Thứ Sáu, ngày 5 tháng 9 năm 2025
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 9,910 USD/tấn, dao động giảm ban đầu xuống mức thấp 9,875 USD/tấn, sau đó trung tâm giá đồng dần di chuyển lên mức cao 9,932.5 USD/tấn, trước khi dao động giảm xuống đóng cửa ở 9,891.5 USD/tấn, giảm 0.83%, với khối lượng giao dịch đạt 14,000 lô và số lệnh mở là 286,000 lô. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 79,680 nhân dân tệ/tấn, dao động tăng ban đầu lên mức cao 79,880 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động đáng kể với trung tâm giá đồng dần di chuyển xuống mức thấp 79,620 nhân dân tệ/tấn trong phiên, và cuối cùng đóng cửa ở 79,650 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.41%, với khối lượng giao dịch đạt 17,000 lô và số lệnh mở là 182,000 lô.
[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về đồng] Tin tức:
(1) Vào ngày 3 tháng 9 năm 2025, Teck Resources thông báo sẽ hoãn phê duyệt một dự án mở rộng lớn cho đến khi các đánh giá hoạt động được hoàn thành và các vấn đề sản xuất tại mỏ đồng Quebrada Blanca (QB) ở Chile được giải quyết. Dự án QB trước đó đã đối mặt với chi phí vượt dự toán khoảng 4 tỷ USD, chậm trễ xây dựng và thách thức kỹ thuật, dẫn đến sản lượng thấp hơn dự kiến. Vào tháng 7, Teck đã hạ hướng dẫn sản xuất đồng năm 2025 xuống 210,000–230,000 tấn, với các nút thắt chính là quản lý quặng đuôi và vấn đề xả thải. Công ty cho biết đánh giá hoạt động dự kiến hoàn thành vào tháng 10, và các cập nhật tiếp theo sẽ được cung cấp trong các báo cáo tài chính sau đó.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Vào ngày 4 tháng 9, giá giao ngay đồng cathode #1 của SMM so với hợp đồng kỳ hạn 2509 được báo cáo ở mức cao hơn 60–300 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình được chào ở mức cao hơn 180 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; giá đồng cathode #1 của SMM dao động từ 79,950 đến 80,430 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên sáng, đồng SHFE giảm liên tục từ khoảng 80,210 nhân dân tệ/tấn, chạm mức 79,720 nhân dân tệ/tấn gần lúc đóng cửa phiên sáng; chênh lệch giá giữa các kỳ hạn là BACK 20–40 nhân dân tệ/tấn, và tổn thất nhập khẩu đối với đồng SHFE kỳ hạn gần nhất vẫn duy trì trong khoảng 300–400 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về phía trước hôm nay, giá đồng quanh mức 80,000 nhân dân tệ/tấn đang kìm hãm việc mua hàng của hạ nguồn, nhưng với ngày mai là thứ Sáu, tâm lý tích trữ của hạ nguồn dự kiến sẽ tăng lên, có khả năng hạn chế mức độ giảm của mức cao hơn.
(2) Quảng Đông: Ngày 4 tháng 9, giá đồng thỏi số 1 của Quảng Đông so với hợp đồng giao ngay được báo cáo ở mức cao hơn 0–70 nhân dân tệ/tấn, với mức trung bình là 35 nhân dân tệ/tấn, giảm 5 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; đồng SX-EW được báo cáo ở mức thấp hơn 80–60 nhân dân tệ/tấn, với mức trung bình là 70 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình của đồng thỏi số 1 Quảng Đông là 80.055 nhân dân tệ/tấn, giảm 470 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, trong khi giá trung bình của đồng SX-EW là 79.950 nhân dân tệ/tấn, giảm 475 nhân dân tệ/tấn. Tổng thể, khi giá đồng giảm, các doanh nghiệp hạ nguồn tăng lượng hàng dự trữ, và giao dịch hiện tại cải thiện.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 4 tháng 9, giá chứng thư bảo lãnh là 51–63 USD/tấn, QP tháng 9, với mức giá trung bình tăng 1 USD so với phiên giao dịch trước; giá B/L là 53–67 USD/tấn, QP tháng 10, với mức giá trung bình tăng 2 USD/tấn so với phiên giao dịch trước; đồng EQ (CIF B/L) là 27–35 USD/tấn, QP tháng 10, với mức giá trung bình tăng 1 USD/tấn so với phiên giao dịch trước. Báo giá đề cập đến hàng hóa đến vào giữa đến cuối tháng 9.
(4) Đồng tái chế: Lúc 11:30 ngày 4 tháng 9, giá đóng cửa tương lai là 79.810 nhân dân tệ/tấn, tăng 260 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Mức trung bình của giá cao hơn/thấp hơn là 180 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng tái chế giảm 200 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Giá đồng sáng bóng ở Quảng Đông là 73.600-73.600 nhân dân tệ/tấn, giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Khoảng cách giá giữa đồng thỏi và đồng phế liệu là 1.763 nhân dân tệ/tấn, giảm 177 nhân dân tệ/tấn theo tháng. Khoảng cách giá giữa thanh đồng thỏi và thanh đồng tái chế là 1.000 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở Giang Tây đã phát hành thông báo điều chỉnh giá tuần này, nêu rõ rằng do ảnh hưởng của chính sách cạnh tranh công bằng quốc gia, họ sẽ giảm hệ số định giá cho vật liệu chứa đồng. Hệ số định giá cho kim loại như đồng, bạc và paladi giảm từ 93,5% xuống 90%, trong khi hệ số cho vàng không đổi.
(5) Hàng tồn kho: Ngày 3 tháng 9, hàng tồn kho đồng thỏi LME giảm 200 tấn xuống còn 158.375 tấn; ngày 4 tháng 9, hàng tồn kho chứng thư SHFE tăng 358 tấn lên 19.829 tấn.
Giá: Về mặt vĩ mô, mặc dù dữ liệu việc làm ADP của Mỹ tháng 8 không đạt kỳ vọng và đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng, cho thấy dấu hiệu yếu kém trên thị trường lao động, sự chú ý của thị trường tập trung rất nhiều vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp tới của Mỹ. Cảm giác thận trọng chờ đợi đã đẩy chỉ số đô la Mỹ lên cao, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, phía cung cấp thấy lượng đồng nhập khẩu lớn đến, trong khi nguồn cung nội địa hạn chế, dẫn đến tổng thể cung cấp thị trường lỏng lẻo. Về phía cầu, tiêu thụ bị kìm hãm bởi giá đồng cao, và nhu cầu mua sắm của hạ nguồn yếu. Tính đến ngày 4 tháng 9, hàng tồn kho đồng của SMM ở các khu vực chính của Trung Quốc tăng 8.500 tấn WoW lên 140.600 tấn. Về giá, xét cả yếu tố vĩ mô và cơ bản, giá đồng gặp phải sức kháng cự hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
