【Phân tích SMM】Sản lượng vật liệu điện cực âm tăng so với tháng trước trong tháng Bảy, chuẩn bị tích trữ cho mùa cao điểm cuối năm

Carbonat Lithi

Vào tháng 7 năm 2025, tổng sản lượng carbonat lithi hàng tháng trong nước lần đầu tiên vượt quá 80.000 tấn, với mức tăng 4% so với tháng trước và tăng đáng kể 26% so với cùng kỳ năm trước. Các động lực chính của sự tăng trưởng sản lượng là sự xuất hiện của các cơ hội phòng vệ rủi ro trên thị trường tương lai, khiến các nhà máy hóa chất lithi có tỷ lệ hoạt động thấp trước đây dần dần nối lại sản xuất, thúc đẩy đáng kể năng lực cung ứng tổng thể của ngành. Theo loại nguyên liệu:

- Carbonat lithi có nguồn gốc từ spodumene: Tổng sản lượng tăng 14% so với tháng trước vào tháng 7. Một mặt, các dây chuyền sản xuất tại một số nhà máy hóa chất lithi hạng nhất và hạng hai đã nối lại hoạt động, góp phần vào sự tăng trưởng này. Mặt khác, các nhà máy hóa chất lithi không tích hợp đã tăng tỷ lệ hoạt động do lợi nhuận từ phòng vệ rủi ro tương lai, thúc đẩy tăng trưởng sản lượng.

- Carbonat lithi có nguồn gốc từ lepidolite: Tổng sản lượng giảm 8% so với tháng trước. Các vấn đề về giấy phép khai thác ở tỉnh Giang Tây đã làm dấy lên lo ngại của thị trường, nhưng các mỏ liên quan vẫn duy trì sản xuất bình thường. Sản lượng của một nhà máy hóa chất lithi hàng đầu vào tháng 7 không đạt mức cao nhất trước đây do bảo trì dây chuyền sản xuất, dẫn đến sự giảm sút nhất định trong tổng sản lượng carbonat lithi có nguồn gốc từ lepidolite.

- Carbonat lithi có nguồn gốc từ hồ muối: Tổng sản lượng giảm 2% so với tháng trước, chủ yếu là do giảm sản lượng và tạm dừng sản xuất tại một số doanh nghiệp hồ muối do các vấn đề khai thác, trong khi các doanh nghiệp khác duy trì sản xuất ổn định trong điều kiện thời tiết thuận lợi.

- Carbonat lithi từ tái chế: Tổng sản lượng tăng 10% so với tháng trước vào tháng 7, chủ yếu được hưởng lợi từ sự tăng giá của carbonat lithi, điều này đã thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp tái chế. Tuy nhiên, tổng sản lượng vẫn còn tương đối yếu.

Triển vọng tháng 8: Không chắc chắn về các mỏ ở Giang Tây vẫn tiếp tục, nhưng tổng sản lượng có thể tiếp tục tăng

Thị trường carbonat lithi vào tháng 8 vẫn phải đối mặt với những không chắc chắn liên quan đến các chính sách khai thác ở tỉnh Giang Tây. Nếu xảy ra tình huống cực đoan (như đóng cửa mỏ), các nhà máy hóa chất lithi liên quan vẫn có thể dựa vào hàng tồn kho và mua hàng theo đơn đặt hàng giao ngay để duy trì một lượng sản xuất nhỏ. Ngoài ra, được hỗ trợ bởi lợi nhuận phòng vệ rủi ro và kỳ vọng tăng sản lượng từ một số dây chuyền sản xuất linh hoạt ở đầu spodumene, tổng sản lượng carbonat lithi trong tháng 8 dự kiến sẽ có tiềm năng tăng trưởng. Tiếp theo, cần chú ý đến việc thực hiện cụ thể các chính sách khai thác mỏ tại tỉnh Giang Tây.

Hydroxit Liti

Dữ liệu của SMM cho thấy sản lượng hydroxit liti trong nước trong tháng 7 tăng nhẹ so với tháng trước nhưng giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong lĩnh vực nấu chảy, đơn đặt hàng vật liệu điện cực dương ba thành phần tốt hơn một chút so với dự kiến, với lượng hàng hóa lấy từ hạ nguồn và đầu cuối tăng nhẹ. Một số nhà sản xuất sản xuất dựa trên doanh số bán hàng, dẫn đến sản lượng tăng. Cùng với công suất sản xuất mới trong giai đoạn tăng tốc, sản lượng lĩnh vực nấu chảy tăng 2% so với tháng trước. Trong lĩnh vực kiềm hóa, do sự phục hồi nhẹ của đơn đặt hàng tại một số doanh nghiệp, sản lượng tăng 8% so với tháng trước.

Nhìn về tháng 8, do kỳ vọng thị trường về tăng trưởng bổ sung hạn chế, một số nhà máy hóa chất liti dự định chuyển đổi dây chuyền sản xuất linh hoạt để sản xuất carbonat liti và sản lượng lĩnh vực nấu chảy dự kiến sẽ giảm nhẹ. Trong khi đó, do việc tạm dừng sản xuất theo kế hoạch tại một số doanh nghiệp kiềm hóa, sản lượng lĩnh vực kiềm hóa cũng sẽ giảm. Nhìn chung, tổng sản lượng hydroxit liti trong tháng 8 dự kiến sẽ giảm 5% so với tháng trước và giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sunfat Coban

Trong tháng 7 năm 2025, sản lượng sunfat coban của SMM giảm 9,56% so với tháng trước và tăng 1,01% so với cùng kỳ năm ngoái. Về nguồn nguyên liệu sản xuất, sản phẩm trung gian coban chiếm khoảng 53%, MHP chiếm khoảng 18% và vật liệu tái chế chiếm khoảng 29%. Do việc cấm của Cộng hòa Dân chủ Congo kéo dài, giá sản phẩm trung gian coban tiếp tục tăng và lượng tồn kho nguyên liệu sản phẩm trung gian coban của các nhà máy luyện kim giảm dần. Hiện nay, vật liệu tái chế và MHP đang dần thay thế sản phẩm trung gian coban. Về nguồn cung, giá spot của sunfat coban trong tháng 7 thường cho thấy xu hướng tăng liên tục. Tuy nhiên, do giá sản phẩm trung gian coban tăng nhiều hơn, chi phí sản xuất sunfat coban tiếp tục tăng cao. Một số nhà máy luyện kim sunfat coban vẫn chọn giảm sản lượng sunfat coban và chuyển sang sản xuất các sản phẩm coban khác có khả năng sinh lợi tốt hơn do kinh tế sản xuất yếu hoặc thiếu hụt tồn kho nguyên liệu. Về nhu cầu, tháng 7 vẫn là mùa tiêu thụ thấp. Đơn hàng từ các doanh nghiệp sản xuất vật liệu ba nguyên tố và Co3O4 ở hạ nguồn không có sự cải thiện đáng kể. Họ tạm thời chọn cách chờ xem tình hình thị trường, chủ yếu là tiêu thụ hàng tồn kho trước đó. Một số ít doanh nghiệp có lượng tồn kho nguyên liệu thô tương đối thấp chủ yếu thực hiện mua hàng theo nhu cầu thực tế và nhu cầu tương đối ổn định. Dự kiến đến tháng 8, vấn đề nguồn cung nguyên liệu thô trung gian cobalt khan hiếm sẽ trở nên nổi bật hơn. Lịch trình sản xuất của các nhà luyện kim sẽ có xu hướng thận trọng hơn. Một số ít doanh nghiệp có lượng tồn kho tương đối hạn chế sẽ tiếp tục chọn cách giảm sản lượng hoặc thậm chí tạm dừng sản xuất cobalt sunfat. Dự kiến lịch trình sản xuất cobalt sunfat trong tháng 8 sẽ giảm 3,57% so với tháng trước.

Co3O4

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng Co3O4 đã giảm nhẹ trở lại 2% so với tháng trước nhưng vẫn đạt mức tăng trưởng đáng kể 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt cung ứng, các nhà sản xuất đang phải đối mặt với áp lực nguồn cung nguyên liệu thô khan hiếm, dẫn đến một số nhà máy dần dần thực hiện các biện pháp tạm dừng hoặc cắt giảm sản xuất, dẫn đến giảm tỷ lệ sản xuất tự chế. Để đối phó với biến động giá cả và thiếu hụt nguyên liệu thô, các doanh nghiệp đã tăng tỷ lệ gia công theo hợp đồng, hiện đã vượt quá 50%. Về mặt nhu cầu, sự tăng trưởng nhu cầu từ các lĩnh vực ứng dụng hạ nguồn đã thúc đẩy việc mua sắm Co3O4. Nhìn về phía trước đến tháng 8, dự kiến tình hình cung ứng khan hiếm nguyên liệu thô sẽ tiếp tục gia tăng. Trong bối cảnh này, tỷ lệ gia công theo hợp đồng và các đơn hàng hợp đồng dài hạn của các doanh nghiệp Co3O4 sẽ tiếp tục tăng lên, trong khi không gian nhu cầu trên thị trường giao ngay (đơn hàng giao ngay) sẽ tiếp tục bị thu hẹp. Do thiếu hụt nguyên liệu thô và điều chỉnh phương thức sản xuất, lịch trình sản xuất tổng thể của các doanh nghiệp Co3O4 dự kiến sẽ chặt chẽ hơn. Dựa trên đánh giá toàn diện, nguồn cung thị trường tổng thể trong tháng 8 có thể tiếp tục xu hướng giảm, với mức giảm dự kiến so với tháng trước mở rộng lên khoảng 7%. Tiền chất cathode ba nguyên tố

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng tiền chất cathode ba nguyên tố của SMM cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định, tăng 5,71% so với tháng trước và 5,52% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ cấu trúc dòng sản phẩm, bố cục thị trường vẫn ổn định, với tiền chất dòng 5 chiếm 15,65%, sản phẩm dòng 6 duy trì vị trí chiếm ưu thế với tỷ lệ 42,89%, và sản phẩm dòng 8 và dòng 9 lần lượt chiếm thị phần 27,39% và 9,96%. Trong lĩnh vực ứng dụng pin điện năng, các sản phẩm thuộc dòng 6 tiếp tục là lựa chọn chủ đạo trên thị trường xe điện năng lượng mới (NEV) trong nước, trong khi thị trường NEV ở nước ngoài vẫn do các sản phẩm có hàm lượng niken cao chiếm ưu thế. Đáng chú ý, nhu cầu về các sản phẩm thuộc dòng 9 gần đây đã có xu hướng tăng lên, khiến thị phần của các vật liệu thuộc dòng 8 giảm nhẹ. Trên thị trường điện tử tiêu dùng, cùng với sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm có hàm lượng niken cao, thị phần của các sản phẩm thuộc dòng 5 đã giảm nhẹ. Hiện nay, tăng trưởng sản lượng của tiền chất cathode ba nguyên tố đang ở trong tình hình tốt, với các yếu tố chính thúc đẩy bao gồm: thứ nhất, sau khi các nhà sản xuất đã giảm tồn kho vào tháng 6 do thời kỳ bán năm, ngành công nghiệp đã bước vào chu kỳ tái tồn kho giai đoạn vào tháng 7; thứ hai, để chuẩn bị cho "mùa cao điểm tháng 9 - tháng 10" truyền thống trên thị trường ô tô, các nhà sản xuất tiền chất đã bắt đầu dự trữ sớm; thứ ba, kỳ vọng thị trường tăng giá đối với giá của sunfat niken và sunfat coban đã thúc đẩy một số nhà sản xuất vật liệu cathode hạ nguồn áp dụng chiến lược mua sắm sớm, dẫn đến hiệu ứng đặt hàng sớm. Nhìn về phía trước tháng 8, mặc dù mùa cao điểm truyền thống đang đến gần, nhưng do một số đơn hàng đặt hàng sớm đã được tiêu thụ trong tháng 7, tốc độ tăng trưởng sản lượng dự kiến sẽ chậm lại, với mức tăng tháng-so-với-tháng dự kiến là 5,4%.

Vật liệu cathode ba nguyên tố

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng vật liệu cathode ba nguyên tố của SMM tiếp tục tăng lên, tăng 5,75% tháng-so-với-tháng và tăng vọt 16,65% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hoạt động của toàn ngành đã hồi phục lên 45%, cao hơn một chút so với tháng 6. Theo cơ cấu sản phẩm, vật liệu thuộc dòng 5 chiếm 15,05%, trong khi dòng 6 vẫn duy trì vị trí chiếm ưu thế với 36,61%, trong khi dòng 8 và dòng 9 lần lượt chiếm thị phần 29,06% và 17,37%. Là sản phẩm chủ đạo trên thị trường pin điện năng của Trung Quốc, vật liệu thuộc dòng 6 đã mở rộng thị phần hơn nữa, trong khi thị trường nước ngoài vẫn do các sản phẩm có hàm lượng niken cao chiếm ưu thế, với nhu cầu tăng trưởng đáng chú ý đối với các vật liệu thuộc dòng 9 đã thay thế một phần các vật liệu thuộc dòng 8. Trong lĩnh vực pin điện năng, các đơn hàng vật liệu ba nguyên tố tập trung vào các nhà sản xuất hàng đầu. Với mùa cao điểm bán hàng ô tô tháng 9 - tháng 10 đang đến gần, các nhà sản xuất vật liệu cathode đã bắt đầu dự trữ.

Thị trường điện tử tiêu dùng, dự đoán giá nguyên liệu sẽ tăng, đã thúc đẩy một số nhà sản xuất pin điện tích áp dụng chiến lược mua sắm sớm, hiệu quả thúc đẩy nhu cầu về vật liệu cathode. Ngoài ra, việc một số nhà sản xuất pin rời khỏi thị trường sau khi thu hồi sạc dự phòng đã tạo ra khoảng trống về nhu cầu, thúc đẩy mở rộng thị trường của các nhà sản xuất còn lại và tiếp tục kích thích tăng trưởng đơn hàng. Đối với tháng Tám, do một số đơn hàng đã được thực hiện sớm vào tháng Bảy, dự kiến tăng trưởng sản xuất vật liệu ba nguyên tố sẽ giảm xuống còn 3,07% so với tháng trước.

Sắt Phosphate

Sản xuất sắt phosphate trong nước tăng 10% so với tháng trước và tăng vọt 70% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Bảy. Về mặt cung, sản lượng tăng đáng kể: các nhà sản xuất tích hợp đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng chú ý trong sản lượng sắt phosphate hỗ trợ, trong khi việc mở rộng công suất tại một số nhà máy đã tiếp tục nâng cao sản lượng. Tuy nhiên, việc tung ra công suất mới tập trung đã làm giảm lượng hàng hóa của các nhà sản xuất hiện có, khiến một số nhà sản xuất không đạt được hiệu quả mong muốn.

Về mặt nhu cầu, nhu cầu LFP hạ nguồn tăng mạnh, với người mua ưa chuộng sắt phosphate có hiệu quả về chi phí và chất lượng cao. Kỳ vọng thị trường về giá sắt phosphate đã suy yếu, nhưng yêu cầu về chất lượng lại tăng lên. Về mặt chi phí, giá MAP công nghiệp đã giảm đáng kể so với tháng Sáu do nhu cầu vào mùa thấp điểm, trong khi giá ferrous sulphate tiếp tục tăng, làm tăng đáng kể chi phí nguyên liệu sắt cho các nhà sản xuất.

Với việc công suất mới tiếp tục được đưa vào hoạt động vào tháng Tám, dự kiến sản lượng sắt phosphate sẽ tiếp tục tăng, tăng 3% so với tháng trước và 56% so với cùng kỳ năm ngoái.

LFP

Sản xuất vật liệu cực dương LFP của Trung Quốc tăng 1,86% so với tháng trước và 36% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Bảy, với tỷ lệ hoạt động của ngành công nghiệp khoảng 58%. Là mùa thấp điểm truyền thống của doanh số bán xe ô tô, các nhà sản xuất pin hạ nguồn đã cho thấy nhu cầu tổng thể không mạnh. Các nhà sản xuất vật liệu hàng đầu duy trì tỷ lệ hoạt động tương đối ổn định, trong khi một số nhà sản xuất hạng hai và hạng ba đã giảm sản lượng do điều chỉnh giá cả và nhu cầu.

Theo ứng dụng, đơn hàng vật liệu liên quan đến năng lượng đã có dấu hiệu giảm sút, do việc nâng cấp dây chuyền sản xuất tại một nhà sản xuất pin đã làm gián đoạn sản lượng bình thường và doanh số bán xe năng lượng mới (NEV) tổng thể yếu. Sự suy giảm doanh số bán xe ô tô truyền thống vào tháng Tám đã làm giảm sản xuất pin năng lượng vào tháng Bảy. Ngược lại, đơn hàng vật liệu ESS đã hoạt động tốt, được thúc đẩy bởi việc tăng thuế quan đối ứng của Mỹ bị trì hoãn 90 ngày để duy trì đơn hàng mạnh mẽ, các chính sách hỗ trợ ở Đông Âu thúc đẩy lắp đặt ESS gia đình và các dự án ESS trong nước được hưởng lợi từ các sáng kiến của chính quyền địa phương.

Đối với tháng Tám, việc dự trữ cho mùa cao điểm tháng Chín và tháng Mười đầu NEV và tăng trưởng ổn định về nhu cầu ESS sẽ thúc đẩy các nhà sản xuất vật liệu cực dương LFP tăng tốc dây chuyền sản xuất.

Ôxit Coban Liti (LCO)

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng LCO đã tăng trưởng đáng kể, tăng 7% so với tháng trước và 30% so với cùng kỳ năm trước. Về mặt cầu, thị trường tiêu dùng điện tử 3C đã có sự tăng trưởng. Bắt đầu từ tháng 9, nhiều thương hiệu sẽ bước vào giai đoạn ra mắt sản phẩm mới một cách dồn dập. Cùng với mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống "cao điểm tháng 9 - tháng 10" đang đến gần, các nhà sản xuất đầu cuối hạ nguồn đã tích trữ hàng để sản xuất. Ngoài ra, thị trường nói chung có triển vọng lạc quan về giá LCO tiếp theo, khiến một số doanh nghiệp đặt hàng trước để xây dựng hàng tồn kho. Về mặt cung, các nhà sản xuất vật liệu điện cực dương LCO nói chung đã áp dụng chiến lược "sản xuất dựa trên doanh số bán hàng" và tương ứng tăng tỷ lệ hoạt động để đáp ứng nhu cầu mua hàng tăng lên của hạ nguồn. Dự báo cho tháng 8, dự kiến nhu cầu hạ nguồn sẽ duy trì ổn định và tăng nhẹ. Trong bối cảnh này, các nhà sản xuất LCO có thể tiếp tục tuân thủ chiến lược "sản xuất dựa trên doanh số bán hàng" và sản lượng hàng tháng dự kiến sẽ đạt mức tăng nhẹ khoảng 1% so với tháng trước.