Bình luận Sáng SMM cho kim loại cơ bản SHFE (ngày 18 tháng Tám)

THƯỢNG HẢI, ngày 18 tháng 8 (SMM) -

Đồng

Tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 9.754 USD/tấn vào đêm thứ Sáu tuần trước, ban đầu dao động giảm để kiểm tra mức thấp nhất là 9.725 USD/tấn trước khi dần dần hồi phục để chạm mức cao nhất là 9.808 USD/tấn, sau đó lại dao động giảm để cuối cùng đóng cửa ở mức 9.759 USD/tấn, giảm 0,17%, với khối lượng giao dịch là 12.000 lô và lô mở cửa là 271.000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 79.060 nhân dân tệ/tấn vào đêm thứ Sáu tuần trước, ngay lập tức kiểm tra mức thấp nhất là 78.900 nhân dân tệ/tấn trước khi dần dần tăng lên để chạm mức cao nhất là 79.290 nhân dân tệ/tấn, sau đó lại dao động giảm để cuối cùng đóng cửa ở mức 79.080 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,15%, với khối lượng giao dịch là 13.000 lô và lô mở cửa là 150.000 lô.

Giá cả: Phía vĩ mô, cuộc họp giữa Trump và Putin để thúc đẩy tiến trình ngừng bắn Nga - Ukraine đã làm giảm rủi ro địa chính trị, cùng với kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào tháng 9 hỗ trợ giá đồng. Tuy nhiên, mức thuế quan 300% mà Trump đề xuất đối với chip và mức thuế quan mở rộng đối với thép và nhôm đã gây ra sự không chắc chắn về chính sách thương mại, hạn chế lợi nhuận. Phía cung ứng, nguồn cung đồng tiêu chuẩn trong nước và đồng nhập khẩu vẫn dồi dào, trong khi nguồn cung đồng chất lượng cao như Jinchuan thì khan hiếm. Phía cầu ứng, giá đồng liên tục ở mức cao đã kìm hãm tâm lý mua hàng của hạ nguồn, với hiệu suất cầu ứng yếu. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong phạm vi nhất định trong ngày hôm nay.

Nhôm

Tương lai: Trong phiên giao dịch đêm trước, hợp đồng nhôm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 206.950 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 207.000 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 206.200 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 206.600 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,53% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.621,5 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2.631,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.592,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.603 USD/tấn, giảm 0,80%.

Tóm tắt: Nhìn chung, về mặt vĩ mô, báo cáo chính sách tiền tệ quý II năm 2025 của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) nhấn mạnh việc tiếp tục thực hiện các chính sách vừa phải, tập trung vào sự phục hồi giá cả và cân bằng cung cầu; chính quyền Trump của Mỹ đã công bố việc mở rộng mức thuế quan 50% đối với nhập khẩu thép và nhôm. Trong bối cảnh mùa thấp điểm, giá nhôm dao động ở mức cao, với sự phục hồi tiêu thụ tương đối yếu. Dù nguồn cung vẫn dồi dào, xu hướng tích lũy kho hàng trong ngắn hạn vẫn không thay đổi. Nhìn chung, các yếu tố vĩ mô thuận lợi trong và ngoài nước cùng với rủi ro nguồn cung nhôm tiềm ẩn đã giúp giá cả duy trì tốt. Tuy nhiên, áp lực tích lũy kho hàng vẫn đáng kể trong mùa thấp điểm. Sau khi tâm lý lạc quan được tiêu hóa, giá nhôm có thể đối mặt với rủi ro tăng ban đầu rồi giảm trở lại. Cần theo dõi sự thay đổi về tồn kho và tâm lý vốn.

Chì

Vào thứ Sáu tuần trước, LME chì mở cửa ở mức 1.991,5 đô la/tấn. Trong phiên giao dịch châu Á, hoạt động thị trường chậm chạp, LME chì chủ yếu dao động trong khoảng 1.985-1.990 đô la/tấn. Trong phiên châu Âu, chỉ số đô la Mỹ giảm đáng kể, dẫn đến sự phục hồi tương đối của kim loại màu. LME chì cố gắng nhưng không thành công đạt mức 2.000 đô la/tấn. Trong phiên đêm, LME chì giảm và cuối cùng đóng cửa ở mức 1.981 đô la/tấn, giảm 0,45%.

Vào thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.810 nhân dân tệ/tấn. Như dự kiến, tồn kho chì tăng trong thời gian giao hàng, và SHFE chì giảm sau khi mở cửa cao. Trong phần sau của phiên, nó ổn định trong khoảng 16.775-16.800 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 16.780 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,27%. Số lượng hợp đồng mở là 50.401 lô, giảm 806 lô so với phiên giao dịch trước đó.

Gần đây, tác động của yếu tố bảo vệ môi trường ở Anhui đã giảm, và các nhà sản xuất chì sơ cấp đã hầu hết khôi phục hoạt động, dẫn đến nguồn cung chì tương đối dồi dào. Tuy nhiên, mùa tiêu thụ đỉnh điểm dự kiến chưa xảy ra, và tồn kho chì tiếp tục có xu hướng tăng nhẹ. Giá chì đang trong tình trạng bế tắc. Ngoài ra, tin tức về việc nhập khẩu chì từ nước ngoài vào nước ta xuất hiện thường xuyên, nhưng chưa được xác minh. Hiện tại, chỉ có một lượng nhỏ chì thô từ Đông Nam Á đã vào thị trường, có ảnh hưởng rất nhỏ đến giá chì.

Kẽm

Hợp đồng kỳ hạn: Vào thứ Sáu, LME kẽm mở cửa ở mức 2.843,5 đô la/tấn, tạm thời tăng lên mức cao nhất là 2.847 đô la/tấn ngay đầu phiên. Sau đó, do các vị thế mua giảm, LME kẽm dao động giảm, chạm mức thấp nhất là 2.790 đô la/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.796,5 đô la/tấn, giảm 46 đô la/tấn hoặc 1,62%. Khối lượng giao dịch tăng lên 10.973 lô, trong khi lô mở vị thế giảm 2.725 lô xuống còn 191.000 lô. Hợp đồng kỳ hạn SHFE kẽm 2509 có khối lượng giao dịch lớn nhất mở cửa ở mức 22.545 nhân dân tệ/tấn, nhanh chóng đạt mức cao nhất trong phiên là 22.580 nhân dân tệ/tấn. Với việc các nhà đầu tư bán khống giảm vị thế và động lực tăng giá suy yếu, trung tâm giá giảm xuống mức thấp nhất là 22.465 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 22.505 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn hay 0,05%. Khối lượng giao dịch tăng lên 83.222 lô, trong khi lô mở vị thế giảm 4.451 lô xuống còn 76.347 lô.

Dự báo giá kẽm: Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận một nến giảm giá lớn; chỉ số PPI của Mỹ tăng bất ngờ, các quỹ nước ngoài chốt lời và rút khỏi thị trường, và kỳ vọng về giảm lãi suất macro dao động, khiến kẽm LME giảm giá. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một nến giảm giá nhỏ; dưới sự khuyến khích lợi nhuận, sản xuất luyện kim trong nước tiếp tục mở rộng, tồn kho trong nước tăng đáng kể, và với tâm lý macro dao động, trung tâm kẽm SHFE di chuyển xuống phía dưới. Dự kiến kẽm SHFE sẽ chủ yếu đi ngang trong ngày hôm nay.

Thiếc

Tuần trước, về mặt macro, chính phủ Mỹ đã đàm phán với Intel để mua cổ phần trong công ty, điều này có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng chip toàn cầu. Ngoài ra, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết việc giảm lãi suất đáng kể vào tháng tới có thể không phù hợp, khiến kỳ vọng của thị trường về giảm lãi suất hạ nhiệt. Thị trường quặng thiếc trong nước cho thấy mô hình cung cầu yếu. Về mặt cung ứng, nguồn cung quặng thiếc từ các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đã thu hẹp, với một số nhà luyện kim có kế hoạch bảo dưỡng hoặc cắt giảm sản lượng vào tháng 8, cung cấp một số hỗ trợ cho phía cung ứng. Về mặt cầu, sau khi đợt lắp đặt gấp gáp trong lĩnh vực quang điện kết thúc, đơn đặt hàng thiếc quang điện ở Đông Trung Quốc giảm, trong khi người dùng cuối điện tử ở Nam Trung Quốc bước vào mùa thấp điểm. Cùng với giá thiếc cao, tâm lý chờ xem mạnh mẽ xuất hiện trong các người dùng cuối, với đơn đặt hàng chỉ đáp ứng nhu cầu thiết yếu. Nhu cầu ở các lĩnh vực khác như thiếc mạ và hóa chất vẫn ổn định mà không có bất kỳ tăng trưởng bất ngờ nào. Giao dịch trên thị trường giao ngay trì trệ, với các công ty hàn dây dưới chuỗi cung ứng thận trọng trong mua sắm. Các nhà giao dịch cố gắng không giảm giá, nhưng sự chấp nhận giá cao hơn là thấp, dẫn đến giao dịch thị trường tổng thể kém. Tổng thể, dự kiến giá thiếc sẽ duy trì xu hướng biến động trong tuần này. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường trong và ngoài nước cũng như các thay đổi về chính sách, và hoạt động thận trọng.