Cập nhật hàng tuần thị trường kẽm/chì Trung Quốc - 11/7/2025

Chỉ số quặng kẽm nhập khẩu SMM trong tuần này là 66,48 USD/dmt, tăng 0,35% so với tuần trước.

TC giao ngay trung bình của quặng chì nhập khẩu SMM trong tuần này là -55 USD/dmt, không thay đổi so với tuần trước.

Cập nhật thị trường giao ngay và đấu thầu

• Hoạt động giao dịch giao ngay trên thị trường kẽm nhập khẩu của Trung Quốc vẫn yếu trong tuần này do tỷ lệ SHFE/LME không thuận lợi. Người tham gia thị trường tin rằng phí xử lý (TC) ở Trung Quốc cao hơn đáng kể so với TC ở nước ngoài trong năm nay, khiến một số nhà bán chuyển hướng lô hàng quặng sang nước ngoài. Liệu động thái này có dẫn đến TC trong nước giảm hơn vào năm tới hay không vẫn chưa rõ ràng.

• Ozernoye: Ít nhất 20.000 tấn quặng Ozernoye vẫn đang được tồn trữ tại cảng Manzhouli (Trong đất liền). Hàm lượng kẽm đã giảm từ 45% trước đây xuống còn khoảng 41%, trong khi hàm lượng chì ở một số lô hàng đã lên tới 9%. Phía Ozernoye tuyên bố rằng hàm lượng chì có thể giảm vào khoảng tháng 9. Hiện tại, ngay cả khi có giá khoảng 120 USD/dmt cũng không có người mua, vì các nhà luyện kim đang ngày càng tìm kiếm nguyên liệu có hàm lượng cao hơn. Một lượng lớn quặng Ozernoye vẫn còn sẵn có tại cảng Jinzhou, với lượng tồn kho bổ sung cũng được báo cáo tại cảng Fangcheng, nơi giá báo cáo cao hơn một chút so với 100 USD/dmt.

• Kipushi: Nguồn tin thị trường cho biết phần quặng kẽm Kipushi của CITIC Metal đã phần lớn đến Trung Quốc, trong khi phần phân bổ của Trafigura không đến Trung Quốc. Các lô hàng trong năm nay chủ yếu theo hợp đồng dài hạn. Theo cuộc nói chuyện trước đây của SMM với CITIC, công suất sản xuất quặng kẽm trung bình hàng năm của Kipushi được ước tính là 300.000 tấn kim loại, với CITIC nắm giữ khoảng 150.000 tấn và một nửa còn lại được phân bổ cho Trafigura. Nếu Kipushi mở rộng hơn nữa vượt quá 300.000 tấn/năm, Ivanhoe dự kiến sẽ đưa vào một nhà thu mua thứ ba để tiếp thị trong tương lai.

• Khoảng 20.000 tấn quặng kẽm từ Iran hiện đang được báo giá là 3.800 nhân dân tệ/tấn. Do lệnh trừng phạt của Mỹ, vật liệu Iran không thể được nhập khẩu trực tiếp và giao dịch bằng USD, mà được chuyển sang giao dịch trong nước tại Trung Quốc.

Thông tin chi tiết về mỏ và nhà luyện kim toàn cầu

• Nhiều nguồn tin thị trường báo cáo rằng Teck đã đạt được thỏa thuận với người mua Trung Quốc về thuế quan đối với quặng chì Red Dog. Theo báo cáo, chi phí sẽ được chia đều giữa Teck và các nhà mua Trung Quốc. SMM ước tính rằng thỏa thuận này có hiệu lực tương đương với chi phí khoảng -150 đô la Mỹ/tấn khan khi được phản ánh trong điều khoản xử lý (TC). Mặc dù thị trường giao ngay đang căng thẳng, nhưng những nhượng bộ như vậy trong các hợp đồng dài hạn phản ánh tình trạng thiếu hụt nguồn cung quặng chì toàn cầu vẫn tiếp tục. Đối với quặng kẽm của Red Dog, không có thông tin cập nhật nào được xác nhận về việc chia sẻ chi phí thuế quan.

• Vào ngày 10 tháng 7 (theo giờ địa phương), Hudbay Minerals đã thông báo về việc tạm dừng hoạt động có kiểm soát tại khu vực Snow Lake của mình để đáp ứng lệnh sơ tán bắt buộc mới được ban hành do cháy rừng ở phía bắc Manitoba. Động thái này nhằm đảm bảo an toàn cho nhân viên và tuân thủ các quy định địa phương. Hudbay tuyên bố rằng cơ sở hạ tầng Snow Lake của mình có nguy cơ thiệt hại thấp do các vụ cháy rừng đang diễn ra. Các hoạt động ở khu vực Flin Flon vẫn không bị ảnh hưởng, mặc dù một số hoạt động thăm dò gần Snow Lake đã tạm thời bị dừng lại. Đây là lần tạm dừng thứ hai liên quan đến việc sơ tán tại Snow Lake trong mùa hè này. Hudbay ban đầu đã tạm dừng hoạt động vào ngày 4 tháng 6 do cháy rừng và dần dần khôi phục sản xuất mỏ và nhà máy từ ngày 14 đến ngày 16 tháng 6 khi điều kiện được cải thiện. Tuy nhiên, tình hình cháy rừng ngày càng xấu đi đã khiến chính phủ Manitoba ban hành lại lệnh sơ tán vào ngày 10 tháng 7, dẫn đến việc tạm dừng hoạt động một lần nữa. Mặc dù có sự gián đoạn ngắn hạn, Hudbay vẫn duy trì dự báo sản lượng cả năm 2025 cho khu vực Manitoba, với sản lượng dự kiến vẫn nằm trong khoảng từ 21.000 đến 27.000 tấn kẽm trong quặng.

• Vào ngày 8 tháng 7, Ivanhoe Mines đã cung cấp thông tin cập nhật về sản lượng quý II năm 2025, báo cáo rằng nhà máy tuyển quặng kẽm Kipushi của mình ở Cộng hòa Dân chủ Congo đã sản xuất 41.800 tấn kẽm trong quặng trong quý này. Vào tháng 6, lượng quặng thông qua đã giảm do việc tạm dừng hoạt động trong chín ngày cho giai đoạn đầu tiên của chương trình khắc phục tắc nghẽn và việc xử lý tạm thời quặng có hàm lượng thấp hơn. Giai đoạn thứ hai của việc nâng cấp được lên kế hoạch vào tháng 8, với việc tạm dừng hoạt động trong bảy ngày để hoàn thành tất cả công việc còn lại. Sau khi hoàn thành, công suất thông qua hàng năm của nhà máy tuyển quặng sẽ tăng từ 800.000 lên 960.000 tấn. Mặc dù có sự gián đoạn trong quý II, Ivanhoe vẫn duy trì dự báo sản lượng kẽm cả năm ở mức từ 180.000 đến 240.000 tấn kẽm trong quặng, với lý do là có sự tăng tốc mạnh mẽ trong nửa cuối năm. Trong nửa đầu năm 2025, sản lượng đạt tổng cộng khoảng 85.000 tấn kẽm trong quặng.

Dữ liệu SMM hàng tuần

• Tổng lượng tồn kho quặng kẽm tại các cảng lớn của Trung Quốc là 333.000 tấn trong tuần này, giảm nhẹ 1.000 tấn so với tuần trước. Tính đến thứ Năm, lượng tồn kho xã hội ở bảy khu vực chính là 90.300 tấn, tăng 1.200 tấn trong tuần và 7.900 tấn so với tuần trước. Nhu cầu hạ nguồn vẫn yếu trong mùa thấp điểm truyền thống, với hoạt động mua sắm chậm chạp. Tốc độ giảm tồn kho đã chậm lại và lượng tồn kho xã hội dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong tháng Bảy.

• Lượng tồn kho quặng chì tại các cảng lớn của Trung Quốc giảm 3.000 tấn so với tuần trước, xuống còn 14.000 tấn. Trong khi đó, tính đến thứ Năm, lượng tồn kho xã hội ở bảy khu vực chính tăng 4.200 tấn so với tuần trước, lên tổng cộng 61.100 tấn, với mức tăng 3.200 tấn trong tuần. Với giá chì dao động ở mức cao, người mua hạ nguồn vẫn thận trọng. Ngoài ra, ngày giao hàng hợp đồng chì SHFE 2507 sẽ đến vào tuần tới và chênh lệch giá kỳ hạn - hiện tại vượt quá 200 nhân dân tệ/tấn đã khiến một số chủ sở hữu chì xem xét giao hàng vào kho, góp phần làm tăng lượng tồn kho xã hội. Dự kiến lượng tồn kho sẽ tiếp tục tăng trước ngày giao hàng hợp đồng.

Tác giả: Yueang He, Chuyên gia phân tích kẽm và chì của SMM UK

Liên hệ: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725