SS Kỳ Hạn Giảm Sau Khi Thử Nghiệm Mức Cao, Nguồn Cung Thép Không Gỉ Tăng Gây Áp Lực Tồn Kho Hạ Nguồn [Tổng Kết Tuần Kỳ Hạn Thép Không Gỉ SMM]

Dữ liệu SMM cho thấy hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất tuần này tăng trước rồi giảm sau. Tính đến 10:30 ngày 5/9, hợp đồng SS2510 được niêm yết ở mức 12.740 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Về góc độ vĩ mô, việc làm ADP tháng 8 của Mỹ tăng 54.000, thấp hơn dự kiến, trong khi yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng lên 237.000, mức cao nhất kể từ tháng 6. Các chỉ số này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt, nâng kỳ vọng thị trường về việc Fed Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 lên 97%. Ngoài ra, thâm hụt thương mại tháng 7 của Mỹ mở rộng lên 78,3 tỷ USD do nhập khẩu tăng mạnh. Để duy trì thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thực hiện 1.000 tỷ nhân dân tệ trong các hoạt động repo ngược kỳ hạn 3 tháng vào ngày 5/9 thông qua đấu thầu lãi suất với nhiều phiếu thắng. Động thái này được coi là gia hạn khi một lượng repo ngược cùng kỳ hạn tương đương đáo hạn trong ngày. Thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương cũng có thể xử lý 300 tỷ nhân dân tệ repo ngược kỳ hạn 6 tháng đáo hạn trong tháng này, với khả năng tăng khối lượng để đối phó với hiệu ứng thắt chặt thanh khoản từ đợt phát hành trái phiếu chính phủ đỉnh điểm, đáo hạn NCD lớn và sức mạnh thị trường chứng khoán. Cuối tháng 8, các cuộc biểu tình lớn do sự cố bất ngờ ở Jakarta và nơi khác leo thang thành bạo loạn gây thương vong và thiệt hại tài sản. Mặc dù sự kiện này không ảnh hưởng đáng kể đến nguồn cung nguyên liệu niken, giá hợp đồng tương lai thép không gỉ tăng đầu tuần do biến động tâm lý.

Về cơ bản, tuần này chính thức bước vào mùa cao điểm tháng 9-10. Thị trường thép không gỉ kỳ vọng rộng rãi về việc tăng giá hàng tháng, mặc dù giao dịch hiện tại vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động hợp đồng tương lai, nhu cầu tổng thể đã cho thấy cải thiện rõ rệt so với các giai đoạn trước. Tồn kho xã hội thép không gỉ giảm tuần thứ 9 liên tiếp, với mức tồn kho quay trở lại mức tháng 2. Hơn nữa, giá ferrochrome carbon cao và NPI cao cấp tiếp tục tăng tuần này, đẩy chi phí sản xuất thép không gỉ lên cao hơn. Tuy nhiên, do kỳ vọng lạc quan, sản lượng thép không gỉ dự kiến tháng 9 được dự báo tăng thêm, gây áp lực lớn lên khả năng hấp thụ của người dùng cuối. Đồng thời, thị trường vẫn chịu ảnh hưởng mạnh từ chính sách vĩ mô và hợp đồng tương lai, duy trì mức độ không chắc chắn cao. Xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi nhu cầu và hiện thực hóa các yếu tố vĩ mô thuận lợi.