Tóm tắt cuộc họp sáng nhôm SMM: Giá nhôm duy trì tốt trong ngắn hạn do vướng mắc giữa vĩ mô và yếu tố cơ bản

Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm SMM ngày 8.18

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.695 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, đạt đỉnh 20.700 nhân dân tệ/tấn và đáy 20.620 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 20.660 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,53% so với phiên trước. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.621,5 USD/tấn, đạt đỉnh 2.631,5 USD/tấn và đáy 2.592,5 USD/tấn, đóng cửa ở mức 2.603 USD/tấn, giảm 0,80%.

Vĩ mô: (1) Báo cáo chính sách tiền tệ quý II năm 2025 của ngân hàng trung ương nhấn mạnh việc tiếp tục thực hiện chính sách nới lỏng vừa phải, với mục tiêu cốt lõi là thúc đẩy sự phục hồi hợp lý của giá cả và cân bằng cung cầu, kích thích nhu cầu hiệu quả thông qua cải cách bên cung. (Tích cực ★) (2) Gần đây, chính quyền Trump của Mỹ đã công bố việc mở rộng thuế quan 50% đối với thép và nhôm nhập khẩu, thêm hàng trăm sản phẩm phái sinh vào danh sách. Danh sách thuế quan mở rộng sẽ có hiệu lực từ ngày 18 tháng 8. (Tiêu cực ★) (3) Theo trang web chính thức của Bộ Ngoại giao, người phát ngôn thông báo rằng từ ngày 18 đến 20 tháng 8, Vương Nghị, Ủy viên Bộ Chính trị Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc, Bộ trưởng Ngoại giao, và Đại diện Đặc biệt của Trung Quốc về Vấn đề ranh giới Trung-Ấn, sẽ thăm Ấn Độ theo lời mời và tổ chức cuộc họp lần thứ 24 của Đại diện Đặc biệt về Vấn đề ranh giới Trung-Ấn. (Trung lập)

Cơ bản: (1) Theo số liệu thống kê của SMM, tồn kho nhôm trong nước vào ngày 18 tháng 8 là 607.000 tấn, tăng 19.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và 20.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. (Tiêu cực ★) (2) Tuần trước, tỷ lệ hoạt động của ngành ép đùn nhôm trong nước tăng 1 điểm phần trăm so với tháng trước lên 50,5%. Sự tăng nhẹ của tỷ lệ hoạt động tổng thể của các doanh nghiệp mẫu chủ yếu là do đơn đặt hàng mới cho ép đùn ô tô và năng lượng mặt trời. (Tích cực ★)

Thị trường nhôm nguyên chất: Trong phiên giao dịch trước, tâm điểm của nhôm SHFE dao động. Phí bảo hiểm và chiết khấu spot tại Thượng Hải và Hà Nam thay đổi thường xuyên và dần suy yếu. Cụ thể, ở miền đông, thị trường spot mở cửa với mức chào giá chủ yếu là SMM+10, sau đó là giao dịch ở mức bằng và -10. Các giao dịch trên thị trường yếu hơn so với đầu tuần trước, với nhiều người bán và người mua làm giảm giá. Tâm lý mua điện phân nhôm ở miền đông Trung Quốc là 2.77, và tâm lý bán là 2.90 (dữ liệu lịch sử có thể được truy vấn trong cơ sở dữ liệu). Nhôm SMM A00 được báo giá 20.710 yuan/tấn, không đổi so với phiên giao dịch trước, ngang bằng với hợp đồng 2508, với chênh lệch mở rộng -10 yuan/tấn. Trên thị trường miền Trung, giao dịch trung bình, và phí bảo hiểm và chiết khấu cũng cho thấy xu hướng suy yếu. Giao dịch thực tế tập trung ở mức chiết khấu 10 yuan/tấn so với SMM miền Trung, với chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải vẫn ổn định ở 120 yuan/tấn. Nhôm SMM miền Trung được báo giá 20.590 yuan/tấn, chiết khấu 120 yuan/tấn so với hợp đồng 2508. Trong phiên giao dịch trước, tâm lý mua nhôm ở miền Trung là 2.66, và tâm lý bán là 2.73 (dữ liệu lịch sử có thể được truy vấn bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu). Nguyên liệu nhôm tái chế: Giá nhôm nguyên chất trên thị trường không đổi so với phiên giao dịch trước, với nhôm SMM A00 đóng cửa ở 20.710 yuan/tấn, và tổng thể giá thị trường phế liệu nhôm ổn định. Trong mùa thấp điểm truyền thống hiện tại, doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm hạ lưu cho thấy việc phát hành đơn hàng yếu, với mua chủ yếu do nhu cầu cứng. Trong phiên giao dịch trước, phế liệu nhôm UBC đóng gói được báo giá tập trung ở 15.500-16.000 yuan/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được báo giá tập trung ở 17.100-17.600 yuan/tấn (chưa bao gồm thuế). Phế liệu nhôm UBC đóng gói, phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) và bánh xe ô tô và mô tô không thay đổi theo tháng. Dự kiến trung tâm giá thị trường phế liệu nhôm sẽ di chuyển lên cao hơn trong tuần này. Do ảnh hưởng của thời kỳ chuyển tiếp chính sách liên quan đến nhôm tái chế, chi phí mua nguyên liệu có khả năng tăng, và tình hình cung cấp chặt chẽ của phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) sẽ gia tăng, với phạm vi hoạt động dao động từ 17.100-17.600 yuan/tấn (chưa bao gồm thuế); được hỗ trợ bởi tiêu thụ của doanh nghiệp kho chứa can, phế liệu nhôm UBC đóng gói dự kiến sẽ hoạt động trong phạm vi 15.500-16.000 yuan/tấn (chưa bao gồm thuế).

Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường tương lai, hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc 2511 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức thấp nhất là 20.115 tệ/tấn, đạt đỉnh là 20.225 tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 20.165 tệ/tấn, tăng 25 tệ/tấn hoặc 0,12% so với phiên giao dịch trước. Số lượng hợp đồng mở là 8.161 lô, với khối lượng giao dịch là 1.392 lô, và bên bán chủ yếu giảm vị trí trong ngày. Trên thị trường tiền mặt, giá nhôm A00 của SMM vẫn không đổi ở mức 20.710 tệ/tấn so với ngày hôm trước, và giá ADC12 của SMM giữ ổn định ở mức 20.350 tệ/tấn. Do giá nhôm ổn định trong phiên giao dịch trước, tâm lý điều chỉnh giá trên thị trường nhôm tái chế không đủ, và giá cả vẫn ổn định. Gần đây, nhiều chính quyền địa phương đã dọn dẹp và bãi bỏ các chính sách hoàn thuế và trợ cấp tài chính không tuân thủ; chịu ảnh hưởng từ sự điều chỉnh chính sách này, một số nhà máy nhôm tái chế đã thực hiện các biện pháp như giảm hoặc ngừng sản xuất để theo dõi xu hướng thực hiện chính sách sau đó. Tiêu thụ vẫn chậm chạp trong mùa thấp điểm truyền thống, không có cải thiện đáng kể về nhu cầu thực tế, và tổng thể giao dịch chậm chạp. Trong ngắn hạn, hỗ trợ chi phí và gián đoạn chính sách có thể tiếp tục hỗ trợ giá dao động tăng, nhưng nhu cầu yếu và áp lực tích lũy hàng tồn kho sẽ hạn chế không gian tăng, cần chú ý đến tiến trình thực hiện chính sách và tốc độ phục hồi nhu cầu mùa cao điểm.

Tóm tắt: Tổng thể, về vĩ mô, báo cáo chính sách tiền tệ quý II năm 2025 của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc nhấn mạnh việc tiếp tục chính sách nới lỏng vừa phải, tập trung vào sự phục hồi giá và cân bằng cung cầu; chính quyền Trump của Mỹ thông báo mở rộng thuế 50% đối với thép và nhôm nhập khẩu. Trong bầu không khí mùa thấp điểm, giá nhôm dao động ở mức cao, với sự phục hồi tiêu thụ tương đối yếu. Với nguồn cung vẫn dồi dào, xu hướng tích lũy hàng tồn kho trong ngắn hạn vẫn không thay đổi. Tổng thể, gió thuận vĩ mô trong và ngoài nước, kết hợp với rủi ro cung cấp tiềm năng của nhôm, đã giúp giá nhôm duy trì tốt. Tuy nhiên, trong mùa thấp điểm, áp lực tích lũy hàng tồn kho vẫn đáng kể. Sau khi tâm lý tích cực được tiêu hóa, trung tâm giá của nhôm có thể đối mặt với rủi ro tăng ban đầu và sau đó giảm. Cần theo dõi sát sao biến động tồn kho và tâm lý thị trường vốn.

[Nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao dịch thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư.]