THƯỢNG HẢI, ngày 22 tháng 7 (SMM) -
Đồng
Thị trường hợp đồng tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 9.851 USD/tấn vào đêm qua, dao động giảm để kiểm tra mức thấp nhất là 9.841 USD/tấn vào đầu phiên giao dịch, sau đó trung tâm giá đồng di chuyển thẳng lên để thử mức cao nhất là 9.871 USD/tấn, tiếp theo là dao động đáng kể trước khi cuối cùng đóng cửa ở mức 9.867 USD/tấn, tăng 0,74%, với khối lượng giao dịch là 14.000 lô và lô mở vị thế là 266.000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 79.720 nhân dân tệ/tấn vào đêm qua, dao động giảm để kiểm tra mức thấp nhất là 79.540 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên giao dịch, sau đó trung tâm giá đồng dần di chuyển lên để thử mức cao nhất là 79.840 nhân dân tệ/tấn, trước khi cuối cùng đóng cửa ở mức 79.770 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,64%, với khối lượng giao dịch là 28.000 lô và lô mở vị thế là 161.000 lô.
Giá cả: Góc độ vĩ mô, EU đang xem xét các biện pháp đối phó tiềm năng chống lại thuế quan của Mỹ nhưng ưu tiên các cuộc đàm phán ngoại giao, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về sự leo thang mạnh mẽ trong các cuộc xung đột thương mại. Nhà Trắng đã bác bỏ tin đồn về việc "sa thải Powell", trong khi các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa đã gửi thư cho Bộ Tư pháp về các cáo buộc khai man, gây áp lực lên chỉ số USD và hỗ trợ giá đồng. Góc độ cơ bản, lượng đồng nhập khẩu và đồng trong nước về cảng vẫn ở mức thấp trong tuần này, cùng với lượng hàng hóa lấy từ hạ nguồn mạnh mẽ và lượng hàng hóa ra khỏi kho tốt. Tính đến thứ Hai, ngày 21 tháng 7, lượng tồn kho đồng chủ lưu quốc gia của SMM đã giảm xuống còn 118.600 tấn. Góc độ nhu cầu, tâm lý mua hàng hạ nguồn dần suy yếu sau khi giá đồng ngừng giảm và tăng trở lại, tạo ra tình hình cung cầu yếu kém cung cấp một số hỗ trợ cho giá đồng.
Nhôm
Hợp đồng tương lai: Trong phiên giao dịch đêm trước, hợp đồng nhôm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.850 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20.875 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 20.790 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 20.860 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,10% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.635,0 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2.651,5 USD/tấn và mức thấp nhất là 2.629,0 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2.641,0 USD/tấn, tăng 0,11%.
Tóm tắt: Nhìn chung, về các yếu tố vĩ mô, các chính sách trong nước liên quan đến cuộc cạnh tranh "chống lại cuộc đua đua xe" đã thúc đẩy kim loại công nghiệp, với tông điệu dài hạn của "thúc đẩy tiêu dùng và ổn định tăng trưởng" vẫn không thay đổi; các bất ổn vĩ mô ở nước ngoài vẫn tồn tại. Về cơ bản, hiệu suất tồn kho đã dao động do các yếu tố như lịch trình giao hàng, nhưng với việc phát hành nguồn cung dần dần và sự ức chế từ nhu cầu ngoài mùa, kỳ vọng về sự tích tụ tồn kho vẫn còn mạnh mẽ. Gần đây, tâm lý thị trường đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi các chính sách vĩ mô như "chống cuộc đua chuột" và "phát triển chất lượng cao", với giá aluminium giao ngay được dự đoán sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn. Tiếp theo, cần tập trung vào sự thay đổi của tồn kho và tâm lý thị trường.
Chì
Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 2.010 USD/tấn, dao động trong phạm vi nhất định trong phiên giao dịch châu Á. Bước vào phiên giao dịch châu Âu, giá chì đã tăng nhẹ lên mức cao nhất là 2.017,5 USD/tấn, với sự tranh giành quyền kiểm soát giữa phe tăng và phe giảm. Sau đó, chì LME giảm xuống mức thấp nhất là 1.994 USD/tấn trước khi tăng trở lại vào cuối phiên, đóng cửa ở mức 2.015 USD/tấn, tăng 0,17%.
Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2508 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.950 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp nhất là 16.910 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên. Sau khi phe giảm giảm vị thế, giá chì đã tăng lên, đạt mức cao nhất là 16.990 nhân dân tệ/tấn trong phiên và đóng cửa ở mức 16.965 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,18%.
Sau khi giá chì dừng giảm và phục hồi, sự nhiệt tình của các nhà luyện chì đối với việc bán hàng đã hồi phục, đặc biệt là các nhà luyện chì phụ đang có kế hoạch nối lại sản xuất theo nhu cầu. Khối lượng lưu thông giao ngay ở một số khu vực đã tăng lên, cung cấp cho các doanh nghiệp hạ nguồn nhiều lựa chọn mua hàng hơn. Hiện tại, không có sự cải thiện đáng kể nào trong tiêu thụ đầu cuối tại thị trường pin axit chì. Các doanh nghiệp hạ nguồn chỉ thực hiện mua hàng đúng thời điểm, dẫn đến sự tiêu thụ chậm của tồn kho xã hội của thanh chì. Ngoài ra, một số nhà cung cấp tiếp tục chuyển tồn kho sang các kho hàng xã hội và xu hướng tăng trưởng của các kho hàng xã hội vẫn không thay đổi. Hơn nữa, do tình trạng bảo trì của một số doanh nghiệp chì nguyên sinh ở Trung Trung Quốc, vấn đề cung cấp khan hiếm khu vực vẫn tồn tại. Do đó, xu hướng tăng trưởng của tồn kho xã hội của thanh chì đã chậm lại so với tuần trước. Nhìn chung, giá chì có thể duy trì tốt trong ngắn hạn.
Kẽm
Thị trường tương lai: Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2.825 USD/tấn. Đầu phiên, kẽm LME đã nhanh chóng giảm xuống mức 2.823,5 USD/tấn trước khi ổn định ở mức khoảng 2.840 USD/tấn. Trong giờ giao dịch châu Âu, những người bán giảm vị thế của mình, khiến giá kẽm LME tăng lên 2.876 USD/tấn. Sau đó, trung tâm giá giảm xuống dưới đường trung bình ngày, đóng cửa ở mức 2.844,5 USD/tấn, tăng 20,5 USD/tấn hay 0,73%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 18.296 lô, trong khi lô mở vị thế giảm 2.926 lô xuống còn 184.000 lô. Trong đêm qua, hợp đồng SHFE kẽm 259 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.880 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên giao dịch, kẽm SHFE trầm lắng, giảm xuống còn 22.760 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, trong bối cảnh người mua vào và người bán ra, kẽm SHFE dao động tăng lên, với trung tâm giá di chuyển lên khoảng 22.870 nhân dân tệ/tấn. Nó đóng cửa ở mức 22.875 nhân dân tệ/tấn, tăng 90 nhân dân tệ/tấn hay 0,39%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 72.406 lô, trong khi lô mở vị thế giảm 1.049 lô xuống còn 132.000 lô.
Dự báo giá kẽm: Trong đêm qua, kẽm LME ghi nhận một nến tăng có bóng trên dài, với đường trên của dải Bollinger tạo hỗ trợ phía dưới. Trong đêm qua, kẽm LME đạt mức cao gần bốn tháng, chủ yếu là do lượng chứng chỉ hủy LME tăng mạnh lên 59.900 tấn, với tỷ lệ chứng chỉ hủy tăng lên hơn một nửa, gây ra lo ngại về nguồn cung. Sau đó, cần chú ý đến nguồn vốn của các nhà đầu tư lớn và thay đổi trong lượng tồn kho. Trong đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận một nến doji, với nhiều đường trung bình động phía dưới tạo hỗ trợ. Được thúc đẩy bởi LME trong đêm qua, kẽm SHFE dao động ở mức cao, lấp đầy khoảng trống giá kẽm trước đó. Tuy nhiên, cần thận trọng trước áp lực từ các vị thế phòng hộ ở mức cao và khuyến nghị vận hành thận trọng.
Thiếc
Thị trường tương lai: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2508) mở cửa cao hơn một chút trong phiên đêm và duy trì sự ổn định ở mức cao, đóng cửa ở mức 267.500 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,74% so với phiên giao dịch trước đó.
Tổng quan: (1) Một người phụ trách Phòng Phát triển Lưu thông của Bộ Thương mại đã thảo luận về sự phát triển của các ngành công nghiệp bán buôn và bán lẻ của Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2025. Kể từ đầu năm nay, hơn 66 triệu người tiêu dùng đã mua hơn 109 triệu đơn vị của 12 loại thiết bị gia dụng chính thông qua các chính sách đổi mới cũ, và hơn 69 triệu người tiêu dùng đã mua hơn 74 triệu đơn vị các sản phẩm kỹ thuật số như điện thoại di động. Ngoài ra, 82.000 điểm bán hàng trên toàn quốc đã triển khai các chương trình đổi xe điện mới, với tổng số 9,056 triệu xe mới được đổi. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS), từ tháng 1 đến tháng 6, doanh số bán lẻ thiết bị gia dụng và thiết bị nghe nhìn tại các đơn vị có quy mô trên mức chỉ định đã tăng 30,7% so với cùng kỳ năm trước, và doanh số bán lẻ thiết bị liên lạc tại các đơn vị có quy mô trên mức chỉ định đã tăng 24,1% so với cùng kỳ năm trước. (Tăng giá ★) (2) Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) ước tính rằng dự luật thuế và chi tiêu (One Big Beautiful Bill Act, OBBBA) mà Trump vừa ký thành luật sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ thêm 3,4 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới. Theo phân tích của CBO, dự luật này bao gồm việc cắt giảm Medicaid và các chi tiêu khác, cũng như các điều khoản sẽ khiến 10 triệu người Mỹ mất bảo hiểm y tế vào năm 2034. Đánh giá của CBO cho thấy, so với cơ sở luật hiện hành, doanh thu của Mỹ sẽ giảm 4,5 nghìn tỷ USD và chi tiêu sẽ giảm 110 triệu USD vào năm 2034. (3) Thuế quan - ① Ngoại giao viên EU: EU đang khảo sát các biện pháp đối phó tiềm năng rộng hơn đối với thuế quan của Mỹ. ② Indonesia: Thuế quan 19% của Mỹ có thể có hiệu lực trước ngày 1 tháng 8, tùy thuộc vào một tuyên bố chung. ③ Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Quan tâm hơn đến các thỏa thuận chất lượng cao hơn là hoàn thành chúng trước ngày 1 tháng 8. Không cần phải mâu thuẫn với châu Âu. ④ Phái đoàn thương mại Ấn Độ đã trở về Ấn Độ và dự kiến sẽ đạt được thỏa thuận với Mỹ trước tháng 9 đến tháng 10.
Nguyên tắc cơ bản: (1) Gián đoạn cung ứng: Tổng thể nguồn cung quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thu hẹp, và một số nhà luyện kim có thể duy trì việc ngừng sản xuất để bảo trì hoặc giảm sản lượng nhẹ trong tháng 7. (Tăng giá ★) (2) Nhu cầu: Ngành công nghiệp PV: Sau đợt lắp đặt gấp gáp, đơn hàng dải thiếc PV tại Đông Trung Quốc đã giảm, và tỷ lệ hoạt động của một số nhà sản xuất đã giảm. Ngành công nghiệp điện tử: Thị trường đầu cuối điện tử tại Nam Trung Quốc đã bước vào mùa thấp điểm, cùng với giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ xem mạnh mẽ ở các đầu cuối, và đơn hàng chỉ được duy trì để đáp ứng nhu cầu tức thời. Các lĩnh vực khác: Nhu cầu về thiếc mạ, hóa chất, v.v. vẫn ổn định, không có sự tăng trưởng bất ngờ nào được quan sát thấy.
Thị trường giao ngay: Thị trường giao ngay vẫn chậm chạp, với tổng lượng giao dịch thấp. Hầu hết các thương nhân chỉ có giao dịch một con số, và một vài thương nhân có giao dịch khoảng một xe tải hàng. Các thương nhân cho biết các doanh nghiệp hạ nguồn cơ bản không có ý định mua hàng vào ngày hôm qua, với rất ít đơn hàng được đặt, và các đơn hàng được đặt ở mức thấp.
