Dữ liệu bán lẻ Mỹ cho thấy sự phục hồi, và giá đồng ngừng giảm và phục hồi qua đêm [Tóm tắt Hội nghị Buổi sáng Đồng SMM]

Thị trường tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 9,606.5 USD/tấn, ban đầu chạm đáy 9,597 USD/tấn, sau đó dao động tăng trong biên độ hẹp và cuối cùng đóng cửa ở 9,678 USD/tấn, tăng 0,43%, với khối lượng giao dịch 11,000 lô và vị thế mở 268,000 lô. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2508 được giao dịch nhiều nhất mở cửa và chạm đáy 77,800 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động tăng, tiến gần mức cao 78,310 nhân dân tệ/tấn trước khi hồi nhẹ và đóng cửa ở 78,260 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,46%, với khối lượng giao dịch 19,000 lô và vị thế mở 151,000 lô.
[Tóm tắt cuộc họp sáng đồng SMM] Tin tức: (1) Rio Tinto công bố kết quả sản xuất Q2 2025. Sản lượng đồng tương đương tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2 và 6% trong nửa đầu năm, chủ yếu nhờ hiệu suất mạnh của đồng và đóng góp từ việc mua lại Arcadium Lithium. Rio Tinto kỳ vọng sản lượng đồng sẽ đạt mức cao nhất trong hướng dẫn hàng năm, với chi phí đơn vị có xu hướng giảm.
Thị trường giao ngay: (1) Thượng Hải: Ngày 17/7, giá giao ngay đồng cathode #1 SMM so với hợp đồng kỳ hạn 2508 ở mức cao hơn 60-150 nhân dân tệ/tấn, trung bình 105 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Giá đồng cathode #1 SMM dao động từ 77,950 đến 78,090 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên sớm, hợp đồng đồng SHFE 2508 dao động trong biên độ 77,880 đến 77,950 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa các hợp đồng kỳ hạn luân phiên giữa cấu trúc contango và backwardation. Trong bối cảnh dòng chứng khoán giảm, mức cao hơn giao ngay có thể tiếp tục giảm.
Quảng Đông: Ngày 17/7, giá giao ngay đồng cathode #1 Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn ở mức cao hơn 30-100 nhân dân tệ/tấn, trung bình 65 nhân dân tệ/tấn, tăng 5 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Đồng SX-EW được báo giá ở mức thấp hơn 30-10 nhân dân tệ/tấn, trung bình 20 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Giá trung bình đồng cathode #1 Quảng Đông là 77,965 nhân dân tệ/tấn, giảm 105 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước, trong khi đồng SX-EW trung bình 77,880 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, nhà cung cấp không chịu giảm giá trong bối cảnh giá đồng thấp hơn, nhưng giao dịch trì trệ, với mức cao hơn ban đầu tăng mạnh sau đó hồi lại.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 17/7, giá chứng khoán là 44-54 USD/tấn, QP tháng 8, trung bình thấp hơn 1 USD/tấn so với ngày trước. Giá B/L là 56-74 USD/tấn, QP tháng 8, trung bình thấp hơn 1 USD/tấn so với ngày trước. Đồng EQ (CIF B/L) là 22-34 USD/tấn, QP tháng 7, trung bình thấp hơn 1 USD/tấn so với ngày trước, với chào hàng tham khảo hàng hóa đến cuối tháng 7 và đầu tháng 8. Nhìn chung, thị trường giao ngay trì trệ, hầu hết nhà cung cấp chọn chờ đợi và theo dõi tỷ giá SHFE/LME.
(4) Đồng phế liệu: Ngày 17/7, giá nguyên liệu đồng tái chế giữ nguyên so với tháng trước. Giá đồng sáng trần tại Quảng Đông là 72,600-72,800 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu ở mức 665 nhân dân tệ/tấn, giảm 120 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng tái chế là 500 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát SMM, giá đồng tiếp tục xu hướng giảm trong tuần, nhưng doanh nghiệp thanh đồng tái chế và doanh nghiệp anode đồng báo cáo tình hình khác nhau. Doanh nghiệp thanh đồng tái chế cho biết một số nhà cung cấp nguyên liệu đồng tái chế, lo sợ giá tiếp tục giảm, đã vội vã giao nguyên liệu cho nhà máy thanh để cân và thanh toán. Ngoài ra, vào cuối tuần, giá thanh đồng tái chế đạt ngang bằng hoặc thậm chí cao hơn giá đồng. Một số nhà cung cấp tính toán giá nguyên liệu dựa trên giá thanh tái chế, dẫn đến chi phí tăng cho cả thanh tái chế và nguyên liệu anode do giá thanh tăng. Điều này khiến doanh nghiệp anode khó khăn trong việc thu mua nguyên liệu.
(5) Tồn kho: Ngày 17/7, tồn kho đồng cathode tại LME tăng 1.150 tấn lên 122.150 tấn. Cùng ngày, tồn kho đảm bảo tại SHFE giảm 8.103 tấn xuống 42.139 tấn.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, Bộ Thương mại Mỹ báo cáo hôm thứ Năm rằng doanh số bán lẻ tháng 6, thường được gọi là "dữ liệu kinh hoàng", tăng 0,6% so với tháng trước, phục hồi từ mức giảm mạnh 0,9% trong tháng 5 và vượt xa kỳ vọng thị trường về mức tăng 0,1%. Khi tác động thuế quan bắt đầu ảnh hưởng đến giá tiêu dùng, các quan chức Fed Mỹ vẫn chia rẽ về việc cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, Thái Lan công bố kế hoạch miễn thuế 90% hàng hóa Mỹ, trong khi EU đề xuất thuế dịch vụ mới và kiểm soát xuất khẩu đối với Mỹ, cho thấy sự không chắc chắn vĩ mô vẫn tiếp diễn. Về phía cung, đồng chất lượng tiêu chuẩn vẫn khan hiếm, một số nguồn cung đồng chất lượng cao được bổ sung, trong khi đồng SX-EW vẫn thắt chặt. Về phía cầu, các nhà cung cấp duy trì mức phí cao trong ngày, nhưng đà giảm giá đồng SHFE sớm đã làm giảm tâm lý thị trường, với các nhà mua hàng hạ nguồn vẫn thận trọng và hoạt động mua sắm trầm lắng. Về tồn kho, tính đến ngày 17/7 thứ Năm, khảo sát của SMM cho thấy tồn kho đồng tại các khu vực chính của Trung Quốc giảm 4.300 tấn so với thứ Hai xuống còn 143.300 tấn, giảm 400 tấn so với tuần trước đó, chấm dứt hai tuần tăng liên tiếp. Về giá, các yếu tố giảm giá vĩ mô và cơ bản hiện tại cho thấy giá đồng có thể tiếp tục đối mặt với áp lực tăng trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng trong quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]