[Phân tích Niken sau kỳ nghỉ của SMM] Giá niken trên sàn LME tăng mạnh trong kỳ nghỉ Quốc khánh do tác động vĩ mô, thị trường nội địa thể hiện đà tăng bắt kịp sau kỳ nghỉ.

1. Tin tức kinh tế vĩ mô và thị trường trong kỳ nghỉ Quốc khánh:

(1) Do hai đảng tại Quốc hội Mỹ không đạt được thỏa thuận về dự luật tài trợ, chính phủ liên bang Mỹ đã trải qua một lần "đóng cửa" khác sau bảy năm. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 theo giờ địa phương, hầu hết nhân viên của một số cơ quan quản lý tài chính quan trọng, bao gồm Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, đã bị buộc phải "nghỉ không lương", một số dịch vụ công bị đình chỉ hoặc trì hoãn và việc công bố dữ liệu kinh tế bị ảnh hưởng. Do chính phủ liên bang đóng cửa, dữ liệu như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ trong tuần trước, số việc làm phi nông nghiệp tháng 9, tỷ lệ thất nghiệp, đơn đặt hàng nhà máy tháng 8 so với cùng kỳ năm trước và xuất nhập khẩu tháng 8 đã bị trì hoãn. Tuy nhiên, số việc làm ADP tháng 9 của Mỹ giảm 32.000, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023, thấp hơn dự kiến của thị trường là 50.000.

(2) Ngày 3 tháng 10 năm 2025, Bộ Năng lượng và Tài nguyên khoáng sản Indonesia đã chính thức ban hành Quyết định số 17 năm 2025 của Bộ trưởng, cụ thể là "Quy trình lập, nộp, phê duyệt và báo cáo thực hiện kế hoạch công tác và ngân sách cho các hoạt động khai thác khoáng sản và than năm 2026". Quy định này đưa hệ thống phê duyệt RKAB trước đây là ba năm trở lại hệ thống hàng năm, sẽ được thực hiện lại bắt đầu từ năm 2026.

2. Thị trường giao ngay vào ngày đầu tiên sau kỳ nghỉ:

Ngày 9 tháng 10, giá nikên tinh luyện #1 của SMM là 122.100-125.100 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 123.600 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm giao ngay chủ đạo cho nikên tinh luyện #1 của Jinchuan là 2.300-2.400 nhân dân tệ/tấn, với mức phí bảo hiểm trung bình là 2.350 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay cho các thương hiệu nikên mạ điện chủ đạo trong nước là -150-200 nhân dân tệ/tấn. Các bên tham gia hạ nguồn hầu hết đã hoàn thành việc tích trữ trước kỳ nghỉ, các nhà giao dịch thiếu hàng giao ngay, cùng với sự tăng mạnh của giá nikên kỳ hạn vào ngày đầu tiên sau kỳ nghỉ, hoạt động thị trường chủ yếu là yêu cầu báo giá, với giao dịch giao ngay hạn chế.

3. Thị trường hợp đồng tương lai trong ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ:

Do giá nickel LME tăng trong kỳ nghỉ, thị trường trong nước đã chứng kiến một đợt tăng giá bù đắp của nickel SHFE sau khi mở cửa. Hợp đồng nickel 2511 giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 121.300 nhân dân tệ/tấn vào ngày 9 tháng 10, và giá nickel tiếp tục tăng trong phiên sáng. Đến cuối phiên sáng, giá được báo ở mức 123.330 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,44%.

4. Triển vọng:

Trong kỳ nghỉ Quốc khánh, kim loại màu LME nói chung tăng, với nickel LME vượt qua mức 15.500 đô la/tấn. Dữ liệu việc làm ADP yếu của Mỹ trong tháng 9 khiến thị trường dự đoán sẽ có giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm, nâng cao kỳ vọng về thanh khoản USD ngoại vi nới lỏng hơn và tăng cường sự thèm ăn rủi ro trên thị trường kim loại màu. Biến số quan trọng nhất cho xu hướng giá nickel trong tương lai nằm ở chính sách của Indonesia. Ở mức giá thấp, nickel trở nên nhạy cảm hơn với sự gián đoạn chính sách. Sự biến động giá ngắn hạn sẽ phụ thuộc nặng nề vào việc thực hiện chính sách khai thác mỏ của Indonesia, với tin tức về phê duyệt hạn ngạch, chính sách xuất khẩu hoặc các cuộc truy quét bảo vệ môi trường có thể gây ra sự biến động của thị trường. Trong khi đó, tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và sự thay đổi trong quan hệ thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ cũng sẽ ảnh hưởng đến rủi ro và thanh khoản của thị trường, do đó tác động đến giá nickel. Hợp đồng nickel SHFE giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 120.000-124.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn. Về lâu dài, tăng trưởng tiêu thụ nickel toàn cầu không đạt như kỳ vọng trong bối cảnh dư cung liên tục. Hiện tại, tồn kho nickel LME đã đạt 232.632 tấn, trong khi tồn kho nickel tinh luyện xã hội SMM là 41.000 tấn. Trước bối cảnh tồn kho nickel toàn cầu liên tục tăng, tâm điểm giá của nickel vẫn có nguy cơ giảm thêm.