Nhu Cầu Yếu Thống Trị Thị Trường, Hợp Đồng Tương Lai Thép Không Gỉ Giảm Sau Khi Tăng Nhanh [Nhận Định Tuần Của Hợp Đồng Tương Lai Thép Không Gỉ SMM]

Số liệu từ SMM cho thấy hợp đồng tương lai thép không gỉ được giao dịch nhiều nhất (SS2512) đã giảm sau đợt tăng nhanh trong tuần này．Tính đến 10：30 ngày 31／10， hợp đồng SS2512 chốt ở mức 12，695 nhân dân tệ／tấn， giảm 115 nhân dân tệ／tấn (－0．9％) so với mức chốt 12，810 nhân dân tệ／tấn vào ngày 24／10．Sau đợt phục hồi trước đó， tương lai thiếu động lực， với dòng vốn rút ra đáng kể， và tâm lý thị trường trở nên thận trọng．

Về góc độ vĩ mô， Fed Mỹ đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 29／10， hạ phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang xuống 3．75％–4．00％．Việc cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro trong ngắn hạn và gây áp lực lên chỉ số USD．Tuy nhiên， chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc cho tháng 10 là 49， giảm 0．8 điểm phần trăm so với tháng trước， quay trở lại vùng co lại， cho thấy sự phục hồi sản xuất yếu và nhu cầu không đủ．Cùng với sự sụt giảm tiếp tục trong đầu tư bất động sản và việc mua hàng của người dùng cuối bị trì hoãn， các tín hiệu nhu cầu t tổng thể vẫn yếu．Trong khi đó， việc nối lại liên lạc giữa các nhóm thương mại Trung－Mỹ đã cung cấp một số h hỗ trợ cho tâm lý thị trường nhưng chưa chuyển thành cải thiện nhu cầu thực tế．

Về cơ bản， nhu cầu yếu là mâu thuẫn cốt lõi trong thị trường hiện tại．Lịch trình sản xuất thép không gỉ tháng 10 vào khoảng 3．44－3．46 triệu tấn， tăng nhẹ so với tháng trước．Nhiệt tình mua hàng của người dùng cuối phía hạ nguồn thấp， và mặc dù các nhà giao dịch tăng giá chào bán theo tương lai， giao dịch rõ ràng không đạt yêu cầu， với giá giao ngay khó tăng．Tin đồn thị trường về việc cắt giảm sản xuất ở dòng 200 đã cung cấp hỗ trợ nhẹ cho tâm lý tương lai nhưng chưa tác động đáng kể đến mô hình cung－cầu tổng thể．Giá nguyên liệu thô có thể đối mặt với áp lực theo chu kỳ do đó．

Tồn kho xã hội ở mức 946，800 tấn， tăng nhẹ 400 tấn so với tuần trước từ 946，400 tấn， cho thấy áp lực t tồn kho dai dẳng．Giao dịch thị trường giao ngay không sôi động， với giá giao ngay thấp．Các nhà giao dịch đẩy nhanh bán hàng vào cuối tháng để thu hồi tiền mặt， dẫn đến động lực yếu cho giá giao ngay theo đà tăng của tương lai．Mặc dù tương lai tăng mạnh tuần trước， giá giao ngay không tăng đồng bộ với đà tăng của tương lai， dẫn đến việc chênh lệch giá tương lai－giao ngay thu hẹp thụ động trong tuần này， phản ánh sự yếu kém tiếp tục trong giao dịch thực tế trên thị trường．

Về phía chi phí， giá NPI cao cấp tiếp tục giảm， giảm xuống 924 nhân dân tệ／mtu từ 930．5 nhân dân tệ／mtu vào thứ Sáu tuần trước； giá ferrochrome cacbon cao giảm xuống 8，275 nhân dân tệ／tấn (hàm lượng kim loại 50％) từ 8，400 nhân dân tệ／tấn (hàm lượng kim loại 50％)．Giá nguyên liệu thô suy yếu làm xói mòn h hỗ trợ chi phí， kết hợp với nhu cầu trì trệ， tiếp tục hạn chế không gian phục hồi giá thép không gỉ．

Nhìn chung， hợp đồng tương lai thép không gỉ nhận được sự thúc đẩy ngắn hạn từ các yếu tố vĩ mô như cắt giảm lãi suất và đàm phán thương mại Trung-Mỹ trong tuần này， nhưng nhu cầu yếu， t tồn kho tăng nhẹ và giá nguyên liệu giảm đã cùng nhau gây áp lực lên biểu hiện giá．