Tại Sao Các Nhà Máy Luyện Kim Đua Nhau Thu Mua Bạc Thô Với "Giá Bạc Đảo Ngược" - Phân Tích Ngắn Về RC Bạc Thô Hiện Tại [Phân Tích SMM]

Theo SMM, giữa đợt tăng mạnh của kim loại quý vào năm 2025, thị trường tái chế bạc đã chứng kiến hoạt động gia tăng đáng kể, với các trường hợp giá bạc đảo ngược dẫn đến việc săn lùng bạc thô trên thị trường.

Trong những năm trước, RC cho bạc thô vẫn ổn định và không thay đổi, thường được mô tả là "ổn định như nước lặng". Tuy nhiên, trong bối cảnh chênh lệch cung cầu về thỏi bạc mở rộng, thuộc tính đầu cơ quá nóng và lợi nhuận tăng vọt từ các sản phẩm phụ nhỏ như vàng, bạch kim và palladi, nó đã bắt đầu biến động. Báo giá RC bạc thô trên thị trường đã cho thấy sự chênh lệch ngày càng lớn, với nhiều thương nhân thị trường mua nguyên liệu bạc thô Ag99 với giá đảo ngược so với giá thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia (tức là ở mức cao hơn một chút so với TD). Đằng sau đó là ý định tích trữ nguyên liệu thô để theo đuổi lợi nhuận đầu cơ từ việc giá bạc tăng và các kim loại nhỏ chứa trong như vàng, bạch kim và palladi, dẫn đến các đề nghị RC thấp hơn.

Nguồn gốc của Bạc Thô và Thực tiễn Ngành

Không giống như ba cấp độ của thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia, bạc thô thiếu một tiêu chuẩn rõ ràng và thống nhất. Tiêu chuẩn ngành "YS/T 1326-2019 Bạc Thô" chỉ quy định ba loại khác nhau: Ag80, Ag95 và Ag98. Một số thương nhân thị trường cũng đề cập đến bạc 2# (Ag99.95) và bạc 3# (Ag99.90) như bạc thô và báo giá RC (chiết khấu) tương ứng để giao dịch. Thị trường không định nghĩa chặt chẽ nguồn gốc của bạc thô là bạc khai thác hay nguyên liệu bạc tái chế bằng phương pháp ướt/ nhiệt luyện. Ngoại hình của nó có thể thay đổi từ dạng bột đến dạng mảnh hoặc c cục. Trước khi chế biến, các loại nguyên liệu khác nhau được trộn và nấu chảy lại thành tấm. Ngoài bạc thô làm giàu từ bạc khai thác, các nguyên liệu như trang sức, hợp kim và vải lau bột, khi được làm giàu đến Ag80 trở lên, có thể tham gia thị trường để giao dịch. Tuy nhiên, gia công điện phân bạc hoặc thu mua nguyên liệu tái chế thường tập trung vào nguyên liệu bạc thô có Ag97 trở lên. Một số dây chuyền sản xuất của nhà sản xuất chỉ chấp nhận nguyên liệu bạc thô từ Ag98 đến Ag99.95. Một số ít nhà sản xuất thỉnh thoảng tái chế nguyên liệu từ Ag80 đến Ag95 nhưng nhấn mạnh nhu cầu đánh giá loại tạp chất và hàm lượng, có thể ảnh hưưởng đến t tỷ lệ thu hồi. Loại tạp chất và tỷ lệ thu hồi kim loại giàu có ảnh hưởng lớn hơn đến phí gia công (RC) đối với nguyên liệu bạc loại thấp.

Được biết, hầu hết các nhà máy luyện bạc tinh luyện trên thị trường đều có năng lực sản xuất để xử lý hoặc gia công bạc thô có độ tinh khiết Ag98 trở lên. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà máy luyện kim đều tham gia giao dịch nguyên liệu bạc thô. Một mặt, thị trường truyền thống cho bạc thô nhỏ và ổn định. Các nhà sản xuất có nguồn xuất khẩu ổn định bạc thô khai thác và luyện thường khóa chặt giao dịch hàng năm thông qua hợp đồng dài hạn với người mua cố định, và các doanh nghiệp này không có ý định mở rộng danh sách khách hàng hay tham gia giao dịch đơn hàng giao ngay. Mặt khác, mặc dù các nhà máy luyện kim có thể xử lý nguyên liệu bạc các loại để đáp ứng chất lượng bạc #1 tiêu chuẩn quốc gia, nhưng khả năng thu hồi các kim loại giàu khác lại rất khác nhau. Do đó, khi lợi ích thu hồi từ các kim loại giàu khác không thể bù đắp tổn thất từ gia công bạc, họ có thể từ bỏ giao dịch. Báo giá thị trường
Về RC cho Ag99.5/Ag99.90/Ag98
Trước đây, RC cho bạc #2 (Ag99.95%) ở mức 15 nhân dân tệ/kg và cho bạc #3 (Ag99.90%) ở mức 30 nhân dân tệ/kg gần như không thay đổi trong suốt cả năm, và đôi khi RC cho Ag98 không khác so với bạc #3. Tuy nhiên, với việc mở rộng khoảng cách nhu cầu bạc và thị trường tăng giá kim loại quý được thúc đẩy bởi yếu tố vĩ mô, RC cho bạc thô bắt đầu giảm. Đến tháng 9, báo giá thị trường chủ lưu cho RC Ag98 đã giảm xuống 18-25 nhân dân tệ/kg, trong khi RC cho bạc #3 thu hẹp xuống 15-18 nhân dân tệ/kg. Một nhà sản xuất gia công bạc thô cho biết mặc dù báo giá gia công bên ngoài của họ cho Ag97-Ag99 là 30 nhân dân tệ/kg, nhưng nếu khối lượng lớn hoặc đến từ khách hàng lớn giao dịch ổn định, giá thương lượng thực tế thường được giảm 5-8 nhân dân tệ/kg, nhưng không có không gian để thương lượng giảm RC đối với khối lượng rất nhỏ hoặc đối tác chưa thiết lập được lòng tin.

Hơn nữa, RC cho nguyên liệu bạc thô chứa một lượng nhỏ vàng và bạch kim đã giảm thậm chí còn đáng kể hơn. Điều này chủ yếu là do trong thực tiễn giao dịch những năm trước, giá của kim loại giàu không thu hút nhiều sự quan tâm của người bán trong định giá, nhưng năm nay, tác động của kim loại giàu đến RC đã bắt đầu thể hiện. Được biết, một số thương nhân thị trường đã chọn hạ điểm bắt đầu định giá bạc giàu vàng từ 50g/tấn xuống 25g/tấn và giảm mức trừ trong định giá vàng, trong khi những người khác chọn giảm RC 10-15 nhân dân tệ/kg dựa trên RC bạc chủ lưu, do đó báo giá đảo ngược cho bạc #1 (Ag99.99%). Ngoài ra, hàm lượng platin và paladi cũng ảnh hưởng đến giá trị của bạc thô, nhưng do mức tăng và kỳ vọng thấp hơn so với vàng, nên chưa có điều chỉnh đáng kể nào về điểm xuất phát và hệ số.