Cơ bản Cung-Cầu Toàn Cầu Thắt Chặt; Giá Nhôm Dự Kiến Duy Trì Tốt Trong Ngắn Hạn [Biên Bản Họp Sáng Nhôm SMM]

Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM， ２３／１０

Hợp đồng tương lai：Trong phiên đêm ngày ２２／１０， hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất mở c cửa ở mức ２１，１０５ nhân dân tệ／tấn， đạt mức giá cao nhất ２１，１８０ nhân dân tệ／tấn và mức giá thấp nhất ２１，０８５ nhân dân tệ／tấn， cuối cùng chốt ở ２１，１０５ nhân dân tệ／tấn， tăng ０，４２％． Phiên đêm t tổng thể thể hiện mô hình giảm sau khi tăng nhanh， với trung tâm giao dịch dịch chuyển lên khoảng ２１，１００ nhân dân tệ／tấn． Về góc độ kỹ thuật， đường trung bình động MA quay trở lại xu hướng tăng （MA５： ２１，０９８ ＞ MA１０： ２１，０４８ ＞ MA３０： ２０，９８１ ＞ MA６０： ２０，９６０）， và biểu đồ nến MACD ６０ phút cho thấy cột màu đỏ mở rộng nhẹ， duy trì trạng thái giao cắt vàng． Về xu hướng， nhôm SHFE vẫn nằm trong kênh tăng． Xem xét các mức cao và thấp gần đây （mức thấp tháng ２０，６４０ và cao khoảng ２１，２００）， mức kháng c cự dự kiến trong khoảng ２１，２８０－２１，４８０， và mức hỗ trợ trong khoảng ２０，５３０－２０，７５０．

Mặt vĩ mô：Trump tuyên bố Trung Quốc và Mỹ sẽ đạt được thỏa thuận thương mại tại hội nghị thượng đỉnh APEC， nhưng các nhà lãnh đạo có thể không gặp mặt． Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Cảnh Khoan đã phản hồi vào ngày ２２／１０ rằng ngoại giao cấp cao đóng vai trò dẫn dắt chiến lược không thể thay thế trong quan hệ Trung－Mỹ， và các nhà lãnh đạo Trung Quốc và Mỹ duy trì trao đổi và liên lạc chặt chẽ． （Trung lập） Tình hình Nga－Ukraine： EU phê chuẩn lệnh trừng phạt thứ １９ đối với Nga， bao gồm lệnh cấm nhập khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng； Besant tuyên bố sẽ ＂tăng đáng kể＂ trừng phạt đối với Nga， sau đó Bộ Tài chính Mỹ công bố trừng phạt hai công ty dầu khí lớn của Nga；Trump h hủy cuộc gặp với Putin tại Budapest， vì cuộc gặp sẽ không đạt được tiến triển nào． （Tăng giá）

Cơ bản：Về t tồn kho， tồn kho nhôm thỏi hàng ngày tại các khu vực tiêu thụ chủ lực vào thứ Tư ghi nhận ４６．３０， với mức giảm tồn kho ６，０００ tấn so với tuần trước； t tồn kho phôi nhôm ghi nhận １０２，５００ tấn， giảm ２，０００ tấn so với tuần trước． Về chi phí， chi phí trung bình trong ngành nhôm ghi nhận １６，０９２ nhân dân tệ／tấn vào thứ Tư， giảm １２ nhân dân tệ／tấn so với tuần trước， chủ yếu chịu ảnh hưưởng từ việc giảm giá alumina， và lợi nhuận trung bình ngành mở rộng ２２ nhân dân tệ／tấn lên ４，８８８ nhân dân tệ／tấn． Về cung cầu， phía cung， theo truyền thông nước ngoài， Century Aluminum thông báo vào ngày ２１／１０ rằng nhà máy luyện nhôm Norðurál Grundartangi của họ tại Iceland tạm dừng sản xuất do sự cố thiết bị điện， buộc một trong hai dây chuyền sản xuất nhôm sơ cấp ngừng hoạt động． Không có báo cáo thương vong． Kết quả là， sản lượng của nhà máy luyện nhôm tạm thời cắt giảm hai phần ba， trong khi dây chuyền sản xuất khác không bị ảnh hưởng và vẫn hoạt động hết công suất． Công ty đang đánh giá tác động và xây dựng lịch trình để có được thiết bị thay thế và khôi phục sản xuất toàn bộ． Phía cầu， không có thay đổi đáng kể nào được quan sát．

Thị trường Nhôm Sơ cấp：Hôm qua， trung tâm giao dịch nhôm SHFE dịch chuyển lên trong phiên sáng， tăng lên khoảng ２０，９８０ nhân dân tệ／tấn． Tổng thể， việc giảm t tồn kho nhôm thỏi cung cấp một số h hỗ trợ cho mức phí giao ngay／chiết khấu， nhưng giá nhôm cao dẫn đến hoạt động mua hàng phía hạ nguồn yếu． Trong cuộc giằng co， mức phí giao ngay／chiết khấu suy yếu nhẹ． Tại Đông Trung Quốc， các nhà cung cấp chủ yếu chào bán ở mức giá trung bình xung quanh thời điểm mở cửa thị trường， với giao dịch t tổng thể ở mức trung bình． Kết hợp với việc giá nhôm củng cố， các giao dịch thực tế chủ yếu ở mức chiết khấu khoảng １０ nhân dân tệ／tấn so với giá trung bình SMM． Chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường Đông Trung Quốc vào thứ Tư là ３．１９， giảm ０．０９ so với tuần trước， trong khi chỉ số tâm lý mua hàng là ３．１２， giảm ０．１３ so với tuần trước． Vào thứ Tư， giá nhôm A００ SMM là ２０，９８０ nhân dân tệ／tấn， tăng １０ nhân dân tệ so với phiên giao dịch trước， ngang bằng với hợp đồng SHFE ２５１１， giảm １０ nhân dân tệ so với phiên giao dịch trước．Ở Trung Quốc miền trung, giao dịch tiền mặt vào thứ Tư ở mức trung bình. Với giá nhôm tăng lên, việc bán của hạ nguồn tăng nhẹ, nhưng tâm lý mua sắm của hạ nguồn suy yếu. Một số người chơi hạ nguồn báo cáo thời gian thanh toán dài hơn và giảm đơn hàng trong tay, gây lo ngại về tính bền vững của nhu cầu. Các giao dịch thực tế chủ yếu ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường miền trung Trung Quốc vào thứ Tư là 2,77, tăng 0,01 WoW, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng là 2,66, giảm 0,02 WoW. Giá nhôm A00 miền trung Trung Quốc của SMM được ghi nhận ở mức 20.860 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu 120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng Mười Một của SHFE, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Khoảng cách giá giữa Hà Nam và Thượng Hải vẫn giữ nguyên WoW ở mức -120 nhân dân tệ/tấn.

Nguyên liệu tái chế nhôm:Hôm qua, giá nhôm nguyên chất tiền mặt dao động trong phạm vi so với phiên giao dịch trước, với giá spot A00 của SMM đóng cửa ở mức 20.980 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm vẫn ổn định. Với mùa cao điểm truyền thống đã qua hơn một nửa, cung khan hiếm vẫn là chủ đề chính trong thị trường phế liệu nhôm, giữ cho giá mua cao, mặc dù sự bền vững của các mức giá cao này cần được theo dõi. Vào thứ Tư, UBC bao gói được chào bán tập trung ở mức 15.900-16.500 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), và phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được chào bán tập trung ở mức 17.300-17.800 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá UBC bao gói, phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), bánh xe phế liệu và phế liệu nhôm đúc cơ khí vẫn ổn định WoW. Về chênh lệch giá giữa nhôm nguyên chất và phế liệu, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí ở Thượng Hải mở rộng 50 nhân dân tệ/tấn từ thứ Hai lên 2.242 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm hình dạng hỗn hợp không có sơn ở Phật Sơn mở rộng 70 nhân dân tệ/tấn từ thứ Hai lên 2.238 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm được kỳ vọng sẽ duy trì tốt trong tuần này, với khoảng giá chính lưu hành cho phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dao động quanh 17.500-18.000 nhân dân tệ/tấn. Cung nguyên liệu khan hiếm khó thay đổi trong ngắn hạn, cùng với sự hỗ trợ mạnh mẽ cho nhôm SHFE ở mức 20.800-20.850 nhân dân tệ/tấn. Sự bứt phá vượt mức 21.000 nhân dân tệ/tấn sẽ truyền đi tín hiệu tích cực hơn nữa. Mặt khác, sự không chắc chắn về mối đe dọa thuế quan của Trump, hiệu suất kém của mùa cao điểm tháng Chín-Tháng Mười, khả năng chấp nhận hạn chế của doanh nghiệp sử dụng phế liệu đối với nguyên liệu giá cao, và áp lực tồn kho sản phẩm thành phẩm tại doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn sẽ đều hạn chế sự nhiệt tình mua. Thị trường cần theo dõi chặt chẽ liệu giá nhôm nguyên chất có thể ổn định ở mức cao, tốc độ bổ sung hàng sau kỳ nghỉ của doanh nghiệp nhôm tái chế, và tính bền vững của nhu cầu cuối cùng.

Hợp kim nhôm tái chế: Vào thứ Tư, giá nhôm A00 của SMM được niêm yết ở mức 20.980 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, trong khi giá ADC12 của SMM giữ ổn định ở mức 21.100 nhân dân tệ/tấn. Cung phế liệu nhôm hiện đang khan hiếm và không có dấu hiệu giảm trong ngắn hạn, cung cấp sự hỗ trợ chi phí vững chắc. Một số doanh nghiệp thấy tỷ lệ hoạt động giảm do thiếu nguyên liệu hoặc lỗ, trong khi tồn kho sản phẩm thành phẩm tại nhà máy vẫn thấp, dẫn đến báo giá cứng cáp hoặc tăng theo. Mặc dù nhu cầu chưa cải thiện đáng kể so với tháng Chín, nhưng tổng thể vẫn ổn định, hỗ trợ giá. Tuy nhiên, tồn kho xã hội cao và áp lực chứng thư có thể hạn chế không gian tăng, và cần chú ý đến tác động của việc thực thi chính sách đối với phía cung. Giá ADC12 được kỳ vọng sẽ duy trì tốt trong ngắn hạn, với trọng tâm là lưu thông nguyên liệu, hiệu suất nhu cầu và thay đổi tồn kho.

Tóm tắt thị trường nhôm: Tổng thể, mặt vĩ mô nghiêng về bầu không khí thuận lợi, nhưng với một vòng đàm phán thương mại mới giữa Trung Quốc và Mỹ sắp diễn ra và tin tức liên tục về cuộc xung đột Nga-Ukraine, các phát triển liên quan cần được theo dõi tiếp tục. Trong nước, môi trường vĩ mô tích cực hỗ trợ niềm tin thị trường. Về cơ bản, công suất nhôm hoạt động trong nước vẫn ổn định, trong khi cung cấp bên ngoài được dự kiến sẽ giảm, có thể hỗ trợ giá nhôm bên ngoài. Về nhu cầu, một số doanh nghiệp hạ nguồn báo cáo giảm đơn hàng trong tay vào tháng Mười, với không gian tăng trưởng nhu cầu hạn chế, nhưng hiệu suất nhu cầu nói chung ổn định trong ngắn hạn. Hỗ trợ chi phí suy yếu, vì chi phí nhôm tiếp tục giảm do giá alumin giảm. Về tồn kho, tồn kho nhôm thỏi trong nước được dự đoán sẽ bước vào xu hướng giảm tồn kho vào nửa sau tháng Mười. Tổng thể, với điều kiện vĩ mô trong và ngoài nước lạc quan, cùng với cơ bản cung-cầu siết chặt và giảm tồn kho, giá nhôm được kỳ vọng sẽ duy trì tốt trong ngắn hạn.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nó như một thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]