Teck cắt giảm dự báo đồng khi Anglo giữ vững thương vụ sáp nhập 53 tỷ USD

| ８ tháng １０ năm ２０２５ | ４：４０ sáng

Teck Resources (TSX: TECK.A, TECK.B)(NYSE: TECK) đã sau những thất bại liên tiếp tại mỏ Quebrada Blanca (QB) của họ ở Chile và hoạt động Highland Valley Copper (HVC) tại Canada.

Công ty, vào tháng ９ đã với Anglo American (LON: AAL), nhấn mạnh rằng lý do chiến lược của thương vụ vẫn nguyên vẹn.

Teck báo cáo sản lượng đồng QB là ３９，６００ tấn và doanh số bán ４３，９００ tấn trong quý III. Hướng dẫn sản lượng hàng năm cho ２０２５ đã được cắt giảm xuống còn khoảng １７０，０００ đến １９０，０００ tấn， giảm từ ２１０，０００–２３０，０００ tấn， sau thời gian ngừng hoạt động kéo dài để nâng cao đỉnh đập quặng đuôi.

Dự báo sản lượng cho ２０２６ cũng đã giảm xuống còn ２００，０００–２３５，０００ tấn so với mức trước đó là ２８０，０００–３１０，０００ tấn.

Công ty khai thác có trụ sở tại Vancouver cho biết việc phát triển cơ sở quản lý quặng đuôi (TMF) đang tiếp diễn tiếp tục hạn chế sản lượng và sẽ gây ra thêm thời gian ngừng hoạt động của nhà máy tuyển quặng cho đến hết ２０２５， đặc biệt là trong quý III.

Chi phí đơn vị tiền mặt ròng cho ２０２５ hiện được dự báo trong khoảng ２．６５ đến ３．００ USD mỗi pound， tăng so với hướng dẫn trước đó là ２．２５–２．４５ USD. Chi phí dự kiến sẽ giảm xuống ２．２５–２．７０ USD mỗi pound vào năm ２０２６ khi sản lượng được cải thiện.

Công ty bổ sung rằng công việc tối ưu hóa tại QB， dự kiến sẽ tăng công suất thông qua lên ５–１０％， sẽ bị trì hoãn sau năm ２０２７–２０２８ do việc phát triển TMF tiếp tục và thời gian ngừng hoạt động trong năm ２０２６. Teck cảnh báo rằng nếu các nỗ lực cải thiện thoát nước cát hoặc đẩy nhanh xây dựng TMF không đạt， sản lượng trong năm ２０２６ và ２０２７ có thể phải đối mặt với những gián đoạn thêm.

Cổ phiếu của Teck đã tăng vọt sau tin tức， tăng ０．６％ tại Toronto vào thứ Tư để giao dịch lần cuối ở mức ５９．９９ CAD và tăng １．６％ tại New York， đạt ４３．１２ USD mỗi cổ phiếu. Điều này đưa giá trị thị trường của công ty lên ２１ tỷ USD.

QB từ lâu đã là trung tâm trong kế hoạch tăng trưưởng của Teck， nhưng mỏ này đã ， vận hành vượt hơn ８０％ ngân sách và chậm tiến độ nhiều năm. Bên cạnh chi phí vượt dự toán, dự án còn đối mặt với tình trạng bất ổn định tại hố mỏ và nhà máy, sự cố ngừng hoạt động của máy xếp tàu, cùng các vấn đề lưu trữ chất thải.

Tại Highland Valley Copper ở British Columbia, hàm lượng quặng thấp hơn và công tác bảo trì khiến Teck phải điều chỉnh giảm hướng dẫn sản lượng đồng năm 2025 xuống còn 120.000–130.000 tấn, so với mức 135.000–150.000 tấn trước đó. Công ty cho biết phần còn lại của các tài sản sẽ hoạt động tương đồng với các dự báo trước đây.

Phương pháp đã được chứng minh

Anglo American rằng họ “hoàn toàn ủng hộ” triển vọng cập nhật của Teck, và coi các điều chỉnh này là phù hợp với kết quả từ đợt rà soát hoạt động toàn diện của mình.

Tập đoàn khai thác khẳng định lại rằng cơ sở lý luận chiến lược của thương vụ sáp nhập, bao gồm ước tính đạt hiệu quả hợp lực và thời gian, vẫn không thay đổi.

Anglo cũng ủng hộ cách tiếp cận thận trọng hơn của Teck trong việc đẩy nhanh sản lượng tại QB, lưu ý rằng chính các đội kỹ thuật và triển khai dự án của họ đã thành công xử lý những vấn đề tương tự trong giai đoạn vận hành thử nghiệm mỏ Quellaveco tại Peru.

Bất chấp tốc độ mở rộng chậm hơn của QB, Teck khẳng định tiềm năng cốt lõi của mỏ “vẫn nguyên vẹn” và hiệu quả hợp lực với mỏ Collahuasi lân cận của Anglo có thể mở ra thêm giá trị.

Teck nhấn mạnh rằng QB có khả năng vận hành ở mức thiết kế, đạt t tỷ lệ thu hồi từ 86% đến 92%, khi việc phát triển bãi thải đuôi quặng (TMF) không còn là rào cản.

Giám đốc điều hành Teck Jonathan Price cho biết kế hoạch cập nhật phản ánh “các giả định hiệu suất và đánh giá rủi ro thực tế”.

Anglo tái khẳng định kỳ vọng rằng thương vụ sáp nhập sẽ mang lại mức tăng EBITDA trung bình hàng năm 1,4 tỷ USD từ việc kết hợp QB và Collahuasi, cùng với 800 triệu USD hiệu quả hợp lực định kỳ, tạo ra một nhà sản xuất đồng mạnh mẽ và linh hoạt hơn.