Trên mặt trận vĩ mô, dữ liệu thị trường lao động Mỹ đã dao động nhiều lần. Đầu tuần, số liệu việc làm của ADP đã giảm mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2023, nhưng dữ liệu việc làm phi nông nghiệp lại bất ngờ phục hồi mạnh mẽ, tạo ra sự phân kỳ rõ rệt và khiến kỳ vọng của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục dao động. Ban đầu, dữ liệu việc làm yếu đã thúc đẩy các dự đoán của thị trường về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ và hỗ trợ giá đồng. Tuy nhiên, với việc công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, kỳ vọng về cắt giảm lãi suất đã giảm mạnh, đồng đô la Mỹ phục hồi và áp lực lên giá đồng tăng lên. Trong khi đó, những tuyên bố liên tiếp của chính quyền Trump về các chiến lược thuế quan và thời hạn tạm ngưng thuế quan ngày 9 tháng 7 sắp đến đã gây ra sự không chắc chắn trong môi trường thương mại toàn cầu. Bộ trưởng Tài chính Mỹ đã gây sức ép lên các quốc gia để hoàn thành các cuộc đàm phán một cách nhanh chóng, nếu không thuế quan có thể quay trở lại mức cao như đầu tháng 4, làm trầm trọng thêm sự sụt giảm trong khẩu vị rủi ro của thị trường. Tuần này, giá đồng LME đã nhiều lần thử nghiệm mức 10.000 USD/tấn, trong khi giá đồng SHFE cũng dao động trên mức 80.000 nhân dân tệ/tấn.
Trên mặt trận cơ bản, sự đảo ngược giá LME trong ngắn hạn đã thu hẹp trong tuần này. Tồn kho LME đã ngừng giảm và phục hồi, với lô hàng xuất khẩu đầu tiên của Trung Quốc đã hoàn thành việc chuyển giao sang kho giao hàng, và tỷ lệ giá SHFE/LME đã từ từ phục hồi. Mặc dù giá đồng cao đã làm giảm nhiệt tình tiêu thụ hạ nguồn, nhưng các nhà cung cấp vẫn tỏ ra không muốn giảm giá. Tổng thể nguồn cung hàng hóa trên thị trường vẫn còn eo hẹp và phí bảo hiểm trên thị trường giao ngay vẫn duy trì ở mức cao. Nhìn chung, cả cung và cầu trên thị trường đều yếu.
Nhìn về tuần tới, với thời hạn tạm ngưng thuế quan của Mỹ sắp đến, sự không chắc chắn trong thương mại toàn cầu sẽ tăng lên. Do tiêu thụ yếu, giá đồng LME có nguy cơ giảm từ mức cao. Dự kiến giá đồng LME sẽ dao động trong khoảng từ 9.750 đến 9.000 USD/tấn vào tuần tới, trong khi giá đồng SHFE sẽ dao động trong khoảng từ 77.500 đến 79.000 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, với tình hình cung cầu yếu trong nước vẫn tiếp tục và mức tồn kho hiện tại thấp, khoảng cách phí bảo hiểm giữa các thương hiệu đã mở rộng. Dự kiến giá giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2507 sẽ dao động trong khoảng từ phí bảo hiểm 50 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 180 nhân dân tệ/tấn.
