Các yếu tố tích cực trong nước hỗ trợ thị trường trong bối cảnh tồn kho tăng cao trong mùa thấp điểm, giá nhôm dao động ở mức cao, tập trung vào những thay đổi trong tồn kho và nhu cầu [Tóm tắt Hội nghị Buổi sáng Nhôm SMM]

Ghi chú cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM vào ngày 16 tháng 7

Thị trường kỳ hạn: Trong phiên giao dịch đêm ngày giao dịch trước, hợp đồng nhôm SHFE 2508 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.415 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.445 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.370 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.390 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 24.000 lô và lô mở cửa là 203.000 lô. Ngày giao dịch trước đó, nhôm LME mở cửa ở mức 2.596,5 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.604,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.574,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.583 USD/tấn.

Tổng quan: (1) Vào tháng 6, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, với ước tính là 2,6% và giá trị trước đó là 2,4%; tăng 0,3% so với tháng trước, với ước tính là 0,3% và giá trị trước đó là 0,1%. Chỉ số CPI cơ bản tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước, với ước tính là 2,9%; tăng 0,2% so với tháng trước, với ước tính là 0,3%. (Tăng giá ★) (2) Jensen Huang, người sáng lập NVIDIA, sẽ tham dự lễ khai mạc Hội chợ Triển lãm Chuỗi cung ứng Quốc tế Trung Quốc lần thứ 3 vào ngày 16 tháng 7. Ông tuyên bố rằng Mỹ đã phê duyệt việc bán chip H20 cho Trung Quốc và NVIDIA sẽ tung ra GPU RTXpro. Thị trường Trung Quốc rất rộng lớn và năng động, với sự phát triển AI nhanh chóng. Có 50% các nhà nghiên cứu AI trên thế giới ở đây. Do đó, việc các công ty Mỹ xây dựng cơ sở tại thị trường Trung Quốc thực sự rất quan trọng. (Tăng giá ★) (3) Sheng Laiyun, Phó Giám đốc Cục Thống kê Quốc gia: Trong nửa đầu năm, nhu cầu trong nước là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc. Trong nửa cuối năm, các chính sách tiêu dùng sẽ tiếp tục được tăng cường. Tại giai đoạn này, tiềm năng đầu tư tài sản cố định vẫn rất lớn và giá cả sẽ phục hồi nhẹ từ mức thấp. (Tăng giá ★)

Nền tảng cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, vào ngày 15 tháng 7, tồn kho phôi nhôm tại Quảng Đông là 148.000 tấn; tại Vô Tích là 123.500 tấn; và tại Cung Nghi là 70.500 tấn. Tổng tồn kho tại ba địa điểm này là 342.000 tấn, giảm 5.000 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Liên quan đến tồn kho phôi nhôm tại hai địa điểm trong nước, tồn kho phôi nhôm tại Quảng Đông là 76.000 tấn và tại Vô Tích là 22.100 tấn, tổng cộng là 98.100 tấn, giảm 200 tấn so với tuần trước. (Tăng giá ★) (2) Theo đánh giá của SMM, điểm chuyển hướng tồn kho trong mùa thấp điểm đã xuất hiện vào cuối tháng 6 và xu hướng tích tụ tồn kho phôi nhôm sẽ không thay đổi trong nửa cuối tháng 7. Dự kiến tạm thời rằng lượng tồn kho sẽ tăng lên 550.000 - 600.000 tấn vào cuối tháng Bảy. (Xu hướng giảm ★)

Thị trường nhôm nguyên liệu chính: Vào thứ Ba, giá nhôm trên SHFE mở cửa và duy trì dao động quanh mức 20.470 nhân dân tệ/tấn. So với chênh lệch giá kỳ hạn và giá hiện tại của tuần trước, sau khi giảm mạnh một ngày trước đó, bầu không khí giao dịch trên thị trường đã được cải thiện và ý định mua hàng của hạ nguồn cũng tăng lên so với tuần trước, thúc đẩy tình trạng giảm tồn kho nhẹ tại các khu vực tiêu thụ chính trong tuần. Cụ thể, tại Đông Trung Quốc, thị trường vẫn cung cấp hàng với giá thấp hơn 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình của SMM vào buổi sáng và ý định mua hàng của hạ nguồn đã được cải thiện. Hầu hết các giao dịch vào thứ Ba đều ở mức giá bằng với giá SMM. Vào thứ Ba, giá SMM A00 nhôm được báo cáo là 20.510 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chênh lệch giá cao hơn 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 07, tăng 110 nhân dân tệ/tấn so với mức chênh lệch giá cao hơn của ngày giao dịch trước đó. Điều này chủ yếu là do ảnh hưởng của biến động chênh lệch giá giữa các hợp đồng kỳ hạn khi hợp đồng chuyển tiếp đến gần, trong khi không có sự cải thiện đáng kể nào trong tình hình cung cầu cơ bản. Giao dịch trên thị trường Trung Trung Quốc đã được cải thiện vào thứ Ba so với ngày trước đó, cùng với sự giảm sút nguồn cung phế liệu nhôm từ các nhà cung cấp, đã ổn định giá thị trường hiện tại. Vào thứ Ba, thị trường đã thấy các giao dịch cho nhôm Trung Trung Quốc của SMM với mức chênh lệch giá dao động từ giảm 10 nhân dân tệ/tấn đến bằng với giá chuẩn, trong khi mức chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải vẫn ở mức 140 nhân dân tệ/tấn và giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng kỳ hạn 2507.

Nguyên liệu nhôm phụ: Vào thứ Ba, giá hiện tại của nhôm nguyên liệu chính đã tăng nhẹ 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. SMM A00 nhôm đã đóng cửa ở mức 20.510 nhân dân tệ/tấn và thị trường phế liệu nhôm nói chung đã thấy giá tăng. Hiện tại, trong mùa thấp điểm truyền thống, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn đang phải đối mặt với tình trạng đơn hàng yếu, với việc mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu ngay lập tức. Vào thứ Ba, giá niêm yết tập trung cho phế liệu nhôm UBC đã ép thành bó là 15.200 - 15.700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá niêm yết tập trung cho phế liệu nhôm vụn là 15.900 - 17.400 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Theo sản phẩm, giá phế liệu nhôm UBC đã ép thành bó đã tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, nói chung theo đuổi sự tăng giá của nhôm. Theo khu vực, Thượng Hải, Giang Tô, Sơn Đông và các khu vực khác theo sát biến động giá nhôm, với mức điều chỉnh giá dao động từ 50 - 100 nhân dân tệ/tấn. Ngược lại, Hồ Nam, Quảng Đông, An Huy và các khu vực khác đi sau biến động giá nhôm, với giá niêm yết không thay đổi so với ngày hôm trước. Theo phản hồi từ các doanh nghiệp nhôm phụ, giá hợp kim nhôm phụ hiện đang ở mức thấp. Mặc dù tái chế phế liệu là một thách thức, nhưng do khởi đầu sản xuất kém, dư địa tăng giá cũng bị hạn chế. Dự kiến thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong tuần này, với sự phân hóa sản phẩm và sự khác biệt giữa các khu vực vẫn tồn tại. Phế liệu nhôm nghiền được dự kiến sẽ duy trì khả năng chống chịu giá do hạn chế cung ứng mạnh mẽ, với giá có thể dao động trong phạm vi 15.500 - 17.000 nhân dân tệ/tấn. Phế liệu nhôm UBC ép thành bó, bị hạn chế bởi nhu cầu mùa thấp yếu, phải đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể, với giá có thể giảm xuống mức 15.000 - 15.500 nhân dân tệ/tấn.

Hợp kim nhôm phụ: Trên thị trường kỳ hạn, vào thứ Ba, hợp đồng kỳ hạn hợp kim nhôm đúc 2511 giao dịch nhiều nhất đã mở cửa ở mức 19.790 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 19.830 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 19.720 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 19.790 nhân dân tệ/tấn, giảm 15 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,08% so với ngày giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch là 2.193 và lợi nhuận mở là 8.308, với những người bán giảm vị thế trong ngày. Trên thị trường giao ngay, vào thứ Ba, giá nhôm SMM A00 được báo cáo ở mức 20.510 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với thứ Hai. Giá SMM ADC12 vẫn ổn định ở mức 20.000 nhân dân tệ/tấn. Sau khi giá nhôm giảm đáng kể vào ngày hôm trước, giá đã hồi phục nhẹ vào thứ Ba, với giá niêm yết trên thị trường nhôm phụ nói chung vẫn ổn định và chênh lệch giá giữa A00 và ADC12 mở rộng một chút. Hiện nay, nhu cầu vẫn yếu kéo dài, với khối lượng đơn hàng của các doanh nghiệp nhôm phụ giảm đáng kể so với tháng Sáu và hiệu suất giao dịch vẫn chậm chạp. Nhìn chung, nguồn cung nguyên liệu thô không đủ cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá hợp kim nhôm phụ, nhưng nhu cầu yếu hạn chế tăng giá. Dự kiến giá ADC12 sẽ duy trì mô hình dao động trong phạm vi hẹp trong ngắn hạn.

Tóm tắt: Trên thị trường trong nước, môi trường kinh tế vĩ mô vẫn thuận lợi. Tại Mỹ, lạm phát giá tiêu dùng tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng vào tháng 6, với chi phí một số mặt hàng tăng lên, cho thấy thuế quan bắt đầu tác động đến lạm phát và có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) áp dụng thái độ chờ xem trước tháng 9. Nền tảng cơ bản: Công suất vận hành nhôm điện phân trong nước giảm nhẹ do các dự án thay thế, tỷ lệ nhôm lỏng giảm xuống 74,78%, và khối lượng đúc thỏi tăng. Về mặt chi phí, xu hướng tăng gần đây xuất hiện do giá nhôm oxit tăng. Về mặt nhu cầu, hầu hết các lĩnh vực hạ nguồn vẫn trong bối cảnh thời kỳ ế ẩm; giá nhôm tăng trong mùa ế ẩm dẫn đến ức chế nhu cầu rõ rệt hơn, trong khi tỷ lệ vận hành chế biến nhôm vẫn ảm đạm. Kết hợp với việc tồn kho xã hội nhôm điện phân trong nước tích tụ trở lại, SMM dự đoán giá nhôm sẽ ổn định ở mức cao trong ngắn hạn, cần theo dõi chặt chẽ các thay đổi về tồn kho và nhu cầu tiếp theo.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không tạo thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần thận trọng trong việc ra quyết định và tránh thay thế phán đoán độc lập bằng thông tin này. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]

》Nhấp để xem Cơ sở dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM

》Đăng ký để xem Lịch sử Giá Giao ngay Kim loại SMM