Trên mặt trận vĩ mô, dữ liệu lạm phát Mỹ đã phục hồi, với chỉ số CPI tháng 6 ghi nhận mức tăng lớn nhất trong 5 tháng qua. Doanh số bán lẻ mạnh hơn dự kiến, cho thấy áp lực thuế quan đang dần được chuyển sang người tiêu dùng. Đã có sự chia rẽ ngày càng tăng trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về triển vọng giảm lãi suất, dẫn đến sự thay đổi liên tục trong đánh giá của thị trường về hướng đi của chính sách tiền tệ. Chỉ số đồng đô la Mỹ đã dần tăng cường kể từ tháng 7, gây áp lực nhẹ lên giá đồng trong tuần này. Trong khi đó, chính sách thương mại nước ngoài của Trump đã trở nên hung hăng hơn. Sau khi áp thuế quan 50% một cách rõ ràng đối với đồng, ông cũng chỉ ra rằng ông sẽ gửi thư thuế quan với mức thuế thống nhất từ 10%-15% đến hơn 150 quốc gia trong tương lai và đe dọa áp thuế quan bổ sung 30% đối với hàng hóa từ Mexico, EU và các nước khác bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Căng thẳng thương mại leo thang, cùng với những bất ổn địa chính trị như các lệnh trừng phạt đối với Nga, tiếp tục kìm hãm sự thèm ăn rủi ro của thị trường. Tuần này, giá đồng LME giảm xuống mức 9.600-9.700 USD/tấn và dao động quanh mức này, trong khi giá đồng SHFE dao động trong khoảng 77.500-78.500 nhân dân tệ/tấn.
Trên mặt trận cơ bản, giao dịch spot của quặng đồng đã chậm chạp trong tuần này. Phí chuyển đổi spot (TC) đã ngừng giảm và phục hồi. Cấu trúc LME đã chuyển từ BACK sang Contango. Sau khi cấu trúc đồng LME đảo chiều, thị trường vẫn thận trọng, nhưng đến nay vẫn chưa nghe thấy bất kỳ thay đổi nào trong QP. Thị trường vẫn giữ bình tĩnh trước khi chi tiết về thuế quan đồng của Mỹ được công bố. Trong nước, tuần này đánh dấu ngày giao hàng hợp đồng đồng SHFE 2507. Vào ngày giao hàng, chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai đã thu hẹp nhanh chóng và cấu trúc gần tháng cũng đã chuyển sang Contango. Tiêu thụ hạ nguồn chậm chạp và nhu cầu tổng thể đã bước vào mùa thấp điểm.
Nhìn về tuần tới, giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong bối cảnh chính sách bị gián đoạn và đồng đô la Mỹ di chuyển. Sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào việc làm rõ hơn chính sách thuế quan của Trump và lập trường chính sách của Fed Mỹ vào đầu tháng 8. Dự kiến giá đồng LME sẽ dao động trong khoảng 9.600-9.800 USD/tấn và giá đồng SHFE sẽ dao động trong khoảng 77.000-78.500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, mùa thấp điểm trong nước đã dẫn đến sự giảm sút tỷ lệ hoạt động của các nhà máy sản xuất đồng bán thành phẩm, gây áp lực lên phí bảo hiểm giao ngay trong bối cảnh dự đoán tồn kho tăng lên. Tuy nhiên, chênh lệch giá giữa các thương hiệu đã mở rộng. Dự kiến giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2508 sẽ dao động từ mức chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn đến mức chênh lệch 280 nhân dân tệ/tấn.
