Dữ liệu Sản xuất Kim loại SMM Tháng 9 năm 2025 Đã được Công bố

Tổng quan sản xuất kim loại cơ bản tháng 9/2025

Cathode Đồng

Tháng 9, sản lượng cathode đồng Trung Quốc theo khảo sát của SMM giảm mạnh 50.500 tấn so với tháng trước, giảm 4,31% nhưng tăng 11,62% so với cùng kỳ. Sản lượng tích lũy từ tháng 1 đến tháng 9 tăng 1,0955 triệu tấn so với cùng kỳ, tăng 12,22%.

Mức sụt giảm hơn 50.000 tấn sản lượng cathode đồng so với tháng trước được SMM cho là do các yếu tố sau: 1) Nhiều nhà máy luyện kim bảo trì trong tháng 9, với năm nhà máy có kế hoạch bảo trì, liên quan đến 1 triệu tấn công suất luyện kim sơ cấp; tổn thất sản lượng do bảo trì tăng so với tháng trước, với tác động thực tế là 18.300 tấn. 2) Nguồn cung anode thắt chặt vẫn là rào cản chính đối với sản lượng tháng này. Nhiều doanh nghiệp báo cáo khó khăn trong mua anode đồng. Do chính sách trợ cấp phế liệu đồng tại An Huy và Giang Tây không rõ ràng, các nhà sản xuất anode sử dụng phế liệu buộc phải mua rộng rãi phế liệu có hóa đơn VAT. Tuy nhiên, phế liệu có hóa đơn VAT đắt đỏ và nguồn cung hạn chế, buộc một số doanh nghiệp phải cắt giảm sản lượng.

Nhìn chung, tỷ lệ vận hành ngành cathode đồng được lấy mẫu trong tháng 9 là 84,06%, giảm 3,91 điểm phần trăm so với tháng trước. Cụ thể, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim lớn là 88,20%, giảm 3,13 điểm phần trăm so với tháng trước; đối với nhà máy trung bình là 78,92%, giảm 7,36 điểm phần trăm so với tháng trước; và đối với nhà máy nhỏ là 59,89%, tăng 0,28 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ vận hành của các nhà máy sử dụng quặng tinh đồng là 88,6%, giảm 3,5 điểm phần trăm so với tháng trước; đối với các nhà máy chủ yếu sử dụng phế liệu đồng hoặc anode, t tỷ lệ là 62,3%, giảm 5,8 điểm phần trăm so với tháng trước. Bước vào tháng 10, số liệu thống kê của SMM cho thấy sáu nhà máy luyện kim sẽ bảo trì, liên quan đến 1,4 triệu tấn công suất luyện kim sơ cấp; tác động sản lượng từ bảo trì dự kiến tăng mạnh lên 47.300 tấn so với tháng 9. Tác động lớn hơn trong tháng 10 chủ yếu do bảo trì quy mô lớn tại một nhà máy luyện kim phía bắc, trong khi các nhà máy khác chủ yếu là bảo trì thường lệ. Hầu hết doanh nghiệp cho biết nguồn cung anode hạn chế vẫn là lý do chính khiến t tổn thất sản lượng tăng trong bảo trì. Tác động của Văn bản số 770 (2025) từ Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia trong tháng 10 vẫn chưa rõ ràng. Tỷ lệ vận hành của các nhà máy chủ yếu sử dụng phế liệu hoặc anode trong tháng 10 dự kiến là 62,5%, tăng 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước. Mức tăng nhẹ chủ yếu do sản lượng sản xuất tăng tại một số doanh nghiệp riêng lẻ．

Dựa trên lịch trình sản xuất，SMM dự báo sản lượng cathode đồng của Trung Quốc trong tháng 10 sẽ giảm 38，500 tấn so với tháng trước，giảm 3．43%，nhưng tăng 86，800 tấn so với cùng kỳ năm ngoái，tăng 8．72%．Sản lượng tích lũy từ tháng 1 đến tháng 10 dự kiến tăng 1．1823 triệu tấn so với cùng kỳ năm ngoái，tăng 11．87%．Tỷ lệ vận hành ngành cathode đồng được khảo sát trong tháng 10 dự báo đạt 81．11%，giảm 2．94 điểm phần trăm so với tháng trước．Cụ thể，tỷ lệ cho các nhà máy luyện kim lớn dự kiến là 83．65%，giảm 4．55 điểm phần trăm so với tháng trước；đối với các nhà máy luyện kim trung bình là 78．56%，giảm 0．36 điểm phần trăm so với tháng trước；và đối với các nhà máy luyện kim nhỏ là 64．22%，tăng 4．33 điểm phần trăm so với tháng trước．Tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện đồng sử dụng quặng tinh đồng là 85．0%，giảm 3．6 điểm phần trăm so với tháng trước；tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim chủ yếu sử dụng phế liệu đồng hoặc anode đồng là 62．5%，tăng 0．2 điểm phần trăm so với tháng trước．Cuối cùng，chúng tôi kỳ vọng sản lượng trong tháng 11 có thể tiếp tục giảm，do năm nhà máy luyện kim có kế hoạch bảo trì，và nguồn cung anode dự kiến vẫn thắt chặt；ngoài ra，với giá đồng tăng mạnh，phí gia công nguyên liệu thô duy trì ở mức thấp，và giá axit sulfuric có dấu hiệu giảm，ý muốn tăng sản lượng của các nhà máy luyện kim trong quý IV đã suy yếu．

Nhôm

Theo thống kê của SMM，sản lượng nhôm trong nước tháng 9 năm 2025（30 ngày）tăng 1．14% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 3．18% so với tháng trước．Tháng 9 bước vào mùa cao điểm truyền thống，tỷ lệ nhôm lỏng tại các nhà máy luyện nhôm trong nước phục hồi nhẹ，với t tỷ lệ nhôm lỏng của ngành tăng 1．2 điểm phần trăm so với tháng trước lên 76．3%．Dựa trên dữ liệu tỷ lệ nhôm lỏng của SMM，khối lượng đúc thỏi nhôm trong nước tháng 9 giảm 8．67% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 7．94% so với tháng trước xuống khoảng 857，000 tấn．

Thay đổi công suất：Tính đến cuối tháng 9，thống kê của SMM cho thấy công suất hiện có của nhôm trong nước là khoảng 45．84 triệu tấn（SMM đã điều chỉnh sau khi xem xét thay thế công suất và tháo dỡ nhà máy cũ，loại bỏ một số công suất tính trùng），và công suất vận hành nhôm trong nước là khoảng 44．06 triệu tấn．Công suất vận hành nhôm trong nước tăng nhẹ so với tháng trước trong tháng 9，và t tỷ lệ vận hành ngành tăng nhẹ so với tháng trước，chủ yếu do：các dự án thay thế giai đoạn II ở Sơn Đông và Vân Nam dần khởi động vận hành lò；và các dự án cải tạo công nghệ trước đó ở Quảng Tây dần nối lại sản xuất．

Dự báo sản xuất: Bước vào tháng 10/2025, việc đưa vào vận hành các dự án thay thế và các dự án chuyển đổi công nghệ dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa sản xuất nhôm, với sản lượng nhôm trung bình hàng ngày được dự báo sẽ tăng. Về tỷ lệ nhôm lỏng, một số doanh nghiệp phía Bắc hiện báo cáo kế hoạch tăng bán trực tiếp nhôm lỏng trong tháng tới, trong khi một số ít doanh nghiệp phía Nam báo cáo kế hoạch giảm cung cấp nhôm lỏng cho các doanh nghiệp phôi nhôm hạ nguồn. Nhìn chung, tỷ lệ nhôm lỏng dự kiến sẽ tăng 1 điểm phần trăm lên 77,3%. Tiếp theo cần chú ý đến nhu cầu thực tế trong mùa cao điểm, cùng với việc đóng cửa công suất cũ và kế hoạch đưa vào vận hành công suất mới trong các dự án thay thế.

Nhôm oxit

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng nhôm oxit cấp luyện kim của Trung Quốc trong tháng 9/2025 (30 ngày) tăng 1,52% so với tháng trước và tăng 10,00% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính đến cuối tháng 9, công suất hiện có của nhôm oxit cấp luyện kim của Trung Quốc khoảng 110,32 triệu tấn, và công suất vận hành thực tế tăng 1,54% so với tháng trước, với tỷ lệ vận hành là 80,23%.

Sản lượng nhôm oxit trung bình hàng ngày đạt mức tăng nhẹ trong tháng này, nhưng mức tăng bị hạn chế, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố sau: đầu tháng, do sự kiện "diễu binh quân sự ngày 3/9", một số nhà máy luyện nhôm oxit ở phía Bắc tạm thời giảm tải lò nung trong thời gian diễn ra diễu binh; đồng thời, một số doanh nghiệp ở phía Nam tiến hành bảo dưỡng định kỳ theo kế hoạch, cũng làm giảm tải lò nung; ngoài ra, giá nhôm oxit giảm đã thu hẹp biên lợi nhuận của doanh nghiệp, làm giảm nhiệt tình tăng sản xuất. Đến giữa và cuối tháng, khi diễu binh trước đó và bảo dưỡng định kỳ kết thúc, tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp dần hồi phục, thúc đẩy sản lượng tháng tăng nhẹ. Mặc dù giá giao ngay tháng 9 thấp hơn dẫn đến lợi nhuận thu hẹp, nhưng vẫn có dư địa lợi nhuận dựa trên giá trung bình tháng. Do đó, các doanh nghiệp nhôm oxit không lên kế hoạch cắt giảm sản xuất hoặc bảo dưỡng trong tháng 9, duy trì tỷ lệ vận hành tổng thể tương đối cao.

Theo khu vực:

Trong tháng 9, có sự chênh lệch giá đáng kể giữa khu vực phía Nam và phía Bắc của thị trường nhôm oxit trong nước. Đầu tháng, cung ứng ở phía Nam hơi căng do bảo dưỡng định kỳ, hỗ trợ và duy trì giá ổn định; đến giữa và cuối tháng, với sự phục hồi cung ứng, thêm vào đó là nhập khẩu bổ sung và vận chuyển "Bắc - Nam", ý định giữ giá ổn định của các nhà cung cấp phía Nam có phần suy yếu. Dưới tác động từ nguồn cung giá thấp từ phía bắc và hàng nhập khẩu，giá alumina giao ngay tại miền nam đã giảm．Tuy nhiên，khả năng sinh lời của công suất alumina ở miền nam vẫn tốt，và chưa nghe thấy ý định cắt giảm sản xuất．

Ngược lại，báo giá trên thị trường miền bắc chịu áp lực trong suốt tháng，duy trì xu hướng giảm．Bước vào tháng 10，giá trung bình hàng tháng dự kiến sẽ giảm xuống dưới chi phí tiền mặt của các doanh nghiệp có chi phí cao hơn，khiến một số doanh nghiệp thua lỗ và có thể cắt giảm sản xuất．

Dự báo tháng tới：Thị trường alumina tháng 10 dự kiến sẽ tiếp tục tình trạng dư thừa．Sau khi bước vào tháng 10，giá trung bình hàng tháng dự kiến chịu áp lực và dần tiến sát đường chi phí，đặt một số doanh nghiệp chi phí cao vào nguy cơ thua lỗ，có thể thúc đẩy họ thực hiện các biện pháp chủ động như cắt giảm sản xuất và bảo trì．Khi nguồn cung thắt chặt，tình trạng dư thừa hiện tại dự kiến sẽ giảm bớt phần nào．Tuy nhiên，do việc điều chỉnh cung cầu sẽ cần thời gian，giá cả có khả năng vẫn trì trệ．Công suất vận hành alumina dự kiến giảm trong tháng，với công suất vận hành ngành dự báo vào khoảng 88．98 triệu tấn trong tháng 10．

Nhôm nước ngoài

Theo SMM，tổng sản lượng nhôm nước ngoài tháng 9／2025 tăng 2．9％ so với cùng kỳ；tỷ lệ vận hành trung bình hàng tháng là 88．7％，giảm 0．1 điểm phần trăm so với tháng trước và tăng 0．3 điểm phần trăm so với cùng kỳ．Đến cuối tháng 9，sản lượng tích lũy năm 2025 đã tăng 2．9％ so với cùng kỳ．

Vào tháng 8，Century Aluminium công bố khởi động lại dây chuyền sản xuất 50，000 tấn tại nhà máy Mt．Holly ở South Carolina，nâng sản lượng hàng năm của cơ sở lên 220，000 tấn．Lô sản phẩm đầu tiên từ các lò điện phân mới dự kiến vào quý 1／2026，đạt công suất tối đa vào cuối quý 2／2026．

Nhà máy luyện nhôm Mozal của South32 tại Mozambique，châu Phi，vẫn chưa đạt được thỏa thuận với chính phủ và nhà cung cấp năng lượng HCB．South32 dự định đưa Mozal vào chế độ bảo trì và ngừng hoạt động vào tháng 3／2026，và kỳ vọng sản lượng phần của họ sẽ giảm xuống khoảng 240，000 tấn trong năm tài chính 2026（1／7／2025 － 30／6／2026），giảm từ 355，000 tấn trong năm tài chính 2025．

Alcoa thông báo rằng việc nối lại sản xuất，vốn bị trì hoãn do sự cố mất điện toàn quốc vào mùa xuân，đã tiếp tục tiến triển vào tháng 8．Công ty trước đây đặt mục tiêu dần dần hoàn thành việc khôi phục sản xuất và tăng công suất vận hành vào giữa năm 2026.

Nhìn về tháng 10, hiện không có doanh nghiệp nhôm bổ sung nào dự kiến đưa vào vận hành, khôi phục hoặc cắt giảm sản xuất. Tỷ lệ vận hành nhôm nước ngoài trong tháng 10 dự báo vào khoảng 88,8%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước và tăng 0,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Alumina Cấp Luyện Kim Nước Ngoài

Theo thống kê của SMM, sản xuất alumina cấp luyện kim nước ngoài vào tháng 8 năm 2025 tăng 7,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành trung bình của các nhà máy lọc alumina nước ngoài tăng lên 82,1%, tăng 0,5% so với tháng trước và tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính đến cuối tháng 8, sản lượng tích lũy năm 2025 đã tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mức tăng trong tháng này chủ yếu đến từ Indonesia: Giai đoạn III (1 triệu tấn/năm) của PT Bintan Alumina Indonesia (BAI), được đưa vào vận hành vào tháng 6 dưới sự quản lý của Tập đoàn Nanshan, đang ổn định tăng sản lượng và dự kiến đạt công suất tối đa vào cuối năm. Kế hoạch vận hành cho Giai đoạn IV (1 triệu tấn/năm) sẽ bắt đầu ngay sau đó.

Tại Úc, vào ngày 16 tháng 9, nhà sản xuất alumina lớn Alcoa đã ký thỏa thuận tài trợ 30 triệu USD với Western Gas. Mục tiêu cốt lõi là đảm bảo nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên ổn định lâu dài cho hoạt động lọc alumina của mình ở Tây Úc để giải quyết các thách thức năng lượng trong tương lai. Dự kiến sẽ đáp ứng khoảng 25% nhu cầu khí đốt tự nhiên dài hạn cho quá trình chế biến alumina tại tất cả các nhà máy lọc alumina của Alcoa ở Tây Úc. Vào ngày 29 tháng 9, nhà sản xuất nhôm Alcoa Corp thông báo đóng cửa vĩnh viễn nhà máy lọc alumina Kwinana của mình ở Tây Úc. Nhà máy này đã ngừng hoạt động từ tháng 6 năm 2024, và thông báo đóng cửa vĩnh viễn hiện không ảnh hưưởng đến cân bằng cung-cầu toàn cầu.

Tại châu Á, vào ngày 10 tháng 9, Emirates Global Aluminium (EGA) thông báo hoàn thành thành công dự án mở rộng loại bỏ nút thắt c cổ chai tại nhà máy lọc alumina Al Taweelah của mình. Điều này bao gồm việc bổ sung máy nghiền bi thứ ba, cho phép nhà máy lọc alumina điều chỉnh nguồn thu mua bauxite và giảm sự phụ thuộc vào Guinea, điều này sẽ tiếp tục nâng cao tính ổn định hoạt động của công ty. Sau khi dự án hoàn thành, công suất alumina hàng năm của nhà máy có thể tăng lên tới 50,000 tấn.

Dự báo sản xuất alumina luyện kim ở nước ngoài vào tháng 10 sẽ tăng 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ vận hành dự kiến đạt 82,2%, tăng 0,15% so với tháng trước và tăng 1,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chì Sơ cấp

Sản lượng chì sơ cấp toàn quốc trong tháng 9 năm 2025 tăng nhẹ, tăng 0,94 điểm phần trăm so với tháng trước và tăng 12,37 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng chì điện phân từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025 tăng 8,68 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Được biết, trong tháng 9, mức tăng và giảm sản lượng của các nhà máy luyện chì điện phân phần lớn đã bù trừ lẫn nhau, sản lượng thay đổi không đáng kể. Trong tháng 9, các nhà máy luyện chì tại Trung và Bắc Trung Quốc tiến hành bảo dưỡng định kỳ hoặc giảm sản lượng do nguồn cung quặng tinh chì không đủ, dẫn đến sản lượng giảm hơn 10.000 tấn. Trong khi đó, các nhà máy luyện chì tại Trung và Đông Bắc Trung Quốc đã hoạt động trở lại sau khi bảo dưỡng. Khi giá chì biến động tăng và vượt mốc 17.000 nhân dân tệ vào tháng 9, đặc biệt là giá bạc, sản phẩm phụ của luyện chì, liên tục lập mức cao kỷ lục, các nhà máy luyện chì tại Nam Trung Quốc thể hiện sự nhiệt tình sản xuất tăng cao. Một số doanh nghiệp dần dần tăng sản lượng, cũng đóng góp mức tăng hơn 10.000 tấn. Do đó, tổng sản lượng chì điện phân chỉ tăng nhẹ.

Dự báo cho tháng 10, khi bước vào quý 4, các nhà máy luyện chì sẽ bắt đầu thời kỳ dự trữ mùa đông truyền thống. Do nhu cầu quặng tinh chì cao trong năm nay, các nhà máy luyện chì đã bắt đầu dự trữ từ tháng 8. Cùng với giá bạc cao kỷ lục, các cuộc đàm phán về quặng tinh chì loại cao trở nên đặc biệt khó khăn, dẫn đến mức giá chế biến (TC) quặng tinh chì giảm sâu hơn, một số quặng nhập khẩu đã được chào giá âm -170 USD/tấn khô. Về kế hoạch sản xuất của các nhà máy luyện chì, các nhà máy quy mô trung và lớn tại Trung và Bắc Trung Quốc, sau khi hoàn thành bảo dưưỡng vào tháng 9, dự kiến sẽ khôi phục sản xuất, mang lại mức tăng sản lượng nhất định. Ngoài ra, do đang là quý 4, một số doanh nghiệp nhắm đến việc thúc đẩy sản lượng và doanh số cả năm, đặc biệt trong thời điểm giá chì và bạc tăng, có thể kích thích thêm nhiệt tình sản xuất. Mặc dù một số doanh nghiệp quy mô trung và lớn có kế hoạch bảo dưỡng vào tháng 10, điều này sẽ không thay đổi xu hướng tăng sản lượng hàng tháng. Nhìn chung, SMM dự báo sản lượng chì điện phân trong tháng 10 sẽ tăng khoảng 2% so với tháng trước.

Chì thứ cấp

Tháng ９／２０２５， sản lượng chì thứ cấp có xu hướng giảm， giảm ０，９９％ so với tháng trước nhưng tăng ５，５２％ so với cùng kỳ； sản lượng chì tinh luyện thứ cấp giảm ４，８５％ so với tháng trước và giảm ６，１１％ so với cùng kỳ．

Đầu tháng ９， do hội nghị thượng đỉnh SCO và các hoạt động diễu hành， hoạt động kinh doanh của một số đơn vị tái chế tại miền Bắc Trung Quốc chậm lại， dẫn đến thắt chặt nguồn cung pin phế liệu theo vùng． Đồng thời， thiếu tự tin vào tiêu dùng cuối cùng và triển vọng giá chì giảm đã khiến các nhà máy luyện kim tại Hà Bắc cắt giảm sản xuất， trong khi một nhà máy luyện kim lớn tại Nội Mông bước vào giai đoạn bảo trì ngừng hoạt động． Tại Đông Trung Quốc， một số nhà máy luyện kim ngừng hoạt động vào đầu tháng ９ để bảo trì thiết bị． Một nhà máy luyện kim lớn ở Tây Nam Trung Quốc đã nối lại sản xuất vào đầu tháng ９ sau khi hoàn thành bảo trì thiết bị． Cuối tháng ９， tiêu thụ pin axit-chì cho xe đạp hai bánh được cải thiện， và giá chì biến động tăng， thúc đẩy một số nhà máy luyện chì thứ cấp ở Đông Trung Quốc tăng sản xuất． Nhìn chung， mức tăng sản lượng từ việc nối lại và mở rộng hoạt động đã bù đắp cho mức giảm từ những đơn vị cắt giảm hoặc ngừng sản xuất， dẫn đến mức giảm sản lượng chì tinh luyện thứ cấp trong tháng ９ thấp hơn dự kiến．

Mười ngày đầu tháng １０ trùng với kỳ nghỉ Lễ Quốc khánh và Tết Trung thu， với hầu hết kế hoạch nối lại sản xuất của các nhà máy luyện chì thứ cấp được lên lịch vào giữa tháng． Sản lượng chính thức chỉ bắt đầu vào cuối tháng １０ sau khi hoàn thành sấy lò， đóng góp yếu vào kỳ vọng sản xuất tháng １０． Ngoài ra， do một số doanh nghiệp vẫn thận trọng về sự phục hồi tiêu thụ pin axit-chì downstream， việc nối lại sản xuất thực tế gắn chặt với xu hướng giá chì， nguồn cung pin phế liệu và lợi nhuận luyện kim．

Kẽm tinh luyện

Sản lượng kẽm tinh luyện của SMM Trung Quốc trong tháng ９／２０２５ giảm khoảng ４％ so với tháng trước， nhưng tăng hơn ２０％ so với cùng kỳ． Sản lượng tích lũy từ tháng １ đến tháng ９ tăng gần ９％ so với cùng kỳ， thấp hơn kỳ vọng． Sản lượng hợp kim kẽm nội địa trong tháng ９ về cơ bản ổn định so với tháng trước． Sản xuất tại các nhà máy luyện kim trong nước giảm trong tháng ９， không chỉ do bảo trì định kỳ tại các khu vực như Hồ Nam và Nội Mông， mà còn do bảo trì ngoài dự kiến tại Hà Nam và Quảng Tây， góp phần vào việc giảm sản lượng． Ngược lại， việc tăng sản lượng và nối lại hoạt động sau bảo trì tại Hồ Nam， Thiểm Tây， Cam Túc và Hồ Bắc đã cung cấp khối lượng bù đắp nhất định．Ｔổng quan tháng ９ ghi nhận sản lượng sụt giảm đáng kể．

ＳＭＭ dự báo sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc tháng １０／２０２５ sẽ tăng ４％ so với tháng trước và ２２％ so với cùng kỳ， sản lượng tích lũy từ tháng １ đến tháng １０／２０２５ dự kiến tăng １０％ so với cùng kỳ． Bảo dưỡng lớn tháng １０ tập trung tại Hà Nam， Hồ Nam， Cam Túc và Giang Tây， với các khoản cắt giảm bổ sung từ Thiểm Tây và Tứ Xuyên． Mức tăng chủ yếu đến từ việc vận hành trở lại sau bảo dưưỡng tại Hà Nam， Nội Mông， Cam Túc， Quảng Tây và Hồ Nam． Dù t tổng sản lượng dự kiến tăng so với tháng trước， các thách thức đáng kể về nguyên liệu thô cho luyện kim đang nổi lên． Phí gia công quặng tinh nội địa giảm và giá axit sulfuric thấp hơn đang siết chặt lợi nhuận của các nhà máy luyện kim． Đồng thời， giá nguyên liệu tái chế tăng và các khoản lỗ phát sinh đã khiến một số nhà máy luyện kẽm thứ cấp tự nguyện cắt giảm sản lượng， cùng nhau hạn chế mức độ tăng sản lượng．

Thiếc Tinh Luyện

Dựa trên dữ liệu ＳＭＭ xử lý từ trao đổi thị trường， sản lượng thiếc tinh luyện của Trung Quốc tháng ９／２０２５ giảm ３１，７１％ so với tháng trước， trong khi tăng nhẹ ０，１％ so với cùng kỳ． Sự sụt giảm sản lượng này chủ yếu chịu ảnh hưởng từ việc ngừng bảo dưưỡng tại một số doanh nghiệp， được phân tích theo khu vực như sau：

Theo số liệu của Tổng c cục Hải quan， nhập khẩu quặng tinh thiếc theo hàm lượng thực của Trung Quốc đạt １０，２６７ tấn vào tháng ８／２０２５， bằng so với tháng trước． Khối lượng nhập khẩu từ Ｃộng hòa Dân chủ Congo， Nga và Bolivia suy giảm， nhưng mức độ t tổng thể vẫn duy trì bình thường， chỉ do lịch trình vận chuyển và các yếu tố hậu cần khác． Nhập khẩu quặng thiếc từ Myanmar phục hồi， cho thấy dấu hiệu cải thiện nguồn cung ngắn hạn sau khi giấy phép khai thác được phê duyệt． Khối lượng nhập khẩu từ các khu vực và quốc gia khác vẫn duy trì ở mức trước đó．

Khu vực Vân Nam： Phí gia công quặng tinh thiếc hàm lượng ４０％ tại Vân Nam vẫn ở mức thấp． Tồn kho nguyên liệu của các nhà máy luyện thiếc nội địa nhìn chung giảm xuống dưới ３０ ngày． Một số doanh nghiệp tiến hành bảo dưỡng trong tháng ９， tiếp tục đẩy thấp hơn tỷ lệ sử dụng công suất． Các nhà máy luyện kim tạm dừng sản xuất để bảo dưỡng dự kiến sẽ dần vận hành trở lại trong tháng １０， do đó t tổng sản lượng thỏi thiếc tại Vân Nam dự kiến sẽ phục hồi vào tháng １０．

Khu vực Giang Tây： Gián đoạn chuỗi cung ứng phế liệu： Hệ thống tái chế thiếc phế liệu chịu áp lực， khối lượng lưu thông nguyên liệu thứ cấp trên thị trường giảm hơn ３０％． Tình trạng thiếu hụt thiếc thô trực tiếp cản trở mọi sự gia tăng sản lượng tinh luyện． Một số nhà máy luyện kim cắt giảm nhẹ sản lượng trong tháng， trong khi những đơn vị khác duy trì sản lượng bình thường．

Các khu vực khác： Thiếu hụt nguyên liệu kép： Nguồn cung cả quặng tinh thiếc và thiếc phế liệu vẫn yếu． Tỷ lệ vận hành từ lâu đã duy trì dưới ７０％ công suất kế hoạch． Việc bảo dưỡng theo kế hoạch của một số doanh nghiệp tiếp tục kìm hãm sản lượng， với tỷ lệ vận hành tại một số nhà máy luyện kim đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm．

Dựa trên tính toán của ＳＭＭ， sản lượng thiếc tinh luyện tháng １０ dự báo sẽ phục hồi ３６，９２％ so với tháng trước． Các yếu tố thúc đẩy： Một số nhà máy luyện kim tại Vân Nam và Quảng Tây kết thúc thời gian tạm dừng sản xuất để bảo dưỡng．

Niken Tinh Luyện

Tháng ９／２０２５， sản lượng niken tinh luyện ＳＭＭ tăng １％ so với tháng trước và tăng １３％ so với cùng kỳ， với mức tăng tích lũy lên ２４％ so với cùng kỳ． Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp niken tinh luyện nội địa là ６６％． Tỷ lệ vận hành duy trì ổn định trong tháng ９， với mỗi nhà sản xuất vận hành bình thường theo kế hoạch sản xuất của họ． Việc vận hành thử nghiệm các dự án niken tinh luyện mới trong nước bị trì hoãn， dẫn đến không có biến động lớn trong t tổng sản lượng niken tinh luyện． Về giá， giá giao ngay trung bình của niken tinh luyện ＳＭＭ ＃１ trong tháng ９ là １２２，６２３ nhân dân tệ／tấn， tăng ６７８ nhân dân tệ／tấn so với tháng trước， cho thấy mức tăng giá nhẹ． Trên thị trường giao ngay， mức phí trung bình cho niken tinh luyện Kim Xuyên ＃１ trong tháng ９ là ２，２００ nhân dân tệ／tấn， giảm １００ nhân dân tệ／tấn so với tháng trước． Biên độ phí／chiết khấu cho niken mạ điện chủ lực trong nước là －１５０ đến ２００ nhân dân tệ／tấn， thấp hơn tháng trước． Về phía nhu cầu， nhu cầu hạ nguồn tháng ９ không đạt kỳ vọng． Khối lượng giao dịch giao ngay phục hồi nhẹ so với tháng ８， với việc mua sắm chỉ cho nhu cầu cứng khi giá niken ở mức tương đối thấp， cho thấy sự nhiệt tình mua hàng thấp．

Trong tương lai， chịu ảnh hưưởng của nguồn cung nguyên liệu sản phẩm trung gian thắt chặt và sự chậm trễ tạm thời trong các dự án niken tinh luyện mới， sản lượng niken tinh luyện khó có thể tăng trưởng đáng kể trong ngắn hạn． Sản lượng niken tinh luyện tháng １０ dự báo tăng nhẹ ２％ so với tháng trước．

Niken Gang (ＮＰＩ)

Tháng ９／２０２５， sản lượng ＮＰＩ theo khối lượng thực của Trung Quốc tăng ３，６３％ so với tháng trước， trong khi hàm lượng kim loại giảm ９，３１％ so với tháng trước． Khối lượng thực sản lượng ＮＰＩ tại Trung Quốc tăng so với tháng trước trong tháng ９， nhưng hàm lượng kim loại suy giảm． Giá ＮＰＩ duy trì ở mức cao trong suốt tháng ９， tiếp tục xu hướng tăng chậm． Tuy nhiên， việc mua sắm giảm từ hạ nguồn và tồn kho cao dẫn đến cắt giảm sản lượng tại một số nhà máy luyện kim đã khiến sản lượng ＮＰＩ cao cấp giảm， kéo theo hàm lượng kim loại của sản lượng ＮＰＩ toàn quốc giảm． Về phía cung， giá quặng Philippines giữ ổn định trong tháng ９， trong khi các chi phí cốt lõi như vật liệu phụ trợ và giá điện tiếp tục tăng． Các nhà máy luyện ＮＰＩ vẫn trong tình trạng thua lỗ， tạo ra h hỗ trợ đáy cho giá ＮＰＩ． Đang trong mùa cao điểm truyền thống， hầu hết các nhà máy luyện ＮＰＩ cũng duy trì lập trường không nhượng bộ về giá． Về phía nhu cầu， sản lượng thép không gỉ tăng so với tháng trước trong mùa cao điểm， nhưng mức tăng sản lượng thép không gỉ series ３００ không đạt kỳ vọng． Trong khi đó， các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mức t tồn kho dồi dào， dẫn đến sự sụt giảm khối lượng mua sắm trên thị trường trong tháng． Mặt khác， dù tiêu thụ có tăng trưởng trong mùa cao điểm， giá sản phẩm thép không gỉ khó phục hồi， và biên lợi nhuận thép không gỉ hạ nguồn thấp đã hạn chế mức tăng giá ＮＰＩ． Tổng quan， các đường chi phí vững chắc tạo hỗ trợ đáy， nhưng tăng trưởng tiêu thụ khó tìm， và biên lợi nhuận hạ nguồn kìm hãm đà tăng giá． Tháng ９， các nhà máy luyện ＮＰＩ cao cấp đối mặt với giải tỏa t tồn kho chậm và giảm sản lượng， trong khi sản lượng thép không gỉ series ２００ tăng đã thúc đẩy tăng trưưởng sản lượng ＮＰＩ cấp thấp． Cuối cùng， hàm lượng thực ＮＰＩ tăng so với tháng trước， trong khi hàm lượng kim loại giảm so với tháng trước．

Nhìn ahead， giá ＮＰＩ cao cấp chuyển hướng giảm， nhưng việc vận hành trở lại tại một số doanh nghiệp dự kiến sẽ thúc đẩy sản lượng tăng cao hơn． ＳＭＭ dự báo sản lượng ＮＰＩ cao cấp sẽ tăng so với tháng trước trong tháng １０， cùng với việc tăng trưởng sản lượng thép không gỉ series ２００ tiếp tục， dự kiến sẽ dẫn đến sự phục hồi so với tháng trước trong sản lượng ＮＰＩ cấp thấp． ＳＭＭ kỳ vọng hàm lượng thực ＮＰＩ toàn quốc tăng ５，６５％ so với tháng trước vào tháng １０， với hàm lượng kim loại giảm １３，３１％ so với tháng trước．

ＮＰＩ Indonesia

Tháng ９／２０２５， hàm lượng thực ＮＰＩ Indonesia tăng ０，７８％ so với tháng trước， trong khi hàm lượng kim loại tăng １，４２％ so với tháng trước． Bước vào tháng ９， trung tâm giá ＮＰＩ duy trì ở mức cao， các nhà máy luyện kim Indonesia tiếp tục có lãi， và nhu cầu hạ nguồn tăng trưởng trong mùa cao điểm truyền thống， dẫn đến sự gia tăng cả về hàm lượng thực và hàm lượng kim loại của ＮＰＩ Indonesia．

Nhìn ahead， lịch trình sản xuất thép không gỉ Indonesia tiếp tục cho thấy tăng trưởng so với tháng trước vào tháng １０， và công suất thép không gỉ mới dự kiến đi vào vận hành vào cuối tháng １０， thúc đẩy nhu cầu đối với ＮＰＩ． Trong bối cảnh tổng nhu cầu tăng trưởng， ＳＭＭ dự báo hàm lượng thực ＮＰＩ Indonesia sẽ tăng １，５７％ so với tháng trước vào tháng １０／２０２５， với hàm lượng kim loại tăng ０，９８％ so với tháng trước．

Niken Sunfat

Theo dữ liệu ＳＭＭ， sản lượng niken sunfat ＳＭＭ tăng khoảng １１，４５％ so với tháng trước và ４，７５％ so với cùng kỳ vào tháng ９／２０２５． Về phía nhu cầu， trong mùa cao điểm bán ô tô tháng ９－１０， nhu cầu dự trữ nguyên liệu hạ nguồn tăng trong tháng ９， dẫn đến khối lượng mua sắm muối niken cao hơn． Về phía cung， một số nhà sản xuất muối niken chứng kiến sản lượng tăng trưưởng do đơn đặt hàng gia công， trong khi các doanh nghiệp tích hợp tăng dự trữ niken sunfat để đáp ứng đơn đặt hàng tiền chất ngày càng tăng， dẫn đến nguồn cung muối niken trên thị trường cao hơn． Nhìn ahead đến tháng １０， nguồn cung nguyên liệu niken sunfat vẫn thắt chặt， nhưng nhu cầu muối niken từ các nhà máy tiền chất không cho thấy sự sụt giảm đáng kể． Cùng với kế hoạch vận hành trở lại tại một số nhà sản xuất， nguồn cung niken sunfat dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng nhẹ． ＳＭＭ dự kiến sản lượng niken sunfat sẽ tăng khoảng ５，０７％ so với tháng trước và khoảng ２４，２６％ so với cùng kỳ vào tháng １０．

Mangan Sunfat Cấp Pin

Tháng ９／２０２５， sản lượng mangan sunfat độ tinh khiết cao cho thấy sự tăng trưưởng đáng kể so với tháng trước， với mức tăng nhất định so với cùng kỳ． Về phía cung， các nhà sản xuất muối mangan thể hiện ý chí lập lịch sản xuất mạnh mẽ trong tháng． Khi mùa cao điểm truyền thống tháng

EMD

Vào tháng 9 năm 2025, sản lượng EMD ghi nhận mức tăng nhẹ theo tháng. Thứ nhất, thị trường pin sơ cấp bước vào mùa cao điểm nhu cầu, các nhà sản xuất EMD tập trung đảm bảo giao hàng cho các đơn đặt hàng ban đầu, đồng thời một số đơn hàng mới cũng được triển khai; tình hình này trực tiếp thúc đẩy sản lượng pin kẽm-carbon và pin kiềm mangan tăng lên đôi chút, qua đó h hỗ trợ cho sản lượng EMD tăng. Thứ hai, cạnh tranh trên thị trường LMO, hạ nguồn của MnO2 dùng cho pin LMO, ngày càng gay gắt; hầu hết các doanh nghiệp, để giảm chi phí, đã chuyển sang sử dụng nguyên liệu thay thế là Mn3O4 có tính kinh tế cao hơn, dẫn đến nhu cầu đối với MnO2 dùng cho pin LMO suy giảm, khiến quy mô lên kế hoạch sản xuất của loại này không thể tăng trưưởng, phần lớn duy trì ổn định trên tổng thể. Nhìn sang tháng 10 năm 2025, dưới tác động của mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10 và các yếu tố tích c cực từ góc độ vĩ mô trên thị trường mangan tiếp tục được phát huy, quy mô lên kế hoạch sản xuất của các nhà sản xuất EMD dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa, với khả năng bổ sung thêm các đơn hàng mới. Do đó, t tổng sản lượng EMD trong tháng 10 năm 2025 được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng tăng trưởng.

Mn3O4

Tháng 9 năm 2025, sản lượng Mn3O4 ghi nhận mức tăng nhẹ so với tháng trước. Xét về cấp độ sản phẩm, cả sản lượng Mn3O4 cấp điện tử và cấp pin đều đạt được mức tăng trưưởng nhất định. Thứ nhất, nhu cầu thị trường LMO có dấu hiệu tăng trưởng trong tháng 9/2025, dẫn đến việc các khâu hạ nguồn tăng cường thu mua nguyên liệu Mn3O4 cấp pin, xu hướng này trực tiếp thúc đẩy quy mô lên kế hoạch sản xuất của các nhà sản xuất Mn3O4. Thứ hai, tiềm năng phát triển tương lai của ngành Mn3O4 khá triển vọng; một số nhà sản xuất mangan sulfat có kế hoạch bổ sung công suất mới, trong khi một số doanh nghiệp LMO đang mở rộng ngược dòng chuỗi công nghiệp, bắt đầu tự sản xuất Mn3O4, khiến các nguồn cung tăng thêm trên thị trường trở nên đa dạng hơn. Thứ ba, thị trường Mn3O4 cấp điện tử đã bước vào mùa cao điểm truyền thống, nhu cầu thị trường cũng cho thấy mức tăng nhất định. Dự báo cho tháng 10/2025, thị trường Mn3O4 dự kiến duy trì đà tích cực. Với sự phục hồi của thị trường LMO, nhu cầu đối với Mn3O4 cấp pin sẽ được thúc đẩy thêm, từ đó đẩy cao lịch trình sản xuất. Tổng sản lượng Mn3O4 tháng 10/2025 dự kiến tiếp tục xu hướng tăng, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ vẫn lạc quan.

Ferocrom Cacbon Cao

Theo số liệu từ SMM, t tổng sản lượng ferocrom cacbon cao tháng 9/2025 đạt 793.700 tấn, giảm 1,9% so với tháng 8. Nguyên nhân chủ yếu do một số nhà sản xuất tại Nội Mông phía Bắc tạm dừng và cắt giảm sản xuất, khiến sản lượng thực tế không đạt kỳ vọng, giảm 3,5% so với tháng trước. Ngược lại, các khu vực phía Nam như Tứ Xuyên, Quý Châu và Quảng Tây tận dụng giá điện thấp trong mùa mưa và sản xuất điều tiết theo giờ cao điểm, dẫn đến sản lượng tăng nhẹ 0,53% so với tháng trước. Khi mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10 bắt đầu, thị trường thép không gỉ hạ nguồn có dấu hiệu phục hồi, với kế hoạch sản xuất được tăng cường thêm, thúc đẩy nhu cầu liên tục tăng đối với nguyên liệu ferocrom. Đồng thời, tồn kho nguyên liệu tại một số nhà máy thép tương đối thấp, dẫn đến các hoạt động thăm dò và mua hàng diễn ra thường xuyên. Nhu cầu mạnh mẽ hỗ trợ giá ferocrom và sản lượng tăng cao. Giá đấu thầu của nhà máy thép cho ferocrom cacbon cao trong tháng 9 đã tăng 300 nhân dân tệ lên 8.295 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%), vượt nhẹ kỳ vọng thị trường về mức tăng 100-200 nhân dân tệ. Nhà sản xuất niềm tin được cải thiện đáng kể, và với lợi nhuận biên mở rộng, sản xuất nhiệt tình cao, với hầu hết hoạt động ở công suất tối đa. Ngoài ra, một sự sụt giảm mạnh trong ferrochrome nhập khẩu kích thích các nhà sản xuất trong nước tích cực sản xuất và nắm bắt thị phần. Tỷ lệ hoạt động vẫn cao, và tổng thể, sản xuất ferrochrome trong nước dao động ở mức cao.

Nhìn về phía trước đến tháng Mười, sản lượng ferrochrome có thể đạt mức cao mới. Vào ngày 23 tháng 9, Tsingshan công bố giá thầu tháng Mười cho ferrochrome carbon cao ở mức 8,495 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%), tăng 200 nhân dân tệ so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng thị trường trước đó. Điều này đã c củng cố niềm tin của nhà sản xuất ở một mức độ nào đó, và với giá bán lẻ ferrochrome vẫn cao, các nhà sản xuất ferrochrome tổng thể duy trì lợi nhuận và nhiệt tình sản xuất. Trong bối cảnh khoảng trống cung cấp gây ra bởi tiếp tục giảm trong ferrochrome nhập khẩu, các khu vực phía nam đang tận dụng lợi thế mùa mưa để hoạt động ở công suất tối đa, trong khi các cơ sở sản xuất bị đình chỉ hoặc giảm sản lượng ở Nội Mông phía bắc đang chuẩn bị tiếp tục sản lượng. Sản xuất ferrochrome trong nước dự kiến tăng. Hơn nữa, hiệu ứng mùa cao điểm tháng 9-tháng 10 tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng ổn định trong lịch trình sản xuất thép không gỉ hạ nguồn, hỗ trợ nhu cầu c cứng cho ferrochrome. Dưới những điều kiện thuận lợi kép này, sản lượng ferrochrome trong nước có thể tiếp tục tăng và phá vỡ kỷ lục lịch sử.

Thép Không Gỉ

Dữ liệu SMM cho thấy sản xuất thép không gỉ quốc gia trong tháng 9 năm 2025 tăng 3.02% so với tháng trước và 5.79% so với năm trước. Theo dòng, sản lượng dòng 200 tăng 10.51% so với tháng trước, sản lượng dòng 300 tăng 0.45% so với tháng trước, và sản lượng dòng 400 giảm 0.84% so với tháng trước. Trong tháng 9, sản xuất thép không gỉ tổng thể tiếp tục leo cao, mặc dù thấp hơn một chút so với kỳ vọng ban đầu, với mức tăng tương đối nhỏ. Khi mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống "mùa cao điểm tháng 9-tháng 10" chính thức bắt đầu, mặc dù sự bi quan lan rộng giữa các thương nhân thị trường, nhu cầu thực tế cho thấy sự phục hồi đáng chú ý so với các thời kỳ trước đó. Giữa tháng, tồn kho xã hội của thép không gỉ đạt được giảm tồn kho trong 11 tuần liên tiếp, với mức tồn kho kéo về mức nhìn thấy vào đầu năm. Ngoài ra, trong tháng, Fed Hoa Kỳ hoàn thành việc cắt giảm lãi suất 20 điểm cơ bản đầu tiên, cung cấp một số thuận lợi cho giá hàng hóa và thúc đẩy một tâm lý thị trường tương đối lạc quan trong nửa đầu tháng 9. Đồng thời, trong phần lớn tháng, các nhà máy thép không gỉ duy trì được biên lợi nhuận nhất định, giữ nhiệt huyết sản xuất ở mức cao. Mặc dù một số nhà máy gặp gián đoạn sản xuất do bảo trì và yếu tố môi trường, nhưng nhìn chung sản lượng vẫn cho thấy xu hướng tăng.

Nhìn về phía trước tháng Mười, sản xuất thép không gỉ dự kiến sẽ tăng nhẹ. Hiện tại, trong bối cảnh mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống "cao điểm tháng Chín-tháng Mười" và mức t tồn kho thép không gỉ thấp, các nhà máy thép không gỉ ít chịu áp lực về mặt tiêu thụ và vốn, cho phép sản xuất nhìn chung duy trì mức như trước. Hơn nữa, các nhà máy thép không gỉ chịu ảnh hưởng của bảo trì và nâng cấp thiết bị đã hoàn tất điều chỉnh và khôi phục sản xuất bình thường, điều này dự kiến sẽ góp phần làm tăng sản lượng tổng thể. Tuy nhiên, sự phục hồi nhu cầu cuối ngành đối với thép không gỉ vẫn còn hạn chế, không thể hiện được đà mạnh mẽ điển hình của mùa cao điểm. Cùng với việc các yếu tố thuận lợi vĩ mô ngắn hạn về cơ bản đã được giải phóng, hợp đồng tương lai SS đang cho thấy xu hướng giảm, và tâm lý chờ đợi trên thị trường đang gia tăng. Giá giao ngay sau đó đã giảm, dẫn đến tình trạng đảo ngược chi phí-lợi nhuận một lần nữa cho các nhà máy thép không gỉ, điều này ở một mức độ nào đó làm giảm nhiệt huyết sản xuất và khiến sản xuất thép không gỉ khó đạt được tăng trưởng đáng kể. Về phía trước, cần chú ý theo dõi sát sao sự phục hồi hơn nữa của nhu cầu cuối ngành và sự giải phóng bổ sung của các yếu tố thuận lợi vĩ mô.

EMM

Vào tháng 9 năm 2025, sản xuất EMM cho thấy xu hướng tăng so với tháng trước. Một mặt, thị trường thép không gỉ cuối ngành chấm dứt đà giảm trước đó và phục hồi, trong khi các chính sách vi mô giải phóng tín hiệu thuận lợi. Dưới tác động kép này, niềm tin thị trường thép không gỉ trong tháng này đã phục hồi ổn định, và khối lượng giao dịch mua hàng mở rộng so với các giai đoạn trước. Xu hướng này, đến lượt nó, thúc đẩy nhu cầu mua hàng EMM, thúc đẩy các nhà máy mangan tăng lịch trình sản xuất. Mặt khác, một số nhà máy mangan trước đó đã ngừng sản xuất để bảo trì đã khôi phục hoạt động bình thường, điều này cũng góp phần thúc đẩy nhẹ hoạt động thị trường. Nhìn về phía trước tháng 10 năm 2025, khi mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống "cao điểm tháng Chín-tháng Mười" tiếp tục diễn ra, mặc dù tốc độ phục hồi trong các lĩnh vực tiêu dùng cuối cùng cuối ngành vẫn chưa đáp ứng kỳ vọng, nhu cầu từ các lĩnh vực cơ sở hạ tầng và bất động sản đang dần được giải phóng, và nhu cầu thị trường dự kiến sẽ duy trì trên quỹ đạo phục hồi. Xem xét nhiều yếu tố， sản lượng EMM tháng 10 dự kiến sẽ tiếp tục tăng so với tháng trước．

Hợp kim SiMn

Tổng sản lượng hợp kim SiMn của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 đã tăng đáng kể， tăng cả so với cùng kỳ năm trước và so với tháng trước． Về mặt khu vực， mức tăng trưởng chủ yếu đến từ các khu vực sản xuất trọng điểm phía Bắc – Nội Mông và Ninh Hạ， trong khi sản lượng tại các khu vực phía Nam như Quảng Tây， Quý Châu và Vân Nam cũng tăng nhẹ so với tháng trước．

Mức tăng trưởng sản lượng hợp kim SiMn trong tháng 9 so với tháng trước chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố． Thứ nhất， hoạt động sản xuất vẫn ổn định． Các cơ sở sản xuất chính tại Nội Mông và Ninh Hạ duy trì t tỷ lệ vận hành cao， và công suất mới được bổ sung tại cả hai khu vực đã được đưa vào vận hành thuận lợi trong tháng 9， tiếp tục đẩy nhẹ tỷ lệ vận hành lên và trực tiếp thúc đẩy sản lượng． Mặc dù nhịp độ vận hành t tổng thể ở phía Nam thay đổi tương đối ít， nhưng Vân Nam đang trong giai đoạn cuối cùng của c cửa sổ giá điện ưu đãi trong mùa mưa， mang lại lợi thế đáng kể về chi phí điện． Các nhà sản xuất địa phương ít thể hiện ý muốn cắt giảm sản xuất， và với việc Quảng Tây， Quý Châu và các t tỉnh khác tuân theo lịch trình sản xuất dựa trên đơn đặt hàng và bổ sung công suất mới， sản lượng phía Nam đã đạt được mức tăng trưưởng ổn định． Thứ hai， kỳ vọng về mùa tiêu thụ truyền thống dần được hiện thực hóa． Vào tháng 9， nhà máy thép chủ lực HBIS đã định giá mua hợp kim SiMn ở mức 6，000 nhân dân tệ/tấn． Mặc dù mức giá này đã điều chỉnh giảm so với tháng trước， nhưng nó vẫn cung cấp một số h hỗ trợ cho thị trường SiMn hiện tại． Ngoài ra， nhiều diễn biến tích cực ở cấp độ vĩ mô và ngành đã xuất hiện trong tháng． Sự dồi dào của các yếu tố thuận lợi về vĩ mô cũng hỗ trợ xu hướng tăng của giá thị trường SiMn， thúc đẩy các nhà sản xuất hợp kim SiMn mở rộng quy mô sản xuất tương ứng．

Nhìn về tháng 10 năm 2025， sản lượng hợp kim SiMn có thể cho thấy xu hướng giảm nhẹ． Một mặt， sự h hỗ trợ từ phía chi phí có khả năng suy yếu． Thời kỳ giá điện ưu đãi trong mùa mưa ở phía Nam kết thúc vào tháng 10， và chi phí điện cho các doanh nghiệp SiMn địa phương sẽ tăng đáng kể． Một số nhà máy ở Vân Nam đã chỉ ra rằng họ sẽ điều chỉnh kế hoạch sản xuất dựa trên sự thay đổi chi phí， thể hiện ý muốn cắt giảm sản lượng． Mặt khác， sự thúc đẩy từ mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống có thể không đạt như kỳ vọng． Xem xét lại tháng 8 và tháng 9 năm 2025， sản lượng hợp kim SiMn của Trung Quốc đã đạt được mức tăng trưưởng đáng kể trong hai tháng liên tiếp， dần dần tích lũy áp lực cung ứng thị trường． Bước vào tháng 10， bất chấp mùa cao điểm truyền thống tháng 9-tháng 10， nhu cầu từ các nhà máy thép đã được đẩy lên một phần trong những tháng trước， để lại không gian tăng sản lượng tiếp theo tương đối nhỏ， điều này sẽ hạn chế sản lượng hợp kim SiMn．

Phiến Silicon

Tháng ９， các doanh nghiệp phiến silicon đã tăng đáng kể sản lượng， sản lượng tăng ５．３７％ so với tháng trước． Sau nhiều đợt tăng giá trong tháng， biên lãi gộp của phiến silicon １８３ｍｍ đã chuyển sang dương， và mặc dù hai kích thước còn lại chưa đạt được lợi nhuận， giá bán của chúng đã bao phủ chi phí tiền mặt． Kết quả là， nhiệt huyết sản xuất được cải thiện rõ rệt， dẫn đến sự gia tăng đáng kể về sản lượng phiến silicon． Bước vào tháng １０， hạn chế hạn ngạch quý ４ kết hợp với chi phí nguyên liệu thô và điện năng thấp hơn trong mùa mưa có thể khiến các doanh nghiệp phiến silicon thực hiện cắt giảm sản lượng phù hợp． Sản lượng phiến silicon trong tháng １０ dự kiến sẽ giảm．

Polysilicon

Sản lượng polysilicon thực tế trong tháng ９ đã giảm nhẹ so với tháng ８， giảm khoảng １．２６％ so với tháng trước． Sự sụt giảm sản lượng polysilicon tháng ９ chủ yếu là do một số nhà sản xuất ở Thanh Hải cắt giảm sản lượng đáng kể． Ngược lại， việc tăng t tỷ lệ vận hành và đưa vào vận hành công suất mới ở các khu vực như Tân Cương và Ninh Hạ đã bù đắp một phần cho việc giảm sản lượng， dẫn đến những thay đổi tổng thể tương đối nhỏ． Sản xuất polysilicon trong tháng １０ dự kiến sẽ tăng vượt quá kỳ vọng của thị trường， chủ yếu được thúc đẩy bởi việc khôi phục công suất ở Thanh Hải và tăng công suất của các cơ sở mới ở các khu vực khác． Trong khi đó， việc cắt giảm sản lượng cũng được dự kiến tại một số cơ sở doanh nghiệp hàng đầu．

Kim loại Silicon

Theo thông tin thị trường từ SMM， sản lượng kim loại silicon trong nước tháng ９ năm ２０２５ tăng ３５，１００ tấn， tăng ９．１％ so với tháng trước， nhưng giảm ３３，３００ tấn， giảm ７．３％ so với cùng kỳ năm ngoái． Sản lượng kim loại silicon tích lũy từ tháng １ đến tháng ９ năm ２０２５ t tổng cộng ３．０１７．７００ tấn， giảm １８．３％ so với cùng kỳ năm ngoái．

Sản lượng tháng ９ duy trì mức tăng so với tháng trước， chủ yếu do đóng góp từ khu vực sản xuất Tân Cương， nơi sản lượng tăng khoảng ３４，０００ tấn so với tháng trước， trong khi biến động ở các khu vực khác tương đối hạn chế．

Vào tháng １０， tổng sản lượng dự kiến cho kim loại silicon tiếp tục tăng． Một mặt， công suất đã khôi phục sản xuất ở Tân Cương trong tháng ９ sẽ được phản ánh đầy đủ trong sản lượng tháng １０， cùng với các kế hoạch khởi động sản xuất bổ sung của các doanh nghiệp silicon hàng đầu trong tháng １０． Mặt khác， khi thời kỳ chuyển tiếp giữa mùa khô và mùa mưa đến gần ở Tứ Xuyên và Vân Nam， hầu hết các doanh nghiệp silicon đang hoạt động dự kiến sẽ giảm hoặc dừng sản xuất vào cuối tháng １０， dẫn đến tác động giảm sản lượng tháng １０ tương đối hạn chế．Ngoài ra，tháng １０ có thêm một ngày sản xuất．Nhìn chung，sản lượng silicon kim loại tháng １０ dự kiến đạt mức cao nhất năm，với mức tăng dự kiến ８．５％ so với tháng trước．

Mô-đun quang điện

Các nhà sản xuất mô-đun ghi nhận sản lượng tăng trong tháng ９，nhưng sản lượng thực tế thấp hơn kế hoạch ban đầu đầu tháng．Tổng sản lượng tăng khoảng １．０５％ so với tháng ８．Nhu cầu mô-đun gần đây lại giảm；nhu cầu nước ngoài hạ nhiệt do dự trữ cơ bản kết thúc，trong khi các dự án phân tán trong nước giảm mạnh và tăng trưưởng dự án tập trung không đạt kỳ vọng，dẫn đến sụt giảm đơn hàng t tồn kho của doanh nghiệp mô-đun．Hơn nữa，chi phí mô-đun gần đây tiếp tục tăng，làm gia tăng áp lực sản xuất và khiến kế hoạch sản xuất tháng １０ giảm sâu．Xét lịch trình sản xuất mô-đun tháng １０，tỷ lệ vận hành dự kiến giảm ３．１９％ so với tháng ９．

Pin mặt trời

Lịch trình sản xuất pin mặt trời toàn cầu của doanh nghiệp Trung Quốc đạt khoảng ６１ GW trong tháng ９，tăng ４．８６％ so với tháng trước，với lịch trình nội địa khoảng ６０ GW，tăng ４．７８％．Tăng trưởng lịch trình tháng này chủ yếu nhờ nhu cầu thị trường nước ngoài mạnh，đặc biệt tại Ấn Độ，nơi mua sắm được đẩy lên sớm để ứng phó giai đoạn c cửa sổ chính sách ALMM，duy trì nhu cầu cao cho pin １８３N．Trong bối cảnh này，doanh nghiệp pin duy trì ý định vận hành cao，với doanh nghiệp tích hợp tăng sản lượng rõ rệt nhằm củng cố kiểm soát chuỗi cung ứng và đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định．Đồng thời，xu hướng ưa chuộng pin kích thước lớn，hiệu suất cao tiếp tục tăng cường，thúc đẩy cấu trúc sản xuất chuyển dịch hơn nữa sang các dòng hiệu suất cao như ２１０N．

Mặc dù，cuối tháng chịu tác động truyền áp lực từ phía mô-đun，một số doanh nghiệp dự kiến điều chỉnh giảm nhẹ lịch trình tháng １０，và ngành dự kiến bước vào giai đoạn điều chỉnh “kiểm soát sản lượng giữ giá，tối ưu cấu trúc”，nhưng cả tháng，nhờ h hỗ trợ từ nhu cầu nước ngoài và phía chi phí，thị trường pin vẫn ghi nhận tăng trưưởng sản lượng nhẹ trong tháng ９，với lợi thế cạnh tranh của năng lực hiệu suất cao được củng cố hơn nữa．

Màng quang điện

Tổng kế hoạch sản xuất ngành màng quang điện tháng ９ tăng １．５８％ so với tháng trước．Nguyên nhân chính là do lịch trình sản xuất mô-đun tăng vào tháng 9, dẫn đến tỷ lệ vận hành tổng thể tại các nhà máy film cao hơn. Với kỳ vọng sản xuất mô-đun giảm vào tháng 10, sản lượng film PV t tổng thể dự kiến sẽ giảm nhẹ.

EVA cấp PV

Kế hoạch sản xuất EVA cấp PV trong tháng 9 tăng 17% so với tháng trước. Lý do chính là sự gia tăng lịch trình sản xuất mô-đun trong tháng 9, t tỷ lệ vận hành tại các nhà máy film được cải thiện, và ý muốn mua hàng của các doanh nghiệp film tăng lên, với một số công ty hóa dầu nhận được đơn hàng PV và lên lịch sản xuất vật liệu cấp PV. Theo SMM, khi nhu cầu dần chậm lại vào tháng 10, một số công ty hóa dầu có thể chuyển sang sản xuất vật liệu không phải PV, và sản lượng vật liệu cấp PV dự kiến sẽ có xu hướng giảm nhẹ.

Kính PV

Sản lượng kính PV nội địa hàng tháng trong tháng 9 đã chấm dứt đà giảm và chuyển sang tăng trưởng, tăng 0,14% so với tháng 8. Mặc dù số ngày sản xuất trong tháng 9 ít hơn một ngày so với tháng 8, sản lượng thực tế đã tăng so với tháng 8. Lý do chính cho sự tăng trưởng sản lượng là do giá kính tăng, một số lò nung trước đó ngừng hoạt động đã bắt đầu hoạt động trở lại, dẫn đến sự gia tăng công suất vận hành nội địa. Thống kê SMM cho thấy gần 2,000 tấn/ngày công suất vận hành mới được bổ sung trong tháng, và sản lượng mô-đun cao ở phía nhu cầu cũng cung cấp một số h hỗ trợ. Về nguồn cung tháng 10, do số ngày sản xuất kính PV tăng, kết hợp với kế hoạch một số lò nung mới bắt đầu sản xuất và công suất đã giải phóng trước đó đạt đến sản lượng đầy đủ, sản lượng kính tổng thể dự kiến sẽ tăng trở lại, với sản lượng ước tính tăng 3,81% so với tháng 9.

DMC

Sản lượng silicone DMC nội địa trong tháng 9 giảm 5,78% so với tháng 8 nhưng tăng 4,63% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 9, đầu tiên là do sự cố bất ngờ tại các nhà máy monomer ở Chiết Giang, các cơ sở bảo trì trước đó không thể hoạt động trở lại đúng hạn, và thứ hai, một số nhà máy monomer ở miền Bắc và Sơn Đông đã bắt đầu giảm tải do nhiều lý do bao gồm thời kỳ, chi phí, tồn kho và thiết bị, dẫn đến sự thu hẹp nhẹ trong nguồn cung tổng thể cho tháng. Về hoạt động tiếp theo, các đơn vị bảo trì vào đầu tháng 10 sẽ dần hoạt động trở lại, và t tỷ lệ vận hành sẽ tăng nhẹ. Do đó, ước tính sản lượng silicone trong tháng 10 sẽ tăng khoảng 9,1% so với tháng 9.

Thỏi Magiê

Theo số liệu từ SMM, sản lượng magiê nguyên sinh của Trung Quốc vào tháng 9 năm 2025 đã tăng 8,33% so với tháng trước, với tỷ lệ vận hành được điều chỉnh lên 66,03%.

Trong tháng 9, sản lượng magiê nguyên sinh tăng 8,33% so với tháng trước. Mức tăng trưưởng này được cho là do hai yếu tố: thứ nhất, các nhà máy magiê thường tiến hành bảo dưưỡng vào tháng 7 và tháng 8 do nhiệt độ mùa hè cao, dẫn đến sản lượng thấp hơn nhiều so với mức trung bình; hầu hết các nhà máy đã hoạt động trở lại vào tháng 9, thúc đẩy sản lượng. Thứ hai, từ cuối quý 2 đến đầu quý 3, giá magiê biến động ở mức cao trong khi chi phí nguyên liệu vẫn thấp, dẫn đến sự phục hồi đáng kể về khả năng sinh lời. Các nhà máy trước đó đã ngừng sản xuất do vấn đề chi phí dần dần hoạt động trở lại, thúc đẩy tăng trưưởng sản lượng.

Đến tháng 9, sản lượng magiê nguyên sinh từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025 đã bắt kịp hoặc thậm chí vượt qua cùng kỳ năm 2024. Trong nửa đầu năm 2024, sản lượng có xu hướng tăng cao khi các chính sách điều chỉnh bán coke dần được triển khai, nhưng sau đó vào tháng 9, việc giá magiê giảm một chiều đã gây thua lỗ cho hầu hết các nhà máy, dẫn đến việc ngừng sản xuất hàng loạt. Trong nửa đầu năm 2025, chịu ảnh hưởng từ tình hình thị trường trước đó, sản lượng dao động ở mức thấp và bước vào giai đoạn giảm tồn kho kéo dài. Sản lượng và t tồn kho thấp đã đẩy giá magiê lên cao và khôi phục niềm tin của các nhà máy, cuối cùng giúp sản lượng từ tháng 1 đến tháng 9 bắt kịp cùng kỳ năm 2024.

SMM dự kiến sản lượng magiê nguyên sinh trong nước sẽ tiếp tục tăng trưưởng vào tháng 10 năm 2025, với mức tăng chủ yếu đến từ việc sản xuất trở lại tại các khu vực như Ninh Hạ, Thiểm Tây, Nội Mông, và các vùng khác. Nhìn chung, chi phí nguyên liệu cho các nhà máy luyện magiê nguyên sinh vẫn ở mức cao, và nguồn cung tăng gây áp lực lên giá magiê. Biên lợi nhuận của các nhà máy luyện có thể bị thu hẹp một lần nữa, và một số nhà sản xuất có thể chủ động giảm sản lượng do thua lỗ, cùng nhau hạn chế mức độ tăng trưưởng sản lượng.

Hợp Kim Magiê

Số liệu từ SMM cho thấy sản lượng hợp kim magiê của Trung Quốc vào tháng 9 năm 2025 đã tăng 7,76% so với tháng trước và 16,64% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức tăng tích lũy tăng 7,78% so với cùng kỳ. Tỷ lệ vận hành hợp kim magiê trong tháng 9 được điều chỉnh lên 62,38%.

Trong tháng 9, nhu cầu hợp kim magiê tăng trưưởng đáng kể, tồn kho nhìn chung ở mức thấp, hầu hết các nhà sản xuất hoạt động theo lịch trình dựa trên đơn đặt hàng, và nguồn cung giao ngay khan hiếm. Mặc dù một số nhà sản xuất hợp kim đã chủ động tăng sản lượng để thúc đẩy nguồn cung magie thỏi, những hạn chế về môi trường nấu chảy và nhiệt độ cao mùa hè khiến các nhà sản xuất hàng đầu khó tuyển dụng lao động cho dây chuyền sản xuất. Ngay cả khi đối mặt với thách thức giao hàng do nguồn cung giao ngay thắt chặt, họ cũng không thể nâng cao tỷ lệ vận hành. Nhìn chung, thị trường hợp kim magie chứng kiến cả cung và cầu cùng tăng trong tháng ９. Nhu cầu hợp kim được thúc đẩy bởi nhu cầu cuối cùng từ xe hai bánh điện và xe năng lượng mới vượt xa tốc độ tăng trưởng nguồn cung, dẫn đến thị trường thiếu hụt nguồn cung, với phí gia công có xu hướng tăng.

Vào tháng １０, sản xuất hợp kim magie dự kiến sẽ tăng nhẹ. Khi nhiệt độ cao dần giảm bớt, khó khăn trong tuyển dụng tại các phân xưởng sản xuất dự kiến sẽ được cải thiện, và t tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất hàng đầu có khả năng tiếp tục tăng. Đồng thời, việc tăng phí gia công hợp kim hiện tại đã cải thiện biên lợi nhuận gia công, và công suất mới tại các nhà máy hợp kim của các nhà sản xuất magie chính ở Thiểm Tây dự kiến sẽ được triển khai vào tháng １０. Nhìn chung, sản xuất hợp kim dự kiến sẽ có xu hướng tăng.

Bột Magie

Theo dữ liệu từ SMM, sản lượng bột magie của Trung Quốc trong tháng ９ năm ２０２５ giảm ３.６０％ so với tháng trước, với t tỷ lệ vận hành giảm xuống ４２.２５％.

Sản xuất bột magie giảm trong tháng ９: một số nhà sản xuất phải đối mặt với áp lực kép từ nhu cầu trong nước và nước ngoài, thị trường tiêu dùng nội địa vẫn trầm lắng, nhu cầu mua sắm từ các doanh nghiệp thép thu hẹp, và việc ban hành Thông báo số １７ làm tăng thêm sự không chắc chắn đối với việc làm giả hoặc mua chứng từ thông quan từ các công ty xuất nhập khẩu khác, dẫn đến sụt giảm đơn hàng xuất khẩu. Các doanh nghiệp này đã chủ động giảm t tỷ lệ sử dụng công suất. Mặc dù một số công ty báo cáo đơn hàng mạnh và tăng sản lượng, mức tăng sản lượng không đủ để bù đắp cho mức giảm chung, cuối cùng kéo theo sản lượng t tổng thể tháng ９. Dự kiến khi các chính sách liên quan đến việc làm giả hoặc mua chứng từ thông quan từ các công ty xuất nhập khẩu khác dần được thực thi, đơn hàng ngoại thương cho bột magie có thể tăng lên, dẫn đến sản lượng tăng nhẹ trong tháng １０.

Titan Dioxide

Theo dữ liệu từ SMM, sản lượng titan dioxide của Trung Quốc trong tháng ９ năm ２０２５ tăng ２.４１％ so với tháng trước.

Nhu cầu thị trường titan dioxit trong tháng này mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng đáng kể, các doanh nghiệp đạt được giảm tồn kho nổi bật khi hàng t tồn kho giảm １４。０３％ so với tháng trước。 Tăng trưởng nhu cầu chủ yếu được thúc đẩy bởi thị trường titan dioxit công nghệ axit sunfuric， do： thứ nhất， sự phục hồi nhu cầu sơn trong nước trong mùa cao điểm tháng ９； thứ hai， đơn hàng nước ngoài tăng mạnh khi đơn đặt hàng công nghệ axit sunfuric từ châu Âu chuyển hướng sang Trung Quốc sau khi nhà máy Venator tại Đức đóng c cửa； và thứ ba， việc ngừng sản xuất do sự cố tại dây chuyền công nghệ axit sunfuric của một doanh nghiệp hàng đầu trong nước， làm gia tăng kỳ vọng về nguồn cung thắt chặt。 Mặc dù một số doanh nghiệp trước đó ngừng hoạt động đã nối lại sản xuất vào tháng ９， giữ cho sản lượng tổng thể ổn định， nhưng với việc giảm tồn kho liên tục， nhiều công ty đã ban hành thư điều chỉnh giá lần thứ hai từ giữa tháng， và báo giá cuối tháng vẫn ở mức cao。 Nhìn sang tháng １０， tính bền vững của nhu cầu thị trường vẫn cần được theo dõi， và giá có thể đối mặt với điều chỉnh tiềm năng từ mức cao。

Titan Xốp

Theo dữ liệu SMM， sản lượng titan xốp của Trung Quốc trong tháng ９ năm ２０２５ tăng ９。５７％ so với tháng trước。

Thị trường titan xốp nhìn chung tiếp tục xu hướng ổn định yếu trong tháng này。 Sự phục hồi sản xuất chủ yếu là do các doanh nghiệp trước đó thông báo cắt giảm sản xuất đã hoạt động trở lại vào tháng ９ mà không mở rộng giảm thêm。 Nhu cầu tháng ９ cho thấy sự phân hóa cấu trúc： titan xốp cao cấp thể hiện mạnh mẽ， được h hỗ trợ bởi đơn đặt hàng từ các ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng， trong khi giá titan xốp cấp dân sự tiếp tục giảm， với thị trường vật liệu titan tổng thể trải qua dư cung và sự phân hóa giá tương ứng。 Trên thị trường trong nước và nước ngoài， nhu cầu trong nước phục hồi phần nào trong tháng ９， nhưng nhu cầu nước ngoài trong quý ３ suy yếu so với nửa đầu năm， khiến thị trường xuất khẩu nhìn chung ổn định。 Thị trường titan xốp dự kiến sẽ duy trì cân bằng cung cầu yếu trong tháng １０， với giá có khả năng vẫn ổn định yếu。

Đất Hiếm Nhẹ

Trong tháng ９， sản lượng oxit Pr-Nd tiếp tục tăng so với tháng trước， với mức tăng chủ yếu tập trung ở Sơn Đông， Giang Tô và Giang Tây。 Từ góc độ nguồn oxit Pr-Nd， sản lượng oxit Pr-Nd từ các doanh nghiệp tách quặng thô giảm gần ３％ so với tháng trước。 Tuy nhiên， sản lượng từ các doanh nghiệp tái chế phế liệu đã tăng đáng kể trong tháng ９， dẫn đến sự gia tăng t tổng thể trong t tổng sản lượng oxit Pr-Nd của tháng。Được biết, một số nhà máy tách quặng sẽ tiếp tục dừng sản xuất trong tháng 10; do đó, một số doanh nghiệp trong ngành kỳ vọng sản lượng oxit Pr-Nd sẽ giảm ở mức độ nhất định trong tháng 10.

Tháng 9, sản lượng hợp kim Pr-Nd nhìn chung duy trì ổn định, chỉ giảm nhẹ 0,27%. Nguyên nhân chủ yếu do một số nhà máy tại Giang Tây cắt giảm sản xuất vì lịch đặt hàng thấp hơn dự kiến, trong khi sản lượng tăng tại Nội Mông và Phúc Kiến nhờ mở rộng công suất và điều chỉnh kế hoạch sản xuất. Dự báo tháng 10, khi tình hình đơn hàng tại các doanh nghiệp kim loại ổn định, sản xuất hợp kim Pr-Nd dự kiến vận hành ổn định.

Đất hiếm trung nặng

Tháng 9, sản lượng oxit đất hiếm trung nặng tiếp tục xu hướng tăng trưưởng như trước, duy trì tốc độ tăng trưởng khá cao. Tuy nhiên, xét từ tình hình sản xuất tại các nhà máy tách quặng, việc lần lượt ngừng hoạt động của một số doanh nghiệp tách quặng trong tháng 9 trực tiếp dẫn đến sản lượng oxit đất hiếm tổng từ các doanh nghiệp tách quặng nguyên liệu thô co lại nhẹ so với tháng trước. Dù vậy, lĩnh vực tái chế phế liệu thể hiện sức sống mạnh mẽ trong tháng này, nhiều doanh nghiệp tái chế phế liệu đã tăng đáng kể t tỷ lệ vận hành, bổ sung nguồn cung mới cho thị trường. Nhờ hiệu suất tích cực của các doanh nghiệp tái chế phế liệu, sản lượng oxit đất hiếm từ phía tái chế đạt mức tăng trưởng đáng kể. Tổng thể, bất chấp sản lượng giảm từ khâu tách quặng nguyên liệu thô, nguồn bổ sung mạnh từ phía tái chế giúp tổng cung oxit đất hiếm trung nặng không giảm so với tháng trước mà thậm chí có xu hướng tăng.

Nam châm NdFeB

Sản xuất vật liệu từ NdFeB tại Trung Quốc tháng 9/2025 duy trì ổn định so với tháng trước. Về giá: Sau tháng 9, giá oxit Pr-Nd giảm mạnh, với xu hướng chung ổn định đến giảm, phần nào giảm bớt áp lực chi phí cho doanh nghiệp vật liệu từ. Việc giải t tỏa một phần áp lực từ phía chi phí làm giảm tâm lý chờ đợi của doanh nghiệp vật liệu từ, nhịp độ sản xuất ổn định. Về phía nhu cầu, các mặt hàng gia dụng trắng như điều hòa bước vào mùa thấp điểm khi mùa hè kết thúc, và lĩnh vực điện tử 3C đối mặt với nhu cầu bão hòa do thiếu kích thích từ mẫu mã mới, dẫn đến cắt giảm đơn hàng vật liệu từ phân khúc thấp. Ngành xe điện (NEV), được thúc đẩy bởi chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới hàng tiêu dùng trong nước, dự kiến có mức tăng trưởng nhu cầu nguyên liệu từ nam châm đất hiếm cả năm khoảng 25%; kỳ vọng về việc triển khai lắp đặt điện gió được tăng cường, thúc đẩy mức sử dụng nam châm vĩnh cửu. Ngoài ra, các lĩnh vực như robot công nghiệp và robot hình người chứng kiến sự gia tăng nhu cầu về vật liệu từ tính có mật độ từ năng lượng cao (high-BH), phần nào bù đắp cho sự sụt giảm ở các ngành truyền thống. Về mức độ tập trung ngành, sự tập trung đã trở nên rõ rệt vào tháng 8, khi các doanh nghiệp hàng đầu chiếm 70,45% tổng sản lượng. Xu hướng này tiếp tục trong tháng 9, khi thị phần sản lượng của các doanh nghiệp hàng đầu đạt 72,55%, tăng thêm so với tháng trước. Tận dụng lợi thế về dự trữ nguyên liệu thô, chứng chỉ xuất khẩu và cơ cấu khách hàng, các doanh nghiệp hàng đầu duy trì t tỷ lệ vận hành trên 67%, trong khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp tục rút khỏi thị trường do rào cản về chi phí và chính sách. Việc tập trung năng lực vào các công ty dẫn đầu đã kiềm chế biến động mạnh trong tổng sản lượng, định hướng ngành theo cấu trúc ổn định nơi những công ty mạnh ngày càng mạnh hơn.

Quặng Molybden

Theo dữ liệu từ SMM, sản lượng quặng molybden của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 tăng nhẹ so với tháng trước và tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng quặng molybden từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025 giảm 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xét theo tỉnh, sản lượng khai thác trong nước vào tháng 9 có sự phục hồi nhất định do ảnh hưởng từ việc một số mỏ nối lại sản xuất và tăng sản lượng. Một mỏ ở Nội Mông thông báo nối lại sản xuất vào đầu tháng, giải phóng một phần sản lượng, trong khi công suất mở rộng tại một mỏ ở Cát Lâm trước đó cũng đã ổn định thành sản xuất đều đặn, dẫn đến sản lượng tăng. Các mỏ ở Hà Nam chủ yếu duy trì sản xuất ổn định, với một mỏ vẫn đang trong quá trình cải tạo công nghệ và không có lô hàng nào trong tháng. Các khu vực sản xuất chính như Thiểm Tây và Liêu Ninh duy trì sản lượng ổn định.

Bước vào tháng 10, quá trình cải tạo công nghệ tại một mỏ ở Hà Nam vẫn chưa hoàn thành, và một số mỏ trong nước vẫn có kế hoạch bảo trì vào tháng 10. Sản lượng quặng molybden trong nước vào tháng 10 dự kiến tăng trưởng hạn chế, với trọng tâm tiếp theo là tỷ lệ vận hành mỏ và tình hình giao hàng.

Feromolybden

Theo dữ liệu từ SMM, sản lượng feromolybden của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 giảm 5,25% so với tháng trước và giảm 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng ferromolybdenum từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025 tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Giá quặng tinh molybden trong nước biến động ở mức cao vào tháng 9. Giá trung bình hàng tháng của quặng tinh molybden 45% SMM trong tháng 9 là 4,503 nhân dân tệ／mtu, tương đương với chi phí sản xuất ferromolybdenum của ngành vào khoảng 288,000 nhân dân tệ／mt. Giá trung bình hàng tháng của ferromolybdenum SMM trong tháng 9 là 285,300 nhân dân tệ／mt, dẫn đến mức lỗ trung bình của ngành là 2,700 nhân dân tệ／mt và áp lực chi phí đáng kể cho các doanh nghiệp, khiến động lực sản xuất kém. Ngoài ra, việc điều chỉnh giá molybden vào cuối tháng 9 đã kích hoạt tâm lý thị trường giảm giá, và việc các thương nhân bán tháo hàng hóa làm gia tăng áp lực giảm giá. Các nhà máy luyện kim chọn giảm t tỷ lệ vận hành để hạn chế tích lũy hàng t tồn kho, với t tỷ lệ vận hành tại các nhà máy luyện kim quy mô vừa và nhỏ ở Liêu Ninh và Hà Bắc thậm chí giảm xuống dưới 40%.

Bước vào tháng 10, hầu hết các nhà máy ferromolybdenum trong nước đang hoàn thành các đơn đặt hàng trước đó, trong khi t tổng khối lượng đấu thầu ferromolybdenum trong tháng 9 đã đạt khoảng 14,000 tấn, làm giảm kỳ vọng tăng trưưởng đơn hàng trong tháng 10. Cùng với giá quặng tinh molybden biến động ở mức cao và lượng t tồn kho nguyên liệu thô thấp trong ngành, nếu giá quặng tinh molybden không giảm đáng kể sau kỳ nghỉ, các doanh nghiệp vẫn sẽ đối mặt với rủi ro lợi nhuận đảo ngược, và một số có thể chọn ngừng sản xuất để tránh rủi ro. Sản lượng ngành khó có kỳ vọng tăng trưởng đáng kể, và sự chú ý tiếp tục vẫn tập trung vào biến động giá quặng tinh molybden.

Ammonium Paratungstate (APT)

Theo dữ liệu từ SMM, sản lượng ammonium paratungstate (APT) của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 duy trì ổn định so với tháng trước nhưng giảm khoảng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, tiếp tục xu hướng giảm sản lượng của ngành. Về hoạt động của ngành, sản xuất APT trong tháng 9 vẫn mang đặc điểm "sản xuất bị hạn chế bởi nguyên liệu thô và sự chấp nhận thụ động từ phía nhu cầu." Mặc dù kỳ vọng vào mùa cao điểm tháng 9-10 thúc đẩy sự gia tăng yêu cầu báo giá từ người dùng cuối, nguồn cung quặng chặt chẽ và chi phí cao tiếp tục chi phối quyết định sản xuất, với tỷ lệ vận hành tổng thể của ngành duy trì trong khoảng 65%-70%.

Một số doanh nghiệp APT bắt đầu bảo trì vào tháng 8 do áp lực chi phí đã không hoàn toàn khôi phục hoạt động hết công suất trong tháng 9. Thứ nhất， dù giá APT tăng theo chi phí nguyên liệu thô， nhưng chi phí thu mua nguyên liệu thô chiếm hơn 85% t tổng chi phí， và giá quặng tăng nhanh hơn giá sản phẩm， làm thu hẹp thêm biên độ gia công của doanh nghiệp và giảm động lực mở rộng sản xuất． Thứ hai， dù một số doanh nghiệp ở Giang Tây đã bảo trì trước đó dần dần nối lại sản xuất vào giữa và cuối tháng 9， nhưng tốc độ phục hồi chậm， sản lượng bình quân hàng ngày mỗi nhà máy chỉ phục hồi bằng 70% so với trước bảo trì． Ngoài ra， 2－3 doanh nghiệp nhỏ chọn kéo dài bảo trì sang tháng 10 do áp lực tài chính hoặc thiếu nguyên liệu thô， khiến sản lượng phục hồi kém hơn dự kiến． Bước vào tháng 10， tình trạng cung cấp quặng vonfram trong nước khan hiếm khó có cải thiện cơ bản， do hạn ngạch khai thác vonfram trong nước chưa được công bố， khiến ngành lo ngại về nguồn cung nguyên liệu tương lai． Các doanh nghiệp APT sẽ tiếp tục đối mặt với khó khăn trong tái nhập kho nguyên liệu và áp lực chi phí cao． Hơn nữa， nhiều doanh nghiệp hợp kim cứng người dùng cuối đã dự trữ trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh， khiến một phần đơn hàng phía sau được tiêu thụ trên thị trường． Đơn hàng mới trong tháng 10 dự kiến giảm， khó hỗ trợ tăng sản lượng đáng kể từ các doanh nghiệp APT．

Bạc

Sản lượng bạc của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 giảm khoảng 0，8％ so với tháng 8， do kế hoạch bảo trì mùa thu theo lịch trình tại các nhà máy luyện chì ở Nội Mông và Hà Nam， cùng bảo trì tại các nhà máy luyện đồng ở An Huy và Nội Mông tiến hành đúng kế hoạch， dẫn đến sản lượng kim loại quý giảm． Ngoài ra， các nhà máy luyện kim ở Hồ Nam， Chiết Giang， Hà Nam và các khu vực khác có biến động nhẹ và sản lượng giảm， một số nhà sản xuất cho rằng nguyên nhân do nguồn cung nguyên liệu chứa bạc thắt chặt． Về phía tăng sản lượng， một nhà máy luyện chì ở Hà Nam có sản lượng tăng nhẹ sau khi nhập quặng bạc－chì nhập khẩu， trong khi các nhà máy luyện kim ở Vân Nam và Sơn Đông nối lại sản xuất về mức bình thường sau bảo trì． Bước vào tháng 10， về phía giảm， kế hoạch bảo trì tại các nhà máy luyện chì－kẽm ở Thanh Hải và một khu vực nhất định của Giang Tây dự kiến ảnh hưởng đến kế hoạch sản xuất kim loại quý và hiếm， dù lịch bảo trì cho kim loại quý chưa được xác định． Sản lượng tăng thêm chủ yếu dự kiến từ việc nối lại hoạt động tại các nhà máy luyện đồng và nhà máy luyện chì－kẽm đã bảo trì trong tháng 9．Ngoài ra， dự án mở rộng tại một nhà máy luyện kim tái chế kim loại quý và hiếm ở Hồ Nam dự kiến sẽ đóng góp sản lượng cao hơn một chút． SMM dự đoán sản lượng bạc tinh luyện trong tháng １０ có thể tăng khoảng ３．１％ so với tháng trước．

Bạc Nitrat

Sản xuất bạc nitrat trong tháng ９ năm ２０２５ giảm ６．９％ so với tháng trước， do một số doanh nghiệp cắt giảm sản xuất vì đóng c cửa nghỉ lễ sớm cho kỳ nghỉ Quốc khánh． Ngoài ra， trong bối cảnh giá bạc tăng vào cuối tháng ９， các nhà sản xuất bạc nitrat phải đối mặt với chi phí vốn cao hơn cho việc mua nguyên liệu thô， với một số chủ động giảm sản lượng bằng cách từ chối các đơn đặt hàng có biên lợi nhuận thấp để tránh mua nguyên liệu thô đắt đỏ． Bước vào tháng １０， nhiều nhà sản xuất bạc nitrat trên khắp các khu vực đề cập đến kế hoạch ngừng hoạt động kéo dài ６ đến ８ ngày và cho biết các đơn đặt hàng ban đầu được lên lịch giao hàng trong kỳ nghỉ đã được chuyển lên sớm hoặc hoãn lại． Với các đơn đặt hàng sau kỳ nghỉ không đủ để hỗ trợ kỳ vọng phục hồi sản xuất， SMM ước tính sản lượng bạc nitrat trong tháng １０ sẽ tiếp tục giảm khoảng １００－１５０ tấn do số ngày vận hành ít hơn．

Thỏi Antimon

Theo đánh giá của SMM， sản lượng thỏi antimon của Trung Quốc (bao gồm thỏi antimon， antimon thô chuyển đổi， cathode antimon， v．v．) trong tháng ９ năm ２０２５ giảm khoảng ８．８４％ so với tháng trước． Cụ thể， trong số ３３ nhà sản xuất được khảo sát được SMM theo dõi， １５ nhà máy ngừng hoạt động (tăng ２ so với tháng trước)， １７ nhà máy giảm sản lượng (giảm １ so với tháng trước) và １ nhà máy duy trì mức sản xuất bình thường (giảm １ so với tháng trước)． Về sản lượng thỏi antimon， sau khi phục hồi lên trên ４，０００ tấn vào tháng ８， sản lượng đã giảm xuống dưới ４，０００ tấn vào tháng ９． Nhiều thành viên thị trường coi đây là điều bình thường， do tình trạng nguyên liệu thô vẫn còn tương đối khan hiếm， khiến nhiều nhà sản xuất không thể vận hành hết công suất． Sản lượng khoảng ４，０００ tấn vẫn thấp hơn đáng kể so với mức sản xuất bình thường． Do chênh lệch giá， quặng nhập khẩu tiếp tục phải đối mặt với rào cản khi thâm nhập quy mô lớn vào thị trường nội địa． Các nguồn thị trường cho biết sản lượng thỏi antimon toàn quốc trong tháng １０ năm ２０２５ khó có thể thay đổi đáng kể so với tháng ９， với khả năng ổn định hoặc giảm nhẹ hơn nữa．

Lưu ý： Kể từ tháng ５ năm ２０２２， SMM đã công bố đánh giá sản lượng thỏi antimon toàn quốc (bao gồm thỏi antimon， antimon thô chuyển đổi， cathode antimon， v．v．)．Nhờ t tỷ lệ bao phủ cao của SMM trong ngành công nghiệp antimon, cuộc khảo sát bao gồm 33 nhà sản xuất thỏi antimon trên 8 t tỉnh tại Trung Quốc, với t tổng công suất mẫu vượt quá 20,000 tấn và t tỷ lệ bao phủ công suất trên 99%.

Natri Pyroantimonat

Theo đánh giá của SMM, sản lượng natri pyroantimonat loại một của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 đã tăng mạnh khoảng 11% so với tháng trước. Sau khi trải qua biến động lớn trong nhiều tháng liên tiếp và hai tháng liên tiếp sản lượng giảm vào tháng 7 và tháng 8, sản lượng đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 9. Điều này khiến nhiều người tham gia thị trường ghi nhận rằng sự tăng trưởng nhu cầu truyền thống của mùa cao điểm tháng 9-tháng 10 đã đến như dự kiến sau mùa thấp điểm nhu cầu mùa hè. Mặc dù mức tăng không đáng kể, nhưng sự cải thiện vào cuối quý 3 được đánh giá tích cực. Dữ liệu chi tiết cho thấy trong số 13 nhà sản xuất được khảo sát do SMM theo dõi, 2 nhà máy ngừng hoạt động hoặc đang chạy thử, 5 nhà máy tăng sản lượng ở mức độ nào đó và 1 nhà máy ghi nhận sản lượng giảm trong tháng 9. Do đó, sản lượng natri pyroantimonat loại một của Trung Quốc đã tăng tổng thể trong tháng 9. Người tham gia thị trường kỳ vọng rằng sản lượng natri pyroantimonat toàn quốc trong tháng 10 khó có thể giảm so với tháng 9. Khi tháng 10 đến và thị trường tiếp tục thoát khỏi mùa thấp điểm, sản lượng nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định hoặc tăng nhẹ.

Lưu ý: Bắt đầu từ tháng 7 năm 2023, SMM đã công bố sản lượng natri pyroantimonat toàn quốc được SMM đánh giá. Nhờ tỷ lệ bao phủ cao của SMM trong ngành công nghiệp antimon, cuộc khảo sát của SMM bao gồm tổng cộng 13 nhà sản xuất natri pyroantimonat, phân bố trên 6 t tỉnh tại Trung Quốc, với tổng công suất mẫu vượt quá 86,000 tấn và tổng t tỷ lệ bao phủ công suất lên tới 99%.

Bismuth Tinh Luyện

Theo đánh giá của SMM, sản lượng bismuth tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 9 năm 2025 ước tính giảm khoảng 14% so với tháng 8. Trong những tháng gần đây, sản xuất bismuth về cơ bản có xu hướng giảm. Sau lần phục hồi đầu tiên xảy ra vào tháng 8, sản lượng lại giảm đáng kể vào tháng 9. Người tham gia thị trường cho biết biến động lớn về giá bismuth trong tháng qua cũng phản ánh thế bế tắc trong các yếu tố cơ bản của thị trường. Mặc dù mức giảm 14% trong sản lượng tháng 9 không phải là nhỏ, nhưng nó cho thấy nguồn cung nguyên liệu bismuth t tổng thể vẫn thắt chặt, và việc duy trì sản xuất ở mức thấp có thể sẽ trở thành trạng thái bình thường. Nhìn vào dữ liệu chi tiết, trong số 24 đơn vị được SMM khảo sát, 2 nhà sản xuất ghi nhận sản lượng tăng đáng kể vào tháng 9, trong khi 5 nhà sản xuất khác lại sụt giảm mạnh; biến động sản lượng ở các nhà sản xuất còn lại tương đối nhỏ. Nhiều thành viên thị trường dự đoán tình trạng nguyên liệu thô khan hiếm đối với các nhà sản xuất bitmut quốc gia sẽ vẫn khó được cải thiện trong tháng 10. Sản lượng có khả năng tiếp tục bị hạn chế, khiến cho sản lượng bitmut tinh luyện nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định hoặc giảm nhẹ thêm, trong khi khả năng sụt giảm mạnh một lần nữa là tương đối thấp.

Lưu ý: Bắt đầu từ tháng 10/2022, SMM đã công bố số liệu sản lượng bitmut tinh luyện quốc gia được SMM đánh giá. Nhờ t tỷ lệ phủ sóng cao của SMM trong ngành công nghiệp bitmut, cuộc khảo sát của SMM bao gồm tổng cộng 24 nhà sản xuất bitmut tinh luyện, phân bố tại 8 tỉnh của Trung Quốc, với t tổng công suất mẫu vượt 50,000 tấn và t tỷ lệ phủ sóng t tổng công suất vượt quá 99%.

Lithi Cacbonat

Vào tháng 9/2025, sản lượng lithi cacbonat hàng tháng trong nước tiếp tục lập kỷ lục mới, tăng 2% so với tháng trước và tăng mạnh 52% so với cùng kỳ. Động lực chính cho việc sản lượng tiếp tục tăng trưởng vẫn đến từ phía spodumene, với các đơn đặt hàng gia công cho các doanh nghiệp hóa chất lithi không tích hợp diễn ra sôi động. Đồng thời, được thúc đẩy bởi nhu cầu hạ nguồn tích cực liên tục, năng lực cung ứng t tổng thể của ngành cũng được cải thiện tương ứng.

Theo loại nguyên liệu: Spodumene, hồ muối và tái chế đều ghi nhận mức tăng nhất định, trong khi lepidolite tiếp tục điều chỉnh giảm.

Lithi cacbonat từ spodumene: Tổng sản lượng tháng 9 tăng 5% so với tháng trước. Một mặt, hiệu suất nhu cầu hạ nguồn tốt đã kích thích một số dây chuyền sản xuất linh hoạt chuyển sang sản xuất lithi cacbonat, đóng góp một phần tăng trưưởng. Các nhà máy hóa chất lithi khác cũng ghi nhận sản lượng tăng nhờ nhu cầu; mặt khác, các nhà máy hóa chất lithi không tích hợp duy trì t tỷ lệ vận hành cao do lợi nhuận từ phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng tương lai, thúc đẩy hơn nữa tăng trưởng sản lượng.

Lithi cacbonat từ lepidolite: Tổng sản lượng giảm 15% so với tháng trước. Trước đó, một mỏ khai thác hàng đầu ở tỉnh Giang Tây đã tạm dừng sản xuất do vấn đề giấy phép khai thác, và nhà máy hóa chất lithi liên kết của họ duy trì sản lượng tối thiểu trong tháng 8 thông qua lượng t tồn kho quặng và mua hàng giao ngay. Khi lượng t tồn kho quặng tiếp tục giảm, cùng với việc lưu thông quặng lepidolite quy mô lớn trong nước bị hạn chế, sản lượng tiếp tục suy giảm. Sản xuất tại các doanh nghiệp hóa chất lithium từ lepidolite khác vẫn tương đối ổn định.

Lithium carbonate từ hồ muối: Tổng sản lượng tăng 10% so với tháng trước. Với việc các dây chuyền sản xuất mới được đưa vào vận hành, sản lượng lithium carbonate từ hồ muối tăng mạnh, trong khi các doanh nghiệp khác duy trì sản xuất ổn định nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi.

Lithium carbonate từ phế liệu: Tổng sản lượng tháng 9 tăng 7% so với tháng trước, chủ yếu nhờ nhu cầu lithium carbonate tiếp tục tích c cực, thúc đẩy nhiệt huyết sản xuất của các doanh nghiệp tái chế, mặc dù quy mô sản xuất tổng thể vẫn còn hạn chế.

Hiện tại, thị trường lithium carbonate vẫn đối mặt với sự không chắc chắn về chính sách khai thác tại t tỉnh Giang Tây. Theo góc nhìn bi quan, nếu các mỏ liên quan phải đóng cửa, sản lượng ngắn hạn hạn chế có thể được duy trì bằng lượng tồn kho. Hơn nữa, các dây chuyền sản xuất mới đã bắt đầu hoạt động ở cả lĩnh vực spodumene và hồ muối, cùng với việc nhu cầu hạ nguồn bước vào mùa cao điểm truyền thống, dẫn đến kỳ vọng thị trường tích c cực được duy trì. Tổng sản lượng lithium carbonate tháng 10 dự kiến sẽ duy trì tiềm năng tăng trưởng, có thể vượt mốc 90,000 tấn. SMM sẽ tiếp tục theo dõi sát sao việc triển khai c cụ thể chính sách khai thác tại t tỉnh Giang Tây.

Lithium Hydroxide

Theo dữ liệu từ SMM, sản lượng lithium hydroxide nội địa tháng 9 tăng mạnh 26% so với tháng trước, chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: Về phía luyện kim, các doanh nghiệp đã bảo trì đã nối lại sản xuất, và một số công ty linh hoạt điều chỉnh sản lượng dựa trên đơn đặt hàng tăng, dẫn đến sản lượng tăng nhẹ. Ngoài ra, chênh lệch giá giữa lithium hydroxide và lithium carbonate chuyển sang âm, khuyến khích một số doanh nghiệp có dây chuyền sản xuất linh hoạt tăng sản lượng lithium hydroxide, góp phần một phần vào mức tăng sản lượng tổng thể. Cùng nhau, các yếu tố này đã đẩy sản lượng phía luyện kim tăng 19% so với tháng trước. Về phía xút hóa, sản xuất được nối lại tại các doanh nghiệp hồ muối và một số công ty báo cáo đơn đặt hàng tốt, cùng góp phần vào mức tăng sản lượng đáng kể.

Nhìn về tháng 10, một số dây chuyền sản xuất mới ở khâu luyện kim dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ, trong khi lịch sản xuất ở khâu hóa chất vẫn tương đối ổn định. Tổng sản lượng dự báo sẽ đi ngang so với tháng trước nhưng giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sulphat Cobalt

Vào tháng 9 năm 2025, sản lượng sulphat cobalt của SMM tăng 8,24% so với tháng trước và tăng 17,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xét theo nguồn nguyên liệu, các sản phẩm trung gian cobalt chiếm khoảng 59%, MHP khoảng 18% và vật liệu tái chế khoảng 23%. Do lệnh cấm kéo dài từ CHDC Congo, giá sản phẩm trung gian cobalt tiếp tục tăng, t tồn kho nguyên liệu sản phẩm trung gian cobalt tại các nhà máy luyện kim dần giảm, và vật liệu tái chế cùng MHP tiếp tục thay thế cho sản phẩm trung gian cobalt. Tuy nhiên, gần đây nguyên liệu MHP và tái chế cũng khá khan hiếm, hệ số giá của chúng liên tục tăng, làm giảm ý muốn mua các nguyên liệu này để sản xuất của doanh nghiệp, do đó hiệu ứng thay thế đã phần nào suy yếu.

Về phía cung, các nhà sản xuất sulphat cobalt có sự phân hóa. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ đối mặt với t tồn kho nguyên liệu thắt chặt và duy trì t tỷ lệ vận hành thấp. Các doanh nghiệp tích hợp lớn có t tồn kho nguyên liệu tương đối dồi dào, và với sự cải thiện theo mùa trong đơn đặt hàng hạ nguồn, sản xuất của họ đã tăng.

Về phía cầu, đơn đặt hàng cho cả doanh nghiệp tiền chất ternary và Co3O4 được cải thiện trong tháng 9. Một số doanh nghiệp có t tồn kho nguyên liệu thấp tiếp tục mua hàng trên thị trường. Cùng với chính sách mới của CHDC Congo được công bố vào ngày 21 tháng 9, mối lo ngại trên thị trường về tình trạng khan hiếm tài nguyên cobalt trong tương lai tăng lên, thúc đẩy hơn nữa tâm lý tích trữ hạ nguồn.

Đến tháng 10, giá sulphat cobalt dự kiến sẽ tăng, với lợi nhuận tiếp tục phục hồi. Sản xuất tại các doanh nghiệp vừa và nhỏ dự kiến được duy trì, trong khi các doanh nghiệp sulphat cobalt tích hợp có hoạt động tiền chất ternary và Co3O4, do đơn đặt hàng thuận lợi kéo dài, dự kiến sẽ chứng kiến sản lượng tăng nhẹ. Lịch sản xuất sulphat cobalt tháng 10 dự báo tăng 3,60% so với tháng trước.

Co3O4

Vào tháng 9 năm 2025, thị trường LCO cho thấy sự tăng trưưởng ổn định, với sản lượng tăng nhẹ, tăng 3% so với tháng trước và tăng đáng kể 55% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ liên tục từ ngành điện tử tiêu dùng cuối cùng và việc tích trữ hàng t tồn kho tích cực của các đối tác hạ nguồn để chuẩn bị cho mùa cao điểm truyền thống. Xem xét kỳ vọng ngày càng tăng của người dùng cuối về nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt hơn vào năm 2026, sản xuất LCO trong tháng 10 dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng, với mức tăng dự kiến hàng tháng khoảng 2%. Đơn đặt hàng hiện tại từ các nhà sản xuất pin hạ nguồn rất mạnh mẽ, và tỷ lệ vận hành tổng thể ngành vẫn ở mức cao, phản ánh kỳ vọng nhu cầu lạc quan trên toàn bộ chuỗi ngành. Vào tháng 9 năm 2025, sản xuất Co3O4 cũng tăng đáng kể, tăng 9% so với tháng trước và 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Các động lực chính cho việc tăng sản xuất là lịch trình sản xuất cao hơn từ các doanh nghiệp vật liệu cathode LCO và nỗ lực tích c cực của các nhà sản xuất pin hạ nguồn để tăng tỷ lệ sử dụng công suất nhằm đáp ứng nhu cầu mùa cao điểm điện tử tiêu dùng, từ đó mở rộng khối lượng mua sắm cho Co3O4. Nhìn về phía trước đến tháng 10, trong bối cảnh nhu cầu tích trữ của người dùng cuối mở rộng hơn nữa, sản xuất Co3O4 dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng, với mức tăng dự kiến hàng tháng khoảng 2%. Xu hướng này cho thấy thị trường vật liệu dựa trên coban duy trì sức sống cao được h hỗ trợ bởi mùa cao điểm truyền thống cho điện tử tiêu dùng.

Tiền chất Cathode Ternary

Vào tháng 9 năm 2025, sản xuất tiền chất cathode ternary trong nước tiếp tục xu hướng tăng trưưởng đáng kể, tăng 12,28% so với tháng trước và 22,05% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ cấu trúc chuỗi sản phẩm, thị phần của sản phẩm dòng 6 tiếp tục mở rộng, đạt 45,66%. Được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường năng lượng trong nước trong những tháng gần đây, thị phần của vật liệu dòng 6 vẫn ở mức cao. Ngược lại, thị phần của các tiền chất dòng khác bị thu hẹp đôi chút, với dòng 5 chiếm 14,20%, dòng 8 chiếm 26,91% và dòng 9 chiếm 10,71%. Hiện tại, thị trường năng lượng trong nước vẫn đang trong mùa cao điểm truyền thống, với một số mẫu xe hoạt động tốt về doanh số bán hàng. Hơn nữa, do một số trợ cấp chính sách dự kiến sẽ được loại bỏ dần vào năm tới, nhu cầu trong quý 4 năm nay vẫn được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức thuận lợi. Về phía thị trường tiêu dùng, nhu cầu gần đây nhìn chung ổn định, và một mức tăng nhất định được kỳ vọng vào tháng 10 do tích trữ cho lễ hội mua sắm "Double 11". Tổng thể, nhu cầu thị trường trong tháng 10 được dự báo sẽ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, bị ảnh hưởng bởi sự tăng giá gần đây của các nguyên liệu thô như niken và coban, các nhà sản xuất tiền chất sẽ chú trọng hơn đến hiệu quả chi phí khi nhận đơn đặt hàng. Đồng thời, nguồn cung nguyên liệu thô hiện đang căng thẳng, và một số nhà sản xuất nhỏ trong quý 4 có thể thấy sản lượng thực tế không đáp ứng đủ nhu cầu do thiếu hụt nguyên liệu. Hiện dự báo sản lượng tiền chất cathode ternary trong tháng 10 sẽ tăng nhẹ 2,8% so với tháng trước và tăng 16,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Vật liệu Cathode Ternary

Vào tháng 9 năm 2025, sản lượng tiền chất cathode ternary trong nước tiếp tục xu hướng tăng trưởng mạnh, tăng 13,55% so với tháng trước và tăng 23,44% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ cơ cấu dòng sản phẩm, thị phần của sản phẩm dòng 6 tiếp tục mở rộng, đạt 45,15%. Được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường năng lượng trong nước trong những tháng gần đây, thị phần của vật liệu dòng 6 vẫn duy trì ở mức cao. Ngược lại, thị phần của các dòng tiền chất khác bị thu hẹp đôi chút, với dòng 5 chiếm 14,38%, dòng 8 chiếm 27,39% và dòng 9 chiếm 10,59%. Hiện tại, thị trường năng lượng trong nước vẫn đang trong mùa cao điểm truyền thống, với một số mẫu xe thể hiện tốt về doanh số bán hàng. Hơn nữa, do một số chính sách trợ cấp dự kiến sẽ được loại bỏ dần vào năm tới, nhu cầu trong quý 4 năm nay vẫn được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức thuận lợi. Về phía thị trường tiêu dùng, nhu cầu gần đây nhìn chung ổn định, và dự kiến sẽ tăng nhất định trong tháng 10 do việc dự trữ cho lễ hội mua sắm "Double 11". Nhìn chung, nhu cầu thị trường trong tháng 10 được dự báo sẽ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, bị ảnh hưưởng bởi sự tăng giá mạnh gần đây của các nguyên liệu thô như niken và coban, các nhà sản xuất tiền chất sẽ chú trọng hơn đến hiệu quả chi phí khi nhận đơn hàng. Đồng thời, nguồn cung nguyên liệu thô hiện đang căng thẳng, và một số nhà sản xuất nhỏ trong quý 4 có thể thấy sản lượng thực tế không đáp ứng đủ nhu cầu do thiếu hụt nguyên liệu. Hiện dự báo sản lượng tiền chất cathode ternary trong tháng 10 sẽ tăng nhẹ 1,65% so với tháng trước và tăng 16,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sắt Phosphate

Trong tháng 9, sản lượng sắt phosphate trong nước tăng mạnh 17% so với tháng trước và tăng 58% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong tháng 9, nguồn cung sắt phosphate tăng rất đáng kể so với tháng 8, với sản lượng hàng tháng vượt quá 300,000 tấn. Các doanh nghiệp LFP tích hợp hàng đầu chứng kiến sự gia tăng đơn hàng, thúc đẩy nhu cầu về sắt phosphate tự sản xuất. Đồng thời, thị trường pin lithium đã bước vào mùa cao điểm trong tháng 9, với các đơn hàng hạ nguồn được truyền tải qua chuỗi cung ứng. Các doanh nghiệp phosphate sắt đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể về đơn đặt hàng và lịch sản xuất tương ứng, và thị trường phosphate sắt mua ngoài cũng khá sôi động. Kết quả là, cả phosphate sắt tự sản xuất và bán ra bên ngoài đều đạt được những đột phá vào tháng Chín. Một số doanh nghiệp phosphate sắt cũng đã khôi phục hoạt động của các dây chuyền sản xuất trước đây bị ngừng để đối phó với sự tăng trưởng của đơn đặt hàng. Về mặt chi phí, MAP công nghiệp vẫn duy trì ở mức giá thấp trong tháng Chín, trong khi giá sunfat sắt tiếp tục tăng do hạn chế nguồn cung, khiến các doanh nghiệp phosphate sắt chịu áp lực lớn về nguồn sắt. Với sự thay đổi trong mối quan hệ cung cầu vào tháng Chín, giá phosphate sắt dự kiến sẽ tăng nhẹ vào tháng Mười. Sản lượng phosphate sắt trong tháng Mười dự kiến sẽ tăng 6% so với tháng trước và 58% so với cùng kỳ năm ngoái.

LFP

Trong tháng Chín, sản lượng vật liệu LFP của Trung Quốc tăng khoảng 12,8% so với tháng trước và 42% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ hoạt động ngành khoảng 68%. Về nguồn cung, các doanh nghiệp LFP đã thể hiện sự nhiệt tình sản xuất cao trong tháng này. Nhu cầu tổng thể từ phía hạ lưu mạnh mẽ, với việc tăng sản lượng tại các nhà máy vật liệu. Cả lĩnh vực năng lượng và ESS đều có đơn đặt hàng lớn, và một số doanh nghiệp hàng đầu hoạt động ở công suất tối đa hoặc thậm chí vượt công suất. Một số công ty tiếp tục mở rộng công suất, đặc biệt là do nhu cầu ngày càng tăng của các nhà sản xuất pin hạ lưu đối với vật liệu có mật độ nén cao, thúc đẩy việc mở rộng các dây chuyền sản xuất mới. Về nhu cầu, các nhà sản xuất pin hạ lưu đã trải qua nhu cầu tổng thể mạnh mẽ trong tháng này. Các nhà sản xuất pin hàng đầu đã chứng kiến sự tăng trưởng nhu cầu đáng kể do mạng lưới trao đổi pin cho xe tải nặng chạy điện tinh khiết, kết hợp với sự thúc đẩy từ mùa cao điểm bán xe truyền thống, mùa cao điểm tháng Chín-Tháng Mười. Nhu cầu từ các nhà sản xuất pin hạng hai và ba cũng cải thiện. Ngoài ra, lĩnh vực ESS cũng có hiệu suất xuất sắc trong tháng này. Theo kết quả khảo sát mới nhất, không có nhà sản xuất pin ESS nào cho thấy xu hướng giảm, chỉ ra sự thịnh vượng cao của ngành. Nhìn về tháng Mười, nhu cầu pin năng lượng dự kiến vẫn sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng liên tục do mùa cao điểm tháng Chín-Tháng Mười, và thị trường ESS sẽ duy trì ở mức cao. Ngành công nghiệp nói chung dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng cao, với tốc độ tăng trưởng dự kiến hơn 5%.

LCO

Vào tháng 9 năm 2025, thị trường LCO cho thấy sự tăng trưởng ổn định, với sản lượng hàng tháng tăng nhẹ, tăng 3% so với tháng trước và tăng đáng kể 55% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu bền vững từ lĩnh vực điện tử tiêu dùng cuối cùng và việc tích trữ tích cực của các bên tham gia xuôi dòng để chuẩn bị cho mùa cao điểm truyền thống. Xem xét kỳ vọng ngày càng tăng của người dùng cuối về nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt hơn vào năm 2026, sản xuất LCO trong tháng 10 dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng, với mức tăng dự kiến so với tháng trước khoảng 2%. Hiện tại, các doanh nghiệp pin xuôi dòng đang có đơn đặt hàng mạnh mẽ, và tỷ lệ vận hành t tổng thể của ngành vẫn ở mức cao, phản ánh kỳ vọng lạc quan về nhu cầu tương lai trên toàn bộ chuỗi ngành.

LMO

Vào tháng 9 năm 2025, sản xuất LMO tăng nhẹ so với tháng trước. Về phía nguyên liệu thô, giá carbonate lithium biến động vừa phải trong tháng, làm dịu bớt tâm lý chờ đợi quan sát trước đó của các nhà sản xuất LMO. Báo giá thị trường chủ yếu điều chỉnh linh hoạt theo giá carbonate lithium, trong khi tốc độ giao hàng sản phẩm và tiến độ sản xuất vẫn ổn định. Về phía nhu cầu, sau một đợt tăng giá đáng kể trước đó, các nhà sản xuất pin, lo ngại giá tiếp tục tăng, đã tham gia tích trữ trước. Cùng với sự xuất hiện của mùa cao điểm truyền thống tháng 9-tháng 10, đơn đặt hàng tại các nhà sản xuất pin cho thấy xu hướng tăng, bầu không khí giao dịch thị trường dần phục hồi, và các nhà sản xuất LMO đã tăng nhẹ kế hoạch sản xuất, qua đó đẩy cao nguồn cung thị trường trong tháng 9.

Nhìn về tháng 10 năm 2025, hoạt động thị trường LMO dự kiến sẽ được cải thiện hơn nữa, với các cuộc thăm dò thị trường có khả năng cho thấy sự tăng trưưởng ổn định. Xu hướng này sẽ tiếp tục kích thích sự nhiệt tình của các nhà sản xuất. Được thúc đẩy bởi yếu tố này, nguồn cung LMO trong tháng 10 năm 2025 dự kiến sẽ đạt được tăng trưưởng so với tháng trước, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái cũng tiếp tục mở rộng.

*Phương pháp Khảo sát

Cuộc khảo sát sản xuất SMM được thực hiện bởi các chuyên gia phân tích chuyên nghiệp, những người theo dõi các nhà sản xuất kim loại Trung Quốc hàng tháng thông qua khảo sát qua điện thoại và tại hiện trường, phát hành Báo cáo Sản xuất Kim loại Trung Quốc dựa trên dữ liệu này.

Cuộc khảo sát đảm bảo t tỷ lệ bao phủ cơ bản của các mẫu và liên tục mở rộng nó. Đồng thời, nó xem xét các chi tiết như quy mô công suất, phân bổ địa lý và bản chất doanh nghiệp để lựa chọn và phân bổ mẫu một cách hợp lý, đảm bảo tính đại diện của tất cả dữ liệu phân mục.

Dữ liệu được phát hành hàng tháng thông qua các kênh chính thức bao gồm trang web chính thức của SMM (www.smm.cn), tài khoản đăng ký WeChat (Kim loại màu hôm nay) và trang web di động (m.smm.cn) trước cuối tháng.

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.