi sản lượng được kỳ vọng khá nhỏ. Về tỷ lệ nhôm lỏng, một số doanh nghiệp cho biết nhu cầu người dùng cuối dự kiến suy yếu vào tháng tới, và tỷ lệ nhôm lỏng dự báo giảm, đặc biệt trong nửa cuối tháng 11, kỳ vọng giảm t tỷ lệ nhôm lỏng đang mạnh lên. Hiện tại, giá nhôm biến động ở mức cao, kết hợp với ô nhiễm nghiêm trọng tại miền trung Trung Quốc, dẫn đến việc dần ban hành các chính sách hạn chế sản xuất vì môi trường, phần nào đè nén nhu cầu. Theo thống kê SMM, tồn kho nhôm điện phân nội địa tại các khu vực tiêu thụ chính ghi nhận 627.000 tấn vào thứ Hai này, tăng 5.000 tấn so với tuần trước. SMM dự báo xu hướng tồn kho nhôm nội địa sẽ ổn định với mức tăng nhẹ trong nửa đầu tháng 11, dao động quanh 600.000-650.000 tấn. Nhìn chung, tín hiệu tích c cực từ góc độ vĩ mô đã củng cố lạc quan thị trường về cơ bản ngành nhôm, với kỳ vọng cải thiện nhu cầu trong nước và quốc tế cùng thúc đẩy tăng giá trung ngắn hạn. Tuy nhiên, sự xuất hiện đặc điểm mùa vụ yếu trong nhu cầu và tích lũy t tồn kho biên sẽ hạn chế không gian tăng của giá nhôm, và mô hình biến động cao ngắn hạn của giá nhôm dự kiến tiếp tục.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc tư vấn quyết định. Khách hàng nên thận trọng trong quyết định của mình và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
