Trên mặt trận vĩ mô, đồng đô la Mỹ đã phục hồi liên tục, được hỗ trợ bởi các chỉ số kinh tế Mỹ mạnh mẽ như số liệu việc làm phi nông nghiệp và dữ liệu sản xuất tháng 6. Mỹ và châu Âu đã đạt được thỏa thuận thuế quan đối ứng 15%, thúc đẩy sự thèm ăn rủi ro, và cũng đã đạt được một số lượng lớn các thỏa thuận mua sắm tài nguyên với Nhật Bản và Hàn Quốc. Tuy nhiên, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất đã gây áp lực lên giá đồng. Trong khi đó, Mỹ đã công bố mức thuế 50% đối với đồng bán thành phẩm (trừ đồng tinh luyện) bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, dẫn đến sự giảm mạnh của giá đồng COMEX và sự hội tụ cơ bản của chênh lệch giá LME-COMEX. Thị trường cũng đang chú ý đến sự hỗ trợ ngắn hạn cho giá đồng từ áp lực gia tăng của Trump đối với Nga về tình hình Ukraine và sự tăng mạnh của giá dầu quốc tế. Nhìn chung, các tranh chấp thương mại và thuế quan Mỹ - châu Âu, đường lối chính sách tiền tệ của Fed Mỹ và xu hướng lạm phát là những yếu tố chính thúc đẩy giá đồng biến động và giảm giá hiện nay. Tuần này, giá đồng LME đã giảm từ khoảng 9.850 USD/tấn xuống còn khoảng 9.600 USD/tấn, trong khi hợp đồng đồng SHFE giao dịch nhiều nhất đã giảm từ gần 79.000 nhân dân tệ/tấn xuống còn khoảng 78.000 nhân dân tệ/tấn.
Trên mặt trận cơ bản, sản lượng của các công ty khai thác lớn đã tăng so với tháng trước trong quý 2, làm giảm bớt sự khan hiếm trong quặng đồng. Sau khi thực hiện thuế quan đồng của Mỹ, cấu trúc contango của LME đã sâu hơn và hoạt động thị trường nước ngoài đã tăng lên. Trong nước, sản lượng đồng tinh luyện trong tháng 7 đã đạt mức cao kỷ lục, nhưng lượng tồn kho không cho thấy sự tăng lên đáng kể, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ của tiêu thụ ngoài mùa. Nhìn chung, cả lĩnh vực thượng nguồn và hạ nguồn đều đã cho thấy dấu hiệu phục hồi trong tuần này, với nhu cầu tăng lên sau khi giá đồng giảm và tác động của các yếu tố vĩ mô suy yếu.
Nhìn về tuần tới, mặt trận vĩ mô dự kiến sẽ yên tĩnh, với chỉ số PMI của nhiều quốc gia sẽ được công bố. Kể từ khi chỉ số PMI toàn cầu quay trở lại vùng mở rộng vào tháng 6, đã có một mức độ phục hồi nhất định trong ngành sản xuất toàn cầu. Với sự hỗ trợ cơ bản, giá đồng dự kiến sẽ có sự hỗ trợ mạnh mẽ ở mức thấp hơn. Dự kiến giá đồng LME sẽ dao động trong khoảng 9.550 - 9.750 USD/tấn và giá đồng SHFE sẽ dao động trong khoảng 77.500 - 78.500 nhân dân tệ/tấn. Về mặt giao ngay, cấu trúc giao dịch gần tháng của Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đang chuyển sang BACK, với lượng tồn kho xã hội vẫn ở mức thấp tổng thể. Sự giảm giá của đồng có thể thúc đẩy tăng cường hoạt động của các doanh nghiệp chế biến. Giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2508 được dự đoán sẽ dao động từ mức chênh lệch 0 nhân dân tệ/tấn đến 180 nhân dân tệ/tấn.
