Số liệu SMM cho thấy tỷ lệ vận hành tổng hợp của các nhà sản xuất phôi đồng tháng 8/2025 đạt 43,87%, giảm 0,96 điểm phần trăm so với tháng trước và 6,69 điểm phần trăm so với cùng kỳ, vượt dự kiến trước đó. Xét theo quy mô doanh nghiệp, doanh nghiệp lớn đạt 48,16%, doanh nghiệp vừa 39,5% và doanh nghiệp nhỏ chỉ 27,79%, phản ánh hiệu suất yếu kém khi ngành vẫn trong giai đoạn điều chỉnh của mùa vụ thấp điểm truyền thống.
Các yếu tố chính dẫn đến mức giảm sâu hơn dự kiến bao gồm:
1) Phân hóa mạnh cơ cấu đơn hàng, thị trường phôi đùn chịu tác động lớn với mức giảm rõ rệt, trong khi thị trường phôi đúc liên tục có hỗ trợ yếu do mùa thấp điểm ngành làm lạnh. Một số nhà sản xuất phôi đùn chuyển sang đơn hàng đúc liên tục để duy trì sản lượng nhưng đối mặt với áp lực biên lợi nhuận liên tục.
2) Cuối tháng 8 xuất hiện tín hiệu điều chỉnh chính sách mới về nguyên liệu đồng tái chế, gây lo ngại rộng trên thị trường. Nhiều doanh nghiệp lựa chọn cắt giảm hoặc tạm dừng sản xuất để theo dõi diễn biến chính sách, đồng thời kiểm soát chặt hàng tồn kho nguyên liệu nhằm tránh rủi ro giá cao. Doanh nghiệp mẫu SMM chỉ duy trì tồn kho nguyên liệu 5,06 ngày và thành phẩm 7,54 ngày. Trong khi đó, giá giao ngay nguyên liệu đồng tái chế nhập khẩu vẫn kiên định, liên tục đẩy chi phí sản xuất lên cao.
Dự báo tháng 9, SMM ước tính tỷ lệ vận hành phôi đồng sẽ phục hồi nhẹ lên 44,89%, tăng 1,02 điểm phần trăm so với tháng trước nhưng vẫn giảm 6,09% so với cùng kỳ, thể hiện "tăng trưởng biên so với tháng trước nhưng yếu so với cùng kỳ". Dù bước vào mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10, đa phần doanh nghiệp báo cáo không có phục hồi đáng kể đơn hàng cuối nguồn, nhiệt độ cao kéo dài tại một số khu vực tiếp tục trì hoãn quay lại sản xuất và nhu cầu phục hồi yếu. Theo ngành, bất động sản và hạ tầng có hiệu suất trung bình, không đủ hỗ trợ đáng kể, trong khi ngành làm lạnh vẫn trong mùa thấp điểm - một số doanh nghiệp Quảng Đông thậm chí ghi nhận "gần như không có đơn hàng hạ nguồn". Cùng với giá đồng duy trì ở mức cao, tâm lý mua hàng hạ nguồn vẫn bị kiềm chế rõ rệt. Thêm vào đó, bất ổn chính sách đồng phế liệu tiếp diễn khiến doanh nghiệp duy trì tâm lý chờ đợi mạnh. Nguồn cung nguyên liệu thắt chặt và giá cao liên tục tiếp tục hạn chế nhiệt huyết sản xuất. Doanh nghiệp lớn có thể duy trì mức sản lượng vừa phải nhờ lợi thế kênh phân phối, trong khi doanh nghiệp vừa ghi nhận tình hình hoạt động trái chiều. Doanh nghiệp nhỏ đối mặt sức ép kép từ thiếu đơn hàng và cạnh tranh giá, dẫn đến tỷ lệ vận hành duy trì ở mức thấp.
Tuy nhiên, khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, một số doanh nghiệp hạ nguồn dự kiến sẽ đẩy mạnh dự trữ trước cuối tháng, mang lại đôi chút thúc đẩy cho nhu cầu phôi đồng. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành tháng 9 dự kiến chỉ tăng nhẹ so với tháng trước, trong khi vẫn ở mức thấp so với cùng kỳ.
