Áp lực tăng tồn kho vẫn còn trong mùa thấp điểm, giá nhôm có thể duy trì ở mức cao trong ngắn hạn [Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm SMM ngày 8.19

Hợp đồng tương lai: Trong phiên giao dịch đêm trước, hợp đồng nhôm SHFE 2510 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.580 nhân dân tệ/tấn, đạt mức giá cao nhất là 20.605 nhân dân tệ/tấn và mức giá thấp nhất là 20.545 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 20.600 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,02% so với phiên trước. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.602,5 USD/tấn, đạt mức giá cao nhất là 2.607 USD/tấn và mức giá thấp nhất là 2.580,5 USD/tấn, đóng cửa ở mức 2.588,5 USD/tấn, giảm 0,56% so với phiên trước.

Vĩ mô: (1) Ngày 18 tháng 8, Thủ tướng Lý Cường chủ trì cuộc họp toàn thể lần thứ chín của Quốc vụ viện, nhấn mạnh việc thực hiện quyết định triển khai kinh tế của Ban Chấp hành Trung ương Đảng để củng cố đà phục hồi kinh tế, tập trung vào thúc đẩy lưu thông nội địa, kích thích tiêu dùng và ổn định thị trường bất động sản, nhằm đạt được mục tiêu hàng năm. (Tích cực ★) (2) Trump đề xuất thúc đẩy đàm phán trực tiếp giữa Nga và Ukraine và chuẩn bị cho cuộc họp ba bên Mỹ-Nga-Ukraine, ủng hộ việc đàm phán có thể diễn ra mà không cần ngừng bắn, đồng thời cũng chỉ ra khả năng gửi quân đội Mỹ để giữ hòa bình và công bố bán vũ khí cho Ukraine thay vì viện trợ miễn phí. (Trung lập)

Cơ bản: (1) Theo số liệu của SMM, từ 8.11-8.17, lượng nhôm thỏi xuất kho tại Trung Quốc tổng cộng là 49.000 tấn, giảm 1.000 tấn so với tháng trước. (Tiêu cực ★) (2) Theo dữ liệu của SMM, vào ngày 18 tháng 8, tồn kho xã hội hàng ngày của thanh nhôm hợp kim thứ cấp tại Phật Sơn, Ninh Ba và Vô Tích là 31.653 tấn, tăng 10 tấn so với phiên giao dịch trước, và tăng 308 tấn so với thứ Hai tuần trước (ngày 11 tháng 8). (Tiêu cực ★)

Thị trường nhôm nguyên sinh: Trong phiên sáng sớm thứ Hai, tâm điểm của hợp đồng nhôm SHFE kỳ hạn gần tiếp tục xu hướng yếu từ phiên đêm, giảm xuống 20.550 nhân dân tệ/tấn và dao động trong phạm vi hẹp. Sự sụt giảm của giá nhôm đã dẫn đến giao dịch cải thiện nhẹ ở miền Đông Trung Quốc, nhưng do tồn kho khu vực khá cao, mức chênh lệch bị áp lực, khó có thể phục hồi. Thị trường giao dịch ở mức chiết khấu hoặc ngang bằng so với giá trung bình của SMM. Hôm qua, nhôm A00 của SMM đóng cửa ở mức 20.550 nhân dân tệ/tấn, giảm 160 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 09, không đổi so với phiên giao dịch trước. Trong thị trường Trung Quốc miền trung, các nhà mua hạ nguồn đã tận dụng mức giá thấp hơn để bổ sung hàng tồn kho, cải thiện giao dịch, với mức phụ thu và chiết khấu vẫn ổn định, giao dịch quanh mức ngang giá đến mức phụ thu 10 nhân dân tệ/tấn so với mức giá trung bình SMM Trung Quốc miền trung. Nhôm A00 SMM Trung Quốc miền trung được ghi nhận ở mức 20.440 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2509, giảm 150 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -100 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, và ở mức chiết khấu 130 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2508.

Nguyên liệu Nhôm tái chế: Hôm qua, giá giao ngay của nhôm nguyên chất giảm 160 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với giá giao ngay A00 SMM đóng cửa ở mức 20.550 nhân dân tệ/tấn, dẫn đến sự sụt giảm chung trong thị trường phế liệu nhôm. Trong mùa thấp điểm truyền thống, đơn đặt hàng từ các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm vẫn yếu, với việc mua chủ yếu dựa trên nhu cầu thiết yếu. Hôm qua, giá phế liệu nhôm UBC đóng gói tập trung ở mức 15.400-15.900 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và giá phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) tập trung ở mức 17.100-17.600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá phế liệu nhôm UBC đóng gói giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, trong khi giá phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) và bánh xe ô tô/xe máy không thay đổi so với tháng trước. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh hỗn hợp không có sơn ở Phật Sơn thu hẹp 160 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước xuống còn 1.762 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí ở Thượng Hải mở rộng 29 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước lên 1.974 nhân dân tệ/tấn. Dự kiến giá phế liệu nhôm sẽ duy trì ở mức cao trong tuần này. Do ảnh hưởng của giai đoạn chuyển tiếp chính sách liên quan đến nhôm thứ cấp, giá mua nguyên liệu dự kiến sẽ tăng, và tình trạng cung cấp hạn chế của phế liệu nhôm vụn căng (định giá theo hàm lượng nhôm) sẽ gia tăng, với phạm vi hoạt động dự kiến dao động từ 17.100-17.600 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Phế liệu nhôm UBC đóng gói, được hỗ trợ bởi tiêu thụ của các doanh nghiệp sản xuất lon, sẽ hoạt động trong phạm vi 15.500-16.000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế).

Hợp kim nhôm phụ: Trên thị trường tương lai, hôm qua, hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc giao dịch nhiều nhất 2511 mở cửa ở mức giá cao nhất là 20.250 nhân dân tệ/tấn, đạt mức giá thấp nhất là 19.950 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.090 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,37% so với ngày giao dịch trước đó. Lượng mở cửa là 7.988 lô và khối lượng giao dịch là 2.389 lô, với các nhà đầu cơ tăng giá giảm vị thế chủ yếu trong ngày. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm SMM A00 giảm 160 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó xuống còn 20.550 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá SMM ADC12 vẫn ổn định ở mức 20.350 nhân dân tệ/tấn. Bị ảnh hưởng bởi các điều chỉnh chính sách gần đây ở một số khu vực và nguồn cung phế liệu nhôm khan hiếm, sự giảm giá của chi phí nguyên liệu đã bị hạn chế, hỗ trợ các doanh nghiệp duy trì báo giá vững chắc. Về phía cầu, không khí mùa thấp điểm truyền thống vẫn tiếp diễn, với tiêu thụ thực tế cho thấy ít cải thiện và hiệu suất giao dịch vẫn ở mức trung bình. Trong ngắn hạn, hỗ trợ chi phí và sự gián đoạn chính sách có thể tiếp tục đẩy giá lên, nhưng nhu cầu yếu kết hợp với áp lực tích tụ hàng tồn kho sẽ hạn chế không gian tăng giá. Sau đó, cần chú ý đến việc thực hiện các chính sách và tốc độ phục hồi của nhu cầu trong mùa cao điểm.

Tóm tắt: Cuộc họp của Quốc vụ viện nhấn mạnh sự cần thiết phải nắm bắt các điểm trọng tâm chính để tăng cường chu kỳ kinh tế trong nước và không ngừng kích thích tiềm năng tiêu dùng. Cần thực hiện các biện pháp hiệu quả để củng cố sự ổn định và phục hồi của thị trường bất động sản, kết hợp đổi mới đô thị với việc cải tạo các làng đô thị và nhà cửa xuống cấp để giải phóng nhu cầu theo hướng cải thiện thông qua nhiều kênh. Từ góc độ cơ bản, không có sự thay đổi đáng kể nào về mặt cung, với sản lượng sản xuất của nhôm vẫn ổn định với mức tăng nhẹ. Về phía cầu, mùa cao điểm tháng 9 - tháng 10 đang đến gần, nhưng hiện tại, dưới ảnh hưởng của mùa thấp điểm, rất khó để tiêu thụ từ các nhà máy chế biến đến vật liệu chế biến vượt quá mong đợi. Các ngành công nghiệp như thiết bị gia dụng và quang điện, có sự hỗ trợ mạnh mẽ trong giai đoạn đầu, đã chứng kiến sự chậm lại trong tăng trưởng và một số đơn hàng xuất khẩu đầu cuối nhôm cũng đã giảm. Ngành công nghiệp xây dựng vẫn đang trải qua sự suy giảm vượt mùa. Trong bầu không khí mùa thấp điểm, giá nhôm đang ở mức cao, trong khi phục hồi tiêu thụ vẫn tương đối yếu. Trong bối cảnh nguồn cung vẫn dồi dào, xu hướng tích lũy tồn kho sẽ tiếp tục trong ngắn hạn. Nhìn chung, sự kết hợp giữa các yếu tố thuận lợi vĩ mô trong nước và quốc tế cùng rủi ro tiềm ẩn trong nguồn cung nhôm sẽ giúp giá nhôm duy trì ổn định, nhưng dưới áp lực tiêu thụ trái mùa, sức ép tích lũy tồn kho vẫn đáng kể. Sau khi thị trường tiêu hóa hết tâm lý tích cực, mức giá trung tâm của nhôm có thể đối mặt với rủi ro tăng mạnh ban đầu rồi điều chỉnh giảm, với ngưỡng 21,000 nhân dân tệ/tấn vẫn chịu áp lực. Cần theo dõi sát sao diễn biến tồn kho và tâm lý dòng tiền trong thời gian tới.

[Nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các số liệu khác được tổng hợp từ nguồn công bố, sàn giao dịch thị trường và xử lý bởi mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ SMM, chỉ mang tính tham khảo không phải lời khuyên đầu tư.]