Theo SMM, sản lượng thanh đồng của Trung Quốc trong tháng 8 đạt 1,0799 triệu tấn, tăng 9.900 tấn so với tháng trước, với tốc độ tăng trưởng 0,93%. Trong đó, sản lượng thanh đồng cathode đạt 923.000 tấn, tăng 24.000 tấn so với tháng trước, mức tăng 2,67%; sản lượng thanh đồng thứ cấp là 156.900 tấn, giảm 14.100 tấn so với tháng trước, mức giảm 8,25%. Về tỷ lệ vận hành, t tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp thanh đồng cathode trong tháng 8 là 68,37%, tăng 1,86 điểm phần trăm so với tháng trước, nhưng giảm 5,72 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái (tỷ lệ vận hành tháng 8 năm ngoái là 74,09%). Trong khi đó, t tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp trong tháng 8 là 28,33%, giảm 2,57 điểm phần trăm so với tháng trước, nhưng tăng 3,72 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái (tỷ lệ vận hành tháng 8 năm ngoái là 24,61%).
I. Phân tích thị trường ngành thanh đồng cathode
Trong tháng 8, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp thanh đồng cathode được ghi nhận ở mức 68,37%, tăng 1,86 điểm phần trăm so với tháng trước và cao hơn dự kiến 1,52 điểm phần trăm, trong khi giảm 5,72 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.
Nguyên nhân chính khiến t tỷ lệ vận hành của thanh đồng cathode trong tháng 8 tăng cao hơn dự kiến là do sự sụt giảm t tỷ lệ vận hành của thanh đồng thứ cấp. Thanh đồng cathode đã tiếp quản một phần thị phần của thanh đồng thứ cấp, cung cấp một số hỗ trợ cho tiêu thụ. Ngoài ra, một yếu tố khác thúc đẩy sự gia tăng tỷ lệ vận hành là giá đồng trung bình đầu tháng 8 thấp hơn so với tháng 7, trong bối cảnh thị trường lo ngại về giá đồng tăng. Do đó, sau khi giá đồng điều chỉnh giảm vào đầu tháng, khối lượng mua hàng và đơn đặt hàng khóa giá đã tăng lên.
Tuy nhiên, tỷ lệ vận hành của thanh đồng cathode trong tháng 8 thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Phân tích của SMM cho rằng nguyên nhân chủ yếu là do giá đồng cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái. Vào tháng 8 năm 2025, giá trung bình hàng tháng của đồng cathode #1 SMM là 79.000,95 nhân dân tệ/tấn, tăng 5.870,72 nhân dân tệ/tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Giá đồng cao đã kìm hãm ý muốn mua hàng của các hạ nguồn, dẫn đến việc mua hàng thận trọng và tập trung vào nhu cầu c cứng. Cùng với nhu cầu trung bình ở các ngành cuối cùng và thiếu các động lực tăng trưởng đáng kể, tiêu thụ tổng thể hạ nguồn không cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Trong cùng kỳ năm ngoái, tỷ lệ vận hành của thanh đồng thứ cấp bị ảnh hưởng lớn bởi các chính sách (tháng đầu tiên thực hiện Quy định Xem xét Cạnh tranh Công bằng), dẫn đến việc đóng cửa hàng loạt các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp. Đồng thời, chênh lệch giá giữa cathode đồng và đồng phế liệu thu hẹp (xem hình bên dưới), hỗ trợ tiêu thụ cathode đồng.
Về giá cả, phí gia công đồng 8mm tại Đông Trung Quốc phục hồi so với tháng trước vào tháng 8, duy trì ở mức trung bình của năm. Phí gia công trung bình không bao gồm phụ thu và chiết khấu là 485 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước và tăng 83 nhân dân tệ/tấn so với cùng kỳ. Tại thị trường Đông Trung Quốc, phí gia công dần phục hồi về mức bình thường khi nhu cầu tăng nhẹ và tác động từ nguồn cung ngoại giá thấp giảm bớt. Tuy nhiên, tiêu thụ vẫn yếu, hạn chế mức độ phục hồi.
II. Phân tích thị trường ngành đồng phế liệu
Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đồng phế liệu trong tháng 8 là 28,33%, giảm 2,57 điểm phần trăm so với tháng trước, nhưng tăng 0,9 điểm phần trăm so với dự báo và tăng 3,72 điểm phần trăm so với cùng kỳ.
Trong tháng 8, tỷ lệ vận hành của ngành đồng phế liệu giảm so với tháng trước nhưng tăng so với dự báo, chủ yếu do điều chỉnh chính sách. Các doanh nghiệp đồng phế liệu, do lo ngại, ưu tiên mua nguyên liệu đồng tái chế có hóa đơn và đẩy nhanh sản xuất thành phẩm bằng nguyên liệu không hóa đơn. Đáng chú ý, t tỷ lệ vận hành tại các t tỉnh Giang Tây và An Huy giảm mạnh do gián đoạn chính sách, nhưng điều này dẫn đến sự phục hồi tỷ lệ vận hành ở các khu vực lân cận, bù đắp phần nào sản lượng mất đi, là lý do chính khiến tỷ lệ vận hành cao hơn dự kiến.
Tuy nhiên, tỷ lệ vận hành đồng phế liệu trong tháng 8 cao hơn so với cùng kỳ. Phân tích của SMM cho rằng nguyên nhân là do việc thực hiện Quy định Rà soát Cạnh tranh Công bằng vào cùng kỳ năm ngoái, khi hầu hết các doanh nghiệp đồng phế liệu gần như ngừng hoạt động do tác động chính sách. Năm nay, chỉ một số doanh nghiệp tại Giang Tây và An Huy giảm hoặc tạm dừng sản xuất do gián đoạn chính sách, và sản lượng giảm ở các khu vực này được bù đắp thông qua chuyển giao vùng, dẫn đến cải thiện số liệu so với cùng kỳ.
Về giá cả, việc giảm và tạm dừng sản xuất của các doanh nghiệp đồng phế liệu tại Giang Tây và An Huy trong tháng 8 làm giảm nguồn cung thị trường, đẩy giá bán đồng phế liệu lên và thu hẹp chênh lệch giá giữa cathode đồng và đồng phế liệu. Chênh lệch giá trung bình trong tháng Tám là 750 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 135 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Do đó, biên lợi nhuận gộp từ việc bán thanh đồng tái chế tăng nhẹ, mang lại sự cải thiện nhỏ cho khả năng sinh lời của các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng tái chế.
III. Triển vọng thị trường cho tháng Chín
Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng tinh luyện dự kiến sẽ tăng lên 71,93% trong tháng Chín, trong khi tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng tái chế dự kiến sẽ giảm xuống 27,47%.
Khi bước vào tháng Chín, giá đồng vẫn duy trì ở mức cao, làm giảm đáng kể nhu cầu mua sắm của các doanh nghiệp dây và cáp hạ nguồn. Không có hoạt động tích trữ lớn nào được quan sát thấy, và tiêu thụ cả thanh đồng tinh luyện lẫn thanh đồng tái chế không có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Người dùng cuối dự kiến sẽ bước vào giai đoạn tích trữ trước kỳ nghỉ vào cuối tháng Chín, hỗ trợ sự phục hồi tổng sản lượng thanh đồng trong tháng.SMM dự đoán tổng sản lượng thanh đồng trong tháng Chín sẽ đạt 1,1123 triệu tấn, tăng 32.400 tấn so với tháng Tám, tăng 3% so với tháng trước.
Phân tích dự báo tỷ lệ hoạt động theo loại thanh đồng trong tháng Chín:
Tỷ lệ hoạt động của ngành thanh đồng tinh luyện trong tháng Chín dự kiến sẽ tăng 3,56 điểm phần trăm so với tháng trước, đạt 71,93%. Các lý do chính là sự đến của mùa cao điểm truyền thống, một số doanh nghiệp hy vọng tiêu thụ hạ nguồn sẽ cải thiện, và nguồn cung thanh đồng tái chế tiếp tục khan hiếm, hỗ trợ thay thế cho tiêu thụ thanh đồng tinh luyện. Tuy nhiên, do giá đồng vẫn ở mức cao, chưa có dấu hiệu cải thiện rõ ràng về tiêu thụ hạ nguồn, và thị trường vẫn thận trọng với kỳ vọng mùa cao điểm trong tháng Chín, khiến không gian tăng tỷ lệ hoạt động bị hạn chế.
Tỷ lệ hoạt động của ngành thanh đồng tái chế trong tháng Chín dự kiến sẽ giảm 0,86 điểm phần trăm so với tháng trước, đạt 27,47%. Mặc dù mùa cao điểm truyền thống có thể mang lại cải thiện nhỏ về nhu cầu tiêu thụ cho các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng tái chế, tốc độ sản xuất phụ thuộc nặng nề vào việc giới thiệu và chi tiết thực hiện các chính sách cụ thể sau này, khiến tỷ lệ hoạt động khó có thể tăng đáng kể trong ngắn hạn.
Từ góc độ các ngành sử dụng cuối cùng:
- Tỷ lệ hoạt động trong ngành Dây và Cáp Điện dự kiến sẽ tăng nhẹ 0,04 điểm phần trăm, đạt 72,46% trong tháng Chín. Các yếu tố chính bao gồm giá đồng cao khiến nhu cầu mua hàng bị đè nén, sự phụ thuộc vào đơn đặt hàng từ Tập đoàn Lưới điện Quốc gia để hỗ trợ các ngành công nghiệp hạ nguồn, và nhu cầu tiêu dùng yếu kéo dài thiếu động lực, không có dấu hiệu rõ ràng về việc mùa cao điểm đến.
- Tỷ lệ vận hành trong Ngành Dây quấn men dự kiến tăng 2,23 điểm phần trăm so với tháng trước lên 68,78% trong tháng 9, chủ yếu do nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ lễ và hiệu ứng mùa cao điểm theo mùa thúc đẩy tỷ lệ vận hành.
- Tỷ lệ vận hành trong Ngành Lá đồng dự kiến tăng 1,17 điểm phần trăm so với tháng trước lên 78,44% trong tháng 9, vẫn được hưởng lợi từ mùa cao điểm truyền thống thúc đẩy phục hồi nhu cầu bền vững cho lá đồng. Tuy nhiên, do thị phần tương đối nhỏ, tác động thúc đẩy tiêu thụ thanh đồng vẫn còn hạn chế.
Tóm lại, tỷ lệ vận hành tổng thể của ngành thanh đồng Trung Quốc trong tháng 8 cho thấy "mức tăng nhẹ đối với thanh đồng cathode và sự phân hóa theo khu vực đối với thanh đồng tái chế", với các yếu tố ảnh hưưởng chính là giá đồng cao, nhu cầu cuối cùng yếu và gián đoạn liên quan đến chính sách. Mặc dù tháng 9 là mùa cao điểm truyền thống của ngành thanh đồng, kỳ vọng thị trường chủ yếu dựa vào nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ lễ vào cuối tháng 9. Hiện tại, giá đồng duy trì ở mức cao và sự vắng mặt của các dấu hiệu rõ ràng về sự phục hồi tiêu dùng trong các lĩnh vực sử dụng cuối cùng hạ nguồn đã dẫn đến sự chậm trễ trong hiệu ứng mùa cao điểm. Ngành vẫn thận trọng về tiêu thụ tháng 9, tập trung chủ yếu vào xu hướng giá đồng, tín hiệu cải thiện nhu cầu đáng kể và tốc độ triển khai chính sách.
