Cung và Tiêu Dùng Đều Thắt Chặt, Giá Đồng LME Giảm Nhẹ Qua Đêm [Biên Bản Cuộc Họp Sáng Đồng SMM]

Thứ Sáu, ngày 26 tháng 9 năm 2025
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 10,438 USD/tấn, chạm mức cao 10,445 USD/tấn vào đầu phiên trước khi biến động giảm, tiến gần mức thấp 10,241 USD/tấn gần thời điểm đóng cửa, và cuối cùng ổn định ở mức 10,275.5 USD/tấn, giảm 0.43%, với khối lượng giao dịch đạt 42,000 lô và số lô mở ở mức 296,000 lô. Qua đêm, hợp đồng đồng 2511 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở c cửa cao hơn với khoảng trống, bắt đầu ở mức 82,290 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 83,080 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên trước khi trung tâm giá di chuyển xuống, chạm mức thấp 82,270 nhân dân tệ/tấn, sau đó di chuyển đi ngang và cuối cùng ổn định ở mức 82,380 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.27%, với khối lượng giao dịch đạt 107,000 lô và số lô mở ở mức 233,000 lô.
[Biên bản họp buổi sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) SLAM Exploration Ltd. (TSXV: SXL) thông báo rằng khoan kim cương đang được tiến hành tại dự án đồng-niken-coban Goodwin của mình trong khu khai thác mỏ Bathurst, New Brunswick. Giàn khoan hiện đang ở lỗ khoan GW25-16 trong khu vực khoáng hóa Granges. Lỗ khoan trước đó GW24-02 đã cắt qua 64.9 mét khoáng hóa với hàm lượng 0.73% đồng, 0.64% niken và 0.05% coban. Lỗ khoan mới, nằm ở phía đông bắc của điểm cắt này, nhằm xác minh tiềm năng mở rộng về phía đông của khu vực khoáng hóa và kiểm tra dị thường phân cực bên dưới khu vực.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Vào ngày 25 tháng 9, giá giao ngay cathode đồng #1 SMM so với hợp đồng kỳ hạn 2510 được báo cáo ở mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 100 nhân dân tệ/tấn, với mức giá trung bình ở chiết khấu 30 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó; giá cathode đồng #1 SMM dao động từ 82,130 đến 82,880 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch sáng, hợp đồng đồng kỳ hạn gần nhất trên SHFE tăng mạnh hơn 2,500 nhân dân tệ/tấn, thoáng chạm mức thấp 82,160 nhân dân tệ/tấn trong phiên sáng trước khi tiếp tục tăng, đạt đỉnh 82,950 nhân dân tệ/tấn, gần như phá vỡ ngưưỡng 83,000 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên sáng, chênh lệch kỳ hạn contango là 40 đến 10, và t tổn thất nhập khẩu cho hợp đồng đồng kỳ hạn gần nhất trên SHFE vào khoảng 1,000 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng đạt mức cao mới trong năm và khó có thể giảm mạnh trong ngắn hạn, điều này dự kiến sẽ làm giảm đáng kể tâm lý tích trữ của các đơn vị hạ nguồn. Phí bảo hiểm/chiết khấu đồng giao ngay trong ngày tại Thượng Hải không giảm đáng kể, và giao dịch dự kiến sẽ tiếp tục quanh mức chiết khấu nhỏ vào ngày mai.
(2) Quảng Đông: Ngày 25 tháng 9, giá đồng thỏi số 1 Quảng Đông so với hợp đồng giao ngay được báo cáo ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn đến mức cao hơn 100 nhân dân tệ/tấn, với mức trung bình là 60 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; Đồng SX-EW được báo cáo ở mức chiết khấu 60 nhân dân tệ/tấn đến mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn, với mức trung bình là 50 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình của đồng thỏi số 1 Quảng Đông là 82.385 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.355 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, trong khi giá trung bình của đồng SX-EW là 82.275 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.345 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Tổng thể, người mua cuối dòng cẩn trọng trong việc bổ sung hàng tồn kho do giá đồng tăng mạnh, mức cao giảm tiếp tục, và hoạt động giao dịch tổng thể yếu.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 25 tháng 9, giá chứng thư bảo lãnh là 48-58 đô la/tấn, QP tháng Mười, với mức giá trung bình giảm 4 đô la/tấn so với phiên giao dịch trước; Giá B/L là 46-70 đô la/tấn, QP tháng Mười, với mức giá trung bình giảm 1 đô la/tấn so với phiên giao dịch trước; Đồng EQ (CIF B/L) là 28-36 đô la/tấn, QP tháng Mười, với mức giá trung bình giảm 2 đô la/tấn so với phiên giao dịch trước. Báo giá đề cập đến hàng hóa đến vào cuối tháng Chín và đầu tháng Mười.
(4) Đồng tái chế: Vào lúc 11:30 ngày 25 tháng 9, giá đóng cửa tương lai là 82.670 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.650 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; mức trung bình của mức cao/chấp nhận là 30 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 so với phiên giao dịch trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng tái chế tăng 1.300 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Giá đồng sáng bóng không vỏ ở Quảng Đông là 74.700-74.900 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.300 so với phiên giao dịch trước. Khoảng cách giá giữa đồng thỏi và đồng phế liệu là 3.126 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.247 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Khoảng cách giá giữa thanh đồng thỏi và thanh đồng tái chế là 1.420 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng tăng mạnh do ảnh hưởng của tai nạn mỏ đồng Indonesia gây lo ngại về khả năng thiếu hụt nguồn cung quặng đồng toàn cầu. Khoảng cách giá giữa thanh đồng thỏi và thanh đồng tái chế nhanh chóng mở rộng lên 1.420 nhân dân tệ/tấn. Các doanh nghiệp tiêu thụ cuối dòng, lo ngại về sự tăng giá thêm của đồng kết hợp với nhu cầu tích trữ trước Quốc khánh, đã khiến nhiều doanh nghiệp thanh đồng tái chế nhận được đơn đặt hàng lớn từ hạ nguồn, dẫn đến giao dịch thanh đồng tái chế khá sôi động trong ngày.
（５） Tồn kho： Ngày ２４／９， tồn kho cathode đồng LME giảm ３５０ tấn xuống １４４，４２５ tấn； ngày ２５／９， tồn kho phiếu SHFE tăng ２４３ tấn lên ２７，６６２ tấn．
Giá cả： Về mặt vĩ mô， tâm lý hoảng loạn thị trường do sự cố bất ngờ tại mỏ đồng Grasberg của Indonesia chưa hoàn toàn lắng xuống． Đồng thời， Hiệp hội Kim loại Màu Trung Quốc （CNIA） đã t tổ chức cuộc họp bày t tỏ phản đối kiên quyết với cạnh tranh “tiêu c cực” trong ngành luyện đồng， làm gia tăng lo ngại của thị trường về nguồn cung tương lai và hỗ trợ giá đồng． Ngoài ra， GDP quý ２ của Mỹ được điều chỉnh tăng đáng kể lên mức tăng trưưởng ３．８％， cao nhất trong hai năm， và số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ trong tuần là ２１８，０００， thấp hơn dự báo ２３５，０００． Những dữ liệu này củng cố kỳ vọng của thị trường về khả năng phục hồi kinh tế Mỹ， dẫn đến chỉ số USD tăng mạnh， gây áp lực lên giá đồng． Về cơ bản， phía cung， hàng nhập khẩu duy trì mức đến bình thường， trong khi hàng nội địa giảm， dẫn đến nguồn cung hơi thắt chặt． Phía tiêu thụ， giá đồng cao kìm hãm tốc độ tích trữ hạ nguồn， nhu cầu chủ yếu được duy trì bởi nhu cầu c cứng． Tính đến ngày ２５／９， t tồn kho đồng spot SMM tại các khu vực chủ lực giảm ４，４００ tấn so với tuần trước xuống １４０，１００ tấn． Nhìn chung， với bức tranh vĩ mô hỗn hợp và động thái cung－cầu cơ bản yếu， giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong biên độ ở mức cao vào hôm nay．
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo． Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu hoặc quyết định đầu tư trực tiếp． Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng điều này để thay thế đánh giá độc lập của chính họ． Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM．]