Giá nhôm ngắn hạn mạnh mẽ được hỗ trợ bởi động lực vĩ mô trong nước [Tóm tắt cuộc họp sáng nhôm SMM]

Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm SMM ngày 8.26

Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2510 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.750 tệ/tấn, đạt mức giá cao nhất là 20.775 tệ/tấn, mức giá thấp nhất là 20.680 tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.740 tệ/tấn, với khối lượng giao dịch là 3,3 lô và số lượng lệnh mở là 248.000 lô. LME đã đóng cửa hôm qua.

Vĩ mô: (1) Chính quyền Trump đã nêu trong bản thông báo dự thảo được công bố vào thứ Hai kế hoạch áp thuế 50% đối với các sản phẩm của Ấn Độ, thể hiện động thái mới nhất của Nhà Trắng nhằm thúc đẩy việc tăng thuế. Một thông báo từ Bộ An Ninh Nội Địa Hoa Kỳ cho biết thuế suất tăng sẽ nhắm vào các sản phẩm của Ấn Độ "được đưa ra thị trường tiêu dùng hoặc rút khỏi kho để tiêu thụ sau 0 giờ 1 phút theo giờ Đông Bắc Mỹ vào ngày 27 tháng 8 năm 2025." (Tiêu cực ★) (2) Trưởng ban Phát triển và Cải cách Quốc gia Zheng Shanjie đã chủ trì một hội nghị doanh nghiệp để thu thập ý kiến và đề xuất về việc mở rộng nhu cầu nội địa và ổn định việc làm nhằm xây dựng Kế hoạch Năm Năm lần thứ 15 một cách khoa học. Zheng Shanjie cho biết NDRC sẽ liên tục cải thiện chính sách và biện pháp để mở rộng nhu cầu nội địa và tích cực tạo môi trường cạnh tranh công bằng. (Tích cực ★)

Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, từ 8.18-8.24, lượng nhôm thỏi xuất kho tại Trung Quốc tổng cộng là 111.200 tấn, giảm 1.300 tấn so với tháng trước. (Tiêu cực ★) (2) Theo thống kê của SMM, từ 8.18-8.24, lượng thanh nhôm xuất kho tại Trung Quốc tổng cộng là 48.000 tấn, giảm 1.000 tấn so với tháng trước. (Tiêu cực ★) (3) Theo thống kê của SMM, vào ngày 25 tháng 8, tồn kho nhôm nguyên chất tại các khu tiêu thụ chính trong nước là 616.000 tấn, tăng 20.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và tăng 9.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. (Tiêu cực ★)

Thị trường nhôm nguyên chất: Trong phiên sáng hôm qua, hợp đồng nhôm kỳ hạn gần của SHFE dao động, tâm điểm không có sự thay đổi đáng kể, dao động quanh mức 20.760 tệ/tấn, nhưng giá tuyệt đối tăng so với phiên sáng của ngày giao dịch trước. Ở miền đông Trung Quốc, các nhà cung cấp chủ yếu bán, trong khi tâm lý mua sắm của hạ nguồn trung bình, giao dịch kết thúc với chiết khấu 10 tệ/tấn so với giá trung bình của SMM. Hôm qua, chỉ số tâm lý bán hàng của thị trường miền đông Trung Quốc là 3,18, giảm 0,18 WoW; chỉ số tâm lý mua hàng là 3,11, giảm 0,24 WoW. Hôm qua, giá nhôm A00 của SMM được niêm yết ở mức 20.780 tệ/tấn, tăng 70 tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, với mức chênh lệch 20 tệ/tấn so với hợp đồng tháng 09, giảm 10 tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Trên thị trường miền trung Trung Quốc, giá cuối tháng tiếp tục sụt giảm, cùng với việc giá hợp đồng tương lai tăng, dẫn đến nhu cầu mua sắm của hạ nguồn yếu, giao dịch kết thúc với chiết khấu 20-30 tệ/tấn so với giá nhôm miền trung Trung Quốc của SMM. Hôm qua, chỉ số tâm lý bán hàng của thị trường miền trung Trung Quốc là 2,73, tăng 0,06 WoW; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,48, giảm 0,11 WoW. Giá nhôm A00 miền trung Trung Quốc so với hợp đồng SHFE 2509 được ghi nhận ở mức 20.630 tệ/tấn, tăng 50 tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, với mức chênh lệch 130 tệ/tấn so với hợp đồng kỳ hạn gần, giảm 30 tệ/tấn.

Nguyên liệu nhôm tái chế: Giá nhôm giao ngay tăng 70 tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, với giá nhôm A00 giao ngay của SMM đóng cửa ở mức 20.780 tệ/tấn. Tổng thể, giá phế liệu nhôm theo xu hướng tăng. Trong mùa thấp điểm truyền thống hiện tại, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm có đơn đặt hàng yếu, và việc mua chủ yếu dựa trên nhu cầu cứng. Hôm qua, giá tập trung cho UBC đóng gói là 15.550-16.050 tệ/tấn (không bao gồm thuế), và giá tập trung cho phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) là 17.200-17.700 tệ/tấn (không bao gồm thuế). Giá UBC đóng gói tăng 50 tệ/tấn so với tháng trước, trong khi phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) và bánh xe (cả ô tô và xe máy) không thay đổi so với tháng trước. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong tuần này. Tình hình cung cấp phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) đang trở nên căng thẳng hơn, với giá dự kiến dao động trong khoảng 17.100-17.600 tệ/tấn (không bao gồm thuế). UBC đóng gói, được hỗ trợ bởi các doanh nghiệp sử dụng phế liệu như vỏ lon và khác, dự kiến sẽ hoạt động trong khoảng 15.500-16.000 tệ/tấn (không bao gồm thuế).

Hợp kim nhôm thứ cấp: Về phía tương lai, hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất 2511 mở cửa ở mức thấp nhất 20,170 tệ/tấn, đạt mức cao 20,340 tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,330 tệ/tấn, tăng 155 tệ/tấn hay 0.77% so với ngày giao dịch trước đó. Vị thế mở là 8,185 lô và khối lượng giao dịch là 2,355 lô, với các nhà đầu cơ giá lên tăng vị thế trong ngày. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm A00 của SMM tăng 70 tệ/tấn lên 20,780 tệ/tấn và giá ADC12 của SMM tăng 100 tệ/tấn lên 20,550 tệ/tấn. Nguồn cung phế liệu nhôm liên tục thắt chặt cung cấp hỗ trợ chi phí mạnh mẽ cho giá hợp kim nhôm thứ cấp. Thêm vào đó, tin tức gần đây về việc hủy bỏ hoàn thuế và áp dụng thuế bổ sung đã dẫn đến tâm lý tăng giá cao giữa các doanh nghiệp để đối phó với chi phí tăng, khiến giá có khả năng tăng hơn là giảm trong ngắn hạn. Về phía nhu cầu, khi "mùa cao điểm tháng Chín" truyền thống đến gần, tâm lý mua hàng của hạ nguồn đang phục hồi nhẹ, nhưng sức mạnh phục hồi vẫn chưa đủ. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến duy trì xu hướng tăng dao động, được thúc đẩy bởi hỗ trợ chi phí và gián đoạn chính sách, nhưng thiếu hụt nhu cầu có thể hạn chế không gian tăng. Nếu tác động chính sách sâu sắc hơn hoặc nếu nhu cầu mùa cao điểm đáp ứng kỳ vọng, giá có thể phá vỡ phạm vi hiện tại; ngược lại, nếu triển khai chính sách ôn hòa và nhu cầu vẫn yếu, giá có thể tiếp tục củng cố ở mức cao. Sau đó cần chú ý đến tiến độ triển khai tài liệu chính sách, sự phục hồi nguồn cung phế liệu nhôm và cải biên cận nhu cầu cuối cùng.

Tóm tắt: Từ góc độ vĩ mô, Mỹ dự định áp thuế 50% lên sản phẩm Ấn Độ, leo thang căng thẳng thương mại toàn cầu và có thể kìm hãm kỳ vọng nhu cầu nước ngoài. Trong nước, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia nhấn mạnh mở rộng nhu cầu nội địa và cạnh tranh công bằng, với ý định rõ ràng cung cấp sàn chính sách, nhưng các biện pháp này cần thời gian để chuyển thành tiêu dùng thực tế. Phía nhu cầu vẫn là trọng tâm cốt lõi của thị trường, với một số doanh nghiệp đã bắt đầu dự trữ hàng tồn kho để chuẩn bị cho đơn hàng tốt hơn trong mùa cao điểm sắp tới. Tỷ lệ vận hành của các ngành công nghiệp nhôm hạ nguồn tại Trung Quốc đã phục hồi nhẹ, nhưng với sự phục hồi của giá nhôm, lượng giao hàng cuối kỳ lại giảm và khối lượng mua giao ngay của các doanh nghiệp vật liệu gia công giảm đáng kể. Về tồn kho, tồn kho xã hội nhôm thỏi quốc gia ghi nhận 616,000 tấn vào thứ Hai, với mức tăng tồn kho 20,000 tấn so với tuần trước; tổng lượng xuất kho tuần trước là 111,200 tấn, giảm 1,300 tấn so với tuần trước. Lượng hàng tập trung đến vào cuối tuần đẩy tồn kho xã hội nhôm thỏi trở lại trên 600,000 tấn. Cùng với sự phục hồi của giá nhôm, tâm lý mua hàng suy yếu, gây áp lực lên phí giao ngay. Nhìn chung, tiêu dùng chỉ cải thiện cận biên trong ngắn hạn và tồn kho nhôm thỏi có thể tăng thêm. Tuy nhiên, tổng tồn kho hiện tại vẫn thấp so với cùng kỳ lịch sử. Với thuận lợi vĩ mô chiếm ưu thế, giá nhôm dự kiến nhận được nhiều hỗ trợ hơn. Tuần này, giá nhôm có khả năng tiếp tục dao động ở mức cao; để tăng thêm sẽ cần sự hiện thực hóa của mùa tiêu thụ nhôm cao điểm.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc tư vấn quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]