Sau kỳ nghỉ lễ, tính đến ngày 9 tháng 10, t tồn kho đồng SMM tại các khu vực chủ lực trên toàn quốc đã tăng 18.000 tấn lên 166.300 tấn so với ngày 29 tháng 9, và tăng 26.200 tấn so với ngày 25 tháng 9. Tổng t tồn kho giảm 37.300 tấn so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 203.600 tấn. Nhìn chung, mức tích lũy tồn kho sau kỳ nghỉ thấp hơn kỳ vọng của thị trường và giảm so với cùng kỳ năm ngoái.
Theo khu vực, diễn biến tồn kho tại các thị trường chính có sự phân hóa đáng kể：
Thượng Hải là khu vực chính duy nhất có mức t tồn kho giảm：Tồn kho cathode đồng giảm 3.000 tấn so với ngày 29 tháng 9. Trong kỳ nghỉ lễ, hoạt động nhận hàng tổng thể vẫn diễn ra bình thường, và các lô hàng nhập khẩu không đến tập trung. Ngoài ra, phần lớn nguồn cung từ các nhà máy luyện kim ở Đông Trung Quốc và các khu vực lân cận được giao đến các kho ở Giang Tô. Cùng với việc các nhà máy luyện kim cân nhắc bảo trì và cơ hội xuất khẩu, lượng hàng gửi đến Thượng Hải ít hơn, cuối cùng thúc đẩy quá trình giảm tồn kho cathode đồng trong khu vực.
Cung-Cầu Yếu Ở Quảng Đông Dẫn Đến Mức Tích Lũy Tồn Kho Thu Hẹp：Tồn kho tăng 8.100 tấn từ ngày 29 tháng 9 lên 21.700 tấn. Xét từ cả hai phía cung và cầu, hiệu suất nhu cầu yếu. Trong kỳ nghỉ lễ, người dùng cuối ở Quảng Đông chịu ảnh hưởng kép từ mùa vụ thấp điểm và giá đồng cao, khiến hầu hết các nhà máy sản xuất downstream kéo dài kỳ nghỉ Quốc khánh, dẫn đến khối lượng nhận hàng giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cung, một số nhà máy luyện kim thực hiện cắt giảm sản lượng tạm thời do bảo trì thiết bị và vấn đề nguồn cung nguyên liệu thô, trong khi một số ít nhà máy luyện kim chuyển hướng nguồn cung nội địa để xuất khẩu, làm giảm đáng kể lượng cathode đồng nội địa chảy vào tồn kho xã hội của Quảng Đông. Cuối cùng, điều này dẫn đến mức tích lũy tồn kho thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái.
Tồn kho tại Giang Tô thể hiện xu hướng "tích lũy t tồn kho thông thường"：Tồn kho tăng 11.400 tấn, đưa mức tồn kho tổng thể lên 37.500 tấn, phù hợp với mô hình theo mùa quan sát được sau kỳ nghỉ lễ. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự đến liên tục của đồng sản xuất trong nước và tiêu dùng downstream suy yếu, với mức độ tích lũy tồn kho tương đương so với cùng kỳ năm ngoái.
Tồn kho xã hội vẫn phải đối mặt với áp lực tích lũy tồn kho, và mô hình cung-cầu tiếp tục bị chi phối bởi giá đồng cao：Nhìn về phía trước, nguồn cung nhập khẩu dự kiến sẽ tiếp tục đến, nhưng chênh lệch giá COMEX-LME cho thấy dấu hiệu mở rộng hơn nữa, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng các lô hàng gửi đến Mỹ. Giai đoạn sau cần theo dõi sát lượng hàng nhập khẩu thực tế đến cảng。 Trong nước, thời điểm cuối năm đang đến gần, các nhà máy luyện kim dần bước vào chu kỳ bảo trì, dự kiến lượng cung nội địa sẽ giảm。 Tuy nhiên, do ngày giao hàng hợp đồng 2510 đang cận kề trong bối cảnh chiết khấu giao ngay, dòng hàng liên quan đến giao dịch dự kiến sẽ tăng。 Về phía nhu cầu, giá đồng cao sau kỳ nghỉ khiến đơn hàng mới xuống hạ nguồn kết nối kém, phương thức mua hàng theo nhu cầu tức thời chiếm ưu thế。 Dự kiến tồn kho sẽ tiếp tục tích lũy。
