9.1 Bình luận buổi sáng hợp kim nhôm đúc SMM
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng AD2511 - hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức cao nhất trong ngày 20,350 nhân dân tệ/tấn vào tối thứ Sáu, cao nhất 20,365 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất 20,270 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở 20,325 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn (0,12%) so với giá thanh toán trước đó. Khối lượng giao dịch đạt 571 lô, trong khi số lệnh mở đạt 8,297 lô, với phe mua chủ yếu giảm vị thế.
Báo cá cơ sở: Theo dữ liệu SMM, giá giao ngay ADC12 của SMM có mức phụ trội lý thuyết 460 nhân dân tệ/tấn so với giá đóng cửa của hợp đồng hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất (AD2511) lúc 10:15 ngày 29 tháng 8.
Diễn biến ngành: Chỉ số PMI ngành nhôm thứ cấp tăng 11,5 điểm phần trăm so với tháng trước lên 49,5% vào tháng 8, dù vẫn dưới mốc 50. Nhu cầu chịu ảnh hưởng bởi tâm lý mùa thấp điểm, một số doanh nghiệp hạ nguồn tập trung nghỉ hè từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8, tiếp tục đè nén ý định mua hàng. Sau giữa tháng 8, nhu cầu ổn định và phục hồi. Các doanh nghiệp thương hiệu giao hàng tiếp tục hoàn thành đơn đặt hàng trước đó, hỗ trợ phần nào sổ lệnh. Sản xuất có sự phân hóa cơ cấu: doanh nghiệp lớn duy trì tỷ lệ vận hành tương đối cao, dù một số thực hiện cắt giảm nhẹ sản lượng do ngành ô tô nghỉ hè; doanh nghiệp vừa và nhỏ chịu áp lực từ cả co hẹp đơn hàng và nhiều ràng buộc: 1) tình trạng khan hiếm phế liệu nhôm dai dẳng cản trở bổ sung tồn kho nguyên liệu; 2) hủy bỏ chính sách hoàn thuế tại An Huy và Giang Tây thúc đẩy cắt giảm sản lượng chủ động để tránh rủi ro chi phí; 3) thanh tra môi trường tại Hà Bắc và Giang Tây gây giảm sản lượng khu vực. Cả tồn kho thành phẩm và nguyên liệu đều ở mức thấp. Với mùa cao điểm tháng 9 đang đến gần, nhu cầu hạ nguồn có dấu hiệu phục hồi nhẹ, chỉ số PMI ngành dự kiến sẽ tăng trở lại trên mốc 50 trong tháng 9.
Phế liệu nhôm: Giá nhôm sơ cấp giao ngay ổn định vào thứ Sáu so với phiên giao dịch trước, với nhôm giao ngay A00 SMM đóng cửa ở 20,730 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định. Khi mùa cao điểm truyền thống đến gần, một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn ghi nhận đơn hàng phục hồi, song nguồn cung chặt chẽ tiếp tục chi phối thị trường phế liệu nhôm, giữ giá thu mua ở mức cao. Giá phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong tuần này giữa cuộc giằng co ngày càng gay gắt giữa người bán và người mua. Từ góc độ vĩ mô, đợt thanh tra đặc biệt đang diễn ra về hoàn thuế bất thường tại nhiều khu vực sẽ tác động sâu sắc đến cơ cấu chi phí của ngành nhôm tái chế. Trong giai đoạn chuyển tiếp chính sách, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn có thể tiếp tục ép giá mua để chuyển giao chi phí thuế tiềm ẩn, làm trầm trọng thêm rủi ro giảm giá phế liệu nhôm. Tuy nhiên, tình trạng nguồn cung thắt chặt khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn, đặc biệt là phế liệu nhôm vụn căng thẳng, điều này sẽ duy trì sức mạnh định giá của nhà cung cấp. SMM dự kiến phế liệu nhôm vụn chủ lực (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) sẽ giao dịch trong khoảng 17.100-17.600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá phế liệu UDC đóng kiện sẽ duy trì ở mức 15.500-16.000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế) nhờ nhu cầu cứng. Nhìn chung, thị trường cần theo dõi sát sao việc triển khai chính sách và sức phục hồi tiêu thụ trong mùa cao điểm tháng 9. Xu hướng giá sẽ phụ thuộc vào kết quả tương tác giữa chuyển giao chi phí và tình trạng nguồn cung thắt chặt.
Kim loại silicon: (1) Giá: Giá kim loại silicon trầm lắng tuần trước, người mua hạ nguồn tranh thủ mua vào. Tính đến thứ Sáu tuần trước, SMM ghi nhận giá #553 silicon thổi oxy tại Đông Trung Quốc ở mức 9.000-9.100 nhân dân tệ/tấn, và #441 silicon ở 9.200-9.500 nhân dân tệ/tấn. (2) Sản xuất: Sản lượng kim loại silicon tăng mạnh so với tháng trước trong tháng 8. Sang tháng 9, khi sản lượng từ các nhà máy đã tái hoạt động được giải phóng hoàn toàn và một số công suất dự kiến tái khởi động trong tháng 9, nguồn cung hợp kim nhôm tái chế dự kiến sẽ tăng so với tháng trước.
Thị trường nước ngoài: Hiện tại, giá ADC12 nước ngoài đang ở mức 2.480-2.500 USD/tấn. Do giá nội địa tăng và đồng nhân dân tệ lên giá, khoản lỗ nhập khẩu tức thời đã thu hẹp xuống khoảng 200 nhân dân tệ/tấn. Giá ADC12 tại Thái Lan, chưa bao gồm thuế, tạm thời ở mức 83-84 baht/kg.
Tồn kho: Theo thống kê của SMM, vào ngày 1 tháng 9, tồn kho xã hội hàng ngày của thỏi hợp kim nhôm tái chế tại Phật Sơn, Ninh Ba và Vô Tích tổng cộng 33.715 tấn, tăng 148 tấn so với ngày giao dịch trước đó và tăng 1.451 tấn so với tuần trước (ngày 22 tháng 8).
Tóm tắt: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm giữ ổn định, hầu hết chào bán trên thị trường nhôm thứ cấp đi ngang. Do nguồn cung thị trường thắt chặt, giá phế liệu nhôm duy trì tốt, tiếp tục hỗ trợ giá ADC12. Thêm vào đó, tin tức thường xuyên về việc hủy bỏ hoàn thuế và truy thu thuế tại nhiều khu vực đã củng cố ý định chuyển chi phí của các doanh nghiệp, dẫn đến đặc điểm ngắn hạn là giá dễ tăng hơn giảm. Về phía nhu cầu, khi mùa cao điểm truyền thống "tháng Chín cao điểm" đến gần, hoạt động thu mua downstream chỉ phục hồi nhẹ. Giá cao đã kìm hãm hoạt động thăm dò thị trường, nhưng giao dịch thực tế vẫn ở mức vừa phải. Chênh lệch giá giao ngay và tương lai tăng cường đã cải thiện tình hình giao hàng cho các công ty giao dịch tham gia cả thị trường giao ngay và tương lai. Giá ADC12 dự kiến sẽ tiếp tục biến động tăng trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi áp lực chi phí, tồn kho thấp và áp lực chính sách. Tuy nhiên, phục hồi nhu cầu chậm có thể hạn chế không gian tăng. Về sau, cần chú ý sát sao đến tiến độ triển khai chính sách, phục hồi nguồn cung phế liệu nhôm và thay đổi biên của nhu cầu end-use.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
