Mâu thuẫn về thuế quan của chính phủ Mỹ gia tăng, gây áp lực liên tục lên giá đồng [Tóm tắt Hội nghị Buổi sáng Đồng SMM]

Thị trường tương lai: Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9.609 USD/tấn, giảm xuống 9.575 USD/tấn trong giao dịch đầu giờ, sau đó dao động tăng và đạt đỉnh 9.649 USD/tấn gần giờ đóng cửa, cuối cùng đóng cửa ở mức 9.643,5 USD/tấn với mức giảm 0,2%. Khối lượng giao dịch đạt 21.000 lot và lợi thế mở đứng ở mức 280.000 lot. Đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2508 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77.900 NDT/tấn, giảm xuống 77.810 NDT/tấn trong giao dịch đầu giờ, đi ngang và sau đó tăng nhẹ đạt đỉnh 78.160 NDT/tấn gần giờ đóng cửa, đóng cửa ở mức 78.020 NDT/tấn với mức giảm 0,34%. Khối lượng giao dịch đạt 31.000 lot và lợi thế mở đứng ở mức 172.000 lot.

[Tóm tắt buổi họp sáng đồng SMM] Tin tức: (1) Codelco của Chile báo cáo sản lượng đồng nửa đầu năm tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái và nhắm mục tiêu khôi phục mức sản lượng trước đại dịch trong những năm tới. Sản lượng của Codelco giảm xuống mức thấp nhất 25 năm do hàm lượng quặng giảm và trục trặc trong hoạt động/dự án, đe dọa vị thế là nhà cung cấp lớn nhất thế giới của họ. Việc phục hồi sản lượng phụ thuộc vào việc thúc đẩy các dự án bị trì hoãn và vượt ngân sách để khai thác các khu vực giàu có hơn trong các mỏ già cỗiZ3/>Thị trường giao ngay: (1) Thượng Hải: Ngày 14/7, giá giao ngay đồng cathode loại 1 SMM so với hợp đồng gần nhất 2507 được báo giá ở mức chiết khấu 60 NDT/tấn đến phí bảo hiểm 20 NDT/tấn, trung bình chiết khấu 20 NDT/tấn, tăng 5 NDT/tấn so với phiên trước. Giá đồng cathode loại 1 SMM dao động trong khoảng 78.370-78.540 NDT/tấn. Giao dịch kỳ hạn sáng tăng từ gần 78.300 NDT/tấn lên trên 78.500 NDT/tấn, đạt đỉnh 78.550 NDT/tấn vào giữa trưa. Với chênh lệch kỳ hạn thu hẹp, các nhà cung cấp dự đoán giá cứng vào ngày mai, chủ yếu báo giá so với hợp đồng 2508 với phí bảo hiểm dự kiến bắt đầu từ 150-200 NDT/tấn.

(2) Quảng Đông: Ngày 14/7, giá giao ngay đồng cathode loại 1 Quảng Đông so với hợp đồng gần nhất được báo giá ở mức chiết khấu 110 NDT/tấn đến phí bảo hiểm 50 NDT/tấn, trung bình chiết khấu 30 NDT/tấn (không đổi so với phiên trước). Đồng khử lưu điện hóa (SX-EW) được báo giá ở mức chiết khấu 170-150 NDT/tấn, trung bình 160 NDT/tấn (không đổi). Đồng cathode loại 1 Quảng Đông trung bình 78.425 NDT/tấn (-325 NDT/tấn so với ngày hôm trước), trong khi đồng SX-EW trung bình 78.295 NDT/tấn (-325 NDT/tấn). Nhìn chung, giá đồng giảm và chênh lệch kỳ hạn thu hẹp đã thúc đẩy hoạt động mua hàng của hạ tầng, với khối lượng giao dịch được cải thiện so với thứ Sáu tuần trước.

(3) Đồng nhập khẩu: Vào ngày 14 tháng 7, giá warrant đứng ở mức 40-54 USD/tấn (QP tháng 7), trung bình cao hơn 2 USD/tấn so với ngày hôm trước. Giá B/L đứng ở mức 50-76 USD/tấn (QP tháng 8), trung bình cao hơn 1 USD/tấn. Đồng EQ (CIF B/L) được niêm yết ở mức 18-30 USD/tấn (QP tháng 8), trung bình cao hơn 2 USD/tấn. Giá được tham chiếu theo các lô hàng đến vào giữa đến cuối tháng 7. Nhìn chung, thanh khoản thị trường đã được cải thiện đáng kể sau khi đồng LME chuyển sang cấu trúc contango.

(4) Đồng phế liệu: Vào ngày 14 tháng 7, giá nguyên liệu đồng phế liệu giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá đồng sáng trơn Quảng Đông đứng ở mức 72.900-73.100 nhân dân tệ/tấn, giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa đồng tinh khiết và đồng phế liệu là 850 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 19 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, trong khi chênh lệch giá giữa thanh đồng tinh khiết và thanh đồng phế liệu đạt 545 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, mặc dù giá đồng tiếp tục giảm nhẹ, nhiều nhà cung cấp vẫn duy trì báo giá vững chắc cho nguyên liệu đồng phế liệu cấp cao. Một số bãi phế liệu lớn thậm chí còn báo cáo rằng giá bán tại cảng của họ đối với phế liệu cáp đồng (Cu＞99,5%) đã vượt quá giá mua của chính họ, khiến các báo giá này không thể chấp nhận được đối với hầu hết các bãi phế liệu, trừ khi họ có vị thế bán khống cần phải mua đồng phế liệu giá cao.

(5) Tồn kho: Vào ngày 14 tháng 7, tồn kho đồng LME tăng 900 tấn lên 109.625 tấn; tồn kho warrant SHFE tăng 11.072 tấn lên 34.379 tấn.

Giá cả: Trên mặt trận vĩ mô, Trump đã đe dọa áp thuế phụ 100% đối với Nga nếu không đạt được thỏa thuận hòa bình Ukraine trong vòng 50 ngày, có khả năng làm xáo trộn động lực cung cầu dầu toàn cầu. Sự không chắc chắn này đã gây ra sự sụt giảm mạnh trong giá dầu quốc tế, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, các bên tham gia cung cấp đã thể hiện tâm lý bán mạnh mẽ, mặc dù các nhà cung cấp đã kiềm chế không giảm giá báo thêm trong bối cảnh chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai thu hẹp. Tâm lý mua hàng của bên cầu đã suy yếu so với cuối tuần trước, với sự giảm nhiệt trong mua sắm. Tính đến thứ Hai, ngày 14 tháng 7, tồn kho đồng quốc gia của SMM trên các khu vực chính đã tăng 3.900 tấn so với tuần trước lên 147.600 tấn. Thay đổi hàng tồn kho khu vực kể từ thứ Năm tuần trước cho thấy mức tăng rộng rãi ngoại trừ Thượng Hải. Về định giá, ông Trump mới đây chỉ trích lại Chủ tịch Powell, ủng hộ lãi suất 1% hoặc thấp hơn, nhưng các quan chức Fed tuyên bố không có nhu cầu cấp bách về việc cắt giảm lãi suất. Đồng USD mạnh lên so với các đồng tiền chủ chốt vào thứ Hai, tiếp tục gây áp lực lên giá đồng.

[Thông tin cung cấp chỉ để tham khảo. Tài liệu này không phải là lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng cần thận trọng, không nên chỉ dựa vào phân tích này và đưa ra quyết định độc lập. Bất kỳ quyết định nào của khách hàng đều không liên quan gì đến SMM.]