Cập nhật hàng tuần thị trường kẽm/chì Trung Quốc - 18/7/2025

Chỉ số quặng kẽm nhập khẩu SMM trong tuần này là 73,75 USD/tấn quặng kẽm, tăng 10,94% so với tuần trước.

TC giao ngay trung bình của quặng chì nhập khẩu SMM trong tuần này là -55 USD/tấn quặng kẽm, không thay đổi so với tuần trước.

Cập nhật thị trường giao ngay và đấu thầu

• Giao dịch giao ngay vẫn còn hạn chế trong tuần này, với các nhà luyện kim thường có lượng hàng tồn kho tốt và hoạt động thị trường nhập khẩu giảm sút.

• Nguồn tin thị trường cho biết Glencore đã bán một lô quặng kẽm Antamina với giá 70 USD/tấn quặng kẽm (CIF, không thanh toán Cu), dự kiến giao hàng trong tháng 8–9. Đáng chú ý là hầu hết các lô hàng Glencore Q4 vẫn được niêm yết giá ở mức 50–60 USD/tấn quặng kẽm tại thời điểm này, vì vậy 70 thực sự là một con số lớn. Các thương nhân tin rằng giá cả thuận lợi là do nhu cầu giao hàng gấp và các hạn chế về lịch trình.

Thông tin chi tiết về mỏ và nhà luyện kim toàn cầu

• Boliden đã công bố lợi nhuận quý II năm 2025 vào ngày 18 tháng 7. Công ty đã trích dẫn chi phí xử lý thấp hơn, USD yếu hơn và việc bảo trì theo kế hoạch kéo dài là những yếu tố chính ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận hoạt động. Trên mặt sản xuất, Boliden đã điều chỉnh giảm hàm lượng kẽm hàng năm dự kiến tại Garpenberg từ 3,3% xuống 3,1%, cho rằng sự thay đổi này là do việc khai thác cột sill bị trì hoãn ở một số khu vực do điều kiện mặt đất khó khăn hơn. Sản lượng quặng của Tara giảm nhẹ so với quý trước, sản xuất 20,4 nghìn tấn kẽm trong quặng và 1,9 nghìn tấn chì trong quặng. Các mỏ Somincor và Zinkgruvan vừa mua lại gần đây đã chịu ảnh hưởng liên quan đến bảo trì, với việc mất điện ở bán đảo Iberia cũng ảnh hưởng đến Somincor. Tuy nhiên, sản lượng quý II vẫn ổn định: Somincor sản xuất 26,1 nghìn tấn quặng kẽm và 1,9 nghìn tấn quặng chì, trong khi Zinkgruvan báo cáo sản lượng lần lượt là 22,2 nghìn tấn và 8,4 nghìn tấn. Nhà luyện kim Odda đã sản xuất 46,2 nghìn tấn kẽm tinh luyện, tăng so với cả quý I và quý II năm 2024. Dự án mở rộng của nhà luyện kim này đã bước vào giai đoạn chạy thử chuyên sâu trong quý II, với sản lượng đầy đủ dự kiến vào cuối năm 2025.

• Bunker Hill Mining đã báo cáo tiến bộ đáng kể trong việc khởi động lại mỏ tại Idaho. Tính đến nửa đầu năm 2025, công trình xây dựng đã hoàn thành 67% và 98% công tác mua sắm đã được hoàn tất. Công ty đã bắt đầu dự trữ quặng có thể thanh toán. Việc khởi động lại dự án vẫn đang trên đúng lộ trình cho nửa đầu năm 2026, sau khi đã thực hiện thành công tái cơ cấu vốn chủ sở hữu và nợ vào đầu năm nay.

Dữ liệu SMM hàng tuần

• Tuần này, tổng lượng tồn kho quặng kẽm tại các cảng lớn của Trung Quốc là 440.000 tấn, tăng 107.000 tấn so với tuần trước. Trong đó, Fangchenggang đã đóng góp mức tăng 80.000 tấn, chủ yếu là do sự tập trung về hàng của nguyên liệu được mua bởi một nhà luyện kim lớn trong nước. Điều này không được dự kiến sẽ kéo dài. Tính đến thứ Năm, SMM đã khảo sát lượng tồn kho xã hội trên bảy khu vực của Trung Quốc, tổng cộng là 93.500 tấn, với mức tăng hàng tuần nhẹ là 400 tấn và mức tăng so với tuần trước là 3.200 tấn. Việc hàng hóa đến kho là bình thường, trong khi nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu, dẫn đến lượng tiêu thụ thấp hơn và lượng tồn kho tiếp tục tăng lên.

• Tuần này, tổng lượng tồn kho quặng chì tại các cảng lớn của Trung Quốc là 14.000 tấn, không thay đổi so với tuần trước. Tính đến thứ Năm, lượng tồn kho xã hội trên bảy khu vực của Trung Quốc là 69.000 tấn, với mức tăng hàng tuần là 5.600 tấn và mức tăng so với tuần trước là 7.900 tấn. Việc giao hàng hợp đồng chì SHFE 2507 trong tuần này đã dẫn đến việc tiếp tục chuyển lượng tồn kho vào các kho đã đăng ký, đẩy mức tồn kho xã hội lên cao. Khi giao hàng kết thúc vào tuần tới và chênh lệch giá kỳ hạn - hiện tại thu hẹp, việc chuyển động lượng tồn kho có thể sẽ tạm dừng. Xét đến sản lượng chì nguyên sinh thấp hơn dự kiến và việc các nhà sản xuất chì tái chế tiếp tục phải chịu lỗ, tốc độ tăng lượng tồn kho xã hội đối với thanh chì được dự kiến sẽ chậm lại.

Tác giả: Yueang He, Chuyên gia phân tích kẽm và chì của SMM UK

Liên hệ: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725