Giá Kỳ Hạn và Giá Giao Ngay Đồng Loạt Giảm, Dư Cung Tiếp Diễn Trong Bối Cảnh Tồn Kho Cao [Nhận Định Sáng Alumina SMM]

Nhận định Sáng Nhôm Alumina 16.10

Hợp đồng Tương lai:Hợp đồng alumina kỳ hạn giao dịch nhiều nhất a2601 mở c cửa qua đêm ở mức 2.799 nhân dân tệ/tấn， chạm đỉnh 2.799 nhân dân tệ/tấn， chạm đáy 2.773 nhân dân tệ/tấn， và cuối cùng chốt ở 2.780 nhân dân tệ/tấn， giảm 17 nhân dân tệ/tấn hay 0.61% so với hôm trước。 Khối lượng mở đứng ở mức 378.000 lot。 Về mặt kỹ thuật， nến ngày chốt trong vùng âm， kéo dài xu hướng giảm gần đây。 Xét các đường trung bình động， MA5 (2.783,40)， MA10 (2.790,70) và MA30 (2.802,97) đều duy trì trên giá đóng c cửa， giữ thế áp đảo。 Trong khi đó， chỉ báo MACD tiếp tục vận hành dưới trục zero， phản ánh tâm lý giảm giá dai dẳng vẫn chi phối thị trường。

Diễn biến Ngành:
1) Gần đây， một cuộc đình công vô thời hạn đã nổ ra tại công ty CBK của Guinea do ban lãnh đạo từ chối thực thi luật lao động， vi phạm thỏa ước tập thể và chênh lệch lương đáng kể， dẫn đến sản xuất và vận chuyển ngừng hoàn toàn。 Người lao động yêu cầu tăng lương hàng tháng lên 8.5 triệu franc Guinea và thay thế tổng giám đốc cùng trưởng bộ phận khai thác， những người bị cáo buộc phớt lờ quyền lợi công nhân。 Công đoàn tuyên bố công việc sẽ không nối lại cho đến khi t tổng giám đốc từ chức nhưng sẵn sàng giải quyết tranh chấp thông qua đối thoại do thanh tra lao động hòa giải。

Phía Quặng:Tính đến ngày 15 tháng 10， chỉ số bauxite nhập khẩu SMM được báo cáo ở mức 74.45 USD/tấn， giảm 0.26 USD/tấn so với phiên giao dịch trước。 Giá trung bình bauxite Guinea CIF của SMM là 73 USD/tấn， giảm 0.5 USD/tấn。 Giá trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia CIF của SMM là 70 USD/tấn， không đổi so với hôm trước。 Giá trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia CIF của SMM là 61.5 USD/tấn， không đổi so với hôm trước。 Giá trung bình bauxite Malaysia CIF của SMM là 50.5 USD/tấn， không đổi so với hôm trước， trong khi giá trung bình bauxite Malaysia CIF (rửa) của SMM là 63 USD/tấn， giữ nguyên。 Nhìn chung， trong bối cảnh t tồn kho bauxite cao， phản hồi thị trường cho thấy giá giao dịch thị trường giao ngay bauxite tiếp tục xu hướng giảm。 Trong ngắn hạn， giá bauxite nhập khẩu dự kiến giữ vững khá tốt。 Gần đây， nhiều khu vực tại Trung Quốc trải qua mưa lớn， điều này đã ảnh hưởng đến khai thác bauxite ở Hà Nam ở một mức độ nào đó。Một số khu vực khai thác tại Quảng Tây báo cáo rằng hoạt động khai thác quặng boxit cho đến nay chưa bị ảnh hưưởng, chỉ có đường vận chuyển mỏ bị ngập nước. Vận chuyển dự kiến sẽ dần được nối lại khi thời tiết tốt hơn.

Giá giao ngay:Tính đến ngày 15 tháng 10 năm 2025, chỉ số alumina SMM được báo cáo ở mức 2,942.48 nhân dân tệ/tấn, giảm 10.07 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông là 2,841.68 nhân dân tệ/tấn, giảm 9.38 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam là 2,909.46 nhân dân tệ/tấn, giảm 7.96 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây là 2,887.52 nhân dân tệ/tấn, giảm 7.67 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu là 3,091.76 nhân dân tệ/tấn, giảm 7.82 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây là 3,064.05 nhân dân tệ/tấn, giảm 22.80 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Hôm qua có hai giao dịch được thăm dò, với hai nhà máy luyện nhôm ở khu vực tây bắc phát hành thầu. Một thầu cho 10,000 tấn alumina tại Tân Cương đã đạt mức giá giao đến nhà máy là 3,130 nhân dân tệ/tấn; một thầu khác cho 10,000 tấn alumina tại Cam Túc đã kết thúc với mức giá giao dịch giao đến nhà máy là 3,025 nhân dân tệ/tấn.

Báo cáo hàng ngày về chênh lệch giá giao ngay và tương lai:Theo dữ liệu SMM, tính đến 11:30 ngày 15 tháng 10, chỉ số alumina SMM cho thấy mức cao hơn 159.48 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng được giao dịch nhiều nhất.

Báo cáo hàng ngày về chứng khoán lưu ký:Vào ngày 15 tháng 10, t tổng khối lượng đăng ký chứng khoán lưu ký alumina tăng 6,038 tấn so với ngày giao dịch trước đó, lên 217,000 tấn. Tổng khối lượng đăng ký chứng khoán lưu ký alumina tại Sơn Đông không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó ở mức 0 tấn, tại Hà Nam không thay đổi ở mức 0 tấn, tại Quảng Tây không thay đổi ở mức 0 tấn, tại Cam Túc không thay đổi ở mức 0 tấn, trong khi tại Tân Cương tăng 6,038 tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 217,000 tấn.

Thị trường nước ngoài:Tính đến ngày 15 tháng 10 năm 2025, giá alumina FOB Tây Úc là 323 đô la Mỹ/tấn, giá cước vận chuyển đường biển là 23.85 đô la Mỹ/tấn, và t tỷ giá bán USD/CNY vào khoảng 7.14. Mức giá này tương đương với giá bán khoảng 2,880.10 nhân dân tệ/tấn tại các cảng chính trong nước, thấp hơn 62.38 nhân dân tệ/tấn so với giá chỉ số alumina SMM, giữ cho cánh cửa nhập khẩu vẫn mở.

Tóm tắt:Nhìn chung， thị trường alumina vẫn duy trì trong mô hình thặng dư trong chu kỳ． Về phía cung， công suất vận hành alumina trong nước tiếp tục dao động ở mức cao gần đây． Mặc dù có đợt cắt giảm sản lượng ４００，０００ tấn tại Sơn Tây do vấn đề nguồn cung trong mùa mưa， áp lực thặng dư cung alumina trong nước vẫn tồn tại． Theo tính toán mô hình của SMM， một số doanh nghiệp có chi phí cao đã rơi vào tình trạng thua lỗ． Tuy nhiên， theo khảo sát của SMM， hiện chỉ có một số ít doanh nghiệp phía Bắc thực hiện hành động cắt giảm sản xuất． Lý do chính là trong khi biên lợi nhuận alumina bị thu hẹp， chi phí trung bình toàn ngành vẫn cho phép có lãi so với giá trung bình trực tuyến， cùng với nhu cầu giao hàng hợp đồng dài hạn đang diễn ra． Khi thời điểm tích trữ cho mùa đông đến gần， nhiệt tình mua sắm giao ngay của một số nhà máy luyện nhôm đã được cải thiện， nhưng thị trường giao ngay tổng thể vẫn trong tình trạng cung lỏng lẻo． Trong bối cảnh t tồn kho alumina cao， giá alumina giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong ngắn hạn．