Tháng Chín Cao Điểm Đến Kèm Kỳ Vọng Vĩ Mô Tích Cực, Hợp Đồng Tương Lai Thép Không Gỉ Giữ Vững [Nhìn Lại Tuần Hợp Đồng Tương Lai Thép Không Gỉ SMM]

Dữ liệu SMM cho thấy hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất đã giữ vững tốt trong tuần này. Tính đến 10:30 ngày 12/9, hợp đồng SS2511 được niêm yết ở mức 12,960 tệ/tấn, tăng 220 tệ/tấn so với tuần trước.

Về góc độ vĩ mô, Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố dữ liệu mới nhất vào ngày 10/9, cho thấy Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ bất ngờ giảm so với tháng trước trong tháng 8 do giá dịch vụ giảm. Điều này c củng cố thêm kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với xác suất cắt 25 điểm cơ bản hiện vượt quá 90%. Vào ngày 11/9, số liệu CPI điều chỉnh theo mùa của Mỹ tháng 8 so với tháng trước là 0,4%, cao nhất kể từ tháng 1, vượt trên kỳ vọng thị trường và số liệu trước đó là 0,3%. Mặc dù CPI lõi vẫn ổn định, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ trong tuần kết thúc ngày 6/9 đạt 263,000, cao nhất kể từ tuần ngày 23/10/2021, cho thấy sự yếu kém của thị trường lao động và duy trì khả năng cao Fed Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Trong khi đó, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) cũng công bố dữ liệu vào ngày 10/9, lưu ý rằng Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) toàn quốc giảm 0,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, trong khi vẫn ổn định so với tháng trước. Loại trừ tác động của giá lương thực và năng lượng, CPI lõi tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp tăng trưưởng mở rộng. Điều này cho thấy sự ổn định t tổng thể của thị trường tiêu dùng trong nước, mặc dù nền tảng cho sự phục hồi nhu cầu nội địa vẫn cần được củng cố thêm. Đáng chú ý, cuộc họp chính sách tháng 9 sắp tới của Fed Mỹ dự kiến diễn ra từ ngày 16–17/9, với khả năng cao cắt giảm 25 điểm cơ bản, và kỳ vọng về hai hoặc nhiều lần cắt giảm bổ sung vào cuối năm. Những diễn biến chính sách này cần được theo dõi sát sao, vì tác động của chúng đối với thị trường vốn toàn cầu không thể bỏ qua.

Về góc độ cơ bản, mặc dù thị trường đã bước vào mùa cao điểm tiêu thụ truyền thống tháng 9–10 và kỳ vọng về việc Fed Mỹ cắt giảm lãi suất đang đến gần, tạo không gian cho chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải trong nước, kỳ vọng thị trường về giá thép không gỉ trong tháng này nhìn chung vẫn mạnh mẽ. Tồn kho xã hội của thép không gỉ đã giảm tuần thứ chín liên tiếp, với mức tồn kho gần 900,000 tấn, kéo về mức đầu năm, giảm bớt áp lực giải t tỏa hàng tồn kho của thị trường. Giá nguyên liệu phí lò nấu thép không gỉ, niken và crôm, vẫn mạnh, cung cấp h hỗ trợ chi phí vững chắc cho thép không gỉ. Tuy nhiên, các yếu tố h hỗ trợ vĩ mô vẫn chưa thành hiện thực, rủi ro bất ổn vẫn tồn tại, và thị trường duy trì tâm lý thận trọng chờ đợi. Gần đây, hợp đồng tương lai SS cũng cho thấy động lực tăng không đủ mạnh, với mức giá then chốt 13,000 nhân dân tệ/tấn từng kiềm chế hợp đồng tương lai vẫn chưa bị phá vỡ. Người dùng cuối downstream thể hiện mức độ chấp nhận thấp đối với hàng hóa giao ngay giá cao, khiến giá giao ngay thép không gỉ khó thăm dò tăng cao. Xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi nhu cầu và sự hiện thực hóa thực tế của các yếu tố h hỗ trợ vĩ mô.