Thị trường hợp đồng tương lai thép không gỉ dừng giảm giá và phục hồi, giá niken SHFE có thể tiếp tục giảm [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng Niken SMM]

Tóm tắt cuộc họp sáng ngày 17/7

(1) Tháng 6, tỷ lệ CPI hàng năm của Mỹ tăng lên 2,7%, mức cao nhất kể từ tháng 2, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tỷ lệ hàng tháng được ghi nhận là 0,3%, mức cao nhất kể từ tháng 1, cũng phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tỷ lệ CPI cơ bản hàng năm tăng lên 2,9%, mức cao nhất kể từ tháng 2, nhưng thấp hơn mức dự kiến là 3%, tuy nhiên vẫn tăng nhẹ so với mức 2,8% của tháng trước. Tỷ lệ hàng tháng được ghi nhận là 0,2%, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 0,3%.

(2) Vào thứ Ba theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Trump đã thông báo rằng các thư thuế quan cũng sẽ sớm được gửi đến một số quốc gia nhỏ hơn, với thuế quan dự kiến được đặt ở mức "hơn 10% một chút" đối với các quốc gia này.
 

Niken tinh luyện:

Thị trường giao ngay: Hôm nay, giá niken tinh luyện SMM loại 1 là 120.800-123.400 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 122.100 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.700 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm giao ngay chủ yếu đối với niken tinh luyện Jinchuan loại 1 là 1.900-2.100 nhân dân tệ/tấn, với phí bảo hiểm trung bình là 2.000 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay đối với niken điện phân từ các thương hiệu chủ yếu trong nước là -100-300 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường tương lai: Hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất (2508) đóng cửa tăng 1,34% trong phiên đêm và tiếp tục tăng trong phiên ban ngày, đạt mức cao nhất là 121.600 nhân dân tệ/tấn trước khi giảm giá. Tính đến phiên giữa ngày, niken SHFE được báo giá ở mức 120.390 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,78%. Các yếu tố vĩ mô chi phối hướng đi, với nguy cơ giảm giá trung tâm. Nếu thuế quan được áp dụng hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, giá niken SHFE có thể giảm hơn nữa. Trong ngắn hạn, giá niken có thể tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ, với phạm vi trung tâm là 118.000-123.000 nhân dân tệ/tấn.

Niken sunfat:

Vào ngày 16/7, chỉ số giá niken sunfat cấp pin SMM là 26.952 nhân dân tệ/tấn, với phạm vi báo giá niken sunfat cấp pin là 26.980-27.460 nhân dân tệ/tấn, và giá trung bình không thay đổi so với ngày hôm trước. Phía chi phí: Thuế quan và dữ liệu kinh tế của Mỹ đã làm rối loạn thị trường, với giá niken LME phục hồi nhẹ. Chi phí ngay lập tức của muối niken dự kiến sẽ tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ. Phía cung: Tổng thể mức tồn kho tại các nhà máy luyện muối niken thấp, với sản phẩm thành phẩm có sẵn hạn chế. Một số nhà sản xuất không muốn giảm giá, nhưng nhu cầu yếu đã dẫn đến ít giao dịch hơn. Phía cầu: Một số nhà sản xuất có nhu cầu bổ sung hàng tồn kho gần đây, với tâm lý mua sắm cải thiện nhẹ so với tuần trước. Tuy nhiên, do thời điểm mua sắm chưa đến, tổng thể sự nhiệt tình mua hàng trên thị trường thấp. Nhìn về tương lai, nguồn cung niken sunfat có thể sẽ khan hiếm so với nhu cầu mua sắm của các nhà máy tiền chất, và giá muối niken dự kiến sẽ phục hồi.

NPI:

Vào ngày 16/7, giá trung bình NPI cấp cao 8-12% SMM là 900 nhân dân tệ/mtu (xuất xưởng, đã bao gồm thuế), giảm 1,5 nhân dân tệ/mtu so với ngày làm việc trước đó. Phía cung: Trong nước, các nhà máy luyện đang gặp phải thiệt hại lớn, với sản lượng NPI đang hoạt động ở mức thấp. Tại Indonesia, phí bảo hiểm của quặng saprolite đã suy yếu nhẹ, và đường dây chi phí của các nhà máy luyện đã nới lỏng. Tuy nhiên, hầu hết các nhà máy luyện vẫn đang gặp phải thiệt hại, và một số NPI cấp cao đang được chuyển đổi thành matte niken cấp cao, với kỳ vọng giảm sản lượng. Phía cầu: Thép không gỉ đã bước vào mùa tiêu thụ ế ẩm, với tồn kho xã hội vẫn cho thấy sự tích tụ. Giá giao ngay thép không gỉ không được tăng lên tốt, và tâm lý mua sắm theo yêu cầu của các nhà máy thép yếu. Hôm nay, hoạt động hỏi giá thị trường đã giảm. Tóm lại, cung cầu ngắn hạn đối với NPI cấp cao đã suy yếu, và giá có thể vẫn chịu áp lực.

Thép không gỉ:

Vào ngày 16/7, SMM báo cáo rằng thị trường tương lai SS ban đầu tăng mạnh vào sáng ngày nhưng sau đó suy yếu và giảm giá, tiếp tục xu hướng yếu và biến động từ ngày hôm trước. Trên thị trường giao ngay, do ảnh hưởng của sự tăng mạnh của thị trường tương lai vào sáng ngày, báo giá giao ngay vẫn mạnh so với ngày hôm trước nhưng sau đó bắt đầu suy yếu và giảm giá. Cùng với các giao dịch thép không gỉ giá cao đã trì trệ, báo giá giao ngay lại giảm. Hiện tại, do các nhà máy thép không gỉ cắt giảm sản lượng, tồn kho xã hội không tăng thêm, và áp lực giao hàng của các nhà máy thép không gỉ cũng đã giảm bớt. Tuy nhiên, nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu, và các yếu tố cơ bản của thị trường giao ngay đang trong tình trạng bế tắc, bị ảnh hưởng đáng kể bởi thị trường tương lai. Trong ngắn hạn, thị trường đang chờ đợi hướng dẫn từ các chính sách vĩ mô.

Trên thị trường tương lai, hợp đồng 2509 giao dịch nhiều nhất đang ở trong tình trạng trì trệ. Lúc 10:30 sáng, SS2509 được báo giá ở mức 12.710 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay đối với 304/2B ở Vô Tích nằm trong phạm vi 110-310 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, cuộn cán nguội 201/2B ở Vô Tích và Phật Sơn đều được báo giá ở mức 7.600 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nguội không cắt cạnh 304/2B có giá trung bình là 12.750 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và Phật Sơn; cuộn cán nguội 316L/2B là 23.700 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và Phật Sơn; cuộn cán nóng 316L/NO.1 là 23.200 nhân dân tệ/tấn ở cả hai địa điểm; và cuộn cán nguội 430/2B là 7.100 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và Phật Sơn.

Mặc dù thị trường tương lai SS đã ngừng giảm và phục hồi, với giá tăng cường, nhưng các yếu tố cơ bản của thị trường giao ngay đối với thép không gỉ vẫn chưa đảo ngược đáng kể. Thị trường hiện tại vẫn đang trong mùa tiêu thụ ế ẩm truyền thống, với nhiệt độ cao vào mùa hè làm suy yếu hơn nữa một số nhu cầu hạ nguồn. Mặc dù tin tức trước đây về việc các nhà máy thép không gỉ cắt giảm sản lượng đã thúc đẩy niềm tin thị trường và cải thiện tình hình giao dịch trì trệ, nhưng áp lực tồn kho đối với thép không gỉ vẫn lớn. Tồn kho trong nhà máy thép không gỉ, kho hàng đầu và tồn kho xã hội đều ở mức tương đối cao. Với việc tồn kho giảm chậm trong mùa tiêu thụ ế ẩm, quá trình sửa chữa mối quan hệ cung cầu đã bị trì hoãn. Bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng về việc các nhà máy thép không gỉ cắt giảm sản lượng, giá mua sắm NPI cấp cao đã tiếp tục giảm, đẩy giá hỗ trợ chi phí của thép không gỉ xuống. Tóm lại, thị trường thép không gỉ hiện tại đang phải đối mặt với nhiều áp lực từ tồn kho lớn, nhu cầu yếu và hỗ trợ chi phí suy yếu, và quá trình sửa chữa mối quan hệ cung cầu vẫn cần thời gian.

Quặng Niken:

Giá quặng Niken Philippines tiếp tục yếu, với lượng hàng đến cảng dự kiến sẽ tăng trong quý 3. Tuần trước, giá quặng Niken ở Philippines giảm. Giá CIF của quặng Niken đất sét đỏ Philippines với hàm lượng NI 1,3% đến Trung Quốc là 44-46 USD/WMT, và giá FOB là 35-37 USD/WMT. Giá CIF của quặng với hàm lượng NI 1,5% là 57-60 USD/WMT, và giá FOB là 50-52 USD/WMT. Phía cung cầu, ảnh hưởng của lượng mưa đối với các khu vực khai thác chính ở Philippines là tương đối nhỏ. Bước vào tháng 7, dự kiến tổng lượng vận chuyển trong quý 3 sẽ vẫn ở mức cao, với lượng hàng đến cảng tiếp tục tăng và nguồn cung đầy đủ. Tính đến thứ Sáu, ngày 11/7, tồn kho quặng Niken ở cảng Trung Quốc đã tăng lên 7,2 triệu WMT. Các tàu được điều động trước đó đã đến cảng một lần nữa, dẫn đến sự tăng lên của tồn kho. Phía cầu, giá NPI tiếp tục giảm trong tuần này. Các nhà máy luyện NPI trong nước vẫn đang gặp phải thiệt hại nghiêm trọng, hạn chế nghiêm trọng việc tiếp nhận nguyên liệu thô giá cao. Trong khi đó, một số nhà máy luyện NPI ở Indonesia đã ngừng sản xuất để bảo trì, làm suy yếu hỗ trợ từ phía cầu. Về giá vận chuyển biển, giá tiếp tục tăng trong tuần này. Tính đến thứ Sáu, ngày 11/7, giá vận chuyển biển từ Philippines đến Cảng Thiên Tân đã tăng lên trung bình 12,5 USD/tấn. Dự kiến trong ngắn hạn, với lượng vận chuyển bước vào thời kỳ cao điểm và thiếu hụt tàu, giá vận chuyển biển có thể tiếp tục tăng. Nhìn về tương lai, dưới ảnh hưởng của nhiều yếu tố như thiệt hại tiếp tục tại các nhà máy luyện hạ nguồn, ý định mua hàng với giá cao hạn chế và tăng lượng tồn kho ở cảng, giá quặng Niken Philippines dự kiến sẽ tiếp tục yếu đi.

Do ảnh hưởng của mùa mưa dài hơn bình thường và các yếu tố chính sách, sản lượng quặng Niken của Indonesia trong nửa đầu năm 2025 chỉ đạt 120 triệu tấn. Giá quặng niken tại Indonesia lại giảm một lần nữa vào tuần trước. Về phí bảo hiểm, phí bảo hiểm chính thống cho quặng niken laterit địa phương của Indonesia vẫn ở mức 24 - 26 USD/WMT trong tuần này. Giá giao hàng tại nhà máy cho quặng niken laterit địa phương của Indonesia có hàm lượng NI 1,6% của SMM là 50,4 - 53,9 USD/WMT, giảm 0,25 USD so với tuần trước, tương đương giảm 0,5%. Về giá quặng limonit, giá giao hàng tại nhà máy cho quặng niken laterit địa phương của Indonesia có hàm lượng NI 1,3% của SMM vẫn ổn định ở mức 26 - 28 USD/WMT, không thay đổi so với tuần trước. Đối với quặng saprolit, về mặt cung ứng, Meidy Katrin Lengkey, Tổng thư ký của APNI (Hiệp hội Niken Indonesia), đã tiết lộ trong một cuộc phỏng vấn với CNBC Indonesia rằng hạn ngạch được phê duyệt cho RKAB quặng niken năm 2025 lên tới 364 triệu tấn, trong khi sản lượng thực tế chỉ là 120 triệu tấn. Về mặt nhu cầu, các nhà máy luyện kim hạ nguồn vẫn đang trong giai đoạn lỗ, với động lực sản xuất yếu và sản lượng sản xuất tương đối thấp. Nhìn chung, mặc dù nguồn cung quặng niken tại Indonesia vẫn tiếp tục khan hiếm do mùa mưa, nhưng với việc hạn ngạch RKAB bổ sung tại Indonesia được phê duyệt tiếp theo và xem xét đến tình hình lỗ của các nhà máy luyện kim hạ nguồn, việc chấp nhận quặng niken giá cao là có hạn. Nhìn về tương lai, giá quặng saprolit vẫn sẽ trong tình trạng trì trệ. Đối với quặng limonit, về mặt cung ứng, nguồn cung quặng limonit hiện tại vẫn tương đối ổn định, có thể đáp ứng nhu cầu thị trường hiện tại. Ngoài ra, tiến bộ đáng kể trong việc phê duyệt hạn ngạch RKAB bổ sung có thể thúc đẩy tăng thêm nguồn cung. Về mặt nhu cầu, sản xuất dự án MHP diễn ra bình thường, với một số nhà sản xuất MHP tăng sản lượng, dẫn đến nhu cầu tổng thể ổn định và tăng nhẹ. Trong dài hạn, với tiến độ phê duyệt hạn ngạch RKAB bổ sung, dự kiến có thể có dư địa giảm giá đối với quặng limonit.