Công suất vận hành alumina của Trung Quốc dự kiến giảm trong tháng 10 do giá cả bóp nghẹt biên lợi nhuận

SMM ngày 30 tháng 9 tin：

Theo số liệu từ SMM，sản lượng alumin mức luyện kim của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025（30 ngày）tăng 1，52％ so với tháng trước và tăng 10，00％ so với cùng kỳ năm ngoái．Tính đến cuối tháng 9，công suất sản xuất xây dựng alumin mức luyện kim của Trung Quốc đạt khoảng 110，32 triệu tấn，công suất vận hành thực tế tăng 1，54％ so với tháng trước，tỷ lệ vận hành đạt 80，23％．

Sản lượng bình quân ngày của alumin trong tháng đạt mức tăng nhẹ，tuy nhiên tốc độ tăng trưưởng bị kiềm chế do các yếu tố sau：Đầu tháng，do sự kiện "Diễu binh kỷ niệm ngày 3 tháng 9"，một số nhà máy alumin ở phía bắc tạm thời giảm tải lò nung trong thời gian diễn ra diễu binh．Đồng thời，một số doanh nghiệp ở phía nam tiến hành bảo dưưỡng định kỳ theo kế hoạch，cũng làm giảm tải lò nung．Ngoài ra，việc giá alumin giảm đã thu hẹp biên lợi nhuận của doanh nghiệp，làm giảm nhiệt huyết tăng sản lượng．Đến giữa và cuối tháng 9，khi các biện pháp hạn chế liên quan đến diễu binh và bảo dưưỡng định kỳ kết thúc，tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp dần phục hồi，thúc đẩy sản lượng cả tháng tăng nhẹ．Mặc dù giá giao ngay trong tháng 9 giảm，dẫn đến lợi nhuận bị thu hẹp，nhưng tính toán dựa trên giá trung bình tháng vẫn cho thấy một số biên lợi nhuận．Do đó，các doanh nghiệp alumin không lên lịch cắt giảm sản xuất hoặc bảo dưưỡng trong tháng 9，và tỷ lệ vận hành tổng thể vẫn duy trì ở mức tương đối cao．

Xét theo góc độ khu vực：
Trong tháng 9，chênh lệch giá giữa thị trường alumin trong nước ở miền bắc và miền nam khá lớn．Đầu tháng，bảo dưưỡng định kỳ tại các doanh nghiệp ở khu vực phía nam khiến nguồn cung hơi thắt chặt，hỗ trợ giá và giữ vững mức giá．Đến giữa và cuối tháng 9，khi nguồn cung phục hồi，cùng với sự bổ sung từ alumin nhập khẩu và "hàng hóa từ bắc chuyển vào nam"，ý định hỗ trợ giá của các chủ hàng ở khu vực phía nam hơi suy yếu．Dưới tác động của nguồn hàng giá thấp từ phía bắc và nhập khẩu，giá alumin giao ngay ở phía nam đã giảm．Tuy nhiên，khả năng sinh lời của công suất sản xuất alumin ở phía nam vẫn tương đối tốt，và cho đến nay chưa có báo cáo về việc cắt giảm sản xuất．

Ngược lại，báo giá ở thị trường phía bắc vẫn chịu áp lực trong suốt tháng，duy trì xu hướng giảm．Bước vào tháng 10，giá trung bình tháng dự kiến sẽ giảm xuống dưới chi phí tiền mặt của các doanh nghiệp có chi phí cao，và một số công ty có khả năng sẽ chịu lỗ và giảm sản xuất．

Triển vọng tháng tiếp theo：
Thị trường alumina dự kiến tiếp tục duy trì trạng thái dư thừa trong tháng 10. Bước vào tháng 10, giá trung bình hàng tháng dự báo sẽ chịu áp lực giảm và dần tiến sát đường chi phí. Một số doanh nghiệp có chi phí cao nhiều khả năng sẽ đối mặt với thua lỗ và có thể chủ động áp dụng các biện pháp cắt giảm sản xuất và bảo trì. Khi phía nguồn cung thu hẹp, tình trạng dư thừa hiện tại dự kiến sẽ được cải thiện ở mức độ nhất định. Tuy nhiên, do việc điều chỉnh cung cầu cần thời gian, giá cả nhiều khả năng vẫn duy trì xu hướng yếu và biến động. Công suất vận hành alumina trong tháng 10 dự kiến sẽ giảm, với công suất vận hành toàn ngành ước đạt khoảng 88,98 triệu tấn.