Tuần này, thị trường NPI cao cấp tiếp tục trầm lắng, với giá giảm nhẹ. Cụ thể, giá trung bình hàng tuần của NPI cao cấp SMM 8-12% là 901 nhân dân tệ/mtu (giá xuất xưởng, đã bao gồm thuế), giảm 4,3 nhân dân tệ/mtu so với tuần trước. Giá chỉ số FOB của NPI Indonesia được báo cáo ở mức 109,8 USD/mtu, giảm 0,6 USD/mtu so với tuần trước. Xu hướng giá này là kết quả của nhiều yếu tố tác động lên cả cung và cầu, với thị trường thể hiện một mô hình phức tạp do người mua chiếm ưu thế nhưng với kỳ vọng về nguồn cung suy yếu.
Phía cung: Sản xuất tại các nhà máy luyện kim trong và ngoài nước bị hạn chế, với kỳ vọng về nguồn cung NPI cao cấp suy yếu
Trên thị trường trong nước, giá CIF của quặng niken Philippines tiếp tục chịu áp lực giảm giá. Do lỗ lỗ của các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục mở rộng, nhu cầu mua của thị trường đã giảm xuống mức thấp và giá quặng niken tiếp tục giảm trong tuần này. Tuy nhiên, sự giảm giá này đã không kích thích sự nhiệt tình sản xuất của các nhà máy luyện kim, với sản lượng NPI cao cấp trong nước vẫn ở mức thấp. Điều này chủ yếu là do mặc dù giá quặng niken giảm, nhưng tổng chi phí luyện kim vẫn cao và không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy nhu cầu thị trường phục hồi, dẫn đến động lực không đủ để các nhà máy luyện kim mở rộng sản xuất.
Tình hình trên thị trường Indonesia phức tạp hơn. Tuần này, giá phí bổ sung của quặng niken luyện kim bằng nhiệt Indonesia đã giảm nhẹ, điều này đã phần nào giảm bớt lỗ lỗ của các nhà máy luyện kim địa phương nhưng không thay đổi cơ bản tình hình lỗ lỗ hiện tại. Đáng chú ý là sự tăng giá điều chỉnh gần đây của giá niken tinh luyện đã tăng cường đáng kể động lực sản xuất cho matte niken cao cấp. Trong bối cảnh này, một số dây chuyền sản xuất ban đầu sản xuất NPI cao cấp đã bắt đầu chuyển sang sản xuất matte niken cao cấp, trực tiếp dẫn đến kỳ vọng về nguồn cung NPI cao cấp suy yếu.
Phía cầu: Thị trường thép không gỉ thể hiện sự phân kỳ, với tâm lý người mua chiếm ưu thế nhưng vẫn có sự hỗ trợ địa phương
Hiệu suất ở phía cầu thể hiện sự phân kỳ rõ ràng. Tuần này, giá kỳ hạn thép không gỉ tiếp tục phục hồi, mang lại một số tín hiệu tích cực cho thị trường, nhưng thị trường giao ngay hoạt động kém. Tốc độ giảm hàng tồn kho tại hai thị trường thép không gỉ lớn là Vô Tích và Phật Sơn vẫn chậm và áp lực hàng tồn kho vẫn chưa được giảm bớt một cách hiệu quả. Điều này đã khiến các nhà máy thép không gỉ thận trọng trong việc mua nguyên liệu, với ý định mua hàng yếu. Tuy nhiên, khi giá thép không gỉ giao ngay ngừng giảm và ổn định, tâm lý đầu cơ của một số thương nhân bắt đầu tăng lên. Họ tin rằng giá hiện tại đang ở mức tương đối thấp và bắt đầu tăng lượng dự trữ, điều này đã hỗ trợ giá cả của nguồn cung lưu thông trên thị trường ở một mức độ nào đó. Nhưng nói chung, mô hình thị trường của người mua trong thị trường thép không gỉ vẫn không thay đổi, và sự yếu kém tổng thể trong nhu cầu không có khả năng được đảo ngược một cách căn bản trong ngắn hạn.
Tình hình giảm giá của NPI cao cấp so với niken tinh luyện: Chênh lệch giảm giá mở rộng một chút
Từ góc độ chênh lệch giảm giá so với niken tinh luyện, NPI cao cấp trung bình giảm giá 304,9 nhân dân tệ/mtu so với niken điện phân trong tuần này, mở rộng 1,4 nhân dân tệ/mtu so với tuần trước. Sự thay đổi này phản ánh sự yếu kém tương đối rõ rệt hơn trong thị trường NPI cao cấp, tiếp tục mở rộng khoảng cách giá cả với niken tinh luyện.
Hoạt động của thị trường niken tinh luyện bị ảnh hưởng bởi cả mặt tiền tệ và các yếu tố cơ bản của chính nó. Về mặt tiền tệ, dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ được công bố vào thứ Ba đã có tác động đáng kể lên tâm lý thị trường. Dữ liệu cho thấy CPI tháng 6 của Mỹ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn so với dự kiến của thị trường là 2,6% và giá trị trước đó là 2,4%; CPI cơ bản tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với dự kiến của thị trường và giá trị trước đó là 2,8%. Trên cơ sở hàng tháng, CPI tháng 6 của Mỹ tăng 0,3%, phù hợp với dự kiến của thị trường và giá trị trước đó là 0,1%; CPI cơ bản tăng 0,2%, thấp hơn so với dự kiến của thị trường là 0,3% và giá trị trước đó là 0,1%. Dữ liệu này cho thấy áp lực lạm phát của Mỹ tăng lên, củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed Mỹ tăng lãi suất, điều này là tiêu cực đối với các loại kim loại màu bao gồm niken.
Về mặt chi phí, phí bảo hiểm cho quặng niken luyện hỏa của Indonesia bắt đầu suy yếu, dự kiến sẽ hạ thấp giới hạn chi phí trên của dây chuyền luyện hỏa niken tinh luyện, tiếp tục gây áp lực giảm giá lên giá niken. Bị ảnh hưởng bởi điều này, giá niken đã biến động đi ngang trong tuần này.
Từ góc độ mối quan hệ giữa NPI cao cấp và niken tinh luyện, do ý định mua hàng yếu kém của hạ nguồn NPI cao cấp, trung tâm giá của nó vẫn trong chu kỳ giảm giá. Trong khi đó, thị trường niken tinh luyện có thể tiếp tục duy trì xu hướng giá đi ngang yếu do những bất ổn kinh tế vĩ mô và sự yếu kém cơ bản của chính nó. Nhìn chung, dự kiến biên độ giảm giá trung bình của NPI cao cấp so với niken điện phân có thể thu hẹp một chút vào tuần tới. Chi phí và Lợi nhuận: Dự kiến tình trạng lỗ của các nhà máy luyện kim sẽ được cải thiện trong tương lai.
Về mặt chi phí, tính toán chi phí tiền mặt của NPI cao cấp dựa trên giá quặng niken cách đây 25 ngày, xu hướng lỗ của các nhà máy luyện kim đối với NPI cao cấp tiếp tục trong tuần này. Về mặt nguyên liệu, giá vật liệu phụ trợ đã tăng đều trong tuần này. Trong khi đó, việc tiếp tục thực hiện các chính sách cạnh tranh "chống đua chuột" của Trung Quốc đã đẩy giá kim loại sắt lên cao, dẫn đến chi phí vật liệu phụ trợ cho các nhà máy luyện kim trong tuần này nói chung ổn định và có xu hướng tăng nhẹ.
Tình hình ở đầu quặng niken thì khác. Chịu ảnh hưởng của sự giảm sút trong khả năng tiếp nhận của hạ nguồn, giá quặng niken ở Philippines đã giảm. Nguyên nhân chính khiến tình trạng lỗ của các nhà máy luyện kim sâu sắc hơn trong tuần này vẫn là sự giảm sút liên tục của giá thành phẩm. Dự kiến vào tuần tới, giá vật liệu phụ trợ có thể tiếp tục phục hồi và chi phí vật liệu phụ trợ cho các nhà máy luyện kim sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Đối với quặng niken, do được thúc đẩy bởi sự giảm giá, chi phí quặng niken của các nhà máy luyện kim có thể giảm. Nhìn chung, dự kiến mức độ lỗ của các nhà máy luyện kim sẽ thu hẹp vào tuần tới.
Xét đến các yếu tố như cung cầu, chi phí và lợi nhuận, cũng như tỷ lệ giá SHFE/LME với niken tinh luyện, mặc dù mô hình thị trường người mua hiện tại đối với NPI cao cấp vẫn không thay đổi, nhưng được hỗ trợ bởi sự yếu kém dự kiến của phía cung, giá NPI cao cấp có thể thể hiện xu hướng yếu và ổn định trong ngắn hạn. Đối với niken tinh luyện, những bất ổn kinh tế vĩ mô và cơ bản yếu kém của chính nó sẽ tiếp tục khiến giá của nó đi ngang yếu. Dự kiến chênh lệch giá giữa NPI cao cấp và niken tinh luyện sẽ thu hẹp vào tuần tới. Thị trường nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi tiếp theo trong mô hình cung cầu và tác động của dữ liệu kinh tế vĩ mô đối với tâm lý thị trường.
![[SMM Tin nhanh Thép không gỉ] Quy định nấu chảy và rót của EU sẽ định hình lại khả năng truy xuất nguồn gốc chuỗi cung ứng thép không gỉ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PuSOO20251217171732.jpeg)
