[SMM Phân tích] WTO khiển trách EU về thép không gỉ Indonesia, nhưng CBAM sắp tới

Ngày ２ tháng １０ năm ２０２５，ＷＴＯ ra phán quyết ＤＳ６１６ kết luận Liên minh châu Âu （ＥＵ） vi phạm các điều khoản chính về thuế chống trợ cấp đối với thép không gỉ cán nguội của Indonesia．Xét bề ngoài，đây là thắng lợi quan trọng của Indonesia trong một tranh chấp thương mại truyền thống．Tuy nhiên，chúng tôi xem chiến thắng này là một ＂Chiến thắng kiểu Pyrros＂：lợi ích từ phán quyết ngay lập tức bị vô hiệu hóa bởi các trở ngại về thủ tục，và toàn bộ sự việc bị lu mờ bởi cú sốc cấu trúc sắp xảy ra của Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon （ＣＢＡＭ）．Đây không phải là kết thúc của một kỷ nguyên thương mại，mà là bình minh của một kỷ nguyên đầy thách thức hơn nhiều．

Điểm nổi bật trong Phán quyết của Hội đồng：ＥＵ ＂Thất bại gấp ba＂ về Cáo buộc Trợ cấp

Báo cáo của hội đồng ＷＴＯ bác bỏ dứt khoát ba cáo buộc chính mà ＥＵ đưa ra khi xác định sự t tồn tại của các khoản trợ cấp có thể bị áp thuế đối kháng，mang về cho Indonesia phần thắng thực chất trên hầu hết các phương diện：

Quy kết Trợ cấp Xuyên biên giới：Lý thuyết ＂Dẫn dắt＂ của ＥＵ bị lật đổ

• Điểm tranh chấp： ＥＵ tìm cách quy kết các ưu đãi tài chính và hỗ trợ do các nguồn nước ngoài （Trung Quốc） cung cấp cho các nhà sản xuất thép không gỉ Indonesia trở lại chính phủ Indonesia nhằm mục đích áp thuế đối kháng．

• Phán quyết của Hội đồng： Hội đồng nêu rõ việc ＥＵ chỉ dựa vào lý thuyết ＂dẫn dắt＂ để quy kết một đóng góp tài chính nước ngoài （từ Trung Quốc） cho chính phủ Indonesia là không phù hợp với Điều １．１（ａ）（１） của Hiệp định ＳＣＭ （Hiệp định về Trợ cấp và Biện pháp Đối kháng）．

• Ý nghĩa： Phán quyết này hạn chế nỗ lực của ＥＵ trong việc mở rộng định nghĩa ＂trợ cấp＂ và truy xuất nguồn gốc các đóng góp tài chính xuyên biên giới trong các cuộc điều tra thương mại，thiết lập một ràng buộc quan trọng đối với việc xác định trợ cấp trong các chuỗi cung ứng toàn cầu phức tạp ngày nay．

Vụ việc Quặng Niken：Không chứng minh được Tư cách Cơ quan Nhà nước hoặc Sự Ủy thác／Chỉ đạo

• Điểm tranh chấp： ＥＵ cáo buộc chính phủ Indonesia cung cấp quặng niken cho các nhà sản xuất thép không gỉ trong nước với mức thù lao thấp hơn mức đầy đủ．

• Phán quyết của Hội đồng： Hội đồng phán quyết rằng EU đã không cung cấp đủ bằng chứng chứng minh tất cả các công ty khai thác niken của Indonesia đều là “cơ quan nhà nước”， cũng như không chứng minh được chính phủ Indonesia “ủy thác hoặc chỉ đạo” các tổ chức tư nhân cung cấp quặng niken。 Điều này trực tiếp bác bỏ kết luận của EU về sự tồn tại của đóng góp tài chính， vi phạm Điều 1。1（a）（1） Hiệp định SCM。

Miễn thuế： Khiếm khuyết thủ tục và tính đặc định không đầy đủ

• Phát hiện chính： Hội đồng xác định có vi phạm thủ tục， cho rằng EU đã không cho chính phủ Indonesia cơ hội “xem xét thêm” khi coi việc miễn thuế nhập khẩu là một khoản trợ cấp。 Hơn nữa， kết luận của EU về tính “đặc định” của các chương trình ưu đãi miễn giảm thuế thu nhập thiếu một giải thích hợp lý và đầy đủ， cấu thành một vi phạm khác。

Tóm tắt phán quyết： Thuế chống trợ cấp phải được điều chỉnh， thuế chống bán phá giá được giữ nguyên

Mặc dù Hội đồng bác bỏ hầu hết các khiếu nại của Indonesia liên quan đến biện pháp chống bán phá giá， báo cáo đã phá vỡ các trụ cột then chốt h hỗ trợ cho kết luận chống trợ cấp của EU。 Điều này ngụ ý rằng EU phải sửa đổi hoặc chứng minh lại các biện pháp chống trợ cấp liên quan。 Tuy nhiên， do EU sẽ kháng cáo và Cơ quan Phúc thẩm WTO đang tê liệt， báo cáo hiện chưa được thông qua， có nghĩa là các mức thuế hiện tại sẽ không tự động hết hiệu lực trong ngắn hạn。

Phân tích SMM： “Lỗ đen phúc thẩm” và yếu tố thay đổi cuộc chơi thực sự

Do Cơ quan Phúc thẩm WTO tiếp tục tê liệt， EU có thể đơn giản kháng cáo phán quyết， trên thực tế đẩy vụ việc vào một “lỗ đen phúc thẩm” vô thời hạn。 Điều này đảm bảo mức thuế chống trợ cấp 21。4％ vẫn có hiệu lực， khiến phán quyết trở nên vô nghĩa về mặt thương mại trong tương lai gần。 Ngay cả khi không có thuế chống trợ cấp， thép không gỉ Indonesia vẫn phải đối mặt với ràng buộc kép từ thuế chống bán phá giá được duy trì và hạn ngạch tự vệ trên thị trường EU。

1. Nhận định SMM: Phục hồi xuất khẩu vẫn bị hạn chế do “phanh chính sách” vẫn còn kéo một phần.

Dưưới tác động kết hợp của biện pháp bảo hộ của EU và “thuế kép” (chống bán phá giá/chống trợ cấp), xuất khẩu thép không gỉ Indonesia sang EU lao dốc xuống mức đáy ch chỉ 17.100 tấn trong năm 2023. Dù năm 2024 phục hồi, khối lượng vẫn ch chỉ bằng khoảng 39% đỉnh năm 2021 (330.000 tấn).

Phán quyết WTO về mặt lý thuyết gỡ bỏ “phanh chính sách” chính khi bác bỏ mức thuế chống trợ cấp 21,4%, mở ra lối đi tiềm năng để các sản phẩm hạ nguồn niken tái nhập thị trưường châu Âu.

Tuy nhiên, cơ chế kháng cáo khiến “thả phanh” lý thuyết này không thể hiện thực nhanh. Xuất khẩu vẫn bị ràng buộc pháp lý bởi thuế hiện hành, mọi phục hồi luồng thương mại phải ch chờ hành động pháp lý hoặc chính trị của EU.

2. “Trò chơi thay đổi” thực sự: Thách thức cấu trúc từ CBAM

Mối đe dọa thực sự với ngành thép không gỉ Indonesia không còn là kiện tụng thương mại truyền thống, mà là CBAM của EU, một rào cản thương mại xanh mới. Điều này đặt ra thách thức cơ bản, có thể tồn tại. Lợi thế cạnh tranh c cốt lõi của Indonesia—tài nguyên niken dồi dào và năng lượng giá rẻ ch chủ yếu từ các nhà máy nhiệt điện than tự dùng—chính là gót chân Achilles về chi phí carbon. Phương pháp sản xuất NPI (RKEF) nổi tiếng tiêu tốn năng lượng và phát thải cao.

Thách thức c cốt lõi: CBAM sẽ chính thức áp thuế từ 2026. Ước tính sơ bộ cho thấy “thuế carbon” mà các sản phẩm có dấu chân carbon cao của Indonesia phải nộp có thể dễ dàng bằng hoặc vượt mức thuế chống trợ cấp gây tranh cãi 21,4%. Điều này minh họa rõ ràng cho tình thế hiện tại: giải t tỏa một trở ngại tương đối nhỏ (thuế chống trợ cấp) chỉ để phát hiện đối thủ đang xây dựng một bức tường cao hơn, vững chắc hơn (CBAM) ngay trước mắt.

３． Tác động t tổng thể đến thị trường: Nhiễu động so với Giá trị Chiến lược

Những gì chúng ta chứng kiến không phải là biến động thị trường do một phán quyết thương mại đơn lẻ gây ra， mà là một cuộc tái cấu trúc công nghiệp toàn cầu sâu sắc được thúc đẩy bởi chương trình nghị sự môi trường． Phán quyết của WTO không phải là cao trào， mà là một khúc dạo đầu trong một bản giao hưởng thay đổi lớn hơn nhiều．

• Tác động Ngắn hạn: "Nhiễu động" Thị trường． Do EU chắc chắn sẽ sử dụng cơ chế kháng cáo để trì hoãn triển khai， mức thuế hiện tại sẽ được duy trì， và nền tảng thị trường sẽ không thay đổi． Kỳ vọng về sự trở lại toàn diện của thép không gỉ Indonesia vào châu Âu không thể đáp ứng， và các dòng thương mại quốc tế thực tế sẽ không thay đổi một cách căn bản． Điều này chỉ làm gia tăng sự bất ổn thị trường trong ngắn hạn．

• Giá trị Chiến lược: Con bài Đàm phán． Giá trị thực sự của phán quyết nằm ngoài thị trường — nó cung cấp cho Indonesia một con bài thương lượng chiến lược quan trọng． Ứng dụng quan trọng nhất của nó là củng cố vị thế của Indonesia trong các cuộc đàm phán Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Indonesia-EU (CEPA) đang diễn ra． Indonesia có thể tận dụng phát hiện chính thức của WTO này làm bằng chứng về chủ nghĩa bảo hộ của EU， giành được vị thế thuận lợi hơn và những nhượng bộ tiềm năng tại bàn đàm phán．

• Định nghĩa lại Dài hạn: Cuối cùng， cả phán quyết lẫn thuế chống trợ cấp đều không thể định nghĩa lại thị trường． Vai trò đó thuộc về CBAM và sự trỗi dậy của các rào cản thương mại xanh． Sự thay đổi này sẽ đẩy thị trường toàn cầu về hướng phân mảnh một cách không thể đảo ngược và căn bản viết lại tiêu chuẩn định giá tài sản cho thép không gỉ — trong tương lai， cơ cấu năng lượng và hiệu suất carbon sẽ quan trọng hơn là quy mô sản xuất thuần túy．

— Biên soạn bởi Bruce Chew (bruce.chew@metal.com)