Giá trung bình SMM của NPI cao cấp 10-12% tăng 6,5 nhân dân tệ/mtu so với tuần trước lên 943,6 nhân dân tệ/mtu (xuất xưởng, bao gồm thuế), trong khi giá chỉ số FOB NPI Indonesia tăng 0,88 USD/mtu lên 115,72 USD/mtu. Phân tích thị trường NPI cao cấp tuần này như sau:
Về cung và cầu, khi mùa cao điểm truyền thống đến gần và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ đẩy giá tương lai lên cao, giá NPI cao cấp cũng tăng theo. Về phía cung, các nhà máy luyện kim vẫn trong tình trạng đảo ngược chi phí, với các mức chi phí vững chắc hỗ trợ giá NPI cao cấp. Các doanh nghiệp thượng nguồn dự đoán giá cao hơn trong mùa cao điểm, dẫn đến việc giá chào bán và giá giao dịch trên thị trường tăng dần. Về phía cầu, tiêu thụ hạ nguồn đang cải thiện chậm, với tồn kho thành phẩm thép không gỉ tiếp tục giảm. Sự phục hồi tiêu thụ đã thúc đẩy niềm tin thị trường. Nhìn chung, được hỗ trợ bởi mùa cao điểm truyền thống, giá NPI cao cấp tiếp tục tăng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng một số lĩnh vực hạ nguồn vẫn cho thấy khả năng chấp nhận giá cao còn hạn chế, trong khi một số tồn kho giá thấp từ các giai đoạn trước vẫn còn trên thị trường. Giá NPI cao cấp dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng chậm vào tuần tới.
Từ góc độ kỳ vọng chuyển đổi NPI cao cấp, giá nickel tăng mạnh trong tuần này do tác động của các yếu tố vĩ mô, trong khi giá NPI cao cấp tăng chậm. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với nickel tinh luyện mở rộng lên 278,1 nhân dân tệ/tấn trong tuần này. Giá nickel tinh luyện dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong tuần tới trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ, với giá NPI cao cấp duy trì xu hướng tăng trưởng chậm. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với nickel tinh luyện có thể mở rộng hơn nữa, tạo động lực cho việc chuyển đổi NPI cao cấp thành matte nickel cao cấp. Đồng thời, matte nickel cao cấp mua ngoài để sản xuất nickel sulphate thể hiện lợi thế sinh lời lớn hơn. Tỷ lệ NPI chuyển đổi thành matte nickel cao cấp dự kiến có tiềm năng tăng.
Từ góc độ sinh lời của NPI cao cấp, dựa trên giá quặng nickel tính toán 25 ngày trước, chi phí tiền mặt của hầu hết các nhà máy luyện kim cho NPI cao cấp vẫn bị đảo ngược trong tuần này. Về nguyên liệu, các chi phí cốt lõi như quặng nickel từ Philippines và Indonesia ổn định, giữ vững các mức chi phí của nhà máy luyện kim. Tuy nhiên, do mức tăng hàng tháng của cấp NPI, chi phí NPI cao cấp đã có một số điều chỉnh. Tuần tới, giá vật liệu phụ dự kiến ổn định, trong khi giá quặng niken Indonesia có thể giảm nhẹ. Với mức tăng dự kiến của giá NPI cao cấp, biên lợi nhuận của các nhà máy luyện kim dự kiến sẽ cải thiện vừa phải.
Nhìn chung, khi mùa cao điểm đến gần, giá NPI cao cấp cho thấy xu hướng tăng dần. Tuy nhiên, do sự hiện diện của hàng tồn kho giá thấp trước đó trên thị trường và tốc độ tăng trưởng tương đối chậm trong tiêu thụ và giá thép không gỉ, giá giao dịch của NPI cao cấp dự kiến sẽ có mức tăng hạn chế trong ngắn hạn. Giá NPI cao cấp dự báo sẽ dao động trong khoảng 940-960 nhân dân tệ/mtu vào tuần tới, tăng 10-12%.
