9.5 Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm giao dịch trước, hợp đồng nhôm SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,620 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất 20,715 nhân dân tệ/tấn, thấp nhất 20,605 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở 20,625 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn (0,10%) so với mức đóng cửa trước đó. Khối lượng giao dịch đạt 46.000 lô, trong khi số lệnh mở đạt 202.000 lô. Trên sàn LME, hợp đồng mở cửa ở mức 2.612,5 USD/tấn, đạt đỉnh 2.614 USD/tấn, chạm đáy 2.588 USD/tấn và ổn định ở mức 2.590 USD/tấn.
Vĩ mô: (1) Dữ liệu do ADP Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy "Số liệu việc làm ADP Mỹ" tháng 8 không đạt kỳ vọng, tiếp tục cho thấy những khó khăn trên thị trường lao động và củng cố kỳ vọng về việc Fed Mỹ cắt giảm lãi suất. (Tích cực★) (2) Trump đã ký sắc lệnh hành pháp để chính thức thực hiện thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật. Sắc lệnh quy định điều chỉnh thuế quan để đảm bảo hàng nhập khẩu từ Nhật Bản trước đây chịu thuế cao hơn sẽ không phải đối mặt với đánh thuế hai lần, trong khi hàng hóa có mức thuế dưới 15% sẽ được điều chỉnh theo mức mới. (Tích cực★) (3) Tại cuộc họp báo diễn ra sáng ngày 4, Ủy ban Tiêu chuẩn Quốc gia nhấn mạnh tập trung vào các lĩnh vực trọng điểm và khâu yếu trong chuyển đổi sản xuất, đẩy nhanh cung cấp các tiêu chuẩn cấp thiết và tiên tiến, ưu tiên xây dựng và sửa đổi hơn 4.000 tiêu chuẩn quốc gia trong các lĩnh vực như AI và IoT. (Tích cực★)
Cơ bản: (1) Theo dữ liệu SMM, tính đến thứ Năm, tổng công suất alumina luyện kim của Trung Quốc đạt 1.103,2 triệu tấn/năm, với công suất vận hành ở mức 899,6 triệu tấn/năm. Tỷ lệ vận hành alumina toàn quốc giảm 0,89 điểm phần trăm so với tuần trước xuống còn 81,55%, chủ yếu do giảm tải lò nung tại một số nhà máy để bảo dưỡng. (Tích cực★) (2) Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp ép đùn nhôm hàng đầu trong nước tăng 1 điểm phần trăm so với tháng trước lên 53%. Sự phân hóa cấu trúc vẫn tiếp diễn, với các sản phẩm ép đùn công nghiệp cho thấy dấu hiệu phục hồi sớm. (Tích cực★)
Thị trường nhôm sơ cấp: Sáng thứ Năm, hợp đồng nhôm kỳ hạn gần nhất trên sàn SHFE mở cửa giảm mạnh gần mức 20.600 nhân dân tệ/tấn và dao động ở mức thấp. Tại miền đông Trung Quốc, hoạt động thị trường phục hồi sau khi giá giảm, với việc mua hàng đúng lúc của các doanh nghiệp hạ nguồn tăng lên. Giao dịch được định giá ở mức cao hơn khoảng 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Chỉ số tâm lý nhà cung cấp khu vực phía đông Trung Quốc tăng 0,25 lên 3,32, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng tăng 0,21 lên 3,10. Giá nhôm SMM A00 được niêm yết ở mức 20,610 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm, giảm 120 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2509, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Tại khu vực miền trung Trung Quốc, ý chí bán hàng của nhà cung cấp giảm đáng kể sau khi giá giảm, với tốc độ bán hàng được kiểm soát giúp cải thiện doanh thu thị trường so với ngày trước. Nguồn cung giao ngay thắt chặt dẫn đến các giao dịch ở mức cao hơn 10-30 nhân dân tệ/tấn so với giá SMM khu vực miền trung. Vào thứ Năm, chỉ số tâm lý giao hàng tại miền trung Trung Quốc đạt 3, tăng 0,2 so với tháng trước, trong khi chỉ số tâm lý mua sắm đạt 3,05, mạnh hơn một chút so với chỉ số giao hàng. Giá nhôm SMM A00 tại miền trung Trung Quốc đóng cửa ở mức 20,470 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2509, giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chiết khấu 160 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng hiện tại, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.
Nguyên liệu nhôm tái chế: Giá nhôm nguyên chất giao ngay giảm so với ngày trước, với giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,610 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm cho thấy sự phân hóa đáng kể trong điều chỉnh. Khi mùa cao điểm truyền thống bắt đầu, đơn hàng tại một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu phục hồi. Tuy nhiên, nguồn cung thắt chặt vẫn là chủ đề chính trên thị trường phế liệu, giữ giá mua ở mức cao. Vào thứ Năm, phế liệu UBC đóng kiện được niêm yết ở mức 15,400-15,900 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm cắt vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) giao dịch ở mức 17,200-17,700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Phế liệu UBC đóng kiện giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi phế liệu nhôm cắt vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu bánh xe và phế liệu nhôm đúc cơ khí giữ ổn định so với tuần trước. Theo khu vực, Thượng Hải, Giang Tô, Sơn Đông và Hà Nam theo sát biến động giá nhôm với điều chỉnh 50-100 nhân dân tệ/tấn, trong khi Giang Tây, Hồ Bắc, Phật Sơn và An Huy tụt lại phía sau, giữ nguyên so với tuần trước. Những điều chỉnh giá mạnh gần đây tại một số khu vực bắt nguồn từ việc triển khai chính sách chưa được xác nhận, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung và buộc một số nhà chế biến phế liệu phải tăng giá thu hồi nguyên liệu để duy trì sản xuất. Giá phế liệu nhôm dự kiến duy trì ở mức cao trong tuần này do cuộc giằng co giữa người bán và người mua gia tăng. SMM dự báo giá phế liệu nhôm vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) sẽ giao dịch trong khoảng 17,200-17,700 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), trong khi giá phế liệu UDC đóng kiện có thể dao động từ 15,500-16,000 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế) nhờ nhu cầu cứng.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Về hợp đồng tương lai, hợp đồng hợp kim nhôm đúc 2511 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,285 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm, đạt mức cao 20,330 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 20,175 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa ở 20,215 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn (0,35%) so với mức đóng cửa trước đó. Số lượng mở đứng ở 7,725 lô với khối lượng giao dịch 1,814 lô, do phe mua chủ yếu giảm vị thế. Trên thị trường giao ngay, SMM A00 nhôm được niêm yết ở mức 20,610 nhân dân tệ/tấn, giảm 120 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi SMM ADC12 giữ ổn định ở 20,750 nhân dân tệ/tấn. Tình trạng khan hiếm phế liệu và chi phí thu mua tăng tiếp tục giữ giá ADC12 vững. Tiêu thụ hạ nguồn cho thấy phục hồi hẹp, với tăng trưởng đơn hàng hạn chế, cho thấy hiệu ứng mùa vụ cần thêm thời gian để hiện thực hóa. Giá ADC12 ngắn hạn dự kiến dao động ở mức cao do hỗ trợ chi phí, nhưng không gian tăng vẫn bị hạn chế bởi phục hồi nhu cầu yếu và tồn kho xã hội tích lũy. Xu hướng tương lai cần theo dõi sát nguồn cung nguyên liệu, tốc độ phục hồi nhu cầu và diễn biến chính sách.
Tóm tắt: Môi trường vĩ mô trong nước và quốc tế vẫn thuận lợi; về cơ bản, nguồn cung thay thế tiếp tục tăng, với sản lượng hàng tuần tăng nhẹ lên 847,300 tấn; về chi phí, tổng chi phí nhôm nội địa là 16,618 nhân dân tệ/tấn, giảm 36 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, và lợi nhuận trung bình ngành thu hẹp xuống khoảng 3,991 nhân dân tệ/tấn, giảm 84 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; nhu cầu hạ nguồn cải thiện nhẹ, với tỷ lệ nhôm lỏng tăng và khối lượng đúc thỏi giảm, nhưng tồn kho thỏi nhôm chưa đạt đỉnh, nhu cầu thực tế chưa cải thiện đáng kể, và doanh nghiệp hạ nguồn có không gian tăng chi phí hạn chế. Giá nhôm dự kiến vẫn chịu áp lực ở mức 20,900-21,000 nhân dân tệ/tấn, nhưng kỳ vọng giảm lãi suất cùng với kỳ vọng mùa vụ vẫn tồn tại, cung cấp một số hỗ trợ ở mức thấp. Do đó, SMM dự đoán giá nhôm ngắn hạn sẽ đi ngang.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
