Nhu Cầu Nội Địa Yếu, Kiểm Soát Xuất Khẩu Ảnh Hưưởng Triển Vọng Quý IV【Phân Tích SMM】

Ｉ．　Ｔổng quan thị trường： Sản lượng thu hẹp phản ánh nhu cầu yếu

Theo khảo sát mới nhất của SMM， sản lượng vật liệu từ NdFeB của Trung Quốc trong tháng ９ năm ２０２５ là ２９，１０６ tấn， giảm １.６６％ so với tháng trước， với tỷ lệ vận hành toàn ngành là ６８.１％， giảm ４.１４ điểm phần trăm so với tháng trước. Quan trọng hơn， sản lượng tháng １０ dự kiến sẽ tiếp tục giảm xuống ２７，６４８ tấn， giảm khoảng ５％ so với tháng trước， phản ánh nhiều áp lực mà ngành vật liệu từ hiện đang phải đối mặt． Dựa trên đó， giá thị trường NdFeB trong tháng １０ dự kiến giảm khoảng ３.４％ so với tháng ９， với giá trung bình của loại chủ lực ５２UH dự kiến ở mức khoảng ４４５ nhân dân tệ／kg， trong khi ４８SH dao động quanh ３００ nhân dân tệ／kg． Xét từ góc độ chi phí cộng lãi， giá giao dịch thực tế hiện tại tương ứng với giá hợp kim Pr－Nd khoảng ６５０，０００ nhân dân tệ／tấn， trong khi báo giá đơn hàng mới ký tuần này tương ứng với mức ６３０，０００ nhân dân tệ／tấn．

Đáng chú ý， mức độ tập trung ngành đang tăng tốc． Thị phần sản lượng của các doanh nghiệp hàng đầu tăng ２.７６％ so với tháng trước lên ７３.５％， trong khi của các doanh nghiệp tầng trung giảm １.８％ xuống ２１.８％， và của các doanh nghiệp cuối bảng giảm １.１％ xuống ４.６％． Sự thay đổi cơ cấu này cho thấy， trong bối cảnh nhu cầu thị trường yếu， các doanh nghiệp hàng đầu với lợi thế quy mô và rào cản công nghệ thể hiện khả năng chống chịu rủi ro mạnh mẽ hơn．

ＩＩ．　Phân tích sâu về phía cầu： Phân kỳ cơ cấu đáng kể

２.１　Xe điện： Tăng trưởng chậm lại nhưng vẫn kiên cường

Phân tích hiệu suất nhu cầu： Sản lượng xe điện đạt １.６１７ triệu chiếc trong tháng ９， tăng １６.３３％ so với tháng trước， nhưng tốc độ tăng trưưởng dự kiến sẽ chậm lại đáng kể trong tháng １０， với tổng sản lượng ước tính khoảng １.６６５ triệu chiếc． Mặc dù xe điện có thể trải qua việc dự trữ theo lô trong tháng １１ và tháng １２ do tác động của chính sách cắt giảm trợ cấp bắt đầu từ năm ２０２６， hiệu quả thực tế vẫn chưa chắc chắn do thị trường tiêu dùng cuối cùng trì trệ．

Đánh giá xu hướng dài hạn： Ngành xe điện đã bước vào giai đoạn phát triển quy mô lớn nhanh chóng． Tốc độ tăng trưưởng hàng năm của xe điện dự kiến là ２０％－２５％ trong năm ２０２５， thấp hơn một chút so với mức ３４.７５％ của năm ２０２４， nhưng vẫn duy trì ở mức tương đối cao．Mỗi xe ô tô điện mới (NEV) có nhu cầu sử dụng thép từ tính từ ２，７ đến ７，０ kg． Lượng tiêu thụ tích lũy nam châm vĩnh cửu NdFeB từ tháng １ đến tháng ８ năm ２０２５ đạt ４０，８００ tấn， c củng cố vị thế của NEV là lĩnh vực ứng dụng lớn nhất cho vật liệu từ tính．

Đặc điểm cấu trúc： Phía nhu cầu thể hiện sự phân hóa cấu trúc đáng kể． Các lĩnh vực ứng dụng truyền thống， như đồ gia dụng trắng bao gồm máy điều hòa không khí， đã bước vào mùa sản xuất thấp điểm sau mùa hè． Lĩnh vực điện tử ３C đối mặt với nhu cầu bão hòa do thiếu sự kích thích từ các mẫu mã mới， dẫn đến việc giảm đơn đặt hàng cho vật liệu từ tính phân khúc trung và thấp． Ngược lại， nhu cầu ở các lĩnh vực ứng dụng mới nổi vẫn mạnh mẽ． Được thúc đẩy bởi chương trình trong nước về nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới hàng tiêu dùng， nhu cầu đối với NdFeB hiệu suất cao trong lĩnh vực NEV tiếp tục tăng trưởng ổn định．

２．２ Lĩnh vực Điện gió： Tác động đáng kể từ các yếu tố theo mùa

Suy giảm lắp đặt： Sau cải cách thị trường điện vào tháng ５ năm ２０２５， làn sóng lắp đặt gấp rút hầu như đã hoàn thành phần lớn công suất lắp đặt trong năm． Vào tháng １０， khi các khu vực lắp đặt điện gió chính dần bước vào mùa đông， các hoạt động ngoài trời trở nên khó khăn hơn， dẫn đến sự sụt giảm rõ rệt về khối lượng lắp đặt． Ngoài ra， bị hạn chế bởi biến động lớn trong giá đất hiếm， t tỷ lệ thâm nhập của tuabin truyền động trực tiếp đã giảm， cung cấp ít h hỗ trợ hơn cho sản xuất nam châm vĩnh c cửu NdFeB．

２．３ Các lĩnh vực ứng dụng truyền thống： Đối mặt với áp lực chung

Lĩnh vực Điều hòa không khí： Bước vào mùa thấp điểm truyền thống trong quý ４， sản xuất tiếp tục suy yếu． Dữ liệu ChinaIOL cho thấy vào tháng ９ năm ２０２５， lịch trình sản xuất tiêu thụ nội địa cho máy điều hòa gia dụng là ５．７２ triệu chiếc， giảm ６．３％ so với cùng kỳ năm ngoái； vào tháng １０ là ４．８１５ triệu chiếc， giảm ２３．４％； và vào tháng １１ là ５．５５ triệu chiếc， giảm １７．６％．

Lĩnh vực Thang máy： Bị ảnh hưởng bởi sự suy thoái liên tục của bất động sản， bất động sản thương mại tiếp tục suy giảm， với ứng dụng hạn chế trong quý ４． Mặc dù các chính sách cho phép rút tiền từ quỹ tích lũy nhà ở để lắp thang máy cho các tòa nhà chung cư hiện có đã được ban hành ở những nơi như Thiên Tân， tác động thúc đẩy tổng thể nhu cầu vẫn hạn chế．

Thị trường Điện thoại Di động： Thị trường nội địa đang tiến gần đến mức bão hòa， thiếu động lực tăng trưưởng．Mặc dù dòng Xiaomi 17 thiết lập kỷ lục doanh số， thị trường tổng thể thiếu vắng các mẫu mới đột phá để kích thích sản xuất， đang có xu hướng bão hòa．

Robot Công nghiệp： Quý IV， lĩnh vực về cơ bản ổn định， với các chỉ số công nghiệp trung bình và tiềm năng tăng trưưởng hạn chế． Tuy nhiên， sự bùng nổ nhu cầu về vật liệu từ tính BH cao trong các lĩnh vực như robot công nghiệp và robot hình người phần nào bù đắp cho sự sụt giảm ở các khu vực truyền thống．

２．４ Thị trường Xuất khẩu： Ràng buộc đáng kể từ Quy định Chính sách

Tác động của Kiểm soát Xuất khẩu： Do Bộ Thương mại tăng cường kiểm soát xuất khẩu， các doanh nghiệp vật liệu từ tính lớn trở nên thận trọng hơn với xuất khẩu vào tháng １０． Khi không có hướng dẫn rõ ràng hơn， họ duy trì thái độ chờ đợi， dẫn đến giảm sản xuất cho những doanh nghiệp có t tỷ lệ xuất khẩu cao trong tháng １０．

Thay đổi trong Cơ cấu Xuất khẩu： Chính sách hiện tại yêu cầu khai báo cho nam châm NdFeB đã tập trung giấy phép xuất khẩu vào tay các doanh nghiệp hàng đầu， khiến các doanh nghiệp tầm trung và nhỏ khó có được giấy phép， làm trầm trọng thêm sự phân c cực ngành． Chính sách kiểm soát xuất khẩu làm nổi bật lợi thế của doanh nghiệp lớn， khi họ trực tiếp đối mặt với các doanh nghiệp hàng đầu châu Âu， hưởng sự chấp thuận xuất khẩu thuận tiện hơn và hệ thống truy xuất nguồn gốc vật liệu từ tính hoàn thiện hơn．

Triển vọng Xuất khẩu Quý IV： Xem xét động thái ngành và định hướng chính sách， xuất khẩu nam châm đất hiếm trong Quý IV ２０２５ dự kiến thể hiện “tổng lượng ổn định nhưng phân hóa cấu trúc”． Một mặt， thị trường châu Âu sẽ chứng kiến sự chậm lại trong đơn đặt hàng mới do kỳ nghỉ Giáng sinh và hoàn thành nhu cầu dự trữ； mặt khác， thị trường châu Á và Bắc Mỹ có thể tiếp quản một phần nhu cầu chuyển dịch， nhưng mức tăng tổng thể sẽ hạn chế． Dựa trên xuất khẩu tích lũy ３４，０００ tấn từ tháng １－８ và dự báo cả năm ４９，０００ tấn， cần xuất khẩu １５，０００ tấn trong Quý IV， trung bình khoảng ３，５００ tấn mỗi tháng， một sự điều chỉnh giảm đáng kể so với đỉnh tháng ８．

III． Phân tích Ngắn về Phía Cung： Điều tiết Chính sách Tối ưu hóa Bối cảnh Cung ứng

Phía cung， mặc dù giá nguyên liệu đất hiếm đã điều chỉnh giảm nhẹ so với mức cao， nguồn cung vẫn thắt chặt do các yếu tố như hạn ngạch khai thác， giảm nhập khẩu quặng và chính sách bảo vệ môi trường．Kể từ năm 2025, công tác quản lý nhà nước đối với ngành công nghiệp đất hiếm đã bước vào giai đoạn mới, việc triển khai các biện pháp quản lý liên quan đánh dấu sự tối ưu hóa hơn nữa của bức tranh cung ứng nguồn tài nguyên chiến lược này.

Xu hướng tập trung công suất vào các doanh nghiệp hàng đầu đã kìm hãm sự biến động mạnh trong sản lượng tổng thể, và ngành công nghiệp đang chuyển đổi từ một cảnh quan cạnh tranh phân mảnh sang cấu trúc độc quyền nhóm. Trung Quốc đã hình thành một số cụm công nghiệp vật liệu từ chính ở Chiết Giang, Quảng Đông, Giang Tây và Bắc Trung Quốc. Trong đó, khu vực Chiết Giang là trung tâm toàn cầu về NdFeB, quy tụ nhiều doanh nghiệp hàng đầu.

IV. Triển vọng và Dự báo Nhu cầu Quý IV

4.1 Đánh giá Xu hướng Nhu cầu Ngắn hạn

Dựa trên tình hình thị trường hiện tại, nhu cầu vật liệu từ NdFeB trong quý IV dự kiến sẽ thể hiện các đặc điểm sau:

Xe điện (NEV): Tăng trưởng sản lượng vào tháng 10 dự kiến sẽ chậm lại vào khoảng 1,665 triệu chiếc. Một sự phục hồi nhẹ có thể xảy ra trong tháng 11-tháng 12 do thúc đẩy hoàn thành mục tiêu cuối năm, nhưng tăng trưởng nhu cầu thực tế sẽ bị hạn chế do sự yếu kém của thị trường tiêu dùng cuối cùng.

Các lĩnh vực Truyền thống: Nhu cầu trong các lĩnh vực ứng dụng truyền thống như máy điều hòa không khí và thang máy dự kiến vẫn chịu áp lực. Quý IV là mùa thấp điểm truyền thống của các ngành này, với sự sụt giảm đáng kể trong đơn đặt hàng.

Thị trường Xuất khẩu: Chịu ảnh hưưởng của kỳ nghỉ lễ Giáng sinh, tiềm năng tăng trưởng trong quý IV có hạn. Tổng kim ngạch xuất khẩu không được kỳ vọng là đáng kể, trung bình khoảng 3,500 tấn mỗi tháng.

Các lĩnh vực Mới nổi: Nhu cầu trong các lĩnh vực mới nổi như robot công nghiệp và robot hình người là tương đối ổn định. Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưưởng bị hạn chế bởi môi trường kinh tế t tổng thể.

4.2 Xu hướng Phát triển Nhu cầu Trung và Dài hạn

Nhìn từ góc độ toàn cầu, ngành công nghiệp vật liệu từ đất hiếm của Trung Quốc đã thiết lập một hệ thống chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh. Trung Quốc không chỉ duy trì vị thế dẫn đầu về trữ lượng đất hiếm mà còn kiểm soát phần lớn sản lượng khai thác đất hiếm toàn cầu và công suất vật liệu từ NdFeB.

Về lâu dài, sự phát triển nhanh chóng của các ngành công nghiệp như xe điện, năng lượng gió và robot sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưưởng nhu cầu đất hiếm. Khoảng cách cung cầu NdFeB toàn cầu dự kiến sẽ kéo dài và có khả năng mở rộng hơn nữa về lâu dài．Các doanh nghiệp hàng đầu sở hữu rào cản về tài nguyên，công nghệ và khách hàng sẽ nắm giữ lợi thế cạnh tranh，và xu hướng tập trung hóa ngành ngày càng gia tăng là không thể đảo ngược．