Vào thứ Ba, ngày 15 tháng 7, Tổng thống Mỹ Trump đã đề xuất áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu, điều này chắc chắn đã trở thành tiêu đề của các báo chí. Mặc dù điều này có thể gây ra biến động thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nó có thể tạo ra cơ hội mới cho các công ty khai thác mỏ. Các công ty khai thác mỏ Úc đang ở trong vị thế thuận lợi. Với một chân đứng vững trên thị trường Mỹ và một chân khác trong thương mại toàn cầu, các công ty khai thác mỏ này có vị thế độc đáo để có thể biến thách thức này thành cơ hội tăng trưởng, tận dụng sự thay đổi trong động lực thị trường để mang lại lợi thế cho mình.
Đây không phải là một sự thay đổi nhỏ mà là một sự chuyển hướng quan trọng có thể định hình lại dòng chảy đồng toàn cầu, đẩy giá đồng lên cao và đẩy nhanh việc phê duyệt các dự án ở Mỹ. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng hiện nay là: Ai sẽ được hưởng lợi và ai có thể phải đối mặt với những trở ngại trong bối cảnh đang phát triển này?
**Những lý do nào đằng sau việc thúc đẩy áp thuế đối với đồng?**
Đồng, thường được gọi là “kim loại của tương lai”, rất quan trọng đối với mọi thứ, từ xe điện đến năng lượng tái tạo. Khi nhu cầu toàn cầu tăng vọt, nó đã trở thành một tài nguyên chiến lược mà Mỹ rất mong muốn được bảo đảm trong nước.
Thuế 50% của Trump đối với đồng nhập khẩu nhằm giảm sự phụ thuộc của Mỹ vào các nguồn tài nguyên nước ngoài, đặc biệt là từ Chile, Peru và các quốc gia Nam Mỹ khác. Hiện nay, Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào đồng nhập khẩu, khiến mình dễ bị tổn thương trước những gián đoạn trong chuỗi cung ứng. Bằng cách áp thuế, Mỹ nhằm mục đích thúc đẩy sản xuất trong nước và duy trì nguồn cung ổn định đồng trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng sạch.
Trong khi đó, thế giới đang phải đối mặt với một sự thiếu hụt cung ứng sắp xảy ra. Dựa trên các hoạt động khai thác mỏ hiện tại và sự tăng trưởng nhu cầu đối với xe điện và năng lượng tái tạo, một số người dự đoán rằng vào năm 2030, khoảng cách cung ứng đồng có thể lên tới 6-8 triệu tấn. Nhận thức được thách thức này, Mỹ hiện đang hành động để bảo vệ lợi ích của mình trước khi sự thiếu hụt xảy ra. Thuế quan này không chỉ là một chính sách thương mại; nó là một động thái chiến lược để định hình lại nguồn cung ứng đồng toàn cầu và đảm bảo tăng trưởng trong tương lai.
Đối với các công ty khai thác mỏ lớn, động thái này có thể gây ra sự chuyển hướng trong các tuyến đường thương mại toàn cầu và mang lại cơ hội mới. Tuy nhiên, liệu cuộc đánh cược này có mang lại lợi nhuận hay không vẫn còn phải xem.
**Điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến cung ứng và nhu cầu đồng toàn cầu?**
Thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Mỹ, quốc gia tiêu thụ đồng lớn thứ hai thế giới, có thể làm rung chuyển thị trường.
Điều này có thể dẫn đến ba tác động lan truyền lớn. Thứ nhất, nó sẽ chuyển hướng nhu cầu của Mỹ từ các nước xuất khẩu đồng truyền thống, bao gồm Chile, Peru và các nhà cung cấp lớn khác ở Mỹ Latinh. Nhu cầu này có thể chuyển sang các nhà sản xuất trong nước hoặc các quốc gia được miễn thuế, nếu có.
Thứ hai, chúng ta có thể thấy sự tăng tốc của các dự án trong nước tại Mỹ, ngay cả những dự án đã bị đình trệ trước đó. Đáng chú ý là sự chậm trễ trong cấp phép và các rào cản về môi trường đã cản trở các dự án đồng của Mỹ trong nhiều năm. Thuế quan cuối cùng có thể thúc đẩy hành động quy định.
Thứ ba, thuế quan có thể làm trầm trọng hơn tình trạng thiếu hụt đồng đã sắp xảy ra.
Chi phí đầu vào tăng và dòng thương mại bị gián đoạn sẽ làm thị trường thêm chặt chẽ hơn. Giá đồng LME đã dao động quanh mức 12.000 USD/tấn, và nếu thuế quan có hiệu lực đầy đủ và nguồn cung thu hẹp, giá đồng có thể tăng cao hơn, có thể vượt qua mức 12.500 USD/tấn. Các nhà đầu tư nên chú ý đến tình trạng giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn của đường cong tương lai (một dấu hiệu của sự chặt chẽ trên thị trường giao ngay) và sự gia tăng dòng tiền đầu cơ vào các quỹ ETF đồng.
**Ước tính giá đồng sau khi có nguy cơ áp thuế**
Các nhà phân tích cho biết khi ông Trump công bố khả năng áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu, điều này đã ngay lập tức thu hút sự chú ý của thị trường. Nếu lịch sử là một chỉ dẫn, chúng ta có thể mong đợi sự tăng giá đáng kể, tương tự như phản ứng khi Mỹ áp thuế đối với nhôm vào năm 2018. Lúc đó, giá nhôm đã tăng gần 20% do sự gián đoạn nguồn cung tác động lên thị trường. Với đồng trở thành một thành phần quan trọng trong mọi thứ từ xe điện đến năng lượng tái tạo, một sự tăng giá tương tự có thể sẽ xảy ra trong tương lai.
Nếu chúng ta xem xét hợp đồng tương lai đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME), chúng ta có thể thấy giá giao ngay cao hơn hợp đồng kỳ hạn, tức là tình trạng giá giao ngay cao hơn giá kỳ hạn. Điều này ngụ ý thị trường cung cấp chặt chẽ, và với sự phụ thuộc lớn của Mỹ vào đồng nhập khẩu từ Chile đến Peru, thuế quan có thể tạo ra các nút thắt, đẩy giá đồng lên cao hơn. Nói tóm lại, thế giới cần đồng, và nguồn cung chặt chẽ có thể đẩy giá đồng lên mức cao mới.
Trong trung và dài hạn, thuế quan có thể khởi động sự phục hồi chi tiêu vốn của các công ty khai thác mỏ. Các công ty khai thác mỏ lớn có thể tăng cường nỗ lực thăm dò và sản xuất để tận dụng lợi ích từ sự tăng giá của đồng. Dự báo cho thấy, vào năm 2035, tình trạng thiếu hụt đồng toàn cầu có thể lên tới 30%, do đó khi giá tăng, sẽ có nhiều đầu tư hơn vào các dự án đồng, đặc biệt là ở Mỹ.
Tóm lại, trong khi thuế quan có thể gây ra một số đợt tăng giá ngắn hạn, thì triển vọng rộng hơn lại rất rõ ràng: về lâu dài, nguồn cung khan hiếm, nhu cầu tăng và giá tăng có thể khiến đồng trở thành mục tiêu sinh lời hơn cho các nhà đầu tư.
**Kết luận: Thuế quan có thể phản tác dụng, dẫn đến sự bùng nổ của ngành công nghiệp đồng**
Trong ngắn hạn, chính sách thuế quan 50% đối với đồng có thể làm gián đoạn thương mại toàn cầu, đặc biệt là đối với các nhà xuất khẩu phụ thuộc vào thị trường Mỹ. Khi chuỗi cung ứng đồng điều chỉnh, giá có thể tăng, dẫn đến chi phí tăng và biến động thị trường tiềm ẩn. Do hạn chế tiếp cận thị trường, một số quốc gia xuất khẩu, đặc biệt là Chile và Peru, có thể cảm nhận được tác động ngay lập tức.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn lại lạc quan hơn, đặc biệt là đối với các công ty khai thác mỏ ở Úc. Trong khi một số công ty có thể gặp khó khăn để đối phó với sự gián đoạn ngắn hạn, thì những công ty có định vị chiến lược rõ ràng và thị trường đa dạng sẽ được hưởng lợi. Nguồn cung hạn chế đẩy giá đồng lên cao, điều này sẽ thúc đẩy lợi nhuận của các công ty khai thác mỏ, đặc biệt là những công ty có hoạt động ở Mỹ.
Khả năng thực hiện các dự án ở Mỹ ngày càng tăng, cùng với nhu cầu ngày càng tăng từ các ngành công nghiệp như xe điện và năng lượng tái tạo, mang lại cơ hội lớn cho các công ty khai thác mỏ sẵn sàng tận dụng lợi thế từ sự tăng giá. Đối với các nhà đầu tư, điều này có thể có nghĩa là tâm lý cải thiện đối với cổ phiếu khai thác mỏ đồng.
(Wenhua Comprehensive)
