Phân tích SMM: Phí xử lý tinh quặng kẽm nội địa đạt đỉnh và giảm vào tháng 10!

SMM ngày 26 tháng 9 Tin tức:

Theo số liệu từ SMM, tính đến ngày 26 tháng 9, mức thuế bảo hộ (TC) trung bình tuần SMM Zn50 đã giảm 200 nhân dân tệ/tấn hàm lượng kim loại so với tháng trước xuống còn 3,650 nhân dân tệ/tấn hàm lượng kim loại, trong khi chỉ số quặng tinh kẽm nhập khẩu tăng 4.65 USD/tấn khô so với tháng trước lên 115.9 USD/tấn khô. Mức thuế bảo hộ quặng tinh kẽm nội địa đã chạm đỉnh và bắt đầu xu hướng giảm vào tháng 10. Đâu là những nguyên nhân cụ thể？

Xét từ góc độ tỷ lệ giá SHFE/LME, biên lợi nhuận nhập khẩu quặng tinh kẽm của Trung Quốc đã liên tục giảm kể từ tháng 5. Đến ngày 25 tháng 9, mức thua lỗ nhập khẩu đã mở rộng lên 2,000 nhân dân tệ/tấn hàm lượng kim loại. Đối với các nhà máy luyện kim, điều này có nghĩa là, với cùng cấp độ và hàm lượng kim loại, giá quặng tinh kẽm nhập khẩu gần đây cao hơn khoảng 2,000 nhân dân tệ/tấn hàm lượng kim loại so với quặng tinh kẽm nội địa, mang lại lợi thế giá đáng kể cho quặng tinh kẽm nội địa. Trong bối cảnh này, các nhà máy luyện kim nội địa đang tích c cực thu mua quặng tinh kẽm nội địa, thể hiện nhu cầu mạnh mẽ đối với loại quặng này.

Về mặt thời điểm, theo quy luật hàng năm thông thường, một số mỏ kẽm ở miền bắc Trung Quốc sẽ dần giảm hoặc ngừng sản xuất bắt đầu từ tháng 11, với sản lượng mỏ kẽm nội địa dự kiến sẽ giảm trong quý IV. Để ứng phó, một số nhà máy luyện kim nội địa đã bắt đầu dự trữ cho mùa đông, tích cực mua nguyên liệu quặng tinh kẽm để giảm thiểu tác động của việc suy giảm nguồn cung. Tuy nhiên, nhu cầu nguyên liệu thô mạnh mẽ do đó đang gây áp lực ức chế nhất định lên mức thuế bảo hộ quặng tinh kẽm nội địa.

Từ góc độ mỏ, giá kẽm nội địa đã điều chỉnh giảm kể từ đầu năm, trong khi mức thuế bảo hộ liên tục tăng, làm giảm đáng kể lợi nhuận sản xuất của các mỏ kẽm Trung Quốc. Lợi nhuận đã giảm khoảng 5,500 nhân dân tệ/tấn kể từ đầu năm. Với việc giá kẽm gần đây lại giảm xuống dưới 22,000 nhân dân tệ/tấn, các chủ mỏ, xem xét khả năng sinh lời, có xu hướng mạnh mẽ muốn giảm mức thuế bảo hộ quặng tinh kẽm vào tháng 10.

Tóm lại, sự tương tác giữa việc giảm nguồn cung quặng tinh kẽm và kỳ vọng dự trữ cho mùa đông, cùng với cơn sốt mua quặng nội địa được thúc đẩy bởi chênh lệch giá SHFE/LME, đã dẫn đến việc giảm đáng kể mức thuế bảo hộ quặng tinh kẽm nội địa vào tháng 10. Với mô hình cung yếu và cầu mạnh vẫn tiếp diễn, mức thuế bảo hộ quặng tinh kẽm nội địa dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong quý IV.

（Thông tin trên dựa trên thu thập thị trường và đánh giá toàn diện từ đội ngũ nghiên cứu SMM．Thông tin trong bài viết chỉ mang tính tham khảo．Bài viết không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho nghiên cứu đầu tư và ra quyết định．Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên thay thế nhận định độc lập bằng thông tin này．Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM．）