Vào tháng 7 năm 2025, giá ni-kê tinh luyện loại 1 SMM trung bình là 122.237 nhân dân tệ/tấn, tăng 680 nhân dân tệ/tấn so với tháng 6. Nhìn chung, giá cả dao động trong ba giai đoạn trong tháng 7:
- Đầu tháng: Giá tăng trở lại do sự gián đoạn trong chính sách hạn ngạch quặng ni-kê của Indonesia và sự giảm tạm thời trong lượng tồn kho LME và trong nước.
- Giữa tháng: Trump thông báo tăng thuế quan từ 15% - 40% đối với nhiều quốc gia bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, làm tăng sự né tránh rủi ro vĩ mô và kìm hãm đà tăng trở lại.
- Cuối tháng: Các chính sách "chống cạnh tranh không lành mạnh" trong nước đã kích thích tâm lý đối với các sản phẩm công nghiệp, với giá ni-kê đạt mức cao nhất trong tháng vào ngày 24 tháng 7 (hợp đồng ni-kê SHFE giao dịch nhiều nhất ở mức 125.000 nhân dân tệ/tấn), trước khi giảm mạnh do tâm lý thị trường đã được tiêu hóa và các yếu tố vĩ mô bất lợi (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có lập trường cứng rắn).
Từ góc độ cung cầu, sản lượng ni-kê tinh luyện SMM trong tháng 7 tăng 3% so với tháng trước và 14% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp ni-kê tinh luyện trong nước là 61%. Trong tháng 7, các doanh nghiệp hàng đầu duy trì tốc độ sản xuất ổn định, với một vài nhà luyện kim tăng sản lượng, thúc đẩy sản lượng ni-kê tinh luyện tổng thể tăng nhẹ. Về phía cầu, giao dịch kỳ hạn vẫn chậm chạp trong suốt tháng 7, với tổng khối lượng giao dịch giảm 10% - 20% so với tháng trước, chủ yếu do vào mùa thấp điểm, các đơn vị hạ nguồn chỉ mua đủ để đáp ứng nhu cầu tức thời. Ngoài ra, giá ni-kê dao động mạnh trong tháng 7 do tâm lý vĩ mô, với các nhà đầu tư hạ nguồn áp dụng thái độ chờ xem.
Nhìn về phía trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã duy trì lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 7, với Powell tuyên bố rằng "quá sớm để đánh giá việc giảm lãi suất vào tháng 9" và chỉ số USD mạnh lên. Trong khi đó, hiệu quả kích thích ngắn hạn của các chính sách "chống cạnh tranh không lành mạnh" trong nước đối với các sản phẩm công nghiệp đã suy giảm, với cuộc họp của Văn phòng Chính trị nhấn mạnh "quản lý thừa cung theo định hướng thị trường và pháp quyền". Dự kiến ni-kê sẽ trở lại với logic thặng dư cơ bản trong tương lai, với mùa thấp điểm của cầu tiếp tục, trung tâm giá di chuyển xuống dưới và phạm vi giá dự kiến là 118.000 - 125.000 nhân dân tệ/tấn.
